头条财经
回购一直是美国股票需求的最大来源，如果没有企业回购，市场对股票的需求将急剧下降，正是美股公司的大量回购，不仅避免了期间全球熊市下美股暴跌的可能，也推动了美股三大指数迭创新高。
巴菲特对股票回购曾经说过：“包括美国银行在内的多家伯克希尔·哈撒韦公司投资过的公司，一直以来都在回购股票。许多公司回购股票的数额相当惊人。我们非常喜欢这种股票回购，因为我们相信大多数情况下，公司回购的股票在市场中是被低估的。毕竟，我们持有这些股票的原因也是因为我们相信这些股票被低估了。当一个公司的经营规模不断扩大，但流通股数量不断下降，股东将会非常受益”。
苹果、埃克森美孚、辉瑞以及通用电气、沃尔玛等行业巨头都曾经参与股票回购。2018年，美股回购规模达1.1万亿美元
回购的优点：
一、向市场传达正面信号，稳定公司股：“当前股票价格低，连公司自己都在买，大家快去抢！”
这个信号的效果非常强，金融市场是信息不对称的市场，如果有人竞相抢购某个企业的股票，或者是公司的管理层竞相购买公司的股票，肯定会向市场释放出正面的信号。
二、逢低买进：管理层认为自己公司股票的价格被低估了，买进来是划算的，此时逢低买进可以最大化股东利益。
三、应对收购：减少市场中可供收购的股份，使收购方收集股票的难度加大，从而对抗恶意收购。
四、美化财务指标：管理层想通过回购的方式提升一些财务比率，通过减少流通股总数从而增加EPS，会减少总资产从而增加ROA（资产报酬率）。
五、避税：美国现行的法律，派息通常要按照投资者的收入水平来作为征税依据，但在股票回购时，出售股票的股东，只需要按照较低的资本利得税来缴纳税负，并且只有在实现利润的情况下才需要支付资本利得税，亏损时不需缴纳。
六、有助于股权激励：如公司实施管理层或者员工股票期权计划，直接发行新股会稀释原有股东权益，而通过回购股份再将该股份赋予员工则既满足了员工的持股需求，又不影响原有股东的权益。
股票回购确实是一个皆大欢喜的策略，公司大股东满意，中小投资者高兴，公司管理层也能获取获益
但是，金融市场永远没有包治百病的一招
无论股价涨上天，还是跌入海底，公司还是那个公司，业务还是那个业务，公司的基本面才是决定其长期价值的因素。疯狂的回购，确实大幅提高了市盈率，但没有实现企业盈利的实际增长，而且回购也埋下了两颗雷：
1、高管滥用股票回购损害股东利益
2、借钱加杠杆回购股票，公司债务违约风险上升。美联储不断降息，借钱成本降低导致公司发行的债务激增，这些债务的大部分用于股票回购和发放股息，越来越多的股票回购通过使用杠杆进行。
3月16日，美国最大八家银行宣布暂停股票回购至6月底，将节省下来的资金用于向受新冠病毒疫情影响的个人和企业发放贷款。这八家银行包括：大通、美国银行、花旗集团、摩根士丹利、富国银行、高盛、纽约梅隆银行和道富银行。
山有九重即九宫
美股持有者占比最大的是机构投资者，比如共同基金，社保基金，养老基金，企业年金基金，慈善基金等机构投资者。机构投资者在公司的股权占比高，股东权益高，对价值有较大的偏向。回购股份可以减少市面流通的股份数量，增加股东的权益。而增发股份，会对现有股东的权益进行摊薄。所以，在比较成熟的市场，投资者会更喜欢回购股份而不是增发股份融资。
微延看世界
美股的公司一般都会进行市值管理，公司进行回购，在客观上会减少流通股份，也会给市场认知上觉得公司认为自己的股价偏低，以上措施有利于提振股价上涨。当然最直接的动力是管理层的年终奖金跟股价考核挂钩，股价上涨可以拿到更多的奖金。
国内上市企业进行增发再融资，稀释股份伤害的是广大散户的利益，长期来说并不会伤害大股东的利益，反正大股东不用卖股赚钱，因为短期的增发融资已经让公司和大股东直接拿到了大笔的资金，拉不拉升股价也无所谓了。而国内很多公司管理层并没有股份，或只有很少股份，管理层不一定能说服董事会回购股份。
王中King
1.股票回购是指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。股票回购在国外经常是作为一种重要的反收购措施而被运用。回购将提高本公司的股价，减少在外流通的股份，给收购方造成更大的收购难度；股票回购后公司在外流通的股份少了，可以防止浮动股票落入进攻企业手中。股票回购是改善公司资本结构的一个较好途径还抬高了股价。 2 . 增发股票简单的说就是增加股票的发行量，更多的融资，“圈”更多的钱。对企业的现金是增多了但稀释了股价，还对市场存量资金产生压力，是在给股市抽血。 所以美股很喜欢回购抬股价，很少进行增发股票形成注水砸自己牌子。
非常不错678
当公司拥有过多的现金时，通常有四种处理方式：
1、留着：低利率环境下，留着是最差的方案，除非你在日本（长期通缩）
2、投资新项目：前提是项目的回报率高于边际资金成本
3、发红利：增加分红比例，或者派发一次性分红。前者通常不是首选，因为分红比例有一定刚性，升易降难。
4、股票回购：从市场上购回一部分该公司发行在外的股票。
现在就聊聊这最后一种处理方式：
回购的原因：
1、【逢低买进】如果当前股价真的很低，此时逢低买进可以最大化股东利益。
2、【应对收购】减少市场中可供收购的股份，使收购方收集股票的难度加大，从而对抗恶意收购。
3、【美化财务指标】管理层想通过回购的方式提升一些财务比率：股票回购对上市公司赢利能力毫无影响，但会减少流通股总数从而增加EPS，会减少总资产从而增加ROA（资产报酬率）。
4、【向市场传达正面信号】股票回购向市场传达出的信号是："当前股票价格低，连公司自己都在买，大家快去抢！"。这个信号的效果通常很强，因为action speaks louder than words。公司价值与资产结构无关，除非违反某些假设。信息不对称即是这些假设之一，而股票回购就是利用信息不对称提升公司股价的最好例子。
回购 vs. 分红:
同样是返还现金给股东，为什么感觉回购好像比分红更普遍呢？一个主要原因是，自上世纪80年代以来，期权在公司高管薪酬里的比重越来越高。同样是返还现金，派发红利只对当前股东有利，而回购股票可以最大化地提升股价，从而让期权持有者同样获利。还有一些高管的薪酬是根据既定股数，道理相同，今天的分红分不到未来才能持有的股票上，但是提升的股价却直接增加了自己未来的收益。
美股近年来的回购：
回购这么好，以至于就算没有多余现金的上市公司也想凑热闹，可是钱从哪来呢？
借问回购钱何处有，老闻遥指美联储
美联储连续数年的零利率和量化宽松，让很多企业借机以极低成本从债券市场融资，然后再进行股票回购。这一部分资金既没有刺激生产，也没有增加美国人民的可支配收入，而是吹高了潜在的资产泡沫。标准普尔500指数总流通股数从2010年的3.32千亿股降低至了2017年3.06千亿股，而标准普尔500的平均每股单价从2006年以来的50.15刀上升到了107刀。
借钱回购还增加了企业杠杆：信用评级公司穆迪就曾经以“借钱回购股票增加公司信用风险”为由降低了美国最大人力资源公司ADP的信用评级。又是泡沫又是杠杆，美股药丸啊？这倒未必——
新税改将刺激更多美股回购：
2017年底最大的新闻是美国税改。美国联邦企业所得税率将从现在的35％降至21％；对美国企业留存海外的利润进行一次性征税。这会带来大量的海外利润回流。根据已有研究，每$1的利润汇回（repatriation）中，$0.79 会花在股票回购上，$0.15会花在分红上。剩下的呢？慷慨的上市公司会给员工也分一点，比如美国第一大雇主沃尔玛，2018年初给员工发放了一次性的奖金，其中工作了20年以上的老员工可以获得。。1000刀。。嗯，就1000刀。
姓股名神
增发再融资会导致股票越来越不值钱，就跟某些股票所谓的“老千股”一样，合股在跌合股再跌套钱一样，只要是真的好公司有资质的大公司都很少会合股或者增发。回购则让股票数量不变市值不变，回购价如果高于限价还能引入大量散户，所以回购算是利好，而增发算是利空，所以好的公司都会用回购引流，老千公司喜欢用增发套钱。
陈柏志6688
我用比较粗俗的语言来谈谈我的观点！首先，美股喜欢回购是因为他们的注册制，非优质的公司也就直接干废掉，退市了！那么剩下来的公司经营的都还可以的！你假设你有一家公司运营的还不错～外面飘着一些股权，价格合理的时候你会不会回购呢？
旺牛王永辉
回答一下：
股票回购和增发融资完全是两个范畴的行为，其实并不能放在一起看。一个喜欢回购的公司也可能喜欢增发融资。
股票回购，是企业用现金来收购市场上流通的股份。一般用来奖励或稳定股价。有时候也是用来股权的重新分配。这是个减少公司现金的行为。
而增发，是为了扩充资本金，获得更多的现金的行为。基本与回购是相反的。
一个公司由于业务需要，需要更多的现金或资本金，而业务利润又无法满足，常常用股票增发方式来解决。这是很正常的行为。其实美国公司也是经常进行。只是一般媒体关注度不如回购。而且，一般增发都是定向，悄悄地找几个出钱人就行了，然后挂一个公告。但回购，一般都会大张旗鼓宣传一下。回购有时候就是为了要影响股民心理，一定会大肆宣传。
所以估计这样给你的印象就是这样了。
守中堂主人
我没有看其他人的回答。这个问题的回答是美国的资本市场健全，注重保护股东利益，当公司觉得市场低估了公司价值，公司回购能够提升股东的利益，当然能回购的公司一般也是盈利能力强的，不然也没钱回购。增发股票的公司通常是盈利能力不好，信用也一般，无法从银行贷款或其他渠道融资，只好跟股东要钱，如果低价增发，其实在损害现有股东的利益。希望回答对你有用。
金亮6815
大家好，非常荣幸可以有这个机会解答这个问题，现在让我们一起探讨一下吧。
额外的再融资将导致股票价值越来越低。就像一些股票所谓的“k老千股”,股价下跌后会下跌。只要它真的是一家好公司，合格的大公司很少会加入股份或发行额外的股份。回购协议保持股票数量不变，市值不变。如果回购价格高于限价，它还能吸引大量散户投资者，所以回购是好的，而增发是坏的，所以好公司会用回购来抽走资金。老千喜欢用增发来套现。
以上这些就是我对于这个问题的一些个人看法和见解，分享给大家，希望大家能开开心心的做头条，头条作品能更进一步，最后希望大家能够喜欢我的回答，谢谢大家，祝大家每天工作开开心心，生活快快乐乐，健康生活每一天，家和万事兴，年年发大财，生意兴隆，谢谢！
