加拿大央行今日再次加息0.25%，多溫房市已走向不同方向

加央行於今日(7月11日)再次加息0.25%，把基準利率從1.25%調漲至1.5%。

加央行加息取決於什麼？接下來還會加息嗎？

加息速度往往取決於加國的經濟表現，目前加國的通貨膨脹已慢慢超過了央行2%的目標值，並且正在走高。失業率接近40年來的最低點，工資也一直在增長(6月穩在3.6%，略低於5月3.9%的9年最高增幅)。出口和投資，在經歷了過去十年的巨大不景氣之後，終於出現起色，所以現階段正適合加息。

大多數分析師預計，加拿大央行可能會謹慎地每半年加息一次。今年年底再次加息的可能性為50%，全年不會超過三次。未來12個月，央行可能加息至2%，但再高的可能性較小。

如果市場預計準確的話，這意味著加國利率仍遠低於正常水平。至少與加拿大央行2.5%的中性水平相比，目前的利率仍處於低位。

進入加息週期後，多溫房市一上一下，已開始分道揚鑣

近年來，多倫多和溫哥華房地產市場的發展趨勢都是一致的。但RBC經濟學家羅伯特·霍格（Robert Hogue）在最近的一份報告中寫道，在今年年初加拿大進入加息週期以後，上個月兩個城市的房屋銷售情況已開始分道揚鑣。

6月份多倫多房地產委員會（TREB）報告家庭轉售同比增長2.4％，這與溫哥華地區轉售連續第五個月下降37.7％形成鮮明對比。

多倫多的銷售增長表明市場已經習慣新的抵押貸款壓力測試的影響，而溫哥華可能仍然處於Hogue所謂的“調整適應階段”。

兩個城市的環比銷售量也出現分化，多倫多與上月相比增長17.6％，溫哥華減少2％。

“非常值得注意的是，在一年來一連串急劇下滑之後，多倫多獨立屋市場銷售活動開始復甦，”Hogue寫道。 “但在溫哥華，所有細分市場都出現大幅下滑，其中獨立屋銷售下滑最嚴重，與一年前相比下跌了42％。”

雖然銷售方面差別較大，但是在房價上，多溫步調繼續保持一致。

“兩個市場的總體基準價格與5月份基本保持不變，”他寫道。 “這導致多倫多的同比下降幅度從5月份的-5.4％下降至6月份的-4.6％。溫哥華同比上漲幅度從11.5％下降到9.5％。“

儘管價格相對平穩，但Hogue指出，加息使多溫市場越加難以負擔

Hogue指出，多倫多溫哥華作為加拿大最昂貴的市場，對加息非常敏感，本次加央行把基準利率從1.25%調漲至1.5%，這會影響購房成本，印務抵押貸款利率也會隨著加息上升。

加息對普通家庭的負擔壓力不大

首先大部分抵押貸款持有人並沒有借入他們可獲得的最高金額，因此有資金空間來管理更高的貸款賬單。

其次，所有獲得為期五年以下抵押貸款的家庭都已經通過了壓力測試，除非這些家庭近期收入大幅下降，或在其他方面欠有鉅債，他們都應具備能力去應對更高的利率。

接下來我們分析加央行加息對收入不變的家庭會有何影響(家庭負債比例-----income and the debit-service ratio)

為了便於分析，加央行評估師假設，2019年更新貸款的人支付的抵押貸款利率，比2014年高出100個基點。同時假設2020年抵押貸款支付利率比2015年高200個基點。

根據評估，即使升息2%，也只會造成19%的家庭負債比例(DSR)增加5%以上，同時因為過去5年收入增長率達11%，所以升息對普通家庭的壓力沒有很大。

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