倉實倉言

導言

原油價格一直是用來打擊產油國的重要武器。而美國雖然目前也是一個石油出口國，但是低廉的油價有助於降低國內的通脹水平。而倒黴的俄羅斯、委內瑞拉、伊朗等靠石油吃飯的國家恐怕這次要倒大黴了。

史詩級的暴跌其來有因

3月9日註定要載入歷史的一刻。布倫特原油期貨大幅跳空低開，開盤跌25%，隨後跌超31%，報32.14美元/桶；WTI原油期貨跌幅迅速擴大至27%至30.07美元/桶。而上次跌成這樣是在2014年，當時暴跌是為了摧毀頁岩氣。那麼這次的暴跌是為啥呢？

早在3月6日就已經出現了大跌。當時是因為俄羅斯退出了和歐佩克和非歐佩克產油國會議。這意味著從2017年開始的俄羅斯與OPEC的合作減產將會在2020年3月退出歷史舞臺，而此前市場認為最少要將100萬桶/日的減產延續至6月、甚至將減產擴大到至150萬桶/日的預期更是徹底落空，原油市場以數年來最大的單日跌幅宣洩著對於未來油價不看好的悲觀預期。

如果這只是一個炸彈，那麼沙特的舉動就等於引爆了一顆核彈。

沙特大幅降低售往歐洲、遠東和美國等國外的市場的原油價格，折扣幅度創逾20年來最大，以吸引國外煉油廠購買沙特原油。沙特還私下告知市場參與者，如有需要將增加產量，即便產量值達到1200萬桶/日的紀錄水平。

沙特這麼做對自己有好處嗎？沙特這麼幹就是以戰逼和。為了讓俄羅斯回到談判桌上，沙特使出了增產的殺手鐧。沙特的戰略可能是試圖以最快的方式、將最大的痛苦強加給俄羅斯和其他產油國，努力讓這些國家回到談判桌前，然後迅速扭轉產量激增的局面，並在達成協議後開始減產。

但是這樣做回成功嗎？

沙特曾經用石油武器成功過

在蘇聯解體前，沙特也用石油武器逼死了蘇聯。

在第四次中東戰爭後，阿拉伯國家提高石油價格，以逼迫西方國家不要支持以色列。可是呢 這個時候蘇聯站出來，用廉價的原油控制了世界，結果阿拉伯國家損失慘重，而蘇聯用石油建立起了和美國一爭天下的機會。

但是很快，沙特他們想到了對抗的辦法。為了緩解自身的經濟壓力，沙特等海灣石油國也在尋求解決的辦法。當時埃及、以色列等國家已經達成了和解，轉身對付蘇聯。

1983年開始，沙特等國開始增產。從而導致石油價格瘋狂的回落。沙特等國家的石油區都在地表淺層，開採的成本非常低。即使石油價格回落，沙特等國仍有很大的利潤。沙特的石油產量從200萬桶上漲到了900萬桶，蘇聯的石油撐不住了。

由於國際油價下跌嚴重，蘇聯出口石油獲得的利潤甚至還抵不上開採的成本。越開採越賠本，就這樣，蘇聯喪失了國際石油市場。蘇聯軍工的攤子鋪的很大，很多項目都依靠石油收入來支撐。現在石油優勢不復存在，蘇聯不得不將很多項目下馬。在美蘇爭霸中最終失敗。

這次會成功嗎？

“2020年，國際油價將達到20美元，”曾任埃克森美孚中東問題高級顧問、現任美國Dragoman Ventures戰略公司首席執行官的阿里-赫德雷（Ali Khedery）說“巨大的地緣政治影響。及時刺激淨消費者。伊拉克、伊朗等石油盜賊統治的失敗可能會帶來災難性的後果。

即將到來的供應洪流、不堪重負的庫存以及由疫情導致的需求衝擊，將不可避免地進一步推高這種在定價方面已被視為相對低迷的大宗商品的價格——問題只是在於衝擊的幅度有多大。

南閣水哥

俄羅斯一句不減產，上週五油價暴跌9%，這把沙特惹毛了，直接宣佈降價加增產，導致油價徹底崩了！因為這個消息，整個中東股市暴跌，沙特阿美跌破發行價，這是跟俄羅斯拼了啊，把全球也嚇懵了。

沙特開採成本不到10美元一桶，比俄羅斯低多了，有點肆無忌憚，不把老大哥放眼裡。但這次優勢在俄羅斯這邊，沙特雖然富得流油，但已經連續6年財政赤字，還越來越高，油價如果持續暴跌，估計撐不了多久！

俄羅斯外匯儲備充足，國家也攢了錢，油價暴跌雖然兩敗俱傷，但只要比對方活的久，就會成為最後的贏家！最重要的是，中俄簽了長期能源協議，我們進口石油佔世界的20%，能幫老大哥續命，讓他頂在前面，替我們分擔壓力。

但是對於美國就不一樣了，石油在全球比重較大，而隨著油價走低，將嚴重影響到美元的國際低位，同時美國近幾年財政赤字較大，無法長時間經歷低油價，若這種時間持續首先倒的就屬美國了。

說實話，沙特也有點冤，這幾年一直都是減產的主力，而俄羅斯只是口頭減產（實際減產很少），一直悄悄的撈錢。但這個世界一向以勝敗論英雄，不是誰有理，而是誰拳頭大！

昨天消息稱，川譜悄悄要求沙特停止石油戰，悄悄這個詞....說明白宮會出面斡旋，而且大概率沙特繼續讓步。

沙特+俄羅斯繼續開槓，全球又要捱打了，希望趕緊和解，不然真崩了。

股票板王

個人認為這一次的油價暴跌很可能是美國的頁岩油企業最先出現問題。

先說這一次的油價暴跌對於任何產油國家來說都是一個災難性的結果。俄羅斯雖然宣稱自己的石油成本在20美元左右，但是據估算其實有成本應當是在40美元左右，而沙特為了完成年度的財政預算，則需要平均國際油價維持在83美元以上，也就是說這兩個國家都很難堅持30美元左右的原油價格。這看誰最先屈服。

不過這樣的價格對於頁岩油企業來說是一個致命的打擊，因為美國頁岩油企業的平均開採成本是在50美元到70美元之間，30美元左右的油價，讓這些企業幾乎無法生存。而與俄羅斯和沙特不同，美國從事頁岩油開採的企業普遍是中小企業，沒有很強的風險承受能力，在上一次沙特增產的情況下，美國頁岩油行業是進行借貸停過的嚴重，而現在美國整體的利率水平和流動性是不如2013年與14年的時候的，再加上美國經濟整體環境已經大不如前，所以這一次很可能導致頁岩油企業無法接續債務，從而出現破產。

因此從這個角度來說，美國頁岩油企業可能是在這一輪油價下跌中最難熬過去的。但是沙特的增產減價也只是一個威懾性的行為，沙特不可能長期讓這個價格繼續維持，所以我們應該很快可以看到，俄羅斯與沙特之間達成某種協議，或者沙特最終在美國的壓力之下屈服。

諮詢師天生

沙特降低油價，俄羅斯和美國誰會首先受不了？這個問題有意思，說實話，筆者也在考慮這個問題，但是沒什麼答案，打個比方：現在你面前有兩個人，一個人身上很髒，另一個人身上非常乾淨，那麼你認為他們倆誰會去洗澡？有人說是身上很髒的那個人，因為他髒，所以需要洗澡；而另一個人則說是身上乾淨的那個人會洗澡，因為他這麼幹淨是因為愛洗澡的緣故。兩個答案都有道理，為什麼同一件事情，答案卻完全相反？

這個就是當你考慮一個觀點的時候，你的立場是什麼，如果認同身上很髒的那個人會去洗澡，你的立場是建立在這個人平時是愛乾淨的，但是由於接觸了什麼東西，突然變髒了，所以需要洗澡；而當你認為愛乾淨的那個人會去洗澡的時候，那麼你的立場是這個人一直都是這麼幹淨的，而保持乾淨的原因就是勤洗澡。

1、美國的壓力是什麼？

同時美國居民的財富基本都是在股市裡面，所以特朗普才特別重視股市的漲幅，石油市場的動盪會帶來股市的動盪，那麼就可能讓美股下跌，最近美股熔斷就是最佳的證明，一下子市場蒸發的財富比起損失的石油還要多得多。美國非常害怕股市崩盤，這是難以承受之痛。

2、俄羅斯的壓力在哪裡？

俄羅斯經濟體量小，而且產業結構單一，石油是出口創匯的大頭，石油價格大跌，那麼對俄羅斯的外匯和財政收入甚至就業都有非常大的影響，而俄羅斯還一直在承受美國的經濟制裁，經濟本來就艱難。

但是問題是石油價格對俄羅斯這麼重要，為什麼俄羅斯要拒絕沙特減產的協議，這不是給自己挖坑嗎？

有一個理由可以解釋這個情況，那就是之前他們減產的市場份額被美國佔領了，而現在疫情之下，經濟承壓，俄羅斯必須銷售更多的石油獲取更多的資金，以備不時之需。

總結：誰的承受能力差？看起來是俄羅斯，因為經濟單一，經濟弱，石油是命根子；但是問題是俄羅斯和美國相比就是一個窮人，這個窮人這麼多年了還生存著，這個可能也說明他的社會的承壓能力要強，尤其是面對極端 的情況，就好比是兩個國家都要經歷一個經濟衰退20%的事件，那麼俄羅斯的社會應該比美國社會更能抗壓，平時就沒怎麼吃飽飯，現在吃糠咽菜也沒啥，美國平時好酒好肉吃多了，現在吃饅頭能接受嗎？

壹號股權

胡說八道，沒有一個會倒掉，最近幾件事情看似獨立，實則有關聯性，甚至暗藏某種交易在裡面，簡單分享一下:

1.3月3號是美國總統初選重要的一天，有人基於歷史推測，誰在這個時候勝出，一般成為總統可能性很大，所以號稱超級星期二。毫無疑問，共和黨特朗普週二勝出。

2.問題出在民主黨，民主黨總統競選人富人收割機桑德斯Sanders出局，很有意思的是美聯儲Federal Reserve 前兩天降息美國股市沒有太大變化，反而下跌，但是桑德斯競選出局，美國股市開漲，可見華爾街猶太人多麼怕桑德斯革他們的命？所以美國股市，是一幫猶太人圈養的羊而已。

3.民主黨桑德斯出局，就剩拜登Biden了。把拉一下拜登最近的烏克蘭醜聞，無非就是靠幾個洋人裙帶關係搞石油天然氣賺錢，民主黨高層估計投資了不少頁岩油，而這些頁岩油背後是一幫工人，勞工，貿易人員，絕大多數是民主黨陣營。

4.3月5號和後面發生兩件大事，先說第一件。Opec 歐派克石油大佬會議在維也納舉行，會上沒有達成通過減產石油達到提升油價的目的，沙特想減產，俄羅斯說No，原因很簡單，俄羅斯和中國戰略合作，沙特立刻在大客戶們面前變成備選。其實，沙特也早知道俄羅斯說No，於是沙特上演了一幕詭異廉價拋售石油，結果中東產油國股市大跌，沙特為什麼要得罪街坊鄰里？不顧海合會兄弟們？看下面一條。

5.3月7號新聞爆出沙特現王儲Crown Prince抓了前王儲等幾個王子。前王儲在國內也受愛戴，同時還做過沙特情報部長，和美國中情局關係不錯，最最要命的是前王儲人氣很高，說白了，對現王儲造成了潛在威脅。在沙特，有什麼比繼承王位更重要的？

最後，我們看看這跨國交易: 沙特為了保證王儲王位繼承安全需要剷除潛在對手，需要特朗普和共和黨支持，於是沙特花錢砸盤石油，幫特朗普打壓民主黨那些工人選民們，換來美國對沙特王儲清理對手的默許。其次，沙特這樣操作，也是客觀上噁心了一下大客戶。沙特在海合會舉足輕重，所以拋點石油砸盤，海合會兄弟們多挖幾桶油就好了。

Skyworld2

說真話、講實話、不廢話、沒套話，讓我們今天說一點大家都能夠聽得懂的人話，大家好我是你們的社長。

他說與俄羅斯最終沒有達成減產協議，導致油價暴跌，並不是沙特降低了油價，也不是俄羅斯降低了油價，而是全球金融危機開始蔓延導致油價下跌。

在這一操作的過程當中，俄羅斯的行為無異於殺雞取卵，而俄羅斯與沙特最終都沒有贏家，如果說從誰能扛的住的角度出發無疑是沙特，因為沙特每桶原油的成本價只有9美元，而俄羅斯每桶原油的成本是19美元，如果問誰最後是贏家那麼我相信中國是最後的贏家。

沙特

沙特目前無疑是世界上最大的原油生產國，全球原油最大的提煉國，排名全球第六，業務遍及沙特王國和全世界。它主要從事石油勘探、開發、生產、煉製、運輸和銷售等業務，擁有世界最大的陸上油田和海上油田。

2019年12月5日，沙特阿美以每股32里亞爾的價格發行股票，融資256億美元，成為有史以來規模最大的IPO，該公司的估值達到1.7萬億美元，超過微軟和蘋果，成為市值最高的上市公司。

俄羅斯

俄羅斯石油公司（Rosneft）是俄羅斯石油業的領導者和全球最大的上市石油公司。俄羅斯石油公司業務包括油氣勘探和生產，上游海上鑽井項目，油氣提煉和原油，國內及國外的天然氣和產品營銷。公司列入俄羅斯戰略企業和組織名單之上。公司主要股東（69.50％）是ROSNEFTEGAZ股份公司，是一家100％國有公司。英國石油公司擁有另外19.75％，而其餘10.75％的股份為公開交易股。

中國

目前我國雖然可以自己生產石油，有目的沙漠石油生產與海洋石油開採，但基本上都是與國際大的石油開採企業合作開發。

而當前我國原油主要依賴進口，所以說我們加了油40%的是稅錢，也同時說明只要俄羅斯與沙特開展原油價格戰，最終受益的是我國所有的人。

綜合來看：從疫情的影響，到美聯儲降息50個基點，引發的全球金融危機，導致原油價格暴跌，連規必風險的黃金也開始下跌，這說明貿易戰短期之內還難以解決。

想要問沙特與俄羅斯的石油價格戰最終誰受益，我相信很多人都會認為是我國所有的開車的司機受益，雖然大家加的有40%是稅錢，但國際的油價下跌會導致國內油價相應的回調，如果石油價格戰繼續，我相信油價迴歸3元的時代已經不遠了.

社長財經

套用外交部新聞發言人的講話：“貿易戰沒有贏家”——所以石油殺價也沒有贏家。

本次油價大跌直接原因是狗大戶放開油門來砸盤，根本原因是新冠引發的全球製造業衰退。

沙特本來召集了opec國家和俄羅斯，商討減產保價。但結果老毛子不給臉，拒絕限產。沙特被打臉後，衝冠一怒：老子日子不好過，你們也別想有好日子過！然後非但不減產，還馬力全開的增產；增產還不夠，又調低了對亞洲歐洲美洲的出口報價。然後你就看到了國際原油市場這史無前例的血腥屠殺。

現在石油跌到了每桶30美元，除了中東外，其他產油區已經沒利潤可言了，而且還大多跌進了成本價裡。中東的開採成本不超過20美元，所以依然還是有賺頭。俄羅斯現在應該沒有盈利空間了，能不虧本開採就哈利路亞了。美國的頁岩油成本在40美元左右，現在是進入虧本開採了。至於北海油田、委內瑞拉、以及國內大多數油田，那必然是開得越多賠得越多了。沙特這次破罐子破摔勢必加劇國際政治勢力各方博弈，未來會如何很難預測。

而造成石油暴跌的根本原因在於新冠疫情在北半球的肆虐造成各主要工業國對原油需求量大跌。尤其是中國上月工業pmi跌破30，創次貸危機以來最低記錄，對石油需求打擊巨大。而現在歐美日韓又紛紛中招，還有不斷蔓延加劇之勢，這對石油需求的遠期需求更是打擊巨大。所以沙特的限產提議時合理的，奈何產油國們現在日子都不好過，伊朗俄羅斯等更是財政捉襟見肘，不願限產保價。結果沙特就暴走了。

新冠疫情給本來就岌岌可危的全球化又落井下石了一把，很可能成為壓垮現有國際經貿體系的最後根稻草。石油暴跌只是開始，更激烈的地緣政治博弈將接踵而來，人類社會即將進入又一個暴力衝突高危期！

野糊吏

俄羅斯和美國都不會在油價暴跌中倒掉，最先倒掉的是始作俑者沙特阿拉伯。硬要說美國與俄羅斯，那肯定是俄羅斯受到傷害更大。

62美元/桶的烏拉爾原油平均水平估算，預計俄羅斯2019年的原油出口收入約為1300億美元，佔其國內生產總值（GDP）的7.3%，可見俄羅斯對原油收入依賴不是特別的嚴重。另外俄羅斯與某些國家簽訂有價格協議，出口價格也不至於出現暴跌，在低油價下，俄羅斯利益可以得到保護，但高油價下，俄羅斯利益會有讓利。

美國對石油以天燃氣依賴度更低，石油和天然氣佔GDP的比重在1997年僅為0.6%，而在最高峰時達到了GDP的1.9%，可見油價下跌對美國經濟影響不會很大、

沙特阿拉伯則不同，對石油依賴度十分之高，佔國家收入的70%，可是沙特阿拉伯還要不自量力，與俄羅斯一決雌雄。

沙特阿拉伯與俄羅斯在減產問題上不能達成協議，就走極端，大量增產，並大幅下調原油價格，妄圖把俄羅斯整死，有點不自量力，俄羅斯經濟總量和工業體系都比沙特阿拉伯完整，豈是沙特阿拉伯可以相比的。

受到沙特阿拉伯增產降價影響，今天原油價格出現了史詩級的暴跌，布倫特原油期貨大幅跳空低開，開盤跌25%，隨後跌超31%，報32.14美元/桶；WTI原油期貨跌幅迅速擴大至27%至30.07美元/桶。現在紐約原油下跌29%左右，如果像分析師預期那樣跌到20美元，沙特阿拉伯馬上會出現財政危機，引發國內政治問題。俄羅斯沒有大事，沙特阿拉伯自己可能先出事。

杜坤維

沙特降低油價的目的並不是讓俄羅斯或者美國倒掉，而是逼迫俄羅斯和沙特一起減產，其實沙特的這種做法也是一種自我損害的行為，現在美國已經成了一個能源出口國，在國內主要出口頁岩氣石油，沙特方面希望能夠和俄羅斯一起減產，從而提高石油價格，降低成本。因為自從美國開始出口石油以來，沙特的石油賣的不如以前好了。

現在沙特方面急需要降低成本，但是如果俄羅斯石油賣的少了，國內經濟可能拉不動，所以在這種情況下，俄羅斯拒絕減產石油，因此沙特就開始降價，降的幅度還是很大的，從6美元到8美元不等，如果每桶降八美元的話，那麼俄羅斯的石油將會沒有優勢。沙特的產量是非常高的，由於伊朗的石油出口遭到了封鎖，所以歐洲大多數國家都是從沙特進口石油，沙特現在的日產量可以達到1000萬桶，如果需求大的話，還可以達到1200萬桶每天。

沙特試圖用這種方法讓俄羅斯重新回到談判桌前，共同提高石油價格，不過現在的問題是美國已經成了一個主要的石油出口部，石油價格太高的話，對美國是有利的，因為美國主要生產頁岩氣石油，頁岩氣石油比一般的石油開採成本要高，所以石油價格升高對美國自然是有利。

現在這種情況，美國也不會倒掉，最多也就是頁岩氣石油減產，直接去買沙特的石油就可以了，用沙特的低油價去補美國的高油價，而俄羅斯也會承受一定的損失，但是俄羅斯不一定會接受沙特的條件，在這樣的情況下關鍵是看沙特能夠支撐多久，如果沙特支撐不住的話，最後還要把油價調回來。

江淮聖手

國際油價下降表面看來美國是最大的受益者，因為一直以來特朗普都在打壓國際油價，過去幾年一直鼓動中東產油國加大石油產量，壓低石油價格，這對於促進美國製造業的發展是非常有幫助的。

而俄羅斯作為全球最主要的石油出口國之一，俄羅斯有很大的經濟收入來源都是依賴於石油出口，所以石油價格下跌，俄羅斯肯定是受損最大的一個國家之一。

至於在這次國際原油價格下跌當中美國和俄羅斯哪個損失最大，那肯定是非俄羅斯莫屬。

俄羅斯一直是一個能源出口國，國內經濟嚴重依賴於能源出口，比如2019年俄羅斯的GDP大概是1.64萬億美元左右，而2019年俄羅斯的石油出口總額是1214億美元，相當於石油出口佔俄羅斯GDP的比重達到了7.4%，佔比還是非常高的。

除了經濟嚴重依賴於石油出口之外，目前俄羅斯的財政收入也對原油出口有嚴重的依賴性，比如2019年俄羅斯聯邦政府預計財政支出是2747億美元，這裡面有很大的收入來源就是依靠石油天然氣等能源出口貢獻的。

正因為石油出口對俄羅斯的經濟與財政收入影響非常大，所以一旦國際原油價格下跌之後，俄羅斯肯定是最受傷的國家之一。這估計也是美國最想看到的地方，過去幾年美國一直在壓低國際原油價格，其目的也是為了拖垮俄羅斯，讓俄羅斯失去跟美國抗衡的力量。

而對於美國來說，國際原油價格的下跌總體來說對美國是有利的，因為過去幾年特朗普一直在振興美國的製造業，而要振興美國的製造業降低能源成本是非常有必要的，所以我們看到一旦中東一些產油國計劃減產的時候，特朗普就會出來指責，給他們製造壓力，讓他們擴大生產，其目的就是為了降低國際原油價格市場，這對於振興美國的製造業是非常有利的。

但國際原油價格下跌，對美國來說本身也有一些傷害。過去幾年美國的頁岩油發展非常迅猛，2019年美國的頁岩油日產量已經達到1200萬桶左右每天，美國已經成為全球最主要的石油生產國之一，但是相對於中東俄羅斯等其他國家較低的生產成本來說，美國頁岩油的開展成本是比較高的。

中東一些國家的石油開採成本只有10美元左右每桶，俄羅斯開採成本也只不過是17美元左右每桶，而美國頁岩油的開採成本大概是在40美元到45美元之間，如果國際原油價格跌破40美元，這意味著美國頁岩油開採就是虧損的。

一旦國際原油價格跌破美國頁岩油的開採成本，美國石油巨頭就沒有獲利空間，在這種背景之下，這些石油巨頭卻要面臨鉅額的債務到期。過去幾年美國頁岩油巨頭為了大量開採頁岩油，紛紛舉債擴大規模，目前美國頁岩油巨頭的債務規模已經超過2000億美元，而且預計2020年到期的債務達到400億美元左右，如果2019年國際原油價格不能回升，對於美國這些石油巨頭來說將會面臨很大的風險，說不定還有面臨破產的可能。

但不管國際原油價格怎麼下跌，對於俄羅斯和美國這種大國來說不至於走到倒掉的風險，畢竟除了石油之外，他們還有其他 產業，特別是對於美國來說，石油佔他們GDP的比例是非常小的，幾乎可以忽略不計，而對於俄羅斯來說，雖然石油出口佔經濟的比重非常大，但也並不是說起到生死關鍵的作用，俄羅斯扛一扛還是能夠熬過去的。

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