2019年3月11日，拼多多发布了2019年Q4及全年未经审计财报。财报显示，2019年拼多多全年营收301.42亿元，较2018年131.2亿营收同比增长130%；净亏损69.68亿元，亏损同比收窄31.8%；拼多多年活跃买家数达5.852亿，单季度净增4890万，较上一年同期净增1.67亿。财报发出后，由于拼多多2019年表现低于市场预期，股票持续走低。
从横向对比来看，拼多多2019年的表现依旧可圈可点。一方面，拼多多在2019年各项业务数据都在变好。财报显示，2019年拼多多营业收入达到301.42亿元同比增长130%，而Q4季度的营业收入107.93亿元，同比增速达到了90%，环比增速也达到43.79%；而在净利润方面，拼多多净亏损额进一步收窄，其Q4净亏损额仅为21.35亿元，全年亏损则由去年同期的102.17亿元降至69.68亿元。另一方面，拼多多在行业中的地位也进一步提升。财报显示，拼多多的用户也有所增加，目前活跃买家已经达到5.852亿，同比增长40%，按用户规模算现已稳居行业第二大电商平台。
纵向来对比，拼多多的2019年依旧存在不少忧虑。首先就是亏损问题，虽然从近几年拼多多发布的财报来看，今年拼多多净亏损额进一步减少，但不可否认的是已经还处于亏损中，并且还是巨亏，其亏损额达69.68亿元。拼多多的巨额亏损全都来自其长期奉行的"烧钱"战略，但从其转化效率来看已经遇到边际递减效率了。我们可以看一下全年的数据，拼多多亏损了85.38亿，换来营收增加170亿。而烧钱换营收的思路是，烧到一定程度，花钱越来越少，挣钱越来越多，达到盈亏平衡点，显然拼多多与此设想相违背。
在此次财报中还看到了一份有趣的数据，财报显示2019年Q4，拼多多在线营销服务收入96.867亿元，其收入占比占到了拼多多总营收的89.7%，而真正依靠电商买卖的交易收入仅11.06亿元，只占总营收的10.3%。这组数据说明了什么？说明拼多多是主要靠给商家做广告营销赚钱的，这其中经过作者深挖发现拼多多的营销服务不少，主要包括搜索推广、明星店铺、Banner广告、场景推广等四大营销业务。
最后还是回到拼多多身上，对于它2019年的表现显然资本市场是不看好的，毕竟长期亏钱还让营收增长放缓了。未来拼多多能否还能继续保持中高速增长，并且重新夺回资本市场的信任，还是交给下个季度的财报吧！
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