一、家電的行業週期
家電傢俱屬於房地產下游行業，特別是廚電類與房地產竣工面積變化密切相關。這種相關性的內在邏輯是：對於帶裝修的房子來說，房地產開發企業會主動批量購置相關家電，而帶精裝修的房子，一般都包含廚房的裝修。另外一方面，房地產銷售之後，居民在裝修的時候需要購置相關家電。這也就是說，如果房地產竣工面積增速出現比較大的回升，那麼對應的傢俱、家電需求也相應回升，從而帶來超越指數的表現。
家電行業指數表現超越市場基準的時點主要表現是2012-2013年、2015-2017年。
傢俱行業表現相對較好的時點是：2012-2013，2015
家電行業和傢俱行業整體與地產銷售增速和竣工面積增速走勢基本一致。
二、更新需求
家電需求除了跟地產竣工面積銷售面積增速相關之外，還與二手房成交面積變化有關係，另外，還與結婚數量的變化有關係。這些在邏輯上都比較容易理解。
由於二手房成交主要集中於一二線城市，我們取一些代表性的城市二手房成交面積的變化情況。可以清晰地看到，二手房成交相對活躍的時期分別是2013年和2015-2016年這基本上與一手房成交活躍時期吻合。從走勢圖上看，2019年年底開始，成交面積似乎有回升的跡象。
結婚登記數量的增速，也是在2013年達到高峰。
綜合一手房二手房的銷售增速，可以看到2012-2013，2015-2016這幾年是高速增長時期。
三、上市公司的邏輯
從這個利潤增速看，本行業的主要上市公司2016年全部都有不錯的盈利表現。如果我們認為2020年房地產竣工面積增速回升，或者房地產銷售面積出現明顯回升，則相關家電和傢俱，特別是廚電類上市公司業績會有良好表現。
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