大家好，今天是2020年3月18日星期三，今天进行铁矿石5月和9月套利分析。铁矿石是炼钢的原料，国内铁矿石主要的来源是澳洲和巴西的几家矿山公司，可以说铁矿石几乎都是进口的。
而进口数量与国内的需求量相比，会决定铁矿石的价格。由于去年铁矿石出现巴西尾矿事件，造成价格大幅波动。
可以看到5月份明显强于9月份，它从历史走势上看，除了2018年之外，几乎每一年的5月份和9月份价差都是向上的，并且几乎持续到五月的交割月。
一方面，铁矿石是钢材的原料，而钢材的需求旺季是在每年的春季建筑业开工的时候。
并且因为冬季及春节的原因，国外矿场向中国的铁矿石发货量是比较低的水平，这样供应数量不足，需求增加，所以5月份的价格相对要高一些。
只有在钢材需求特别低迷，钢厂开工明显下降，并且港口库存大幅累积的时候，5月份才是相对疲弱。
而今年虽然建筑业复工延迟，钢厂因为库存已经超出历史最高水平，普遍有减产的压力，当然澳洲以及巴西的铁矿石发运量也相应的减少。
在港口铁矿石的库存并不是很大。所以铁矿石的价格在需求不足的时候并没有表现疲软，这是和铁矿石的毛衣特点有关系的。
当然要注意到目前需求还没有完全恢复，即便国外的矿产公司发货量降低，就是比正常年份要低一些，5月份也很难表现的特别强劲。
目前铁矿石5月和9月的价差因为春节之后价格大幅下跌，造成5月和9月价差向下，但近期一来已经得到修复并且回到春节前的位置。在这里价差会有所震荡，但未来仍然有可能会出现5月继续强于9月的态势，只是幅度上不会那么大。
今天的铁矿石5月9月套利分析就到这里，谢谢大家。
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