一紙股權轉讓協議，控股格力電器長達35年的格力集團退出，格力電器不再是一家國有企業，格力電器不再姓“國”。
接盤方為中國市場大名鼎鼎的投資機構--高瓴資本，為本次接盤共支付416.62億元的現金！作為中國空調行業最具實力的民族品牌和最具曝光度的製造業代表，格力電器的股權歸屬吸引了廣大股民的目光。
那麼，控制權轉移後的格力電器真的姓“高”嗎？
作為格力電器的“靈魂人物”，董小姐在這次控制權轉讓過程中又起到了什麼角色？
離“國”奔“私”後的格力電器，到底是姓“高”還是姓“董”？？
董小姐的話語權是變大了還是變小了？？
讓我們慢慢揭開謎底！
董明珠：執掌格力26年的“靈魂人物”
1、格力電器控制權轉讓，國有控制權退出，格力電器不再姓“國”
2020年2月4日，格力電器發佈《關於控股股東協議轉讓股份完成過戶登記暨公司控股股東、實際控制人變更的公告》，珠海市國資委旗下的珠海格力集團將其所持格力電器15%的股權轉讓給珠海明駿，本次轉讓完成後，珠海明駿成為格力電器的單一第一大股東，珠海明駿及一致行動人合計持股15.74%，而原控股股東格力集團持股比例變為3.22%，格力電器控制權發生變更。至此，格力電器不再是國有企業，珠海市國資委也不再是實際控制人，格力電器完成了“國”奔“私”，格力電器不再姓“國”！
2、控制權變更後的格力電器，改姓“高”了嗎？
高瓴資本創始人-張磊
本次控制權轉讓背後的名義接盤方為高瓴資本，高瓴資本通過持股主體“珠海明駿”直接持有格力電器15%的股權，為格力電器單一第一大股東，而且控制3個董事會席位，佔全部9個董事的1/3，除去3個獨立董事後，該公司控制了50%的非獨立董事席位。
珠海明駿作為格力電器的單一第一大股東，控制了50%的非獨立董事席位，按道理是足以認定珠海明駿作為控股股東了，格力電器也該改性“高”了。但奇怪的是，根據格力電器的公告和對深圳證券交易所的回覆，珠海市國資委退出後，“格力電器無控股股東和實際控制人”！
這就讓人納悶了，在現有證據足以認定珠海明駿為控股股東的情況下，珠海明駿顯然不想要“控股股東”的名號！
那格力電器成為棄兒了嗎？顯然不是！要知道珠海明駿為了取得格力電器單一第一大股東的地位，可是實實在在支付了416.62億元的現金，再知名的機構、再有錢的主，416.62億元都絕對不是個小數目，這可是416.62個小目標啊！可以幫助144個人實現在一線城市的財務自由啊！！
支付416.62個小目標之後，還不謀求控制權，還不讓隨父姓，難道只是財務投資？難道這麼大筆錢花出去只是等分紅回本？格力電器到底是姓什麼？？
且讓我們繼續挖掘······
3、一通操作猛如虎，“靈魂人物”董小姐去哪了？變更控制權後的格力電器到底姓什麼？？？
董小姐作為格力電器的“靈魂人物”，掌舵格力電器超過26年，這麼高調、這麼強勢的人，難道沒有參與本次控制權轉讓嗎？董小姐去哪了？更換控制權這麼大的事情，董小姐是同意是反對總要吱一聲表個態吧？就這麼讓高瓴資本默默地把控制權接走了？
要回答這些問題，就要關注兩個事項：
事項1：難道意向接盤方只有高瓴資本一家？高瓴資本就這麼舒服的把第一大股東拿走了，沒有其他競標方嗎？
當然不是！
要知道格力電器控制權的轉讓是國有控制權的轉讓，國有資產處置是要進場交易的，也就是一定要有其他的競標方！特別是像格力電器這樣優質的資產，即使沒有國家的強制規定，意向接盤方肯定也不會少。那格力電器本次控制權轉讓過程中的競標方還有哪家呢？為什麼就退出了呢？
根據公開信息，參與本次競標的至少還有一家知名機構--厚朴投資，而且厚朴投資介入的時間更早。早在高瓴資本參與之前，厚朴投資就已經與格力電器、格力集團進行了深度接觸，厚朴投資不僅資金實力不亞於高瓴資本，而且厚朴投資的創始人方風雷操盤過多起重量級國企混改案例，在國資體系有深厚的關係和資源，是本次格力電器控制權轉讓的強有力的競標方。
既然厚朴投資這麼有實力，為什麼就默默退出了？為什麼最終勝出的是高瓴資本？
箇中緣由，我們不得而知。
我們繼續看第2個事項：
事項2：高瓴資本控股主體--珠海明駿的股權結構：董小姐真的不是實際控制人嗎？
高瓴資本接手格力電器單一第一大股東的地位，所用的主體--珠海明駿的控制權結構如下：
格力電器最新的控制權結構
根據上圖，董明珠控制的兩個主體出現在了珠海明駿的合夥人名單裡，也就是說，董明珠與高瓴資本實現了利益的綁定，共同取得了格力電器單一第一大股東的地位！董小姐從未離開！
這麼看來，高瓴資本在與厚朴資本的較量中勝出，也是情理之中。畢竟，在格力電器這個平臺上，董小姐還是有相當的話語權！
那麼，控制權變更後，董小姐是在為高瓴資本打工了嗎？？？還真不一定！
根據上面的股權結構圖，珠海明駿（有限合夥）是格力電器新的單一第一大股東，並控制了一半的非獨立董事席位，也實際上對格力電器實現了控制（雖然他不承認！但群眾的眼睛是雪亮的，他就是取得了控制權！珠海明駿就是控股股東！） 。讓我們穿透看一下珠海明駿的合夥人構成：
珠海博韜至恆：珠海博韜至恆是珠海明駿的第一大份額持有人，持有77.07%的份額，股權穿透後，珠海博韜至恆系高瓴資本實際控制的持股平臺；
深圳高瓴瀚盈：深圳高瓴瀚訊是珠海明駿的第二大份額持有人，持有12.84%的份額，也是高瓴資本旗下持股平臺。
珠海格臻投資、珠海賢盈投資：兩個持股平臺均為董明珠實際控制，合計持有6.44%的份額。
也就是說，高瓴資本旗下持股平臺合計持有珠海明駿89.91%的份額。那高瓴資本算是珠海明駿的實際控制人了嗎？未必！
要知道，珠海明駿是有限合夥企業！不是公司！有限合夥企業是什麼意思？
有限合夥企業的意思就是持有最大份額的人未必是實際控制人！而普通合夥人才是真正掌握決策權和話語權的實際控制人！
有限合夥企業的意思就是持有最大份額的人基本都是財務投資者，而持有最少份額的人，往往才是真正的普通合夥人，才是實際控制人！
作為局外人，我們拿不到珠海明駿的合夥協議，我們也不知道董小姐跟高瓴資本之間的私下約定。但有幾個事實是清楚的：
I.董明珠是格力電器的“靈魂人物”，她現階段絕對不可能願意退出，也不會退出！
II.董明珠在格力電器向來說一不二，也一直引領著格力電器的發展方向，原來的控股股東格力集團、實際控制人珠海市國資委給予了董明珠充分的信任和授權，這是一種非常良性的合作關係。如果外部接盤方沒有提出更好的條件，董明珠不可能輕易讓格力電器的控制權發生變更。雖然格力電器是上市公司，是公眾公司，需要遵循上市公司的控制和治理規則，但在中國的大環境下，人治仍然是高於規則，人治仍然是決定性因素。
III.高瓴資本畢竟是投資方，是玩資本和搞金融的人，做的是錢生錢的生意，賺的是資本的利得。要讓他們捲起褲腿下場搞實業、造空調？得了吧，高瓴資本可沒這麼傻。
因此，話說到這裡，各位也就基本明白了，格力電器大概率是改姓了“董”，格力電器不再是國家的格力，現在是董家的格力了！
4、“董家”格力，未來值得期待嗎？
格力電器改姓“董”，其實無可厚非，中國是個人情社會，也是個市場經濟國家，控制權變更早就習以為常，也沒有什麼值得大驚小怪的。
但改姓“董”的格力電器，未來還值得期待嗎？
對董小姐這個人的實業精神，本人還是相當相當欽佩！特別是作為一個女強人，一手締造一個製造業的民族品牌，實屬不易！
但人無完人，當一件事做成功後，會產生幻覺，以為事事都可以成功！稍有不慎，步子就邁得過大了！高調的董小姐就在多元化的道路上越走越遠：
I.珠海銀隆的造車大計，到頭來成為笑話！
II.格力的手機佈局，雷聲大雨點小！事實證明，空調的核心科技在手機領域玩得並不轉！
III.2019年下半年開始，董小姐又盯上了芯片製造，大筆資金投入芯片研發，這波跟風也是夠夠的！
不管怎麼說，格力電器還是個好企業，但已危機四伏。希望改姓“董”的格力電器不要在2020年成為那個“爆雷”的白馬股！
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