格力電器控制權變更一事，本已越來越清晰——董明珠率經銷商團隊欲從二股東變身大股東，從而實現MBO（管理層收購），讓格力電器真正變成“董明珠的格力電器”。

然而，4月10日下午，風雲突變，被《21世紀經濟報道》稱為“紅頂PE”的方風雷突然攪局，宣佈擬競購格力集團出售的全部15%股權。

當“超能”的企業家，遭遇“超能”的資本家，一切都可能和董小姐曾經的設想不一樣了。

01

10天以來，在董明珠強大的個人影響力及傳播團隊的努力下，越來越多的媒體報道，將董明珠此次MBO稱為“國企混改3.0”，以國企退出競爭性領域、改善公司治理結構為理由，對這一可能即將發生的MBO給予了眾多溢美之詞。

一切都按照董小姐事先的預想發展：良好的輿論環境下，不用擔心被指責為“國有資產流失”，那麼她和團隊就可以把更多精力集中在最關鍵的工作上：籌錢。

媒體早已經替她算好，如果要把15%股份買下，董小姐需要籌集412億元。如此大規模的資金，董與經銷商團隊萬萬不可能掏出，必須使用融資——也就是槓桿。

諷刺的是，2年多以前，當姚振華的前海人壽使用保險資金大舉買入格力之時，董小姐衝冠一怒，義正辭嚴：

“用經濟槓桿發財，是對實體經濟的犯罪。”

而如今，如果想要MBO，她也要“犯罪”了，一如她領導下的格力電器，曾經在遭到海立股份大股東抵抗的情況下，連續舉牌，做起了被她踩在腳底的“野蠻人”。

同樣的事情，不同的人做，就是會有不同的結局，不同的輿論反映。這就是中國。

芥末墩上一篇文章裡，就曾經寫到過：

同樣是“國企管理層MBO”，有的成功後，仍貴為企業家教父，如聯想柳傳志，TCL李東生。有的不僅失敗了，還會在監獄中憤懣而亡，如健力寶李經緯；或者牢獄之災後，後將餘生全部付給了“鳴冤”、“平反”，如格林科爾顧雛軍。

就在今天，顧的“平反”之夢最終破碎，人生被定格。

顯然，董小姐認定自己是下一個柳傳志、李東生。在當前鼓勵民營經濟的環境下，以及她的影響力加持下，她也毫無可能會成為下一個顧雛軍。

02

公告發布的一週內，一切都按照董小姐預計的方向（也是芥末墩此前分析的方向）順利發展。

但是，或許是由於與珠海市國資委的長期“交惡”，後者給董小姐埋下了一個“雷”。

4月8日，珠海市國資委通過媒體放出風聲，希望將15%的股權，分開售予管理層+經銷商團隊，以及一家新晉的戰略投資者，並且給出如此操作的理由：

這既可以使減輕格力電器管理層接盤的壓力，又可以完善格力電器的治理結構和科學決策機制，還可以為格力帶來面對5G時代挑戰的戰略資源性。總之，既要進一步激發管理層和員工的積極性和潛能，同時又防止內部人控制，推動格力電器的新一輪成長。

一句“內部人控制”，道盡了珠海國資委、格力集團對於董明珠的“又愛又恨”、“想換掉她又不敢擔責”的心態，於是：我治不了你，噁心噁心你總可以吧？

對於董小姐希望MBO的訴求，珠海國資委表面上達成妥協，實際上也不想讓你舒舒服服地實現對企業的完全控制，乾脆再引進一個多少能對你有些制衡作用的新股東——正所謂“成功不必在我”。

“為格力帶來面對5G時代挑戰的戰略資源性”，這一表態，很可能意味著珠海國資委、格力集團已經有了意向中的接盤方——一家帶有5G資源的產業集團公司。

很快，富士康的傳言流了出來。與阿里、京東馬上斷然否認不同的是，富士康不置可否，留下了想象空間。

但富士康如果真的進來，對於珠海國資委來說，的確只能起到“噁心噁心”董小姐的效果，郭臺銘身為臺商，近幾年又在美國做了大量投資，其若進到格力，是不會有什麼超脫於股份之外的話語權的。董小姐不“怕”他。

但珠海國資委壞就壞在，把此事公開對媒體講。酒香不怕巷子深，但這兒根本就沒有巷子，直接就在集市上把酒缸給敞開了——就好比美女不穿衣服上街，很可能會招來“餓狼”呀！

03

這兩天，有不少媒體YY，曾經覬覦過格力電器的姚老闆，會不會出手？

為啥說是YY？芥末墩用腳指頭也能想到，姚老闆不會趟這趟渾水了。他曾經拿了25%的萬科股權，最後連個董事會席位都沒有，還是天天被舉報。別忘了，除了董明珠，格力還有個與萬科一樣的獨董——劉姝威。

姚老闆真是隻有吃了熊心豹子膽，才會再去同時惹這二位“女俠”。再說，人家姚老闆和許家印老闆一樣，忙著“做實業”，造車呢。

但“餓狼”，終究還是出現了。

能夠與董小姐PK的“餓狼”，話語權絕不僅僅來自於他的股份，他一定要有超脫於股份之外的話語權。

於是，“通天”的企業家董小姐，終於遭遇上了“通天”的資本家——方風雷。

與富士康等其他潛在投資者可能與董小姐團隊“分食”15%股份不同，方風雷的厚朴投資公開表示：

“我們有意全部接手格力集團擬轉讓的15%的股權。”

一點都不給董小姐留。

04

厚朴投資是誰？方風雷是誰？

市面上已經有一系列的報道。如，厚朴資金總規模達到140億美元，主導了一系列中字頭企業的投資。

僅僅2009年，就曾與中糧共同以61億港元入股蒙牛，55億港元接手蘇格蘭皇家銀行所持有的中國銀行股權，牽手淡馬錫73億美元投資中國建設銀行。就在最近的2017年，厚朴聯合萬科以116億美元對全球第二大物流地產商普洛斯實現了私有化。

有關方風雷，眾多媒體都曾報道，他曾在對外貿易部做過官員，是中國第一家本土投行中金公司的創始人，曾經執掌過中國銀行的香港投行子公司，2007年創業成立厚朴投資。

那麼，芥末墩就來說點別的地方看不到的內容：

其實方風雷不姓方。

他的父親姓李，本是河北省保定市安新縣端村的一位農民，上世紀30年代，方風雷父親從這裡離開，沿太行山抵達延安，投身革命，最終成為一名為新中國成立作出重要貢獻的高級幹部。當年，因為革命需要，曾經改為方姓。

於是，方風雷才姓了方，但他的弟弟，則保留了李姓。而他們的家鄉，也已經更名，新的名字叫——雄安新區。

文革期間，與大多數開國元勳一樣，方父遭遇“打倒”，16歲的方風雷被下放到艱苦的內蒙古農村，吃了很多苦，終於參軍、上大學，在父親被平反後，走上體制內的工作崗位。

方風雷最早在河南省外經貿廳當了名公務員，在那裡起步，他用自己的能力獲得了賞識，從而獲得更多機會。

於是，才有了媒體報道中，那些輝煌的履歷，亮眼的交易。

據芥末墩瞭解，方風雷與同為革命家庭出身的王波明、胡舒立交好，這大概就是有意競購格力的消息，從財新、《財經》幾乎同時曝出的原因。

另一家知名財媒《21世紀經濟報道》則在早年的報道里寫道，由於方風雷本人在政商兩界都有深厚人脈，外界有觀點認為其是

“紅頂PE”。當記者問及其對這個觀點的看法時，方風雷表示出對這個名詞的不解。

在記者重複了一遍之後，他輕輕笑了一下。

“棋逢對手”，方風雷突然攪局格力電器，董明珠還能否順利實現她的MBO？

厚朴放話說要接盤所有15%的股份，真的會不給董小姐留下1股，還是能夠達成妥協？

好戲開場了！我們要做的，就是搬好板凳，買好瓜子。

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