虽然上周末国内降准，美联储再次紧急降息至0-0.25%区间，并推出7000亿美元量化宽松计划，无论是国内还是国际均推出一系列利好，但悲观情绪当前占主导，美股期指暴跌熔断，A股再次经历“黑色星期一”，截止收盘，沪指收盘下跌3.40%、深成指下跌5.34%、创业板指下跌5.90%。
在笔者上篇文章中（3月9日）提出因海外股市大幅下挫，A股难以独善其身，调整幅度不够，存在被动向下牵引。经过了上周上证指数大跌4.85%，本周一大跌3.40%跌破2800点后，站在当前时点，如何判断A股未来一段时间走势呢?在笔者看来，从中期角度，A股将有望强于海外市场；短期来看，A股处阶段性加速赶底期。下面将简要分析中期，重点进行短期研判。
从中期角度，相比较外围市场，A股具有疫情防控优势、政策优势、估值优势、资金优势，有望率先走出疫情冲击，一定程度成为“避险资产”。具体比较如下表：
短期市场，笔者研判，A股处于阶段性加速赶底期，理由主要有以下三个方面：
（一）海外疫情虽仍成扩散之势，但经过了大幅调整之后，短期疫情对市场的影响有望边际递减。从中期角度，疫情对海外经济将带来实质冲击，尤其是欧洲，不排除陷入衰退可能。但短期来看，欧美、亚太主要经济体股市均已大幅下挫，短短1个月，跌幅普遍大于30%，已在一定程度上反应了疫情的冲击，随着全球主要经济体一方面对疫情采取防控措施，另一方面对经济采取刺激政策，预计最恐慌的阶段将告一段落。相对应地，海外对A股的影响有望弱化。
（二）从情绪面看，A股已经有一定恐慌迹象。昨天市场虽然上证指数跌100点不到，但A股有近160家个股跌停，跌幅超过5%的个股多达1300家，表明筹码已有松动。从以往数据看，恐慌性的杀跌有助于市场阶段性底部的形成。
（三）强势板块补跌，各主要板块均有轮动下跌。在昨天之前，以新基建为代表的通信设备、电气设备板块走势强劲，成为近期市场热点，但昨天通信设备板块大跌7.53%、电气设备板块大跌6.4%，跌幅居前，强势股补跌。截止今日，无论是前两个月表现较好的大科技，还是近期较热的新基建，均出现了轮动下跌。强势股补跌，按以往数据看，往往在一轮调整后期进行，意味着市场已进入调整尾声。
综上分析，中期A股市场走势有望好于外围，短期预判A股处于加速赶底期。操作层面，建议仓位适中，个股区别对待，优质个股不建议杀跌，相反可逐步低吸。
声明：所有内容，不构成投资建议，股市有风险，盈亏自负！
李文华
执业证书编号：S0350610120080
• 国海证券资深投资顾问，产品“趋势王”主办
• 北京大学硕士；
• 12年证券从业经验；
• 曾于国内知名券商从事财富管理，服务资产规模过五亿；
• 2016、2018两年市场大跌，产品趋势王均获得正收益，完胜同期股票型公募基金第一名；
• 2018年荣获首届“新财富中国最佳投顾”评选活动“最佳收益奖”
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