中證網訊（記者 吳娟娟）2020年1月8日 ，在 “2020年全球經濟及市場展望媒體發佈會”上，資產管理規模超過6萬億美元的Vanguard集團投資策略及研究部亞太區首席經濟學家王黔表示，進入2020年，全球經濟開啟了一個充滿不確定性的新時期，未來十年全球資產將進入低迴報時期，預計非美股票市場長期表現勝出美國股票市場。對中國股市來說，以人民幣計算，未來十年預計平均每年回報7.5%-9.5%。
談及2020年全球經濟及市場展望，王黔表示，2020年全球經濟增長持續放緩，但衰退的概率相對來說比較低。通脹在發達國家很難達到2%的目標，大部分央行能夠繼續保持甚至進一步推動貨幣寬鬆。低增長和低通脹，將帶來低利率和低迴報的投資環境，同時伴隨高波動性。
王黔介紹，Vanguard集團的模型測算得出，美國股票未來十年平均回報每年大概只有3.5%-5.5%左右。這背後有兩大原因：第一是估值收縮，第二是未來經濟增長持續放緩將帶動企業盈利的增長放緩。未來十年，非美股市的回報大概每年6.5%-8.5%左右。中國股市以人民幣計算，未來十年平均每年回報7.5%-9.5%。王黔認為，這部分解釋了為什麼海外投資者紛紛湧入中國市場。
王黔認為，以Vanguard集團為代表的長期投資者，進入A股不分時間，他們會長期逐步地進入，“因為我們認為A股市場是全球投資組合中不可或缺的一部分，長期投資中國股票市場能獲得比較好的收益率。與此同時，由於中國經濟和全球經濟的週期並不是100%吻合，因此投資中國市場可起到一個分散風險的作用”。
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