郑棉1901是近期强势品种，本周二大涨后进入平台整理阶段，今日尾盘再度走强，多周期发生共振。无论从盘面信息还是基本面来看，棉花都是农产品板块中的多头王者，今日在调整之后的异动极具研究价值。

• 行情概览

先从指数说起，本周文华商品指数多头动力充足，周一下探至ma2后完美回升，周二暴力拉升，周三周四回调企稳，今日再次高开高走，日内最高价达到160.97

文华商品指数 日k线

从整体情况来看，商品市场还是多头占领主导地位的，日线周期明显沿ma20震荡上行。近期可能出现短线回调，需要正确看待。

• 郑棉1901盘面详解

郑棉今日开盘价18650，盘中以震荡为主，增仓1.3万余手，尾盘涨幅达到0.05%，收盘价18815。

郑棉1901 日k线

郑棉经历了长期震荡后五月下旬迎来一波多头趋势，本周又再度突破整理后的上部空间，冲高至新高19250。

本周三 四 五郑棉的走势都可以概括为多头下的横向整理，但是今天的走势区别于前两天，一是截至今日收盘，郑棉已经具备了小周期整理结束的时间条件，二是今天的走势出现了一些支撑我们判断郑棉将会继续走强的信号。

郑棉1901 15分钟k线

除了在日线周期能够观察到的回补缺口，以及试探均线支撑外，从较小周期如1小时 30分钟 5分钟的分时图中都可以看出，郑棉尾盘的突破是意图明显的，且完成了多个周期下的关键性突破。

郑棉1901 分时图

尾盘郑棉经历了跳水、创日内低点、企稳拉升奠定了短线多头震荡的格局。从目前的盘面形态来看，向下的空间有限，无论从长期还是短期，郑棉都是优秀的多头长跑种子选手。

• 操作建议
  

建议夜盘可以关注18800-18830之间的试多机会，结合盘中变化，如遇行情直接走强可以考虑18830做多，如果盘中调整明显则继续观望，等待企稳机会关注18800左右建仓。

• 基本面情况

从库存来看，很长一段时间，国储棉花充裕的库存量对市场造成了很大的压力。然而，今年这种情况发生了变化。经过前两年的大量轮出，在本年度轮出前，库存已经下降到了25万吨左右，较高峰时期下降了50%。

美国农业部报告显示，我国今年棉花产需存在272万吨的缺口，目前基本上都由库存和进口棉花填补。由于国储棉花价格相较存在优势，其轮出量较大，超过了实际需求量。在轮出期间，企业往往会囤积一定的储备棉，预计本次轮出结束后，库存量将会触及300万吨的安全线。因此储备棉对于2019年国产棉价格的调节作用将会大幅降低。

现货方面，　国产棉花现货价格涨势明显。328棉花指数进入5月开始企稳走强，截至本周四，涨幅达到了1210元/吨。其中，自5月16日以来的上涨幅度达到了1118元/吨，是5月整月涨幅的92%。

本轮棉花的上涨是受多方面潜在因素作用，五月棉花产区的天气因素是一根导火索，引爆了郑棉的多头行情。目前来看，棉花还处于生长早期，天气好转之后还可以进行补种。但恶劣的天气已经影响了棉花的种植成本，之后的天气变化或许也会给市场预期的棉价背负上额外的风险价值。

总结

从基本面来看，棉花库存接近安全线，新棉补种情况不确定性较强，短期内现货大涨。长期看多。

从盘面来看，棉花维持高价出现企稳迹象，可结合夜盘走势考虑在18800-18830附近试多。

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