若早出生一百萬年，作為一個男人，此刻我應該正在狩獵。我應該圍著獸皮裙，手持標槍，正在捕捉山羊野鹿，也可能正和虎豹豺狼大狗熊做生死之搏。如果我幹不好，我就會被咬死，我的家人族人就會餓死。每想到這裡，我就決定集中精力，回到中國互聯網這個現實叢林中來。
——王興
一、美團估值超京東，京東會被擠出第一梯隊嗎？
多數人可能不知道王興是誰，但一定都聽過美團或大眾點評——王興是美團點評的boss。
帶王興的"縱情向前"，6月25日，美團於港交所提交了招股書，以約 600 億美元的估值募集 60 億美元資金。
600億美金的估值，已經超過了京東目前的市值：547.9億美元。
中國互聯網圈的第一梯隊是BATJ（百度、阿里、騰訊、京東） ，美團想通過上市，吊打京東，棲身第一梯隊，可能嗎？
美團2017的營收是339億人民幣，京東是3623億人民幣，是美團的10倍以上。
圖：美團點評近3年營收
339億的營收，2017年美團的淨利卻是-28億人民幣，京東2017年的淨利是-1000萬人民幣，雖然都在虧損，但2018年第一季度，京東盈利14.8億，而美團離盈利的距離還有十萬八千里。
圖：美團點評近3年淨利潤
美團上市募集的資金，約35%用於升級美團的技術並提升美團的研發能力；約35%用於開發新服務及產品；
約20%用於有選擇地進行收購或投資於與美團的業務互補並符合美團策略的資產及業務；約10%用作營運資金及一般企業用途。技術和研發投資週期長，不確定性大，而收購和投資與美團的業務互補的資產和業務的風險極高——用27億美元（141億人民幣）收購摩拜，不過是美團做高市值的籌碼，尚未看到盈利模式更替和經營溢利的改觀。
想把替代京東，棲身中國互聯網第一梯隊，美團還有很長的路要走。
二、劉強東VS王興:用money和終身幸福投票
京東和美團，雖然都有騰訊撐腰，不同的是美團該叫騰訊爸爸，而京東只會叫騰訊哥哥。
根據美團的招股說明書，騰訊持股20%，是美團最大的股東，但在京東的股東里，騰訊還排不到前十。
圖：京東十大股東
京東的十大股東，基本都是道奇考克斯、黑石、摩根大通等知名國際投資機構。
美團上市前的投資人，雖然也有紅杉資本、高瓴資本、阿里巴巴等知名公司，但和京東PK，就小巫見大巫了。
用唾沫投票當然可以亂投，用money投票人則會迴歸理性和慎重，誰牛逼，誰靠譜，願意給誰更多的money——因為他能帶給你更高的回報。
同樣用女人婚配權投票，同樣可以檢驗一個男人的信譽和地位。
劉強東的太太，無論是前任的龔曉京還是現任的章澤天，論出身和賣相，都甩王興的太太郭萬懷N條街。
圖：王興妻子郭萬懷
當王興的太太組成的"外戚幫"在美團內部爭權奪勢時，劉強東的太太說：我老公決策果斷，好崇拜他！
京東在2014年上市時，營收已經693億人民幣，虧損也縮至5000萬人民幣，比美團目前財務狀況要好得多。
走到現在，吃百家飯長大的劉強東已經不需要證明自己的牛逼，而富二代的王興和他的美團則不然。
三、王興正摧毀美團的未來？
雖然阿里也在美團點評的股東，但王興已經和馬雲結下了樑子。上市後能套現馬雲絕不會手軟。
王興也在接受採訪中表示，"如果阿里有底線一些，我會更加尊重他"。
這個"他"指的就是馬雲，王興為何跟自己的投資人結下樑子？
故事回到2011年：
為幫助中小外貿企業度過次貸危機，阿里推出150億補貼的春暉行動，被人裡應外合騙取大量補貼，春暉行動變身春暉事變。
面對部分受牽連的元老，馬雲權衡多年的戰功與內部管理，給了一個折中的解決方案：派他們到阿里投資的創業公司中，重新建功立業、將功補過。
呂廣渝、幹嘉偉都處於這種尷尬的位置。他們從阿里副總裁的位置上直降一級，接手考察投資標的任務，呂廣渝主要負責考察窩窩團，幹嘉偉主要負責考察拉手網。
窩窩團、拉手網是當時團購市場的老大老二，不過阿里要培養的嫡系只有一家。這意味著，呂廣渝、幹嘉偉2人是競爭關係，誰談的項目更被看好，誰就能從阿里拿走大把資金，操盤新公司。
開始是呂廣渝佔上風，他已和窩窩團談好條件，加入窩窩團任COO。幹嘉偉與拉手網的談判卻不溫不火，拉手網吳波一心想著上市，在他的判斷裡：還沒到站隊的時候，沒必要讓幹嘉偉這個阿里來的隱患加入。
這時，團購市場裡沒有任何聲色的美團嗅到了機會，王興親自6次飛往杭州拜訪幹嘉偉，力邀其加入美團。
拿著人人網（原校內網）飯否網創始人的光環，加上積極的合作態度，2011年底，王興說服阿里拋棄窩窩團、停掉口碑網，拿出5000萬美元大力扶持美團。
條件是：阿里拿美團12%的股權，還有優先融資的權利。阿里此舉是為避免美團與其他巨頭合作的可能，馬雲要把美團當嫡系來培養。
團購這種業務，無論是線上網站設計，還是線下商鋪地推，都沒有明顯的進入壁壘。
幹嘉偉用卓越的市場能力和阿里的資源優勢，一年的時間逆市將美團送上了團購市場第一的寶座。
5058家團購網站在2011年~2012年間開展的千團大戰，以王興的美團一家獨大告終。
後來，美團經歷了C輪、D輪融資，阿里行使了自己的優先權，進行跟投。
馬雲一直把王興當嫡系培養，王興卻不領情。他一直試圖尋求其他資本來制衡阿里。
2015年底，與阿里一起投資美團的紅杉資本，開始撮合騰訊系的大眾點評與美團合併。
阿里要求美團放棄騰訊的投資，但王興拒絕了。但此時阿里手中的美團股權，已被稀釋到7%，無法影響王興的任何決策。
終於，騰訊領投了33億美元的融資送到美團手上，確定了騰訊、美團的親密關係。
馬雲非常鬱悶。原本為了給阿里做市場佈局，拿出大筆投資、接連派出的幾大干將，用All-in的姿態扶植了的創業公司，反而成了別人做嫁衣。
美團、點評合併完畢，阿里放棄了控制美團，開始在資本市場兜售美團股權。
美團、阿里決裂，美團地推人員直接闖入商家門店，搶走支付寶的二維碼海報等物料。
王興一系列的動作得罪了馬雲，阿里轉而開始復活口碑網、還拿出了淘點點、飛豬旅行來制衡美團，今年又收購餓了麼，開啟了對美團的全面圍剿。在阿里新零售模式的輸出下，不知道美團還能撐多久？
美團不僅得罪了馬雲，還傷了創世團隊的心。
要麼牛逼，要麼滾蛋——是美團的文化標籤。
在充滿自負和武斷的文化標籤下，美團核心團隊是清一色頂尖名校畢業生，很難想象締造這樣文化的王興，曾在清華大學學生藝術團，是一名"舞蹈演員"。
清華的藝術團一定美女如雲，作為標準的高富帥，王興最後選擇北大才女郭萬懷，攜手相伴——想必是共同理想使然。
然而當初有著共同理想的紅顏，如今成為王興壯大事業的桎梏。
從校內網、飯否網到美團網，在王興在創業過程中，郭萬懷的角色近似漢初的呂后，把控著美團的人事和財務。
2016年，合併後的美團點評，點評系高管全部從新美團點評清洗出局，後來美團創世團隊的八大金剛紛紛被王興清洗出局，換成了王興自己人——由妻子郭萬懷組成的"外戚幫"聯合王興的。
美團業務步入穩定後，鬥走了所有"外來戶"的"外戚幫"和"同學幫"，開始起內訌。
2015年7月，美團成立了酒店旅遊事業群，經過多次架構調整，陳亮成為掌舵人。
王興這位同學內功深厚，一年半時間的斡旋，酒旅事業群獨立運營，並企圖獨立融資，給斷血的美團輸送彈藥。
2016年底，酒旅嘗試獨立融資，並在香港等多地舉辦了路演活動，卻沒有融到一分錢。
美團酒旅事業群的線下地推搭建完畢，減少了大量的人力成本，佣金在8%水平是可以收支平衡的; 但互聯網O2O，行業排名前三的企業才有生存價值，攜程、去哪兒網等開展了圍剿美團的百城大戰，把美團直接拉進了新一輪的泥沼。攜程、去哪兒、藝龍等中概股已上市多年，有充足的現金流來玩。
美團酒旅融資失敗，對封疆大吏陳亮無疑是重頭一擊。
2017年1月，郭萬懷跳出來，主張酒旅事業群的迴歸，以便掌管更多的實權部門。美團突然宣佈美團平臺與酒旅事業群合併，酒旅重回美團大本營，不再單獨融資造血。
理由有二：第一，酒旅要藉助平臺導流，以便更迅速的佔領酒店市場份額;另一個則是，面對攜程系展開的百城大戰，美團酒旅在運營和價格上並無明顯優勢。
其實，根本原因是兩派對於酒旅是否獨立融資有明顯分歧。一次路演不行不是還可以有第二次、第三次嗎？
合併之後，除了穆榮，王興所有的同學漸漸均屈居於美團郭後之下，包括聯合創始人王慧文。自此，一起擊退外敵的"同學幫"和"外戚幫"開始了明爭暗鬥。
直到上市前，投資機構對美團的"夫妻店"提出質疑，郭萬懷才從組織架構中淡出…
為了上市，在北京、香港間奔命的人的王興顯得格外孤獨…
美團實行AB股權，王興將擁有 573188783股A類股份，約佔總股本的10.9%；穆榮均將擁有125980000股A類股份，約佔總股本2.5%；王慧文將擁有36400000股A類股份，約佔0.06%。
A類股份1票頂10票，王興一人佔了48%的投票權，兩位聯合創始人加載一起也過10%，不及王興的1/4，另外40%外戚佔股多少則不得而知。
這樣的分配結果很符合王興的風格，他控制慾極強，不會讓自己的公司落到別人手裡。
但只獲得投資收益的B股，王興也沒分給創世團隊多少，穆榮、王慧文加在一起才3.2%，對比剛剛IPO路演的小米：聯合創始人、總裁林斌持股13.3286%，聯合創始人、品牌戰略官黎萬強持股3.2375%，聯合創始人、高級副總裁洪鋒持股3.2207%……
在資本堆積下成長起來的美團，上市後的收益，要不被騰訊、紅杉瓜分，要不落入王興的"自己人"手中，上市後被資本減持幾成必然，誰還願意為美團的未來全力以赴呢？
過去未去，未來已來——美團的未來，或正被王興摧毀。
閱讀更多 天天慧選股 的文章
