隨著投資者慶祝他們在2019年股市中獲得的巨大收益，他們可能準備在2020年開始時出售一些獲利籌碼。
在這一點上，幾乎沒有什麼可以阻擋股市的上漲，因為股市在大多數情況下都會在年底前上漲。但分析師表示，明年1月應該會出現一些與稅收相關的拋售，在2019年大幅上漲後，更廣泛的市場甚至可能會回調。
“我認為，人們今年不會希望增加更多的應稅所得，所以他們可能會推遲到明年。他們賺了很多錢。他們中的許多人將傾向於尋求再平衡。”Leuthold Group首席投資策略師詹姆斯·保爾森(James Paulsen)表示。
即使1月份出現回調，分析師預計股市仍將繼續上漲。
標準普爾500指數今年第四季度上漲8.3%，今年迄今為止的漲幅為28.6%，是2013年以來的最佳表現。如果標普500指數今年的漲幅超過29.6%，這將是自1997年31%的漲幅以來的最大漲幅。
“我懷疑，我們將在第一季度為看漲情緒降溫。如果出現回調，我不會感到意外。”保爾森稱，並補充稱投資者已變得有點過於樂觀。
*“一月休息”*
《股票交易者年鑑》(Stock Trader 's Almanac)主編傑弗裡·赫希(Jeffrey Hirsch)表示，新年伊始投資者就開始獲利回吐不足為奇。“這就是為什麼第一天會有那麼一點弱點。”
“我們在1月的第一個交易日會看到一些獲利了結，因為人們不想在12月出現資本利得。”他說，“一月份發生了更多這樣的事情。還有傳統的一月假期。”
赫希表示，芝加哥期貨交易所的期貨交易員將1月份經常出現的一段疲軟期稱為“1月休息”。
年鑑顯示，一年中頭五個交易日被認為是一個“預警系統”，當它們的整體表現為正時，有84%的概率可以準確預測全年的正收益。
年鑑記錄了一月份的其他現象，被稱為“一月份晴雨表”，它認為一月份市場如何，來年也會如何。追溯到1950年，它的正確率為75%，但它只錯了9次。今年的1月份是積極的，赫希表示，市場已經準備好迎接他所說的“1月份指標三連動”。
這是一個積極的聖誕老人反彈，它涵蓋了一年的最後五個交易日和下一年的頭兩個交易日，一個積極的整體前五個交易日，和1月份的晴雨表是積極的。
他說：“過去30次都上漲了，全年上漲了27次。”
關注市場短期技術面的斯科特·雷德勒(Scott Redler)表示，他預計明年還會出現一些與稅收相關的拋售，作為1月效應的一部分，今年賣出的股票在2020年初可能會表現更好。
“最好進入一些較弱的行業，如大麻，或優步(Uber)等遭受重創的IPO，而不是Beyond Meat或Slack等能源公司。”雷德勒稱，“這可能會產生1月份的那種效應……在這種情況下，拋售壓力將會解除，去年12月蒙受損失的人，在30天后就可以買回。”
T3Live.com的合夥人雷德勒稱，“一年的頭兩天，你要麼在積極交易，要麼在衡量自己對頭寸的承諾水平。特斯拉很可能在2020年漲到500美元。它剛好是310美元。它也可以測試我們從390美元突破。你對2020年進行這些交易活動的承諾是什麼？”
他說，市場正在擴大，標準普爾500指數一直高於其8天移動平均線，這是一個動量指標。
“我們在它上面大約有25個把手，我們可以很容易地快速地把它刷回去。每當我們離八天還差這麼遠的時候，我總是採取迴避的態度。這意味著市場在前進。”他表示。“自12月15日關稅取消以來，市場一直處於穩定的巡航控制狀態，這可能會改變1月的第一週。”
雷德勒表示，在今年的強勁增長之後，很難找到投資熱點。“在去年10月至聖誕節期間下跌15%之後，有更多的倉位等待做多，而不是在明年1月前上漲28%之後。”
他表示，市場可能在第一季度見頂，之後將面臨更多與選舉相關的動盪。風險在於，新的資金流入市場後，流動性會變得更加緊張。“我認為1月份迅速回調2%至5%會更好。”他還稱，這將使市場恢復正常，並有可能阻止更大的回調。
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