周评：消费龙头股补涨明显，新老基建可挖掘机会？

本周北向资金情况

本周北向资金净流入合计约166亿元，其中沪股通净流入110.14亿元，深股通净流入56.43亿元，只有周五合计小幅净流出。本周沪股通净买入额排名前依次是贵州茅台（周涨幅9.32%）、兴业银行（周涨幅3.64%）、中国建筑（周涨幅5.77%）、韦尔股份（周跌幅-0.98%）、保利地产（周涨幅1.85%），净买入额排名靠后依次是三一重工（周涨幅4.70%）、财通证券（周涨幅8.74%）、士兰微（周跌幅-0.06%）、中国太保（周涨幅2.48%）、用友网络（周涨幅1%），本周基建题材个股净流入明显靠前，兴业银行连续两周净流入靠前，而上周净流入靠前的财通证券本周却净流出靠前，可见同样是大金融的银行板块对“聪明钱”来说关注度较稳健，而券商板块短线震荡较大更适合做波段；本周深股通净买入额排名靠前依次是五粮液（周涨幅7.85%）、宁德时代（周涨幅5.79%）、迈瑞医疗（周涨幅10.25%）、格力电器（周涨幅3.85%）、平安银行（周涨幅3.66%），净流入排名靠后的个股依次是金时科技（周涨幅9.66%）、长安汽车（周涨幅12.78%）、涪陵榨菜（周涨幅11.50%）、拉卡拉（周涨幅2.19%）、四通新材（周涨幅2.97%）。其中宁德时代和迈瑞医疗连续两周净流入靠前，且股价稳步上涨。上周配置型外资“偏爱”科技、新能源、券商等板块，而本周却出现明显变化，白酒、家电、银行、基建等板块明显受到资金关照。难道市场风格逐渐开始向“小而美”科技成长股转向“大而强”消费基建蓝筹股？

本周概念和板块风口

从本周宽基指数表现来看，涨幅靠前的依次是国证2000、中证1000、深证综指、创业板指、上证380，并没有看出一面倒向小盘股风格现象，涨幅落后的依次是深创100、中小板指、上证红利、创业蓝筹、中证100，同样也明显的大盘股风格现象。司令上周末点评时建议“小而美”仓位过重的小伙伴转换一些到“大而强”蓝筹风格，而从本周来看，市场的确是偏均衡风格；从本周中信一级行业表现来看，涨幅靠前的板块依次是农林牧渔、综合金融、纺织服装、商贸零售、建筑，涨幅靠后的板块依次是电子、银行、传媒、消费者服务、汽车，可见消费基建等风格涨幅领先，而TMT（尤其是电子半导体）风格涨幅相对落后；从本周wind概念涨跌来看，涨跌幅度相差明显，涨幅居前的依次是特高压、猪产业、聚碳酸酯、美丽中国、智能电网，下跌的概念板块只有光刻胶和国家大基金，此外云办公、半导体封测、手机陶瓷外壳等概念涨幅落后。整体来看，消费和基建主题本周迎来强势反弹，而电子半导体等科技题材表现较弱。

公募基金仓位情况

根据平安证券研究报告显示，截止2月28日，股票仓位在90%以上的公募基金有42家，80%~90%之间的有73家，70%~80%之间的有14家，低于70%的有3家。对比1月23日数据来看，仓位在90%以上的基金公司数量增加较多。二月份主动偏股规模前二十大基金公司整体仓位为86.82%，相比较全部基金公司二月份平均89.38%的仓位来看，偏低2.57个百分点，

下周预判和养基策略

司令上周点评时建议基金品种配置策略可以参考三种方式，分别是半股半金（黄金基金）、半股半债（中短债基金）、半成长半现金，本周纽约黄金CFD上涨5.64%，想必对于平滑基金组合的风险还是起到了很好地“对冲”。那么下周市场会有哪些机会呢？1、中小券商机会。周末管理层调低2019-2020证券保护基金缴纳比例，对于中小券商或中低类评级券商来说是利好，券商主题基金值得关注（场内如规模和流动性居前的华宝券商ETF，场外如富国中证全指证券公司、南方中证全指证券ETF联接C等）。2、传统基建和数字基建之争的机会。其实新老两个基建都有政策利好，不排除题材轮动或和机构性行情，所以比如广发中证基建工程指数C和华夏中证5G通信主题ETF联接C这两类指数基金可以均衡布局。3、大消费行业机会。食品饮料、家电板块本周出现明显补涨行情，而医药板块节后以来走势也是稳步上攻，不排除随着复工到来，消费需求（医药和农林牧渔板块其实也属于大消费行业）开始复苏，所以消费类主动型基金值得关注，比如易方达消费行业股票、汇添富消费行业混合、富国消费主题混合等。当然，下周最大的市场风险可能还是来自海外市场，仓位上仍需谨慎。

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