舒梦阳
说结论，美股下跌，疫情只是一个导火索，最主要的原因是美股自身流动性的不足，而这点在目前还未达到临界点（虽然快了），所以危机还未发生，但越来越近了。
周一，在几乎市场所有投资者的一致预期之中，美联储宣布紧急降息50个基点。市场也立刻闻讯上涨，一度涨超1%，然而……降息的作用只持续了10分钟，之后美股全天下行，最终收盘道琼斯下跌将近3%，又是一天的暴跌。
美股在降息之后，短暂暴涨，随后全天单边下行
难道，降息不是好事吗？正常来说是的，但值得注意的是，这次是美联储在议息会议之外，紧急宣布的降息。而当看到历史上这种紧急降息都发生在什么时候，你就会觉得这件事情没有这么简单：
历次美联储紧急降息时间表
可以看到，这一张图表基本涵盖了近二十年内，所有能数得上名字的危机，如互联网泡沫破灭，次贷危机，911恐怖袭击，以及昨天……
而令人疑惑的是，实际上从疫情本身来说，虽然这次的疫情很可怕，但是从逻辑来讲，这并不是一个应该会对全球股市造成重创的经济事件，这是因为：
1. 本次疫情虽然传染性强，但致死率并不高
2. 人们普遍预期病毒会随着气温的升高而丧失活性，和之前的SARS类似
3. 人们预期全球的央行会推出宽松政策以应对短期的经济损失
从上面几点特征来说，这次应该是一次短期影响大、但对于长期经济基本面影响并不大，且有宽松的货币政策托底的事件。对于股市来说，它的影响是短期的，且在宽松的货币政策托底下，有可能还会利好股市。实际上，这也是春节之后，A股走出超级大反弹行情的逻辑基础。
所以无论从哪个角度来看，这次的疫情，都无法和这几个大名鼎鼎的经济危机相提并论。
而除非，美联储觉得它们已经可以相提并论了。
也许这是因为短期的麻烦，如果不快速解决，会引爆成为长期的大麻烦。而这个大麻烦，在于流动性。
美股这次长达十多年的牛市，主要的动力在于企业的回购。在量化宽松的背景下，企业能够以很低的利率借到钱，而由于经济本身的增长速度比不上股市的增长，企业把这些借到的钱大部分用来回购股票，这样做的好处显而易见：
1） 回购可以减少流通股，从而推高EPS，提高公司盈利能力，推高股价（而这一点，本质上只是数字游戏，不是真正盈利能力的增长）
2） 给股东以现金回报
3） 显示管理层认为公司股价被低估
但这造成一个后果，是公司在市场上的流通股越来越少。举个很简单的例子，苹果公司从2016年至今，由于回购，流通股数已经从2016的53亿股，减少到了44亿股，降幅达到17%。这种现象，在美股各个大型公司的年报中，都可以轻易找到。而通过这种回购，苹果公司在盈利不变的情况下，就可以将自己的EPS盈利水平推高20%，在估值水平不变的情况下，也可以轻易将自己的股价水平推高20%。
苹果公司流通股数
这其实也是我们经常疑惑，都认为美股泡沫很严重，但是从PE估值角度，其实整体估值水平虽然偏高，但远没有达到原来科网泡沫时期的水平。这就是因为由于股票的回购，EPS已经不能反应企业真实盈利水平的增长，使得PE这个指标也不能反应目前美股的估值水平了。
流通股数的下降，就会造成市场流动性的下降，更容易在下跌的时候，出现流动性危机，产生突发式的暴跌。而更可怕的是，目前这些流通股中，最多的部分都是在美股的ETF中。如果查阅美国知名大公司的股东名单，基本上都会看到Vanguard和Blackrock两家公司的名字，而这两家基金都代表着美国ETF基金，而这两家加起来的股本基本都占到10%以上，分列除创始人之外的第一、第二大股东。
苹果公司股东列表
ETF这种被动型基金的特性是不具有逆周期性，因为它是完全根据公司市值来调仓，在股价上涨时会无脑买入，而在股价下跌时会无脑卖出。
于是，如果出现股价大幅下跌的情况，会出现ETF被动卖出股票，且越跌越卖。试想，当你的第一、第二大股东在疯狂抛售，而市场的流动性已经不足的时候，造成的结果，将是核弹级别的破坏力，你会发现已经没有买盘可以承接这种下跌的力量了。熟悉中国2015年那一波杠杆牛市的朋友，肯定对于这种情况不会陌生。
一旦下跌，将是核爆级别的灾难
而别忘了，美股的公司早已经通过借贷，把自己的杠杆率提高到了极限。如我们所熟知的麦当劳公司，目前的资产负债率是117%，客观来说，已经是资不抵债状态。
对于这样的公司来说，是承受不了股价的快速下跌的，哪怕是短期的也不行。
所以说，疫情也许是短期的麻烦，但如果这个短期的麻烦，造成了股市的过度下跌突破了极限的时候，那么这个短期的麻烦就会爆发成了长期的麻烦了，流动性危机造成的无止境的暴跌，公司的破产会接踵而至，且会在极短的时间内以可怕的速度爆发。而这，才是现在美国政府和美联储如此恐慌的原因。
疫情是否会成为压垮股市的最后一根稻草现在还不得而知，这取决于美股是否还会继续暴跌直到达到公司的杠杆已经无以为继，产生崩盘效应。
而有一点可以肯定，现在的位置距离这个临界距离并不远了，否则也不会逼得美联储打乱正常的节奏，连几天都等不了而紧急降息。
所以，这一系列的事件，都不是因为疫情而恐慌那么简单，疫情的背后，是整个美股市场深层次的危机。也许我们能做的，就是尽量降低我们风险资产的持仓，并密切注视着，接下来几周的美国股市，是否会进一步继续暴跌，直到一切无法挽回。
以上就是总结内容，希望有所价值。
连锁新动态
主要是两个方面的影响：
1. OPEC+与俄罗斯关于减产协议谈崩
这次未达成协议使沙特发起原油市场价格战，目的是为了打压俄罗斯原油生产商，争夺沙特逐渐萎缩的市场份额。由于沙特占世界原油总产量的12%，这一宣战无疑使本来在原油市场需求低迷时期的油价更加疲软。
2. 新冠疫情在全球持续扩散加剧市场恐慌
新冠疫情在全球的扩散已经超出了市场预期，再加上美股此前已经大跌了一周，市场这时更加脆弱，而双重因素的叠加形成了压垮市场的巨大利空。
格致财经
美股暴跌的原因
第一，美股已经连续上涨了10年，由09年的低点6000多点涨到了20年初的近30000点，已经涨幅数倍，本身已经积累了很多风险。
第二，受本次疫情影响，只能说新冠是个导火索催化剂，而不是根本原因，A股同样遇到疫情，但是A股却强势很多，这是美股和A股所处的位置不用决定的。
第三，原油暴跌虽说和沙特俄罗斯有很大关系，其实还是代表了市场对未来经济的担忧。全球有进入通缩的风险。
以上因素叠加，最终导致美股暴跌。当前情况下，不要试图轻易去抄底美股。相对而言，现在A股投资机会更为广阔。
左水右漠
美股运行了多年的牛市己经终结，3月6日的大跌己然破位该牛市以来的长期上升趋势线，接下来反弹解套后需多头暂时观望，做空可以进场抛空。
致虚极守静笃20191222
美股涨了十年，调整只是迟早的事情，疫情和石油战双重夹击下，震荡还会加剧。
爱眼光明志愿者
西边不亮东边亮，美股都牛了十年了，也该我大A股雄起了，在川普的领导下，美股成功步入慢牛。
