“高高的树上结槟榔，谁先爬上谁先尝。”这是湖南华联瓷业股份有限公司董事长许君奇经常挂在嘴边的一句话。
在2018年底宣布终止华联瓷业IPO审核后，近日，证监会官网披露了华联瓷业的最新招股书（申报稿）。这意味着，华联瓷业欲再次冲击上市，只是这一次上市的地点，由上交所改为深交所。
蛰伏两年，再启上市计划的华联瓷业，梦想能否照进现实？
【业绩】
海外客户200多家
产品畅销40多个国家和地区
20多年前，华联瓷业只是醴陵一家小小的乡镇陶瓷厂。1994年，刚刚出任厂长的许君奇发现，摆在自己面前的是一系列问题：规模小、技术落后，想投入却没有资金，企业缺乏发展的活力。
如何破局？许君奇找到了新华联集团董事长傅军，软磨硬泡，最终靠诚意打动了对方，双方合资成立了华联瓷业，生产线由4条发展到19条，生产能力大为提高，产品也顺利走出国门，公司进入发展高峰期。
通过不断创新，华联瓷业一路披荆斩棘，开疆扩土。招股书显示，公司累计有海外客户200余家，遍布全球40多个国家或地区，是宜家、沃尔玛等在全球重要的日用陶瓷供应商。据中国陶瓷工业协会统计，2010年-2019年，华联瓷业日用陶瓷出口规模连续10年在国内同行业中排名第一。
在国内市场，华联瓷业是贵州茅台、五粮液等知名酒企重要的陶瓷酒瓶供应商，旗下“红官窑”陶瓷品牌，是国内高端日用瓷的代表。
除色釉陶瓷、釉下五彩瓷等日用陶瓷外，华联瓷业还涉及电瓷和陶瓷新材料等工业陶瓷的生产经营。
数据显示，2017年—2019年，华联瓷业分别实现营业收入72754.04万元、84473.49万元、94957.07万元，归母公司净利润分别为6069.82万元、10840.5万元、11075.53万元。可以看出，华联瓷业的业绩呈现持续上升趋势。
【短板】
严重依赖出口
面临贸易摩擦与反倾销政策风险
华联瓷业的产品一直以外销见长，北美、欧洲是最重要的出口地。数据显示，近三年，华联瓷业公司产品出口销售收入占同期主营业务收入的比例分别为58.02%、66.12%和63.89%，预计未来若干年内，外销金额及占营业收入比例仍会较高。
国际形势瞬息万变，这也使得华联瓷业面临着产品进口国政策变化的风险。比如，产品进口国为了保护国内的陶瓷产业，有采取贸易保护措施的可能，也有可能提高陶瓷产品质量标准，以建立技术性贸易壁垒。
以欧盟对中国日用陶瓷企业征收反倾销税为例，2013年5月，欧盟对中国的陶瓷餐具厨具正式作出反倾销最终裁决，决定从2013年5月16日开始在欧盟清关的产品征收至少为期约5年的反倾销税。华联瓷业作为中国五家强制应诉生产型出口企业之一，获得18.3%的单独税率，高于其他407家应诉企业17.9%的单独税率，但低于众多没有在名单内的陶瓷出口企业36.1%的税率。2019年7月，欧盟发布公告，继续对中国日用陶瓷企业征收反倾销税，华联瓷业维持18.3%的税率不变。
中美贸易摩擦，对华联瓷业也可能产生重要影响。招股书称，目前美国针对中国进口商品加征关税的清单中暂时未包含日用陶瓷，若今后中美贸易摩擦再次升级，有可能会涉及日用陶瓷产品，这将导致公司来自美国的销售收入和盈利水平下降，从而对公司经营业绩造成不利影响。
【规划】
拟募资6.5亿元
主要用于技改、新建生产线等
华联瓷业招股书显示，该公司拟公开发行股票的数量不超过6296.67万股，公开发行后的流通股数量占公司股份总数的比例不低于25%，募集资金为6.5亿元。
募集资金干什么？主要用于日用陶瓷生产线技术改造项目、工程技术中心建设项目、陶瓷新材料生产线建设项目和补充流动资金项目，以全面提升公司核心竞争力。
据华联瓷业自己合理测算，这些项目中，日用陶瓷生产线技术改造项目投资额3.553亿元，达产后预计每年可实现营业收入3.9亿元，年平均净利润 4580万元；陶瓷新材料生产线投资额6150万元，达产后预计每年可实现营业收入9192万元，年平均净利润为1310万元。
此外，工程技术中心建设项目和补充流动资金，对增加公司可持续发展能力和抵抗市场变化风险也具有重要意义。
【新闻链接】
华联瓷业上次冲击IPO经过
2017年10月，华联瓷业向证监会递交招股说明书，拟登陆上交所主板市场。因当时大盘持续处于弱势，监管层在新股发行上显得格外谨慎。当年12月1日，中国证券业协会组织对首发企业信息披露质量抽查的抽签工作，共10家公司被抽中，华联瓷业在列。10家被现场抽查的企业中，最终仅1家顺利过会。
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新华联遭遇转型阵痛
傅军：“熬过去就赢了”
华联瓷业冲击IPO，让其背后的新华联集团及傅军再度站在聚光灯下。
招股书披露，傅军通过新华联亚洲和长石投资，控制着华联瓷业45%的股权，与拥有该公司45%股权的华联瓷业董事长许君奇为一致行动人。华联瓷业是新华联多元化发展战略中的一环。
作为从株洲醴陵走出去的企业家，2020年2月26日，傅军以330亿元人民币的财富，名列《胡润全球富豪榜》第524位，其创立的新华联控股业务涵盖文旅与地产、矿业、石油等众多行业，公司总资产超过1300亿元。
虽然是以地产起步，但近年来，新华联一直在谋求转型向文旅方向发展，先后投资了四川阆中古城、长沙铜官窑古镇、芜湖鸠兹古镇、西宁新华联童梦乐园等。但这些项目投入成本高，回收周期之长，新华联也因此遭遇“阵痛”。
3月9日，新华联发布公告称，母公司新华联控股发行的“15新华联控MTN001”10亿元债券，不能按期足额兑付本息，已构成实质性违约。
关于发生延期的原因，新华联控股表示，这是受新冠肺炎疫情不可抗力因素的严重影响，公司所属文化旅游、商业零售、景区景点、酒店餐饮、石油贸易等业务遭受重创，1-2月减少经营回款超过60亿元。
“文旅业，一个不能轻易拿到回头钱的行业，大笔资金沉淀在项目里，要靠人流积累还回去，无法快进快出。”分析人士指出，偿债高峰的来临，叠加经营回款减少，或许是新华联资金陡陷危局的重要原因。
不过，在其他领域，新华联控股仍收获不断。就在3月12日，其控股、参股的东岳硅材与稀美资源，分别成功登陆深交所创业板和香港联交所主板。
“我们新华联人只要耐心地、坚强地、努力地保持定力，经受住考验，熬过去就赢了。”面对困局，傅军在近期的一次公开致辞中这样说。
来源/株洲晚报 记者/周蒿
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