鄭棉1901是近期強勢品種，本週二大漲後進入平臺整理階段，今日尾盤再度走強，多週期發生共振。無論從盤面信息還是基本面來看，棉花都是農產品板塊中的多頭王者，今日在調整之後的異動極具研究價值。

• 行情概覽

先從指數說起，本週文華商品指數多頭動力充足，週一下探至ma2後完美回升，週二暴力拉昇，週三週四回調企穩，今日再次高開高走，日內最高價達到160.97

文華商品指數 日k線

從整體情況來看，商品市場還是多頭佔領主導地位的，日線週期明顯沿ma20震盪上行。近期可能出現短線回調，需要正確看待。

• 鄭棉1901盤面詳解

鄭棉今日開盤價18650，盤中以震盪為主，增倉1.3萬餘手，尾盤漲幅達到0.05%，收盤價18815。

鄭棉1901 日k線

鄭棉經歷了長期震盪後五月下旬迎來一波多頭趨勢，本週又再度突破整理後的上部空間，衝高至新高19250。

本週三 四 五鄭棉的走勢都可以概括為多頭下的橫向整理，但是今天的走勢區別於前兩天，一是截至今日收盤，鄭棉已經具備了小週期整理結束的時間條件，二是今天的走勢出現了一些支撐我們判斷鄭棉將會繼續走強的信號。

鄭棉1901 15分鐘k線

除了在日線週期能夠觀察到的回補缺口，以及試探均線支撐外，從較小週期如1小時 30分鐘 5分鐘的分時圖中都可以看出，鄭棉尾盤的突破是意圖明顯的，且完成了多個週期下的關鍵性突破。

鄭棉1901 分時圖

尾盤鄭棉經歷了跳水、創日內低點、企穩拉昇奠定了短線多頭震盪的格局。從目前的盤面形態來看，向下的空間有限，無論從長期還是短期，鄭棉都是優秀的多頭長跑種子選手。

• 操作建議
  

建議夜盤可以關注18800-18830之間的試多機會，結合盤中變化，如遇行情直接走強可以考慮18830做多，如果盤中調整明顯則繼續觀望，等待企穩機會關注18800左右建倉。

• 基本面情況

從庫存來看，很長一段時間，國儲棉花充裕的庫存量對市場造成了很大的壓力。然而，今年這種情況發生了變化。經過前兩年的大量輪出，在本年度輪出前，庫存已經下降到了25萬噸左右，較高峰時期下降了50%。

美國農業部報告顯示，我國今年棉花產需存在272萬噸的缺口，目前基本上都由庫存和進口棉花填補。由於國儲棉花價格相較存在優勢，其輪出量較大，超過了實際需求量。在輪出期間，企業往往會囤積一定的儲備棉，預計本次輪出結束後，庫存量將會觸及300萬噸的安全線。因此儲備棉對於2019年國產棉價格的調節作用將會大幅降低。

現貨方面，　國產棉花現貨價格漲勢明顯。328棉花指數進入5月開始企穩走強，截至本週四，漲幅達到了1210元/噸。其中，自5月16日以來的上漲幅度達到了1118元/噸，是5月整月漲幅的92%。

本輪棉花的上漲是受多方面潛在因素作用，五月棉花產區的天氣因素是一根導火索，引爆了鄭棉的多頭行情。目前來看，棉花還處於生長早期，天氣好轉之後還可以進行補種。但惡劣的天氣已經影響了棉花的種植成本，之後的天氣變化或許也會給市場預期的棉價揹負上額外的風險價值。

總結

從基本面來看，棉花庫存接近安全線，新棉補種情況不確定性較強，短期內現貨大漲。長期看多。

從盤面來看，棉花維持高價出現企穩跡象，可結合夜盤走勢考慮在18800-18830附近試多。

免責聲明：本文數據均為市場公開數據，本文中的信息及建議僅供參考，不構成期貨買賣建議，投資者據此作出的任何投資決策與本人無關。