01国际原油市场回顾
本周油价波动非常大，并未有方向性选择，均值水平环比大体持平。市场相对平静，在欧佩克大会之前交易谨慎。美国原油产量保持高位，加之原油库存持续增加，上方压力较大。虽然俄罗斯和沙特再度表态将通过减产行动来保持油市稳定，但市场显然信心不足，对油市整体提振有限。事实上，在多空谨慎博弈的过程中，油价已经震荡盘整两周时间。
02 国内成品油市场回顾
本周国际原油价格整体呈现宽幅震荡走势，国内成品油市场观望情绪较为浓厚。尤其是周一24时国内成品油零售限价上调后，新周期的原油变化率负值开局，并一度继续下滑，导致业者对后市信心不足，进购操作较为稀少。受此影响，本周初国内成品油价格整体呈现出稳中有跌的走势，尤其是汽油价格下跌较为普遍。但随着国际油价于周三收盘大幅上涨，部分业者对后市信心增强，补货增多，也带动国内成品油批发价格跌后回涨。价格方面，本周区内主营成品油价格整体下跌，但西南地区柴油资源紧张情况再次出现，本周柴油价格涨幅达到200元/吨左右，而地方炼厂则保持窄幅波动走势，日波动幅度在50元/吨左右。
03成品油中下游需求回顾
本周国内成品油需求整体表现欠佳。投机需求方面，由于国际油价周初持续下跌，导致业者对后市信心不足，补货意愿较为低迷，仅周四开始随着原油收盘的大涨，市场成交才有所起色。终端方面，国内汽油需求依旧处在淡季，批发市场行情惨淡，而柴油需求则较为平稳，尤其是物流运输方面表现较好，对柴油需求存在一定支撑。
04后市展望
4.1 原油分析
下周来看，油价依然无法走出单边行情，日内波动性较大。临近12月初的欧佩克大会，沙特与俄罗斯关于减产口头讨论将增多，这势必会对市场造成较大波动，特别是俄罗斯态度尤为关键。当然，市场同样关注美国原油库欣库存情况，继续下降支撑油价，但原油库存增加将打压油价。因此，在市场观望中，单纯的库存变化难以提供长久动力，下周油价依然以窄幅波动为主。
4.2 炼厂开工率变化展望
主营炼厂：下周来看，安庆石化及广州石化1#常减压装置仍将处在检修期内，并无其他炼厂进入检修，国内主营炼厂平均开工负荷将整体维稳，成品油产量并无大幅波动。需求方面，国内汽油需求目前步入淡季，市场成交难有实质好转，而柴油需求则相对稳定，个别地区柴油资源紧张情况或仍将持续。原油方面，下周国际原油价格或延续震荡走势，难有强利好提振国内市场，故整体来看，下周国内成品油供应仍将较为充足。
地方炼厂：未来，开工方面，万通石化计划本月底恢复开工，其余炼厂装置负荷基本保持平稳。预计，未来山东地炼一次常减压开工负荷或小幅提升。
4.3 后期成品油行情展望
下周来看，原油市场将围绕欧佩克减产消息以及美国原油库存等内容展开博弈，国际油价难以形成单边走势，国内成品油市场观望情绪仍将较为浓厚。需求方面，下周国内成品油需求难以出现实质好转，尤其是汽油需求将保持较为疲软的局面，对价格难有支撑。综合以上因素考虑，预计下周国内主营单位成品油批发价格将整体趋稳，部分单位或在月底前进行降价促销，但幅度仅在50-100元/吨；地方炼厂成品油价格或呈现涨后回落走势，但受近期出货好转影响，下周均价或高于本周，幅度或在50元/吨左右。
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