●1 資產結構
總結一句話，一夜暴富。分紅力度大，出手大方。
■ 第一，公司總資產41億元，其中流動資產17億元，非流動資產24億元。負債5億元，非常少。所有者權益36億元，其中主要為未分配利潤19億元。流動資產中基本是是14億元的貨幣資金。非流動資產中主要是固定資產14億元，生物性資產4億元，長期股權投資3億元。
現金14億元 + 設備廠房15（14+1）億元 + 雞5.5億元（1.6+3.9）+ 一個雞場3億元 =
欠供應商、稅、工資5億元 + 投入14.4（5.7+8.7）億元 + 以前賺的21億元（2+19）
這個結構和去年相比變化非常大。主要的原因是去年一年賺的錢可以再買一個益生。
■ 第二，看結構變化，去年賺了錢，將把有息負債全部換了3億元。然後補充了貨源2億元，買了點設備2億元，追加了點投資1億元，最後剩下14億元，用來維持日常開支已經打算分紅7億元。
■ 第三，
流動資產比重提升，流動性增強。有息負債將為0，財務風險顯著降低。●2 利潤結構
通過上面結構的分析，我們知道公司的資產負債結構發生重大變化，變得更加健康和穩健。其主要的原因是賺了一大筆錢，未分類利潤有20億元，這20億元絕大部分18億元是以現金的形式存在。
那麼接下來分析他的盈利結構。
■ 首先，收入35億元，同比增加21億元。成本12億元，同比增加3億元。期間費用相比收入比重不大，佔比6%，其中管理費用比較大，1.5億元，主要是薪酬和辦公類支出。淨利潤21億元，同比增加6倍。
■ 其次，我們看出淨利潤之所以呈倍數增長主要是收入的增加，收入是關鍵。
■ 最後，公司在2017年的時候之所以虧損最主要的原因是成本的大於收入，成本也也是關鍵因素，2019年公司的成本增加的並不高。
●3 收入成本分析
為了更好的比較和分析，我們將收入成本都換算成單位收入和成本。由於益生股份主要是以雞收入為主，佔比90%以上，以雞模塊作為分析的對象。
△ 益生股份單位收入成本數據
■ 首先，單位收入從2.51元到8.92元，顯著提升，反映了公司的產品非常受到市場歡迎，主要原因是非洲豬瘟的影響，雞肉的需求和供求關係打破。
■ 其次，成本中最高的是原材料1.04元，折舊攤銷1.14元。人工0.33元，燃料0.1元，製造費用0.22元，相對比較少。
■ 最後，原材料是可變成本基本上維持在1.05左右，人工也是可變成本，基本上維持在0.31左右，燃料是可變成本，基本維持在0.1元。折舊和製造費用固定成本，變動較大，主要是規模導致的，銷量越多，單位成本越低。所以，當銷量增加的時候，固定成本攤銷到單個的成本變低，所以銷售毛利顯著提升。 而且成本中一半是固定成本，為非付現成本，經營活動現金流非常好。
●4 現金流結構
公司的銷售帶動了收到的經營活動現金淨流量為21億元。再結合貨幣資金20億元和未分配利潤20億元（大約）。所以公司賺得是真金白銀，非常簡單粗暴。
然後賺錢了怎麼辦呢？
漲工資增加0.84億元；買設備增加1.02億元，做投資1.22億元，買理財6億元，還債4億元，給股東分紅2億元（去年的）。
這也驗證了上述的資產結構的分析：公司一夜暴富之後想著還錢，買設備，買理財，分紅。
●5 折舊分析
上述我們已經分析了收入和成本，收入主要是單價和銷量。這兩個變量能否預測那麼就可以推測出收入。成本方面，一半是人工，原材料和燃料這部分是可變成本，變動範圍不大。另一半是固定成本。折舊和製造費用。
■ 首先，我們分析下折舊是否符合會計政策，折舊率分別為5%和70%，和公司公佈的年折舊率接近，不存在造假情況；
■ 其次，公司的當年折舊1+4.5=5.5，與公司成本就夠中5億元非常接近。這符合實際。所以我們需要對固定資產和生物性資產進行預測。
●6 分紅指標
不考慮公司轉股的情況，公司分紅指標非常搶眼：2019年賺了21億元，分紅7億元，分紅比例34%，按照市值181億元計算，股息率4.14%，算比較高的。
●7 公司管理層
公司最大的股東也是董事長曹積生，持股比例42%，其他管理層持股6%，公司持股48%。
管理層年紀在55歲左右，年齡偏老一些，所以做法比較保守，從賺錢了還債分紅就可以看出來了。管理層履歷基本上獸醫出生，技術人才。這一點比較好，因為養殖業最重要的是預防各種禽流感什麼的病情，一旦出現，損失慘重。但是缺乏產品，銷售等相關管理人才。公司合計3945人，其中最多的是3113人為生產人員，佔比80%。
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