專家觀點
方風雷：擁抱全球化4.0，中國如何不當“域外人”
厚朴投資董事長
北京股權投資基金協會會長
近年來，逆全球化“西風”漸勁。西方國家內部矛盾突出，維護全球治理的意願和能力弱化，原本全球化的推動力轉而變成了阻力，世界經濟秩序受到衝擊。正如克勞斯･施瓦布（Klaus Schwab）在今年達沃斯世界經濟論壇所言，“全球化4.0時代才剛剛開始，但我們已經顯得措手不及。”
人們逐漸意識到，全球化的未來很大程度取決於中國：這個東方大國能否引領一條普惠性的全球化發展之路？然而，在過去充滿不安和迷惘的一年中，國際社會各種聲音交雜，視中國為全球化“索取者”的言論不絕於耳。儘管改革開放以來中國在國際經濟分工中兢兢業業40年，尤其是2008年金融危機之後，每年貢獻30%的世界經濟增長，對全球復甦所起的積極作用有目共睹，但很多國家仍將中國視為“域外人”。
面對這一現象，除了要在國際舞臺上講好中國故事，消除固有偏見，在實操層面也要從我們自身做起，做得更加到位。
譬如，在國際貿易領域，中國已是世界第二大貨物和服務貿易進口國，進口值佔全球十分之一。近年來，中國數次主動下調進口關稅，僅2018年一年的降幅就達23%，目前關稅總水平在7.5%，但與歐盟的5.1%、日本4.0%、美國3.5%相比，仍有一定下降空間。在貿易便利度方面，中國與發達國家還有明顯差距。2018年，中國大幅壓縮進口通關時間，從過去100多個小時減少到48個小時，但和韓國6個小時、英國3個小時、美國1.5個小時相比，差距依然不小。美國海關單位貨物的單次通關成本平均在175美元，中國香港266美元，而中國大陸需要376美元。
同樣，金融領域也需要進一步開放。中國擁有世界第三大股市和債市。然而，中國股市中的外資佔比僅2.7%，而日本股市的這一比例高達30%、中國臺灣達27%、韓國達16%。中國債市的外資參與度也僅2.3%，遠低於美國的38%、日本和韓國的11%。在華外資銀行資產佔比一直在2%上下徘徊，而英、美及其他金磚國家這一比例均超過10%。保險業外資保費市場份額不到6%，遠低於經合組織（OECD）國家的20%-30%。根據OECD公佈的2018年服務貿易限制指數（STRI），從外資准入限制、競爭限制、監管透明度等方面看，中國銀行業在44個國家（包括所有OECD國家和9個新興經濟體）中排名第41位，中國保險業排名第42位。
文化交流的大門可再敞開些。以電影市場為例，2000年至今19年間，中國大陸引進的奧斯卡最佳影片僅7部；引進的柏林電影節金熊獎外國影片僅3部。多引入一些有益無害的國外電影、電視、戲劇等文藝作品，不僅可以豐富大眾欣賞趣味，也能促進國內文創產業高質量發展。體育領域亦可引進更多全球優質資源，激發國內體育產業活力。一個典型的例子就是北京馬拉松賽事。北馬前20年屆屆虧錢，於2002至2009年間，引入全球頂尖體育營銷公司八方環球（Octagon），採用國際化運作模式，大大提升了賽事服務水平和商業拓展能力，使北馬的經濟價值至少翻了5倍。如今的北馬已躋身全球十大馬拉松賽事，2018年營收超5000萬元。
跨國人才交換（brain exchange）也是全球化重要一環。雖然近年中國加大了國際人才引進力度，例如，北京2015年以來發放的國際優秀人才永久居留證1900多張，超過此前十年的總量，但全國常住外籍人口仍然只有100萬左右，不到人口總數的0.1%。同為人口大國的印度，這一比例也數倍於我，達到0.4%。日本向來是非常封閉的國度，對外來人口較為排斥，但目前在日居留的外國人數已達到260多萬，相當於總人口的2%。《中國國際移民報告（2018）》指出，當前中國大陸地區國際移民佔總人口比例全球最低，不僅遠低於發達國家平均水平的10.8%，也低於世界平均水平的3.2%，甚至低於最不發達國家的1.2%。可借鑑一些發達國家高技術移民政策，吸引全球優秀人才來華髮展；亦可通過舉辦高質量的國際經濟、產業、學術論壇，促進思想文化交流融合。
另外，就入境旅遊人數而言，中國每年大約在五六千萬。如果剔除來自中國香港和臺灣地區的遊客，來中國旅遊的外國人實際不到3000萬。2017年，美國入境旅遊人數高達7700萬；國土面積小很多的日本，入境旅遊人數也達到2900萬，和中國在同一水平上。建議適當放寬入境旅遊簽證政策，並且在城市管理細節上為遊客提供便利。譬如，來華遊客投訴中，相當部分是廁所不衛生、不舒適；即便是一二線城市，公共場所英語標識的普及度和準確性也還有待提高；仍有不少旅館不接待外賓住宿等等。
“一帶一路”建設中，除了那些舉世矚目的大建設、大投資，也要格外重視醫療、教育、精準扶貧、文化傳播這些“小事兒”。“一帶一路”倡議根植於“人類命運共同體”對共同未來的相同承諾，建基於真正跨文化的價值觀：創造共同利益，維護人類尊嚴，造福子孫後代。因此，要多從對方國家的實際需求考慮，促進民心相通，打好民意基礎。
從自身做起，多做融合之事，相信有助推動全球化踏上可持續之路。（財新網）
新聞資訊
【宏觀】中國央行貨幣政策空間再打開 國債利率或繼續下行
北京時間2019年3月20日夜間，美聯儲議息會議宣佈維持2.25%-2.5%基準利率不變，同時表示9月之後停止縮表，鴿派信號超出市場預期。
3月21日上午，國內債市亦聞風而動，早盤10年期國債期貨主力合約上漲0.25%，5年期主力合約上漲0.17%，10年期國債到期收益率下行2bp至3.13%，10年國開債到期收益率亦下行2bp，報收3.62%。
中信證券研究部固定收益首席分析師明明發布報告認為，3月不加息符合市場預期，因為“基於勞動力市場環境和通脹已有的表現及未來的預期，本次美聯儲會議，FOMC委員一致投票決定將一般和超額準備金利率維持在2.40%，同時，將聯邦基金利率維持在2.25%-2.50%目標區間內”。 （21世紀經濟報道)
【宏觀】2月央行外匯佔款環比減少3.3億元 連續7個月下降
2月央行口徑外匯佔款餘額為212541.24億元人民幣，環比減少3.3億元人民幣，為連續7個月下降。1月末外匯佔款餘額為212544.54億元人民幣。外匯佔款是指受資國中央銀行收購外匯資產而相應投放的本國貨幣，反映在央行資產負債表中的即央行口徑外匯佔款。值得注意的是，自去年底以來，中國外匯佔款下降幅度已經明顯收窄。1月，央行外匯佔款環比下滑12.14億，2月僅減少了3.3億元。（金融界)
【國內】首屆科創板“兩委”委員候選人名單公示
近期，在中國證監會指導支持下，按照設立科創板並試點註冊制總體工作部署，上海證券交易所著手組建科創板股票上市委員會（簡稱上市委）和科技創新諮詢委員會（簡稱諮詢委）。3月21日，上交所公示了第一屆上市委和諮詢委委員候選人名單。公示期為5個工作日。
本次公示的上市委委員和諮詢委委員候選人各為48人，其中，上市委委員將按標準和程序，差額選定30名—40名委員；諮詢委委員將按標準和程序，予以等額選定。上市委、諮詢委最終人選確定後，將正式向社會公佈。（證券日報）
【國內】近60家VC/PE搭上科創板首趟車LP歡呼：今年是收穫年！
3月22日下午，上交所公佈了首批9家受理的科創板申報企業名單——晶晨半導體(上海)有限公司、煙臺睿創微納技術股份有限公司、江蘇天奈科技股份有限公司、江蘇北人機器人系統股份有限公司、廣東利元亨智能裝備股份有限公司、寧波容百新能源科技股份有限公司、和艦芯片製造(蘇州)股份有限公司、安翰科技(武漢)股份有限公司、武漢科前生物股份有限公司。
“今年是收穫年，也是多年投入等待的回饋年。”企業名單公佈後，一位晶晨半導體的LP在朋友圈發出這樣的歡呼。事實上，這也是一批VC/PE的心聲。
從所屬產業看，新一代信息技術3家，高端裝備和生物醫藥各2家，新材料、新能源各1家。（投資界）
【國內】私募基金管理人總數輕微下降，中大型私募穩中有升
3月19日，中國基金業協會公佈了私募基金管理人登記及私募基金產品備案月報。值得注意的是，截至2019年2月底，全國已登記私募基金管理人24380家，較上月存量機構減少78家，環比下降0.32%，這也打破了自2017年1月至2019年1月，私募基金管理人登記數量連續25個月的持續增長。
不過，在管理人規模數量下降的同時，截至2019年2月底已備案私募基金75222只，較上月增加44只，管理基金規模達到12.77萬億元，環比增長了0.25%。（藍鯨財經）
【國內】6年吸金近500億 VC/PE暗戰創新藥
國家藥監局透露，2018年中國批准48個全新藥品上市。相比其他年份，2018年新藥獲批速度幾乎歷年最短。
與此同時，科創板也頻頻向生物醫藥企業“招手”。根據3月3日發佈的《上海證券交易所科創板企業上市推薦指引》，生物醫藥科技創新企業將成為推薦重點。尚未盈利的生物醫藥企業可以赴科創板IPO。
事實上，VC/PE投資創新藥的熱情一直不低。來自清科研究中心的數據顯示，2013-2018年上半年，創新藥領域累計披露投資金額達486億元人民幣，投資事件297起，參投機構646家，其中背後涉及VC/PE達578家，佔總機構的90％。（清科研究）
【募集】500億元山西新舊動能轉換基金成立
3月15日，由中國聯合實業投資有限公司（以下稱“中國實業”）與山西省國有資本投資運營有限公司（以下稱“山西國投”）共同發起的山西國投中實股權投資管理有限公司揭牌暨新舊動能轉換基金簽約儀式在京舉行。
中國實業與山西國投此次發起設立規模為500億元的山西新舊動能轉換基金，將以國企混改、上市公司穩健發展、產業併購、戰略新興產業為投資重點，立足大消費、大能源、環保、醫療等領域，通過資源整合與資本運作，促進山西產業轉型升級。同時，激活存量資產，激發經濟創新動力。（新華網）
【會員動態】3年研發多款爆紅產品，鼎暉投資視覺自主機器人公司「靈動科技」完成B輪1億元融資
投中網獲悉，2019年3月21日，視覺自主機器人公司靈動科技（ForwardX）宣佈獲得1億元B輪融資。本次融資由湖畔里程領投，交銀國際、九弦資本跟投，A輪投資人鼎暉投資、鐘鼎資本繼續跟投。在此之前，靈動科技於2017年一年內完成種子輪、天使輪及A輪三輪融資。（投中網）
【會員動態】紅杉中國種子基金領投北京智途雲天
3月15日，大數據安全公司北京智途雲天（C2SEC）科技有限公司宣佈完成1000萬人民幣天使輪融資，本輪融資由紅杉中國種子基金領投，雲天使基金跟投。融資資金主要用於產品研發和客戶支持服務。（投中網）
【會員動態】易思匯完成近億元B輪融資，信中利投資
3月19日消息，留學生在線付費平臺“易思匯”已於3月份完成由信中利投資的近億元B輪融資。
易思匯聯合創始人高宇同表示，本輪融資將主要用於留學生信用卡、留學家庭金融商城等新產品佈局，以及擴大團隊和市場投入。（投中網）
特別關注
清科數據：2月處春節假期，VC/PE募資市場持續走低
據清科旗下私募通數據統計，2019年2月國內股權投資募資市場共計77支基金髮生募集，數量同比下降60.1%，環比下降59.0%，披露募資金額的55支基金共募集301.91億元人民幣，較去年同期相比下降24.8%，較上月相比下降52.2%；新設立基金共計47支，環比下降65.4%，披露目標規模的基金17支，計劃募資591.09億元人民幣，金額同比下降50.1%，環比下降16.9%。總體來看，新募集基金的數量和金額雖受春節假期影響下降幅度較大，但同與去年春節相比情況亦不容樂觀，2019年募資環境或將更加艱難。
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