小拆废里淘金记

近期不光是废铜暴跌，白银更是暴跌，上周白银连续出现三次跌停，这种势头非常的恐慌。目前很多大宗商品的价格都已经创出了历史新低。

那么为什么近期大宗商品都暴跌呢？因为目前处于经济危机当中，而触发这次危机的原因，就是新型冠状肺炎疫情在欧美国家大爆发，当前还只是出于大爆发的初期，后面还会更加严重。基于这个原因，工业品的需求量肯定会大幅下降，实体经济也会越发艰难。所以导致大家都变得很恐慌，都在想现金为王，于是出现短期的抛售潮。

那么这种暴跌模式还会持续多久呢？这个不好预估，一切得看欧美国家什么时候能够有效控制住疫情，要是他们也能像我们中国一样，花个个把月就把疫情控制住，那么到时大宗商品肯定会出现爆发性大涨。

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截止北京时间3月21日，沪铜主力合约报收38910.00每吨。从2019年12月27日高点49940每吨算起，过去54个交易日下跌了21.63%。

很显然，期货市场近期铜报价大幅下跌直接造成了废旧铜市场的下跌。

本轮铜的下跌诱因的新冠肺炎在全球蔓延，其对经济的影响目前还无法估算，且海外各国疫情未见拐点，全球经济处于迷雾之中，经济衰退担忧之下，铜的需求减少，而供应并未见明显下滑的情况下，铜价下跌不可避免。

国内精铜生产快速恢复、进口保持较高水平，但消费恢复缓慢，供应过剩情况下国内铜累库仍在持续。同期，下游加工和终端企业也受疫情影响极大，虽然也在积极复工，但复工后的复产率并不高，安泰科初步调研，2月各加工材品种的开工率都在40%以下。

外媒研究机构惠誉表示，全球铜矿产量将在未来几年保持稳定增长。该机构预计，到2020年至2029年，全球铜矿产量将以年均3.1%的速度增长，同期总产量将从2030万吨增至2680万吨。智利今年的铜产量预计将小幅增加0.5%，至589万吨。

显然供应端并没有发生大幅度下降，而需求端库存高企，下游开工不足，铜价承压是逻辑上的必然。

总之：需求减少，供应不变，铜价下行，废铜跟随下跌。

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最近废铜暴跌的主要原因是由于受到经济的下行预期影响，国际铜价出现了跳水，而废铜回收属于重供应的一种方式，因此也受到了这样的冲击。

在疫情蔓延对经济进行冲击的过程当中，全球的资产价格都受到了影响，而现在由于疫情的冲击已经向经济实体方向蔓延，所以原材料领域也受到了影响，在本周内所有工业品的价格都受到了比较明显的影响，而铜价作为工业品之王也受到了严重的冲击，一度逼近了近10年的最低价格。

工业品价格的下跌与之前黄金白银的下跌有所不同，它没有很多来自于金融企业持仓抛压的影响，而主要是工业需求预期的下降，所以说现在的疫情对经济冲击已经开始渗入实体，证明经济的衰退已经快要开始了。

而废铜回收曾经作为铜原料供应的补充，价格随铜的价格上涨而逐渐攀升，现在由于世界铜价陷入低谷，因此废铜价格也进入了低谷，目前来看在经济没有完全复苏之前，铜价很可能长期不能抬头，那么废铜的价格也将陷入低谷。

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近段时间受到新型冠状病毒疫情的影响，全球经济总体形势都不太乐观，对应的，市场对一些原材料的需求也逐渐下降，所以很多原材料产品价格都出现了不同程度的下降，包括铜矿也是一样的道理。

最近一段时间铜矿价格也不断的下降，比如3月11日，废铜价格还维持在40400块钱每吨左右，而到了3月19日，废铜价格已经下跌到34,600块钱，相当于一个星期左右的时间铜价已经暴跌14%以上。

当然对于我国来说，最近一段时间废铜价格暴跌，我觉得主要有主要有以下几个方面的原因。

第一、市场需求减少。

最近一段时间新型冠状病毒疫情在全球蔓延，很多国家都受到了不同程度的影响，而在疫情影响之下，全球的生产生活都受到了不同程度的影响，某些地方的经济活动甚至已经停止，导致全球对铜矿的需求出现了较大幅度的下降。

对于我国来说，虽然最近一段时间新型冠状病毒疫情得到了明显的控制，但是前段时间因为疫情的影响，很多行业都处于停工状态，到目前很多企业仍然没有完全恢复到正常的经营状态，很多行业的经营活动对于一些原材料的需求会有所下降，而铜作为很多行业的原材料，价格下降也不能理解。

第二、油价暴跌带来的影响。

油价暴跌对全球生产型行业来说其实是有利的，因为油价暴跌了，大家的生产成本和运输成本就会跟着下降，而且铜材的开采和冶炼对原油的反应还是比较敏感的，一旦国际原油大幅度下跌了，铜矿的开采成本也和冶炼成本也会跟着降低，对应的铜价跟着降低也是很正常的。

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铜价暴跌意味着经济下行正在从股市等资本市场向线下实体经济蔓延。

最近一段时期，受疫情全球化的影响，美股、欧美主要股指、亚洲主要股指均出现了不同程度的暴跌和熔断，多个国家为了止住股市颓势不惜采取禁止股票做空、货币宽松化等政策，而效果一般。

而资本市场的颓势造成各类资产贬值。包括股票、债券等在内的金融资产出现不同程度的贬值，甚至黄金价格也在暴跌、国际原油价格也处于下行阶段。但是生产资料价格的下跌说明危机正在由线上资本市场向实体经济领域扩散，正是资本市场与实体经济的传导作用，使实体经济同样出现颓势。

但是铜价暴跌与其他金融资产类资产价格暴跌还是有区别的，金融资产暴跌主要受前期泡沫累计和投资者恐慌情绪所致。而铜作为工业生产的重要资料，其价格的下跌是由经济活动放缓、消费放缓从而引起的需求量下行而导致的，整体原因可以归咎为“供需关系”失衡。

（图：铜价历史高点）

昨日，长江现货1#铜价37630/吨，暴跌3810/吨；广东现货1#铜价37540/吨，暴跌3820/吨。要知道铜价曾经在2017-2018年间一度涨到55990/吨，如果纵向比较的话，铜价两年的时间已经暴跌32%。

（图：铜价3.19报价）

小结：由股市暴跌到铜价暴跌可以很明显的看出此次疫情对全球经济的影响有加剧的趋势。其实要抑制住生产资料价格回暖也不难，只要全球共同努力，互相信任、互相支持，共同抗疫，那么抑制住疫情扩散之时就是全球经济迎来回暖之时。

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春节期间，伦铜先升后降，总体收涨0.98%，成交量略有缩减。展望后市，随着下游逐步恢复生产，企业备货或变得积极。宏观预期差的利空影响逐渐减弱，但仍需警惕美元指数的反弹。供应端的压力减小，但库存出现回升。总体来看，短期多空因素交织，铜价或振荡调整。

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商品的价格由供需决定，当供给大于需求时，价格下跌。供给大于需求的局面可能是由供给端大幅增加导致的，也有可能是由需求端崩塌导致的。

新冠肺炎在全球范围内的爆发导致了需求的大幅下挫，从而需求端崩塌，供大于求，价格大幅下跌，需要通过去产能与行业整合的方式来重塑供给端，通过价格的下跌来缩减供给端的规模，扩大需求端的规模，使得供需重新平衡，反映在价格上就是价格的企稳止跌。

小北说金融

铜作为工业生产中应用非常非常广泛的有色金属！对于经济形式的反应非常直接。

本身在疫前的经济下行趋势已经非常明显了，就对于各类金属的价格造成了显著影响，加之疫情在全世界开始泛滥蔓延，全世界工业国家的生产机器几乎同时拉下电闸！可以预见的是对金属资源的需求断崖式下跌。

供大于求的关系建立起来后，物资形成积压，在寻求变现的时候，价格刺激的诱因造成价格下跌，这是很正常的市场表现。

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