随着传统股市又出现新一轮暴跌，比特币在周四惊现罕见的大幅暴跌。
在发稿前不久，比特币作为市值最高的加密货币暴跌至 5678 美元，达到了 2019 年 5 月以来的最低水平。据 CoinDesk 的比特币价格指数显示，比特币的 24 小时跌幅达 25% 。不过，比特币的价格很快就反弹回了 6550 美元以上。
与此同时，截至发稿之时，德国的 DAX、法国的 CAC 和英国的 FTSE 100 等主要的欧洲股市指数下跌了至少 6% 。标准普尔 500 指数期货、华尔街的股票指数以及全球基准股指也都下跌了 4.5% 以上。亚洲股市遭到重创，日本的日经指数（Nikkei）下跌了 4.5% 。
这一避险情绪在两周之前就开始了，在亚洲交易时段又加重了。就在几个小时之前，美国总统特朗普（Trump）宣布对欧洲大多数国家实行为期 30 天的旅游禁令，并且未能进一步采取财政刺激措施来安抚新冠疫情所带来的恐慌情绪，令投资者大失所望。
虽然股票和比特币出现暴跌，但是传统的避险资产黄金勉强维持住了价格。黄金目前的交易价格基本没有变化，保持在每盎司 1642 美元，在亚洲的最低价为每盎司 1630 美元。
在周三，在华尔街发生大规模抛售时，同样作为避险资产的美国国债价格下跌。虽然道琼斯工业平均指数下跌了 5.9% ，但是 10 年期美国国债的收益率上升了 10 个基点，达到了 0.89% 。
这些传统的避险资产之所以未能很好地安抚避险情绪，可能是因为相关机构正在清算这些资产的头寸，以满足维持保证金要求。
当投资者的杠杆账户的总价值跌至最低保证金要求以下，就会收到追加保证金的通知。之后，投资者就要再往账户中加入新的抵押物，直到达到账户所要求的最低保证金要求。
天使投资者兼 Messari 公司的产品总监 Qiao Wang 在周四上午发推特表示：“今天，我们开始看到了机构流动性问题。这是自熊市开始以来，美国国债和黄金第一次未能对冲标准普尔 500 指数的下跌。”
《彭博市场周刊》（Bloomberg Market）的乔纳森·费罗（Jonathan Ferro）将周三称为过去几个周来最糟糕的一天，因为股价下跌、国债收益率上升这一情况凸显了市场的流动性压力。
彭博社记者卢克·卡瓦（Luke Kawa）指出，实际上在周三的时候，市场对流动性的需求就已经很强了，致使由 50% 国债和 50% 股票构成的典型投资组合的跌幅创下了历史新高。
费罗在亚洲交易时段发推特表示：“人们正在为了追加保证金而进行抛售筹集现金。市场流动性正在萎缩，人们都在很艰难地进行交易。逢低买入的思路已经完全逆转了。”
比特币是一种流动性来源吗？
一些交易者认为比特币也被视为一种流动性来源。
百万富翁投资者和 Galaxy Digital 的 CEO 迈克尔·诺沃格雷茨（Michael Novogratz）在本周早些时候发推特表示：“比特币是如何从一种避险资产变成一种被疯狂抛售的风险资产的呢？当事态像上周一样严重恶化，投资者会尽快降低杠杆率。他们会用利润来弥补其他损失。”该推特解释了比特币为何会在 2 月的最后一周下跌 13% 。同样在这一周，标准普尔 500 指数下跌了两位数。
比特币的期货市场数据在某种程度上验证了诺沃格雷茨的观点。过去的几周来，全球未平仓量或未平仓期货合约的总数大幅下跌，表示机构活动有所放缓。
据 Skew 的数据显示，未平仓量在 2 月 14 日突破了高位，达到了 50 亿美元以上，又跌到了 38 亿美元左右，创下了近两个月以来的新低。
同时，过去几周以来，作为流动性最高的期货市场之一，芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange）上期货的未平仓量和交易量也出现大幅下降。
未平仓量在 2 月 14 日达到了 3.38 亿美元的高点，却在本周三跌至 1.71 亿美元，达到了 1 月 6 日以来的最低水平。交易量也在 3 月 6 日跌到了 8800 万美元，达到了 3 个月来的最低点，之后又在 3 月 9 日出现了短暂的回升。Arcane 研究机构指出：“由于新冠疫情加重了恐慌情绪，在这一段不稳定的时期内，机构投资者似乎正在从比特币中抽身。”
前景展望
新冠疫情尚未出现任何缓解的迹象，股票可能会继续下跌，很可能会给比特币带来持续的压力。
有传言称，美联储（U.S. Federal Reserve）可能会在预计将于下周举办的会议之前再一次紧急降息，从而解决市场的流动性问题。
但是，降息可能不会带来持续的反弹，因为市场达成的普遍共识是，额外的量化宽松政策不会促进经济活动。给全球供需造成威胁的并非体制上的失败，而是全球对健康的恐慌。
知名分析师乔什·拉格（Josh Rager）告诉 CoinDesk ，从技术分析的角度来说，比特币的后市依然是看跌的，比特币跌破了 7200 美元的关键支撑点（100 周平均线），或将进一步跌破 5500 美元（200 周平均线）。
CoinDesk 中文版补充，在 3 月 13 日早间，比特币价格跌破 4000 美元关口，在火币交易所最低报价 3800 美元。
翻译：闵敏
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