簡樸韻

從長期積累的空頭動能，沒有投資價值挖地的，疫情估計不足，對全世界經濟的消極影響，以及美債連續遭多國拋售，美雖再次出售20年期的國債，但經濟向下趨勢已無法避免。加上連日的股市走勢，很顯然不是牛市中的調整，已進入熊市無疑。投在美股、美股基金的朋友要注意了，下週的反彈機會是割肉的最後機會，應該拋售後擇機進入中國股市，未來幾年，一定是中國股市的長牛行情。

Paul38931961

讀完本文，你將對全球經濟未來5年的趨勢一目瞭然！

如果你懂技術分析，毫無疑問，美國長達10年的牛市，就在2020年3月正式宣告結束了。但是，如果你不相信技術分析怎麼辦？那麼，讓我們從美國的基本面進行分析。可是，遺憾的是，我們在中國研究美國的基本面很不方便，這種不方便不是語言，因為今天大部分人都懂點英語，基礎不好也可以藉助百度的翻譯軟件瞭解個大概，而是對美國社會深層的那種感性認識。不要太相信年報，當然，美國的法律執行起來比較嚴，美國造假的情況並不嚴重。但是，美國一旦造假就是宇宙級的，當年的安然公司造假還記得吧。

那麼，難道我們就沒有辦法通過研究美國股市的基本面，從而提前預知全球經濟的趨勢嗎？非也！雖然我們不瞭解美國，正如美國人的一些對中國的認識也讓我們覺得好笑一樣，我們對美國的認識可能美國人也覺得好笑。但是，美國的機構投資者應該是對美國經濟最瞭解的金融機構吧！雖然他們對後市的判斷時不時通過高盛的研究報告釋放出來一丁點信息，但這些信息往往都是過時的，有時還帶有某種不可告人的目的。這扯到陰謀論上了，我們還是將話題拉回來。

如果你有條件，那麼，請你查下美國長期共同基金股票現金淨流量和債券現金淨流量，這個無法造假，是美國投資協會每週公佈的，因為涉及到現金，有銀行流水賬可以查到。

美國長期共同基金最近幾年在幹什麼，他們的投資組合中發生了天翻地覆的變化。截止到上週，共同基金股票現金淨流量累計流出了4250億美元，而債券累計流入了3242.02億美元。這些數據都是公開的，國內可以在wind金融平臺上查到。

這個減持股票增持債券的操作，實際上從2013年就開始了，中間在2017年初股票現金淨流量有一個小幅度的淨流入增長，債券同期繼續增持，隨後在2018年底股票現金淨流量又開始呈現流出的趨勢，一直到現在都沒有反彈。

任何學過經濟學或投資學的讀者都知道，美國基金的這個長期減持股票增持債券的操作意味著什麼。它意味著美國機構投資者已經從長線角度看談美國的經濟。要知道，為了讓倉位適應美國經濟進入衰退期的狀態，用了長達6年的時間進行龐大倉位的調整。具體情況可參加下圖相關曲線。

數據不會隱瞞真相，美國股市的表現，正是宣告美國在世界經濟舞臺上的主角已經結束，接下來的主角候選國家只有一個。

太史院之股票週期令

2020 年的確是美股十年長牛的結束，現在已經沒有任何異議了。為什麼？看看下圖標普 500 指數的日 k 線走勢圖吧，短短半個多月時間，股指從 3393 點一路下滑至現在的 2386 點，期間經歷了三次“熔斷”，下跌幅度達到了驚人的 30%！

巴菲特有生之年見證到了美股的三次熔斷！美股的十年長牛不僅已經被終結了，金融危機也已經走到我們跟前了！

（下圖為標普 500 指數的日 K 線走勢圖）

K 線圖近乎垂直向下，看的讓人深感絕望和無力。

要知道，美聯儲為了讓股市保持穩定，守住大家的信心，半個月之內已經連續兩次緊急降息，把利率幾乎降至零點，還釋放了 7000 億美金流動性。即便是如此，3月16日晚美股還是經歷了十年難得一遇的大跌，三大指數，標普、道瓊斯、納斯達克平均跌幅都在 10% 以上！

在大刺激之下，大盤“跌停”了，大家覺得牛市還在嗎？

2008 年金融危機發生，美股下跌了多少？

我們不妨把現在的狀況和 2008 年做個比對，看看被定性的危機之中 2008 年美股市場究竟下跌了多少，這樣我們的體會能更加直觀些。

2008 年標普 500 指數從 1576 點下挫至 666 點，下跌從 2007 年 11 月開始，一直持續到2009 年 3 月才觸底反彈。歷時一年半，跌幅達到 57.7%。

當時一年半跌了 57.7% ，現在半個月已經抹去了 30%，對比之下，就能發現差距！

美股是否還具備投資價值？

當前相對高估的美股顯然是不具備投資價值的，經歷了十年的漫長牛市週期後，很多股票標的價格虛高，泡沫不斷膨脹，以肺炎的擴散為導火索，引爆了泡沫，促成了這次史詩級的“美股大敗退”！

但是在價格經歷市場的調整和重新定價之後，經歷過行業洗牌和篩選，水分被徹底脫去，投資的價值又會重新顯現。

美股是出了名的牛長熊短，優質的公司不勝枚舉。熊市持續的週期一般在一年左右，等待時機成熟，投資美股絕對能夠獲得不菲的收益。

在資本市場，機會永遠是跌出來的。

浮雲財經觀

作為職業選手，我可以肯定告訴你，美國長牛在2020年宣告結束了。

我們要知道，導致股票漲跌的源動力是“量”。而“量”的本質由來是投資者的預期。美國是價值投資的典型市場。影響投資者預期的最直接原因就是公司的優質與否，以及市場大環境的改變與否。

首先，今年的疫情，對於美國的考驗是實打實的，但美國政府的愚蠢舉措，導致錯過了控制疫情的最佳時機。疫情在美國的蔓延對美國的經濟是傷筋動骨的。對投資者的預期是毀滅性的。一週兩次的歷史級別“熔斷”是最好的反應。大多數投資者會選擇更安全的港灣。所以，美國的企業，無論是融資，還是訂單都會發生不可逆的驟減。

其次，科技領域一直都是美國長期領跑全球的發動機。我們可以看到，這幾年的美國，不斷動用政府力量來打壓我國科技公司。表面上是為了安全。本質上已經顯示出，美國科技公司賴以生存的核心創新力不再有絕對優勢。甚至在某些領域已經被超越，比如5G。這對於美國是恐慌的。但事實已經出來了。改變不是由美國意志為轉移的。對於投資者，更都是聰明人，他們不會投資，瓶頸期或已經落後的企業。

所以2020年將是中國再次崛起之年。

君先生

2020年是大概率會結束美股11年牛市的時間。

而短期的暴跌其實更多的是市場恐慌和避險情緒急劇升溫所導致的！

我們可以看到被稱為全球金融市場“恐慌指數”的VIX指數本週之內大漲33點至75的水平，這也是2008年金融危機以來最大第一次恐慌指數上升，並且幾乎接近了2008年時刻的位置。

所以，短期恐慌指數VIX暴漲超過40%說明了市場避險情緒嚴重，從而導致了兩次熔斷出現。

而對於2020年美國是否會結束11年的長牛行情，更多的是一些內憂+外患的結合！

美國自身“底子”不好，存在內憂！

第一，美國早在2019年就已經出現了經濟衰退的徵兆。

我們可以看到，在2019年的時候，美國的長端美債利率出現了倒掛。

而在歷史上，這樣的情況一直是被認定為經濟衰退之前的表現。一旦出現了長短美債的利率倒掛，其實意味著在未來的12個月內出現經濟衰退的概率將會非常高。

那麼從時間上來看，2020年美國的經濟將會面臨著嚴重的考驗，這也是市場一種擔憂！

第二、美國自身股市的估值過高！

要知道美國股市常年處於一個10-20倍市盈率的運行，在10-20倍裡通常都是被市場認定為一個合理的區域，只要沒有超過20倍，那麼市場不會對於美股有過多的擔心，甚至會繼續走出慢牛行情。

但是一旦超過了20倍的市盈率，其實就會產生風險，而高於25倍則是一個危險的估值。那麼，在美股2019年底，以及2020年初的時候，多次出現了市盈率高於20倍，甚至接近25倍的局面，自然會具備擠泡沫的需求。

並且，在歷史的數據裡，一旦長短美債的收益出現了倒掛，而美股又處於一個歷史高位，估值過高，都會產生一個下跌，擠泡沫的過程，無一例外。

所以，此次我們再一次在2019年看到了這樣的情景重現，自然許多投資者開始警惕風險，控制倉位，甚至即使止盈，美股也就存在著巨大的拋壓！

這次的外因無疑給了美國經濟和股市一個雪上加霜的結果！

2020年的一開始，就給了美國一個巨大的打擊。

一個就是疫情，另一個就是“原油價格戰”，可以說兩個黑天鵝短期對於美國股市造成的影響是非常巨大的。

並且我們也看到了所謂的熔斷和道瓊斯周級別大跌：

1、熔斷也叫自動停盤機制，是指當股指波幅達到規定的熔斷點時，交易所為控制風險採取的暫停交易措施。

而美國股市的第一次熔斷需要追述到1997年10月27日，當時道指跌超7%觸發熔斷！而如今第二次、第三次的熔斷分別在2020年3月的一個星期裡發生，所以對於市場造成了一個短期的恐慌情緒過度升溫！

2、道瓊斯指數出現了周級別的大跌。我們可以看到，在歷史上道瓊斯指數週級別大跌10%以上就是風險的信號，每一次道瓊斯跌幅過大，都會出現一些嚴重的問題。

就好比2008年大跌-18%以後，次貸危機產生；

就好比2001年大跌-14%以後，互聯網的泡沫破裂；

等等...

而如今呢？

在2020年2月的最後一週，以及2020年3月第二週，分辨出現了兩次大跌10%以上的局面，一次跌幅為-12.36%，另一次跌幅為-10.36%。是不是又給市場造成了一種無限的恐慌和瞎想呢？

更重要的是，對於目前的疫情正處於一個爆發的週期，而美國也終於招架不住，特朗普宣佈進入緊急狀態，撥款500多億美元進入抗疫流程。

要知道，美國的經濟來自於消費的支撐，從數據統計可以看出，個人的消費支出對於美國的GDP貢獻最大，達到了68.5%。

但是由於疫情的影響，未來美國的個人消費是大概率會出現較大規模的下滑。所以，一旦失去了消費的支撐，美國的經濟的確是會有影響。

結論：

綜上，美國內因還沒有解決，2020年就給美國有來了兩個特大黑天鵝的外部因素。

特別是對於疫情的影響，無疑是一個雪上加霜的事實！

這個時候，內因的經濟衰退，以及美國股市的估值過高，再加上外因的疫情和原油價格戰黑天鵝打擊，終將加快美國的經濟衰退到來，以及加重美國股市的下跌。

因此，我認為美國2020年見到股市11年牛市終結是一個大概率的事件，並且可能現在已經進入了熊市！

關注張大仙，投資不迷路！如果你覺得這篇回答對你有幫助，請記得點贊支持哦。

琅琊榜首張大仙

我以金融理財師的視角，以十餘年金融從業的經驗來看：

2020年，將是美股十年長牛行情結束的起點！

首先，美股虛高但美國霸權地位卻逐漸動搖，已然難以支撐。

而且美國國內實體產業逐漸空心化，所謂的高科技壁壘也逐漸被瓦解，全球貿易美元結算體系也逐漸被取代，已經完全沒有理由支撐美股繼續走高。美國股市一旦沒有任何向上的理由與預期，那離下跌一定就不會太遠，也許只差一根最後壓倒駱駝的“稻草”了。

其次，或許新型冠狀病毒就是壓倒美股的最後那根“稻草”。

因為美方的刻意迴避與遮掩，也因為美方的確尚無能力，也無物資來大面積確診疫情，所以雖然新型冠狀病毒在美蔓延情況還不得而知，但根據在中國國內齊心協力共戰疫情的大環境下，尚且疫情蔓延如此迅速。我們可以合理推測：在崇尚自由人權的美國，疫情只會來得更加兇猛！

倘若中方真的不出手相救，甚至只是延緩或怠慢救援，可以斷定美方一定是束手無策沒有經驗，也一定捉襟見肘缺乏物資。而且美國已經被特朗普之流搞得內部分裂嚴重，看不見一絲團結的氣氛。沒有團結怎麼可能有美國國內一盤棋共同組織抗擊疫情呢？

再其次，美帝作惡太多太久，牆倒眾人推的序幕已經拉開。

近來，沙特好像是在針對俄羅斯搞石油價格戰，是要搞垮俄羅斯的石油經濟？深度思考其實不難發現，雖然美國確實是石油消耗大國，但根據美國能源情報署（EIA）數據顯示，美國有望在2020年突破歷史，成為石油淨出口國。從下圖可見，美國原油總產量實際早已超過了沙特和俄羅斯：

而美國原油開採以頁岩氣石油為主，如果國際油價維持在高位，在2020年美國成為石油淨出口國之後，美國石油出口勢必會搶佔更多原本俄羅斯與沙特的市場。但這一邏輯成立前提是“高油價”，因為全球各國石油開採成本不盡相同，如下圖所示：

看明白了嗎？國際原油暴跌，做低油價維持在30美元以下，成本在36美元左右的美國頁岩氣石油還有什麼市場？這難道不是沙特與俄羅斯唱雙簧，真正目的是要搞垮石油出口新貴美國嗎？

總而言之

雖然美股大勢已去，雖然疫情還在火上澆油，甚至還有俄羅斯沙特聯合絞殺美國石油出口，但美股尚不至於瞬間崩潰猝死。也許此時想要預言美股何時崩潰為時尚早，但其向下的趨勢已然明顯。恰逢多災多難的庚子年，美國人今年將不會好過。

在我看來，2020年一定會是美股十年長牛的結束年，一定是美股持續下跌的起點！我們拭目以待吧！

卉談

2020年，將會是美國股市這波長達11年的牛市結束，以下幾點來佐證：

一是，美國股市在這次暴跌前估值已過高，市盈率達25倍，而以往的市盈率大部分在15倍以下，沒有隻漲不跌的股票市場，所以應價值迴歸，這也符合市場規律。

二是，新冠疫情在美國的大暴發和擴散，衝擊了金融市場，引發了衰退的擔憂，而美國政府在疫情剛發生時，對外幸災樂禍，落井下石，對內則為了選票，為了政績而極力隱瞞實際情況，錯失了控制住疫情的最佳時機，到了大暴發才臨時抱佛腳，顯然己造成了對市場的大恐慌和擔憂，投資者狂拋股票，才引發了幾十年一見的暴跌和一週兩熔斷，前所未有。在這樣的情況下，市場信心難以短時間恢復。

三是，國際原油價格戰中，價格暴跌，如果不能在短時間內恢復正常的市場秩序，在這樣低的價格下對美國的頁岩油企業將是非常大的打擊，致使較大的頁岩油企業破產，因為頁岩油的生產成本高得多了。而原油價格戰也使得對全球經濟衰退的擔憂和政冶因素的不穩定，投資者為了避險，也會減持風險資產，因此股市也不應大漲的。

四是，經過了近段時間以來美國股市的暴跌，現在技術上已進入了熊市，在內憂外患的情況下，短時間內難以恢復。

因此2020年將會是美國股市在長達11年來牛市結束。以上觀點僅供參考，各位大神的觀點呢，請賜教！

大盤預判

大家好，我是：纏論吧

關於這個問題：2020年，會是美股十年長牛的結束年嗎？

個人的觀點有如下幾點：

1/　全球股市再度巨震

　近兩日來，美股三大指數連續暴跌，其中道瓊斯指數兩天大跌超過800點，累計跌幅3.11%，標普指數兩日累跌3.02%，創8月以來新低，納指也累計跌了2.68%。從技術形態看，今年來美股三大股指的頭肩頂M字形態再次形成。

　　歐股方面，昨夜英法股指大跌3%，德國跌了2.76%，代表歐洲股市的三大股指均創下了一個月以來新低，而在由於今日公佈的經濟數據繼續不預期，該三大指數開盤依然沒有止跌的繼續，繼續以0.5%跌幅開局。

　　同時受此影響，今日亞太市場開局直接大跌，日經225指數最終收跌2.01%，報21341.74點，新加坡、印度等市場同樣受影響出現不同程度下跌。

　　今日的港股早盤同樣明顯低開震盪開局，不過所幸午盤後盤中市場突然爆出“香港政府擬引《緊急法》頒《禁蒙面法》”的消息讓港股三大指數直線拉昇瞬間翻紅，走出全球“最牛”市。截至收盤，恆指漲0.26%報26110點，國企指數漲0.37%報10220點，紅籌指數漲0.49%報4167點。

　　不過，從整體看，除了恆指因事件驅動而走出反彈行情外，全球市場的弱勢是確定無疑的。　

2/　　美歐經濟數據不及預期

　近日美歐市場的巨震，很大部分來自該兩大市場各自的經濟數據明顯走弱，同時美國對歐洲的徵稅紛爭也引發了歐洲市場強烈的擔憂情緒。

　　美國方面，10月1日晚間出爐的數據顯示，美國9月ISM製造業PMI降至47.8，生產指數從上月的49.5下降至47.3，為2009年6月以來最低。

　　雖然美國9月新訂單指數從上月的47.2輕微回升至47.3，但數據顯示新出口訂單繼上月暴跌後還在大幅下跌，從上月的43.3下降至41.0。這反映的是中美貿易摩擦的負面衝擊開始顯現，美國製造業正在面臨逐漸加大的壓力。

　　在數據公佈之後，由於大幅低於預期，美股三大股指早盤剛開始就由漲轉跌，並且迅速大幅走低。

　　另外，美國9月就業指數從上月的47.4下降至46.3，原材料庫存從上月的49.9下滑至46.9，這些都是比較大的不利波動。

　　而另一方面，與出口訂單大降的形勢相反，美國9月價格指數從上月的46.0大幅飆升至49.7，說明徵稅的壓力通過價格傳導到了消費端。

　　歐洲方面，今日（10月3日）公佈的數據顯示：

　　英國9月服務業PMI為49.5，前值50.6，預期50.3。

　　德國9月服務業PMI終值51.4，前值52.5，預期52.5。

　　法國9月份服務業經營活動指數報51.1，初步數據為51.6，法國9月份綜合產出指數報50.8，初步數據為51.3。

　　歐元區9月Markit服務業PMI終值 51.6，預期52，初值52,8月份為53.5；

　　歐元區9月Markit綜合PMI終值 50.1，預期50.4，初值50.4,8月份為51.9。

　　以上數據全部為繼續下行的趨勢，顯示歐元區經濟確實在持續走弱。

　　事實上，近月以來有關於歐盟經濟的未來表現，市場早已普遍預期會持續走弱，除了英國硬脫歐使得局勢持續動盪外，德國同樣面臨嚴重的衰退狀態。

　　10月2日，德國數家最權威的經濟研究機構聯合發佈《德國:經濟進一步降溫——工業陷入衰退》報告中指出，將2019年德國GDP增速預期從0.8%下調至0.5%。將2020年德國GDP增速預期從1.8%下調至1.1%。預估德國2021年GDP年增率1.4%。　

3/　美歐貿易摩擦劍拔弩張

　據外媒2日報道，世貿組織（WTO）允許美國總統特朗普對每年最高75億美元的歐洲產品徵收關稅，以報復歐盟對空中客車的非法補貼行為。

　　據美國貿易代表辦公室USTR公佈的初步目標清單顯示，包括空中客車飛機和零件、酩悅·軒尼詩、LVMH、人頭馬君度、保樂力加和帝亞吉歐生產的葡萄酒和烈酒、Christian Dior和愛馬仕國際生產的皮革製品，還有來自歐洲多個國家的橄欖、奶酪、豬肉、黃油等多種食品類。

　　同時，在10月2日晚間的聲明中，USTR還強調了美國有權定期調整報復目標和關稅稅率。

　　由於得到WTO裁定依靠，美國算是有了對歐盟揮舞貿易大棒的合法“執照”，這也加劇了歐洲市場多個國家的恐慌，擔心美國會因此擴散徵稅打擊的目標，導致目前美歐貿易緊張局勢進一步升級。

　　這一份重磅“執照”徵稅消息的最終引發昨日歐洲股市的集體崩塌。

　　不過，毫無疑問，如果美國真要對歐盟開徵關稅，將又是一個互相傷害的局面。

　　歐盟貿易專員Cecilia Malmstrom已經明確表示，在明年年初WTO對有關美國向波音給予補貼的做法做出裁決時，歐盟將對任何與空中客車有關的關稅措施予以報復。

　　此外，法國財長勒梅爾也表示，如果在世界貿易組織（WTO）有關政府向空客提供援助的裁定後，美國實施關稅，那將是一個經濟和政治錯誤，歐盟會作出堅定的回應。　

4/美國金雞獨立還能挺多久？

在近年幾年來，全球性經濟出現衰退的信號越來越明顯，不斷有新興市場國家陷入危機，世界主要經濟體也相繼陷入各自衰退的壓力。然而得益於強勢美元以及特朗普政府大力刺激經濟的激進政策，美國經濟依然保持著金雞獨立的強勁走勢。

　　但隨著今年下半來的，美國的經濟數據開始震盪走弱，即使在兩次降息依然無補於事的情形下，美國經濟還能挺多久成為了討論的焦點。

　　事實上，除了經濟數據開始不好看外，今年5月以來美國10年期國債收益率開始進入確定倒掛區間就已經引發市場的恐慌，雖然對此一直有爭議，但市場普遍已經形成非常明確的觀點：

　　在過去60年的美國曆史中，收益率曲線倒掛現象一共發生過8次，其中有7次都經濟衰退收場，唯一意外的一次是1966年，在出現3個月國債收益率高於10年期收益率之後當年經濟沒有馬上衰退。但三年後出現再度倒掛後，還是出現衰退了。

　　但種種跡象說明，靠美聯儲全面放水或者靠特朗普持續的鉅額減稅政策的都已經於事無補了。

　　雖然美聯儲一直被特朗普政府公開責怪降息不夠快不夠多，但其實美聯儲也非常無奈，不是不想，而是不敢。

　　美聯儲的資產負債表已從10年前的1萬億美元擴大到目前的4.5萬億美元，美國聯邦債務總額已接近23萬億美元，有分析認為，如果這種趨勢持續下去，8年後，美國債務至少將達到40萬億美元，或達GDP的247%。

　　換句話說，這意味著美國經濟能在近十年來強勁發展，根本上是依賴金融和債務的激進擴張，但這種邊際效果在近年來正在逐漸減弱，並且正在醞釀巨大由濫發美元帶來的泡沫風險。

　　其中最大一個跡象是，美債這一美元資產，所謂通過週期性輸出與迴流來收割全球財富的世界貨幣，正面臨被拋棄的局面。

　　自從2018年以來，全球央行掀起拋售美債熱潮，至少22個主要的國家央持續在不同月份不同程度地減持了美債，主要央行對美債資產也是處於淨賣出狀態。如中國在近年來已經減持了近900億美元的美債資產，俄羅斯已甚至累計拋棄了約94%的美債！

　　這意味一個非常嚴重的後果：如果全球其他國家都不為美國濫發的國債買單，那麼它通過發債來維持運行的目的將因此實效，等待它的將是不可想象的末日。

　　另一方面，特朗普正在掀起的全球貿易混戰，也正在持續對美國經濟造成反作用衝擊。如果特朗普依然堅持對外挑起貿易戰摩擦，一旦最終擦槍走火失控，那麼美國經濟的崩盤進程將會大大加速。

　　此前，在去年美國次貸危機誘發金融危機爆發十週年之際，

　　億萬富翁吉姆·羅傑斯近期也表示，受膨脹美債和美股美估的影響，美元資產或將成為徹頭徹尾的威脅，美國或面臨一場比2008年金融海嘯還要嚴重的金融危機。

　　這些大佬們警告，可能正在逐步得到驗證。　

5/　結語

一頓操作猛如虎，漲跌全看特朗普！這句話越發成為資本市場公認的新定律。

　　從目前美歐陸續公佈的經濟看，海外的經濟形勢確實不容樂觀，這已經開始反應到資本市場上了，並且似乎一切才剛剛開始。

　　如果特朗普方面為了所謂的為了長遠發展而犧牲短期利益戰略，繼續執意對全球不服從於他的經濟體任性施威、四處挑起貿易戰的話，必將是一個雙輸的局面，美國經濟以及其股市的十年長牛很有可能就此到頭了。

　　對於國內經濟來說，當然也會繼續受到不利影響，但不必要過於擔憂。事實上，在國家持續在流動性及政策扶持方面發力下，國內經濟發展雖然會相對放緩，貿易戰帶來的壓力依然可控，穩定發展依然是未來的主旋律，近月的PMI和部分其他重要經濟出現回暖就是證明。

　　而對於國內股市的來說，同樣無需過於擔憂，美股的十年長牛期間，中國股市卻一直沒有表現，到目前的泡沫其實並不大，而同時貿易戰引發的擔憂風險也充分反應了好久，再度下行的空間也不太大。反而從近兩日的香港股市可以看出，市場對利空的反應已經明顯鈍化，跌不動的感覺比較明顯，說明人心是在思漲。

纏論吧

這個問題具有多面性，股市沒有隻漲不跌也沒有隻跌不漲的。

正常來說，人類社會是不斷向前發展的，股市作為社會經濟發展的晴雨表，它的長期也是不斷髮展的，所以正常情況長期趨勢是向上的，也就是慢牛。

大家所說的熊市就是股市的正常調整，它受到的影響因素很多，有股市自身的，有經濟的，有社會的方方面面，調整期限有長有短。

美國作為世界經濟的大國，也有其自身運行規律，股市表現出走勢也有其規律和特點，肖生觀點是：美國股市步入正常調整，調整週期不會太長，調整之後會重新走入上升趨勢。

且看美國近40多年的走勢分析：

美國上漲時間長，從1985年的1550點上漲到現在，下跌年份分別是1990年4.34%、2000年6.17%、2001年7.1%、2002年16.76%、2005年0.61%、2008年33.84%、2015年2.23%及2018年5.63%，36年只有8個年頭下跌，期間漲幅超過18倍，跌幅較大分別02年互聯網泡沫破滅的16.76%和08年次債危機跌33.84%。

截止3月15日今年最大跌幅達28.5%，下跌的原因很多，個人認為主要是貿易戰的後果、大選的不確定性、全球疫情的發作、美元國際地位及美國經濟等變化原因，美國投資首選地可能生變，股市出現大幅調整可以理解。

至於調整幅度嗎，從近期下跌力度來看，覺得比08年還要大，21700點是擋不住的，可能會到19000點左右，幅度在35%至38%之間。

目前世界資本投資格正將發生鉅變，A股隨著開放程度逐漸擴大，屆時將出現有史以來最大的牛市，關鍵看A股公司的規範程度和優秀水平。

他國調整，A股雄起！

同意嗎？歡迎關注肖生，評論交流經驗。

2020.3.15。

肖生股票實戰分析

為什麼美股10年長牛需要考慮這個問題，美股長牛因為美元的霸主地位和高速發展的10年美國的科技能力非常強，蘋果 谷歌 高通 因特爾 微軟帶來了全球10年高速發展，而且是不可撼動的霸主地位，但是這次疫情是個試金石也是加速打破美國幻影的子彈，美國科技強悍金融強大，但是今天全球的發展可以有替代可以相比的出現讓他們沒有那麼的不可打敗不可替代，選擇的多樣性，也是加速美股結束的原因，這一次暴跌打到了美股爆量起點也是高槓杆起點，需要緩很久，但是美國的科技和金融沒有轉化好，導致美國逐利性太強本土沒有自己的企業，美國自己的基礎建設根本不像全球霸主的身份，科技不再獨樹一幟 金融崩盤 國內基礎設施不行 3個原因結束美股十年長牛，其實還有一個影響的原因，那就是中國的崛起，而且股市處於低位，對外國資金來說A股更優於美股，導致外國資金會更多的選擇中國，美股是靠資金槓桿堆起來的，而沒有實業的支撐，所以美股在A股的吸引下會有反覆但是絕對風光不在

關鍵字: 財經 長牛 美債