日前，中國股市在消息面上迎來了至少兩波“萬億增量資金” ，但滬市的成交量還是沒能邁過1800億。
我們肯定監管層在“引入長期資金”方面的努力，但要想真正見效，成功為A股市場從源頭引入活水，卻並非是朝夕之功。
銀行理財資金入市分的是基金的蛋糕
12月6日，中國結算官網發佈關於修訂《特殊機構及產品證券賬戶業務指南》的通知，商業銀行理財子公司因投資範圍符合《商業銀行理財子公司管理辦法》有關規定的，可申請開立證券賬戶。
市場人士指出，這意味著，銀行理財資金入市打通最後一環，海量資金入市蓄勢待發，萬億級的長線資金將投向權益市場。據預測，未來理財子公司帶來的增量資金將達到1.34萬億元。
在我看來，這樣的純數字遊戲顯然是太樂觀了，從消費場景來看，大部分居民在購買銀行理財產品時，基本上以固收類（保本）產品為主，老百姓也基本上接受了，銀行理財產品收益高於銀行，風險幾乎沒有這樣的主觀認知。
在線下銀行網點，如果是希望購買權益類（偏股）產品，也會選擇購買基金產品，即使在銀行理財經理的勸說下，買了權益類理財產品，
那更多也是分了偏股型基金的蛋糕，帶來的增量相對有限。這條渠道最大的意義，在於一旦牛市來臨，那些來不及開戶的新股民，可以第一時間通過銀行理財渠道進場入市。
MOM產品或是網紅基金的孵化器
12月6日，證監會發布重磅消息，證券期貨經營機構管理人中管理人（MOM）產品指引開始實施。
業內人士指出，這也就意味著MOM產品的推出已經沒有障礙，估計很多公募基金們已經在籌備類似的產品了，馬上市場會再次迎來長期資金入市，保守估計也應該是一個萬億人民幣的規模。
又是一個“萬億資金”，對於MOM產品，博覽研究員傾向於認為，最大的好消息是引入競爭機制，在一母基下面孵化出若干個小基，引入不同的“老師”來操盤，讓基金內部產生良性競爭，促進產品淨值的增長，併為市場帶來更多活力。在同一個主題下面，誰的策略做的好，水平高低一目瞭然。
但能否到達帶來萬億增量的效果，還是要用產品收益說話，網紅級爆款基金都是因為有著卓越的歷史戰績。
僅從產品屬性上來看，MOM產品不如分級基金自帶槓桿的魔力，更接近於FOF基金。
盤活存量、引入增量的股票期權
12月7日，深交所發佈了股票期權試點交易規則，個股期權是自帶金融槓桿的產品，在股市持續“去槓桿”之後，監管層釋放出的新信號，讓市場多了一份期待。
老股應該還記得，作為 2005 年股改產物的權證（股票期權），曾經作為一種高槓杆交易工具，在股民中紅極一時——許多人都做著買對權證暴富的夢想。
但現實是殘酷的，除了在大幅波動中虧錢之外，券商創設高溢價權證，更成為了割散戶韭菜的超級收割機。
最後一隻認沽權證——南航權證，成為了史上爭議最大的權證，26 家券商無限創設了 123 億份南航JTP1，為他們贏得了超過 200 億元的賬面利潤，直接的虧損人就是參與者，包括遊資和散戶。但也正是價值為零的廢紙，迫使管理層為了平息廣大散戶的怨氣而授意券商在其到期前全部註銷創設籌碼，回吐了約 66 億元。
正因此，南航 JTP1 之後再無權證。
此次股票期權再度以試點的方式重現江湖，表達了監管層對於股市中金融創新有了正面、積極的態度，市場流動性會因為金融衍生品的豐富而極大活躍。
而股票期權不僅僅是盤活存量資金，還是引入長期資金最重要的風險管理工具，對金融機構來說，股票期權出現，也豐富了投資組合和對沖策略，可以衍生出無限的財富管理產品。
當然，目前的股票期權還在試點階段，覆蓋的範圍和品種可能在初期會比較少，面向散戶的投資門檻也相對較高（50萬資金、相關衍生品投資經驗），想要魔力全開，還需要假以時日 。
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