Z-jane

我們大部分都是普普通通的人，哪有時間對好公司，好股票做深入細緻的研究，給你一份公司財報，你能看出其中的端倪嗎，好吧，至少作為普通投資者，我也不行，但是要做好價值投資仍然是可以有章可循的。

先說下價值投資的通俗概念，就是找到一家有潛力的公司進行投資，隨著公司不斷髮展壯大，自己的投資收益也與日俱增。

普通人如何找到這樣的公司呢，投資大師彼得林奇在《戰勝華爾街》這本書中就我們指明瞭方向。

首先從你身邊找起，只找你熟悉領域的公司或者你使用的服務或產品，比如你所在的公司是阿里巴巴，那麼你對阿里巴巴的公司運營狀況，公司團隊氣氛，公司激情，員工對企業信心等等方面的瞭解，是外邊的專業基金經理所不能獲得的到的，這是你獨特的優勢，你可能會說，我就是個小公司啊，離上市還有十萬八千里呢，那你的公司所處的行業前三名，你總該知道吧，你們這個行業的狀況是怎麼樣，比如競爭狀況如何，是百家爭鳴，還是一家獨大，或者你所在行業處於高速發展階段還是已經增長乏力，亦或是已經走下坡路了，你都會比較瞭解。

再者你可以去選擇你使用的產品，而在同類型的產品體驗中有獨特的優勢，或者你覺得用著舒服等等的，比如手機，網站等等的，比如我自己就買了b站的股票，因為我非常喜歡b站的無廣告模式，很多原創視頻up主，雖然他還處於虧損狀態，但是身邊的朋友都覺得他會越來越好，那我當然就可以投資它了。

當然了價值投資可不是你持股幾個月就可以的，你的投資是跟隨著公司的成長而盈利的，而不是靠短期市場的波動來盈利。所以長期持有是價值投資的一個特徵。

希望能夠幫到有投資想法的朋友

貓眼兒觀世界

普通人如何做好價值投資？我的建議是：不要想著一口氣吃成一個胖子。

一談到價值投資，大部分的投資者都會認為，價值投資就是找到一隻成長股，然後堅持持有3-5年，甚至從中獲利5-10倍，這樣的過程和結果才是價值投資！

我認為這樣的想法是錯誤的，因為對於普通人來說，根本無法做到這樣的交易行為。

就好比你連50%或者100%的主升浪都握不住，就直接想要有3-5倍的利潤，是不是有些“異想天開”了呢？

又好比，持有幾個月都做不到，就想要制定3-5年，甚至5-10年長期持有的價值投資策略，是不是有點“自欺欺人”了呢？

因此，普通人想要做好價值投資就是要慢慢學習，慢慢鍛鍊，一步一個腳印！！

懂得價值投資！

價值投資並不是一個以時間作為衡量勝負的投資方式，而是要讓我們懂得用“價值”去決定自己的操作行為。

就好比，市盈率決定估值，而估值決定價值，那麼在價值低的時候我們就應該懂得買入佈局，從而一直持有到估值過高的時候才賣出。

舉個例子：

就好比貴州茅臺，我們可以在它出現市盈率低於平均線的時候考慮逢低買入，而堅持持有到市盈率高於平均線的時候逢高賣出。

其中衡量買入和賣出標準的並不是時間，也不是股價，而是估值，也就是市盈率TTM，這是隨著上市公司的業績、利潤變化而變化的。

因為滾動市盈率TTM計算方式=當前總市值/前面四個季度的總淨利潤。

那麼，當一家公司前四個季度總淨利潤增長越高的時候，即便市值變大了（股價不斷創新高了），它的估值依然是非常低的，自然也可以繼續持有。

這和時間沒有關係，只和估值有關，所以，這種以估值制定買賣策略的方法，就是價值投資！！

如果你理解了價值投資，就可以解釋為什麼中國石油持有時間越長，但卻不賺錢的原因了！

其實很簡單，就是因為剛上市的時候股價漲幅太大，導致了估值過高，所以透支了未來很長一段時間。

再加上業績和利潤沒有達到一個複合增長的結果，因此估值相比剛上市時期而言長期處於高位，自然難以修復。

因此，一個是貴州茅臺，一個是中國石油，一正一反都是很好詮釋了價值投資的例子！

做好價值投資！

普通人如何做好價值投資呢？我認為普通人想要做好價值投資，就應該從“簡單”的做起。

打個比方，如果我讓你從2008年開始買入茅臺，然後一直堅持到2020年，你能夠做到嗎？大部分的人根本無法做到！

因為你根本還沒有學會“走”，怎麼可能就會開始“跑”？

所以，做好價值投資的過程也是如此，想要做好價值投資，你必須從簡單的價值投資做起。

1、選擇一隻基本面沒有問題，但是業績不錯的公司，沒必要難為自己選出一隻“卓越”的公司！

對於大部分的人來說，想讓大家選擇一隻“未來的茅臺和格力”太難了，但是挑出一隻業績穩定，基本面沒有問題的上市公司卻相對容易很多。

因此，普通投資者可以先從這種“簡單”的下手。

①可以找出保持持續盈利的，沒有時虧時贏的，並不需要找那些有複合增長指標的；

②尋找我們能夠接觸到的行業，並不需要選擇太高高在上，自己完全不懂的；

③選擇那些負債較低的，不需要選擇那些有商譽的，自己都不明白商譽是什麼東西的；

④選擇那些上市時間較長的，各方面數據都穩定的，沒必要選擇那些剛上市的，需要精心分析到底各方面數據是真是假的；

說白了，對於大家來說，找出一家賺錢的上市公司很容易，但是找出那些未來可以賺大錢的、類似於茅臺、格力的上市公司卻很難。那麼對於普通投資者來說，完全沒有必要從後者開始，而應該從前者基礎的做起。

2、你必須懂得耐心等待低估價值出現的時候才考慮佈局。

價值投資的關鍵一步就是在於佈局，你佈局的位置好，你拿到的籌碼成本就會很低，未來獲利的概率就會很大。

所以，耐心地等待到一隻個股跌出低估的價值是非常重要的一件事。

要知道，股票市場是有規律的，市場有熊必有牛，而個股有漲必有跌。因此，當你發現了在牛市裡大部分的股票都處於高估的時候，不要急著去追漲，而是應該懂得耐心。

同樣的，當你耐心地等待到市場進入了熊市後半期，大部分的股票出現了低估的價值，就要敢於佈局，不要浪費機會。

但是在機會來臨之前，千萬不要早早“抄底”，消耗完自己的資金！

而判斷的方法其實也不難！

①先從市場這個大的環境下手，當市盈率、市淨率、下跌短時間、下跌的空間達到了歷史之前熊市底部區域的數據附近，或者跌破這些數據的時候，我們就可以認定市場再一次進入了熊市的後半期。

②在市場這個大週期確認以後 ，就可以著手尋找個股的價值。就像之前所說的那樣，可以通過市盈率TTM來判斷，但大週期確認、基本面確定沒有問題之後，個股的估值處於平均市盈率水平之下，就是低估，值得佈局！

3、學會堅持到個股估值過高，完成第一次價值投資的實踐。

我認為這是最重要的。許多人為什麼做不好價值投資？因為他們根本沒有嘗試過價值投資！一次都沒有！

價值投資的成功也是如此，第一次總是讓人害怕，但是當你成功踏出了第一步，那麼後面就會輕鬆、容易很多。

這就是我為什麼和大家說，不要一開始就制定類似於“持有5年、甚至10年茅臺這類股票”的價值投資策略。

因為一定這種“不切實際”的行為一定會讓你嘗試失敗，而當你嘗試了多次的失敗之後，你就會越來越不相信價值投資。

所以，正確的策略就是，先從“堅持一倍的利潤開始”！

簡單的說就是，像茅臺這類成長股需要堅持持有5-10年才能看到較高利潤的策略很難做到，但是像普通週期個股，在低估的時候買入，堅持持有1倍利潤的方法卻相對容易很多。

因為時間更多，索要克服的心理障礙更少。

那麼當你有了第一次成功價值投資的經驗之後，未來其實就可以慢慢提高難度，一點一滴地進步！這種波段式的、時間相對較“短”的價值投資策略，是不是比傻傻持有5年、10年更容易一些呢？

結論：

綜上，為什麼許多人其實相信價值投資，但是卻做不好價值投資呢？

其實就是錯誤地定位了自己的實力！

這就好像你是一個250斤的胖子，想要減肥，但是卻給自己定了一個一年瘦100斤的目標，是不是太難了呢？如果你懂得把它拆分成每個月瘦10斤，是不是就容易很多？

價值投資的學習也是如此。

善於制定適合自己的計劃，比毫無目的性的執行更有效。這就是為什麼許多人模仿巴菲特的價值投資，卻屢屢失敗的原因。

巴菲特通過幾十年的努力修行，才有了平均持股8年耐心的價值投資方式。而普通散戶連堅持持有幾個月都熬不住，就想學習巴菲特一樣持有8年，是不是有些錯誤地估計了形勢？

因此，普通人想要做好價值投資，就必須瞭解價值投資，制定適合自己的價值投資計劃，並且從“簡”到“難”，從“短”到“長”的策略慢慢累積經驗和認知。

這才是你真正能夠學好價值投資的方法！！

關注張大仙，投資不迷路，感謝你的點贊和支持。

琅琊榜首張大仙

在普通人眼裡，價值投資是個晦澀難懂的概念，貌似是個高深的學問。其實，結合我自己多年的投資經驗，個人的感覺就是價值投資=理念+信仰，如何能做好以下幾步，就能在價值投資的路上如魚得水，收穫頗豐！

1.理念養成之路：選對行業+精選龍頭；

選對行業

“覆巢之下無完卵”，價值投資的第一步不是選股，而是選行業。一旦行業處在衰退期，即便是行業內的頂尖龍頭公司，也逃不了衰退的噩運。這就要求我們一定要從大處著眼、小處入手。

行業的週期無外乎就是上圖四種情況，我們要選的是朝陽產業（初創期、成長期）+穩定行業（穩定器）

初創期：未來收益最大，自然風險也大，類似於天使投資；頂級龍頭潛在收益一般在10年20倍以上；例如：半導體行業

這個階段注重的不是盈利能力（這是很多人的誤區），因為行業初創期很多行業要求的是高研發、高投入，一切都是為未來鋪墊的，絕大多數公司是不具備太強的盈利能力的；

關鍵的是業內競爭者對關鍵、核心賽道的佈局，一旦佈局成功，未來就會成為當之無愧的龍頭公司，投入量產自然不用擔心它的盈利能力；

成長期：收益適中、風險適中，頂級上市公司潛在收益一般在10年10-15倍；例如：醫藥行業

成長期注重的是關鍵賽道和細分領域的把握，因為成長期的行業細分領域中只有黃金賽道才具備未來的高成長性，其他大多數細分領域並不具備；

例如醫藥行業中：未來的核心關鍵詞在創新，所以只有醫藥創新、醫療器械創新、醫藥研發三大領域具備高成長性。

穩定期：

收益、風險都相對較小；只有頂級龍頭公司才具備10年8-10倍的空間；如白酒、家電等消費行業。行業地位、現金流為王。

對於穩定器的行業而言，行業地位、能否產生穩定的現金流就尤為重要了。因為當行業競爭穩定後，只有頂級的龍頭公司因為有品牌影響力、有議價能力、定價權是安全的。

這就是為啥這些年白酒中只有高端龍頭白酒企業市場走勢穩定上升，如茅臺、五糧液；

中藥市場也是一個處於穩定期的細分行業，這些年品牌中藥如：雲南白藥、片仔癀、東阿阿膠股價穩定向上，其他絕大多數中藥公司市場表現都不太理想。

精選龍頭

強者恆強，這是商業競爭的本質規律，這是任何人都無法改變的。對於投資者而言，選對了行業，下一步就是分析業內的競爭態勢，優選頂尖的龍頭公司。當然，不同的行業週期，選擇龍頭的核心要點不同，這需要一定的行業研究經驗和對市場的認知，門檻相對較高。

有興趣的朋友也可以關注我，主頁有對於各行業的深度研究和龍頭上市公司的競爭分析

價值投資信仰

投資最大的優勢在於，當我們看好某個行業的未來發展時，不用花費很多的資金、精力去深入這個行業直接參與。

只需要佈局行業內的優質龍頭上市公司，擁抱行業的成長、龍頭公司的成長就能收益頗豐。

益趣財經

價值投資是一種選擇和企業共同成長賺企業成長的錢，因此持股週期一般來說都是按照十年計算。有幾點休注意事項:1、核心不掙快錢，既慢慢的變富，目前為止A股有1.6億的股民，其中資產10萬以下的佔比到50%，這麼大的散戶比例，顯然都認為股市掙錢容易，確實經常出現的題材妖股讓很多的人認為掙錢容易，實際上大部分人都會買單。2、選擇長坡厚雪的公司，A股來說這樣的企業要具備長坡厚雪必然是有核心的競爭力的公司，巴菲特一般更青睞保險和消費類公司，以可口可樂為例子，是巴菲特的重倉股之一，目前市值2197億，淨資產是4.16，股價是51，市淨率是12.39倍，市盈率34.14，看起來有點貴。淨利潤是16.78億，收入80.2億，年增長5%，按照10倍計算的話是合理的，20倍已經比較貴了。但因為它擁有全球穩定的渠道和高毛利率62.72%，更主要是有一個神秘的配方，因此屬於汽水領域壟斷的企業，絕對的定價權比如提價1美分對於業績的促進是巨大的，屬於優質的企業。買股票就是買企業。3、複利模式:只有複利的模式才能實現巨大的財富效應，如果過於短視可能會短期內財富原地不動。以上是個人的一些見解，僅供參考。

龍頭策略

這個問題很有價值，小招特意邀請了招商銀行App理財達人來回答這個問題。

文章開始先說明一下對價值投資風格的界定：

深度價值風格

關注企業的靜態價值（當前價值），以研究企業財報為主要方法，主要認定企業的有形資產，不太考慮商譽、品牌價值、護城河等。持倉以低PE、PB的股票為主，一般比較注重安全邊際，組合持倉較為分散。主要賺價值迴歸和估值波動的錢，受股市整體週期性影響比較大。形象點說：深度價值投資者在熊市用5毛錢買1塊錢的瓶裝水，到牛市2塊錢賣給別人。代表人物：格雷厄姆、約翰涅夫、施洛斯。

成長價值風格

更加關注企業未來可預見的穩定價值，以調研企業管理層和行業結構為主要方法，主要認定企業現有產品的未來現金流的貼現價值。一般比較注重觀察企業的行業地位、行業空間、企業護城河、品牌力、企業管理層能力等，強調“好行業、好公司、好價格、長期持有”，主要賺取企業盈利的收益。持倉以高ROE的大公司和行業龍頭為主，一般換手率相對較低，持倉集中。形象點說：成長價值投資者用1塊錢投資一個泉水井並得到水（分紅），只要泉水不斷，就一直持有，投資也在不斷升值。代表人物：巴菲特、查理芒格。

成長風格

更加關注企業未來增長的潛力，以研究企業的發展佈局、增長潛力和行業整體增長為主要方法，主要認定新業態新產品未來的爆發價值。一般比較關注新研發產品、用戶消費變化、行業發展前景、技術變化等。強調在企業爆發性成長前中期買入，對估值容忍度較高。持倉以高EPS、高利潤增長的中小盤股票為主，一般換手率較高，持倉股行業特徵明顯。形象點說：成長投資者用1塊錢投資了一個潛在的礦藏，挖到礦就發財，挖不倒就在換個地兒。代表人物：菲利普費雪、彼得林奇。

總得來說，以下簡單3方面供大家參考：

①檢查自己的資產負債情況

概括來說，我們首先要做是檢視家庭資產和負債結構是否合理，在做好資產配置的基礎上，保險和信託、以趨勢、低風險和高質量為核心策略的二級市場權益類基金，以及在一級市場私募股權上進行價值投資都是值得重點關注的投資方向。

②關注3大投資方向

在投資不確定性加劇的當下，大家應該關注三大投資方向：

1. 對於高淨值人群而言，在保險之外可以重點關注信託。

在今年民營企業普遍面臨競爭性銷售挑戰的同時，各項經營成本都在大幅增加，因此高淨值人群需要重點考慮資產隔離，簡單來說，就是要通過保險和信託將企業的錢和家庭的錢隔離開，這樣才能保證企業的有限責任不變為無限責任。

2. 對於普通投資人而言，值得長期關注的是與趨勢、低風險和高質量為核心策略的權益類基金或者ETF(交易所買賣基金)。

③做好風險回撤

最後，要做好家庭財富的保值和增值，一定要學習基本的風險管理技能。

最常見的一個投資錯誤是虧錢時捨不得割肉，即使知道要止損的人，他們的止損觀念也是靜態的：假設100塊錢投入股市，止損位定為20%，也就是跌到80塊再割肉離場。但你會發現，可能股票漲到200的時候沒有賣掉，下跌時捨不得賣，覺得要跌倒80再止損，可是這樣來來回回折騰一翻，結果還是虧錢。

因此，我們要降低過高比重的資產配置，賣掉一部分已經賺到高回報的資產，保持流動性，這樣才能夠在機會來臨時逢低買入。

招商銀行App

通常大家會認為價值投資很複雜，比如股票估值、公司前景、行業變遷等等，考慮因素太多太專業，普通人不適合做價投。其實是想複雜了，複雜的公司不適合做價值投資，適合做價值投資的反而簡單，普通人也能做。

比如巴菲特長期持有的消費股可口可樂，銀行股美國銀行，都是耳熟能詳的大公司，穩定盈利，比較優勢幾乎每個人都看得出來，而且都是生活中看得見的公司，經營狀況怎麼樣都感知得到，基本都能看得懂。

給我們什麼啟示呢？

一是要找到大家都覺得好的大公司，穩定盈利，數十年不會倒閉的那種；剩下的就是等待入場，當市場開始犯錯，有足夠的安全墊就進場，也就是巴菲特說的三條投資法則，做能力圈內的事，等市場先生犯錯，找足夠的安全邊際。

股票的長期趨勢最容易預測

券商龍頭中信證券，03年上市以來上漲近25倍（後復權），看股價走勢圖，一直是在上漲趨勢之中，雖然牛市的波動大，但上漲趨勢沒有發生改變，不難發現，只要不是在牛市的最高點進場都能盈利，在熊市中買入收益最佳，比如03-05年，10-14年，16-18年，最後都有一波淋漓的上漲，道理是不是很簡單？

我還遇到過幾位長期持有銀行股的，算上分紅，其中一個持有工商銀行5年時間有60%多的收益，雖然不算高，但至少沒虧錢，比一般追漲殺跌的人賺得多，比銀行理財產品收益高。

券商龍頭、銀行龍頭是顯而易見的，每個人都看得出來，也知道茅臺有錢都買不到，格力空調暢銷全球，掌握核心科技，這些耳熟能詳、又看得懂的大公司都適合做價值投資。

但為什麼看得懂卻做不到呢？

因為價值投資是需要陪同公司一起成長，持股週期會很長，以年為單位，絕大多數投資者是沒有這個耐心的，A股高換手也能說明。

A股的氛圍，很少有人會想著慢慢變富，一年10%的收益，抓個板就有了，何必要等上一年，很多人是這個心態。

歸根結底，價值投資難不在本身，難在耐住寂寞和堅持理念。

一刀侃市

普通人如何做好價值投資？

其實做為一個在股市浸潤18年的老股民來說，對於普通人做好價值投資這個問題，還是蠻有心得體會的。應該我本身也特別認可價值投資，覺得這是適合普通人的投資方面，接下來我來談談自己的看法，希望對大家的投資有所幫助。

第一、先要弄清楚投資的本質。投資的本質邏輯是安全邊際。就是說你的這筆投資儘量去評估，如果能得到大概率是贏面遠遠大於輸面。好比一個打火機，我們常規的銷售定價是1元錢，如果有機會在5毛錢之下買到，那我覺得將來1元錢買的，賺錢的概率就很大了。如果市場給你2毛錢買入的機會，那你的安全邊際就更大了，哪怕將來低於1元也能賺錢賣出。

第二、要弄清楚來做投資的目的。很多人到股市追漲殺跌，雖說是準備來賺錢的，最後變成是來炒股的。其實炒股是一個零和遊戲，參與的多了，扣除手續費，大概率是要虧損的。而把賺錢定位成投資的目的。一切去迴繞這個目標就好。看看投資大師巴菲特的辦公室連炒股軟件都沒有，而他旗下的伯克希爾哈撒韋卻能賺大錢。不是已經很明顯的說明了，價值投資跟炒股是有區別的。

第三、要懂得去了解你的投資標的的基本面。包括行業的情況，對應的財務指標，上市公司的產品銷售等等情況。如果你已經把投資賺錢定義好了，那你要對你的投資標的做深度的跟進，好比我自己，我對一家上市公司跟進3-5年不等。喜歡的上市公司會放入自選股或者自選觀察列表。長期觀察它的基本面變化，我在跟蹤貴州茅臺這個標的就花了8年時間，從2007年到2015年底出現很好的買點之後，我才建倉。而挺多的人對上市公司根本不瞭解，甚至只是一個代碼而已。

第四、儘量選擇行業龍頭，記得數月亮比數星星靠譜。很多人天天在研究有沒有新的公司，可能出現的大機會，其實在國內上市的這麼多行業裡面，基本上已經涵蓋了360行，而每一行都已經出現了龍頭企業，甚至是大家耳熟能詳的上市公司，那我覺得你只要抓住這類公司的投資機會就可以了，而可以選擇性忽略其他的小公司。

總之、價值投資是一個系統工程，記得要花90%的時間去了解投資標的，只要花10%的時間去選擇一個好的建倉位，然後好比釀酒，靠時間帶來公司的估值提升。當然運氣好的話，還能疊加市場波動的收益。那是可遇不可求的事情了。

謙秋說

我可以很負責任的告訴你，普通人很難做好價值投資。為什麼這麼說呢？我說一說我的理由。

價值投資是一個龐大的理論體系，需要你具備專業的財務知識。但是普通人有幾個人具備這樣的職業素能呢？即便是經濟學專業的本科生，畢業後如果讓他去研究價值投資，估計他也要費一番力氣，更何況大多數人不具備這方面的能力。所以要想去學好價值投資，需要花費大量的時間和精力，而大多數股民又都是兼職炒股，不可能有這樣的時間和精力。

另外，業績報表可能會摻水。作為普通人來說，很難從報表中發現端倪，即便發現了也沒有時間和精力去實地調研。即便去了企業也不一定接待你個人。而機構所有專業的行業分析師。他們不僅具備專業的知識技能，還會經常到各大企業進行行業調研，掌握第一手資料。作為普通個人很難做到這一點。

價值投資不是簡單的看看市盈率，看看業績增長情況就去做出判斷的。如果是這麼簡單，那麼大家都會價值投資分析了，都能夠從價值投資中賺到錢。可是我們卻發現股市中那些大漲的股票市盈率非常之高。而一些低市盈率的股卻是長期不動，甚至還在緩慢下跌。個別所謂的白馬股可能隨時爆雷，產生暴跌的行情。這對於散戶來說，可謂是損失慘重。

因此，我認為，作為普通人來說，很難把價值投資做好。

在這裡，我建議普通人炒股的話還是要以技術分析為基礎。

主力資金的動向都會反映在k線，均線，成交量等各種指標之上。不管是消息還是題材。主力獲取的時間都會比你早，他們會悄悄地提前埋伏在其中。而在圖表中我們卻能發現主力的蛛絲馬跡。所以只要你學好技術分析，你就能夠把握主力的動向，跟隨主力的腳步，賺到屬於你的利潤。

希望我的回答能給你啟發和幫助。

禪壹

價值投資是股票投資的一個流派，當然價值投資的理念也可以延伸到早期股權投資、債券投資以及實業投資等相關領域。

普通人想要做好價值投資，首先需要了解清楚價值投資的基本邏輯。

價值投資的邏輯

價值投資最早起源於投資大師格雷厄姆，他在自己的兩本經典著作《證券分析》和《聰明的投資者》裡詳細闡述了價值投資的理念。“股神”巴菲特看了《聰明的投資者》這本書後，慕名成為格雷厄姆的學生，而後將價值投資的方法發揚光大。價值投資的代表人物還有巴菲特同樣非常推崇的費雪，以及著名基金經理彼得林奇。

價值投資簡單來說，就是股票的價格是圍繞其內在價值上下波動的，價值投資者要做的就是在股票的市場價格低於價值時買入股票，在股票的市場價格高於價值時賣出股票。

那麼首先就需要了解股票的內在價值，也就是對股票進行估值。

常見的估值方法包括相對估值法和絕對估值法。

相對估值法就是利用市盈率、市淨率等市場指標進行估值的方法。比如說您可以用一隻股票的股價除以每股收益，得出這隻股票的市盈率，然後和行業平均市盈率或者可比公司市盈率比較，如果大於行業或者可比市盈率，那麼股票被高估，應該賣出。如果小於行業或者可比市盈率，那麼股票被低估，可以買入。

絕對估值法就是對公司未來所產生現金流進行折現，對公司進行估值的方法。具體來說又可以分為股利折現法和自由現金流折現法。絕對估值法比相對估值法要複雜許多，對投資者的專業能力要求更高。

因為估值的結果不可能是完全準確的，所以你需要給自己的買入價格留出一定的空間，這就是安全邊際。

當然，以上是定量分析的部分，價值投資中，也很注重對行業和企業管理能力的定性分析。兩者相結合，你對公司股票的判斷才更有參考性。

普通人如何做價值投資

相信通過上面的闡述，你應該可以瞭解，價值投資關注的不是K線圖和一些短線技術指標。做價值投資，你必須對企業有非常深刻的瞭解。

第一，你必須瞭解公司的經營情況和在行業中所處的位置，最核心的部分是讀懂公司的財務報表並進行分析。因為無論用哪種方法對企業進行估值，都是建立在充分了解和運用公司財務數據的基礎上的。

第二，價值投資是不提倡頻繁買入賣出股票的短期行為，更建議買入價格合理的股票並長期持有，來分享企業的經營成果。

最後，集中投資，購買你熟悉的股票。巴菲特就更側重於投資金融股和消費股。比如你是一名通信工程師，那麼不妨根據你對行業的瞭解，購買該行業不錯的股票。

當然，價值投資對專業能力的要求非常高。那麼建議你從閱讀基本的金融財務書籍做起，然後可以閱讀上面提到的格雷厄姆的兩本經典著作，以及巴菲特致股東的信，瞭解價值投資的框架。

平時可以多關注券商的研報或者基金經理的發言，瞭解專業機構判斷股票價值的邏輯。當然，僅僅是作為參考，而不是盲目追隨。

總結

做價值投資一定要有足夠的耐心和毅力。巴菲特真正獲得巨大的成功是在60歲以後。那種跟風買股票，然後過一週就賣了的人，真的不適合做價值投資。

七寶飯

關於價值投資，我算不老不新的股票投資人，堅持了九年，現在年化25%+，收益還過得去，談談我的幾點認識。

第一，價值投資和時間沒關係。

持有十年可能是價值投資，也可能是價格投機。持有一天也可能是價值投資。價值投資是一個價值發現，價值重估，價值迴歸，價值實現的過程。

第二，價值投資主要賺兩個錢。

價值投機的錢，這有兩要點，一是價值低估買入，價值高估賣出，一是安全邊際。這裡需要解決的是估值的難題。

股權持有的錢，這部分錢是持有期間公司賺的錢對應歸屬於股權所有者的利潤分成。假如茅臺股價1000，淨資產收益率是30%，市淨率為1，那麼理論上一年後持有者純利潤為1000×30%=300，這部分錢是最難理解的。一定要分清楚市盈率槓槓和市淨率槓桿的意義。

第三，投資和運營是兩個密切相關的兩個獨立工作，切記。

東阿阿膠的管理層必須瞭解解它的口感、工藝，效果，客群，競爭對手，它的生產成本.....還有很多。

投資人瞭解同樣的知識有助於更好的理解公司，但是，注意，投資人完全不需要理解很透徹。

投資人只需要理解東阿阿膠的核心競爭力，商業模式，企業的競爭優勢，理解三張報表，理解政策風險，理解產品面臨的市場空間。就，夠了。

真的不需要去理解東阿阿膠的包裝，最多瞭解一下他的銷售策略。

第四，多和市場合作，不要和市場對抗

不要相信自己總是可以戰勝99%的其他人，不要相信自己可以賺每一分錢。眼睛看路，大腦思考，屁股賺錢。如果你非要找個沒眼睛沒腦子的偏癱，我無話可說。

第五，價值投資是藝術，絕對不是榆木疙瘩。

巴菲特沒有試圖買下整個可口可樂，但是買下了喜事糖果。巴菲特也經常同樣的股票買進賣出，沒有所謂不動如山。巴菲特短期偶爾也有重倉，絕對也沒有長期經常大比例持有一隻股票。

第六，價值投資不是最好的賺錢辦法，也不是最快的辦法。

價值投資只是投資的一個分支，房地產，風投、債券、基金、匯率都是投資。投資又是千千萬萬個行業中一個行業。所以價值投資者，投資人，請保持平常心。

你買點股票，不代表你就該發財。你不付出艱苦卓絕的努力，你就該鶴立雞群。

賺錢快的有搶銀行，投機倒把，賭博，彩票，甚至貪汙，被包養等等。

你炒股十年不如別人找個富二代，很正常，切記，很正常。

所謂投資，也只不過是在概率的思維下，在收益和風險中間尋求最優。

投資賺投資的錢，創業賺創業的錢，管理層賺管理層的錢，撿破爛賺撿破爛的錢，想明白你在賺誰的錢。比爾蓋茨長期是世界首富，這是對創新者的獎賞，也是對世界信息化做出卓越貢獻的應該得到的。

很多人買點股票就覺得自己高人一等，從而憤憤不平，反而自卑自憐，失去自我。所以，多說點。

第七，價值投資很簡單，我給朋友說，不要給我講任何價值以外的東西，任何。

同樣的事情在兩個人眼裡有完全不同的解讀。養老金挖坑，主力吸籌，增持，頭頂肩，亂七八糟一大堆，我看不懂，我也不想看懂。我的眼裡只有估值本身的主要矛盾和主要矛盾的主要方面，關注新生的變化因素。

時間對於我來說，只是價值變化的媒介。就像船藉助於水漂浮一樣，我通過，也是不得不通過時間來得到兩個利潤來源的實現而已。時間也算不上是什麼朋友，只是旅途始終存在的伴侶就是了。

價值投資又很難。雷雷雷，不同的企業類型，不同的商業模式，怎麼估值？估值多少？風險在哪裡？怎麼做組合？怎麼平衡風險？

大有學問，我的能力有限，我覺得低買高賣是最簡單最樸素的道理。我願意用價值指導我的投資。其他的不認可，也沒精力學習。

第八，深刻理解同樣價格的資產具有不同的價值。

同樣的價值在相同的環境中有不同的演化

投資是背靠過去，立足當下，著眼未來的。

自由現金流模型是唯一的正確估值模型，但是很不實用，絕大多數是一種邏輯思維模式。

低買高賣是永恆的交易盈利模式，投資者交易估值，投機者交易價格。沒有對錯，重複，沒有對錯，只有選擇和能力。

可以的情況下，投機的效率遠遠高於投資，投資是沒有對應能力的條件下以時間換空間，尋求風險和收益的最佳搭配。

想想清楚，你到底是來幹嘛的，你到底是賺什麼錢。知行合一，在這變化的市場中你就能賺到錢。

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