12月3日周二，美股开盘既大跌，以道琼斯工业指数为例，开盘既大幅低开逾280点，之后跌幅一度扩大到逾450点，尾盘在纳斯达克市场反弹的带动下，美国三大股指跌幅有所收敛，至收盘，道指依然下挫280.23点，跌幅达1.01%；标普500指数跌20.70点，跌幅0.66%；纳指跌47.40点，跌幅0.55%。
道琼斯工业指数日线图
因美国对巴西和阿根廷重新征收金属关税，以及可能对欧盟等国家重新扩大贸易争端，再加上中国的最新表态，令美欧股市近两日来巨震。周一与周二，两天时间内美股最大跌幅几乎覆盖了11月美股的总体涨幅，这令国际金融市场风险大幅走高。
12月3日，恐慌指数VIX暴涨一度逾20%，之后因美股反弹而收敛，而美国债收益率下跌，美元下挫，国际金融市场风险再度抬头，市场避险情绪全面回归，这使国际黄金价格受到有力支持，导致昨夜黄金价格大涨。
纽约金指数日线图
周二，纽约金指数上涨15.5美元/盎司，涨幅达1.05%，尾盘报收1485.5美元/盎司，出现了比较明显的反弹。COMEX 2月黄金期货收涨1.0%，报1484.40美元/盎司，创11月6日以来收盘新高。这也基本符合我昨日的黄金趋势分析。
最新公布的美国ISM制造业PMI 48.1，预期49.2，前值48.3，低于预期。美国10月营建支出意外下滑，环比-0.8%，预期0.4%，前值0.50%。最新一批美国的经济数据喜忧参半令国际市场对美国经济的信心并不强。而近期美国杠杆贷款的结构化衍生工具CLO价格持续下跌，市场中出现了持续性的抛售行为，说明美国的次贷问题也再次逐渐恶化。
目前美欧金融市场的风险系数显然是指引黄金价格波动的重要因素。中国表态、美国对法国数字服务税的报复、美国对巴西与阿根廷征收金属关税、美国欲对欧盟红酒及其他商品征税等一系列问题，都揭示美国的贸易保护主义再次出笼，这对全球经济又构成了新风险，但是这些风险最终都将在美欧等金融市场中表现出来。
从技术上来看，昨夜美股大幅跳空低开，尤其是道指与标普500还留有较大的跳空缺口，如果这一缺口在本周余下的时间里不能回补，则美股继续下跌的可能性较大，那么国际黄金还有继续上涨的空间。
从黄金的技术面来看，黄金经过前期的回调整理，中短期指标调整相对合理，尤其是日线等短期指标调整比较充分，所以具备了反弹要求，但是中期尚不宜看的过高，当前的上涨主要是对前期调整行情的修复，是黄金多头情绪的修复，黄金欲进一步走高，尚待国际金融市场风险的进一步扩张，所以当前应高度重视美股的趋势。
美股目前可以说是全球金融市场风险敞口能否扩张的核心，牵一发而动全身，对美国的债券市场收益率、货币市场利率、金融衍生品的多空、国际避险情绪等等都具有决定性的指导意义。虽然中国等PMI新数据明显改善，但是这些优势还无法对冲美欧金融市场的高风险。
昨日与前期我都对黄金给出了逐渐建仓的意见，若本周美股不能修复缺口，可以适当加仓贵金属，若美股本周补上缺口则保持观望态度，适度持仓即可，不必急于加仓。
从后期来看，随着11月份美欧股市的再度上涨，国际市场的风险只是暂时回落，由于美欧股市货币化倾向日浓，逐步脱离经济现实，未来美欧股市的波动率会进一步加大，美欧股市的回撤也可能会高于市场的想象，所以我认为美股越高就越要建仓黄金，因为这是对未来国际金融市场风险的对冲。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于头条号馨月说财经）
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