有一個市場，有兩個人在賣燒餅，有且只有兩個人，我們稱他們為燒餅甲、燒餅乙
他們的燒餅價格沒有物價局監管，他們每個燒餅賣一元錢就可以保本（包括他們的勞動力價值），並且他們的燒餅數量一樣多。這段時間，他們生意很不好，一個買燒餅的人都沒有，甲說：“好無聊”，乙說：“我也好無聊”，此時看故事的你們也說：好無聊。
這個時候的市場，我們就稱之為不活躍！為了讓大家不無聊，甲乙決定玩一個遊戲。於是，真正的故事開始了。甲花一元錢買乙一個燒餅，乙也花一元錢買甲一個燒餅，現金交付。甲再花兩元錢買乙一個燒餅，乙也花兩元錢買甲一個燒餅，現金交付。甲再花三元錢買乙一個燒餅，乙也花三元錢買甲一個燒餅，現金交付。於是在整個市場的人看來（包括看故事的你）燒餅的價格飛漲，不一會兒就漲到了每個燒餅60元。但只要甲和乙手上的燒餅數一樣，那麼誰都沒有賺錢，誰也沒有虧錢，但是他們重估以後的資產“增值”了！甲乙擁有高出過去很多倍的“財富”，他們身價提高了很多，“市值”增加了很多。這個時候有路人丙，一個小時前路過的時候知道燒餅是一元一個，現在發現是60元一個，他很驚訝。一個小時後，路人丙發現燒餅已經是100元一個，他更驚訝了。又過了一個小時，路人丙發現燒餅已經是120元一個了，他毫不猶豫地買了一個，因為他是個投資兼投機家，他確信燒餅價格還會漲，價格上還有上升空間，並且有人給出了超過200元的“目標價”
。
在股票市場中，路人丙就是股民，給出目標價的人被稱作研究員。在燒餅甲、燒餅乙和路人丙“賺錢”的示範效應下，接下來的買燒餅的路人越來越多，參與買賣的人也越來越多，燒餅價格節節攀升，所有的人都非常高興，但是很奇怪：所有人都沒有虧錢。這個時候，你可以想見，甲和乙誰手上的燒餅少，即誰的資產少，誰就真正的賺錢了。參與購買的人，誰手上沒燒餅了，誰就真正賺錢了！而且賣了的人都很後悔——因為燒餅價格還在飛快地漲。那到底誰虧了錢呢？答案是：誰也沒有虧錢，因為很多出高價購買燒餅的人手上持有大家公認的優質等值資產，也就是燒餅。而燒餅顯然比現金好，現金存進銀行而獲得的利息太少了，根本比不上價格飛漲的燒餅，甚至大家一致認為市場燒餅供不應求，可不可以買燒餅期貨啊？於是出有人問了：買燒餅永遠不會虧錢嗎？當然不是。那哪一天大家會虧錢呢？比如市場上來了個物價部門，他認為燒餅的定價應該是每個一元——監管出現也可能是市場出現了很多做燒餅的，而且價格就是每個一元——同樣題材股票出現。或者市場出現了很多可供玩這種遊戲的商品——不同發行商出現。亦或是大家突然發現這不過是個燒餅！——價值發現也許是沒有人再願意玩互相買賣的遊戲了！——真相大白然而，如果有一天，任何一個假設出現了，那麼這一天，有燒餅的人就虧錢了！那誰賺了錢？就是最少佔有資產，也就是燒餅買的最少的人
這個賣燒餅的故事非常簡單，人人都覺得高價買燒餅的人是傻瓜，但當我們再回首看看我們所在的證券市場，這個市場的某些所謂的資產重估、資產注入何嘗不是如此？在ROE高企，資產在高溢價下的資產注入，和賣燒餅的原理其實一樣，最終誰最少地佔有資產，誰就是賺錢的人，誰就是獲得高收益的人。所以作為一個投資者，應當理性地看待資產重估和資產注入，看到別人的忽悠要理性對待。面對在高ROE下的資產注入，尤其是券商借殼上市、增發購買大股東的資產、增發類的房地產等等資產注入的情況時，一定要把眼睛擦亮再擦亮，慎重再慎重
。因為，你很可能成為一個持有高價燒餅的路人。每個交易者進入市場，皆為利來，皆為利往。正所謂，熙熙攘攘皆為利來，皆為利往。股市不相信眼淚，更不會同情弱者。在交易的過程中，當你感到困惑時，不確定時，不要作出任何交易決定，主觀的幻想與僥倖是這個市場的天敵。更不要勉強進行交易，如果沒有適當自己的行情時，沒有勝算較高的機會，就耐心等待就好，神槍手之所以神槍手，是大概率出手必中，懂得忍耐，而不是亂開槍。股票講究時機和技巧，適合自己的確定性機會不是天天有，而短線機會天天有，但絕對不是人人都能抓住，都會去抓。為什麼？先確定你是什麼級別的選手！短線就像百米衝刺，要求的是爆發力集中力利索不拖泥帶水，但是當你的自身條件和所處條件不符合時，就不要參加百米賽跑，那麼多的專業選手，你勝出的概率會很小！波段像千米賽跑，同樣的道理，你需要合適的跑道，就是所為合適的行情。
當選手級別確定的情況，就不要經常更換跑道，那樣會一不專二不精，談何勝出？業餘選手為什麼業餘，因為不是職業選手，就這麼簡單！所以進入市場之後，首先先確定自己的級別，究竟想做短線，還是波段，還是中長線，確定之後，那就等待在合適的時候出手就好，做大概率的事！以前我經常說的一句話是：百米冠軍跑馬拉松勝出概率幾乎為零，馬拉松冠軍跑百米賽跑，勝出的概率也幾乎為零，為什麼？那些職業的選手，吃的就是不職業的，沒辦法這就是現實。要學會分析自己擅長適合的，然後以己之長，攻彼之短。有機會就交易，沒機會就觀望，離開。如果自己都不清楚自己擅長什麼， 就不要輕舉妄動。與鱷共泳有風險，入市賺錢需謹慎。股市如戰場，資金就是你的士兵。在大方向正確的情況下，才能從容地投入戰鬥。要先勝而後求戰，不能先戰而後求勝。
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