【野火財經】6月2日訊，趣店(NYSE:QD)發佈2018年一季度財報後，股價出現又一波斷崖式下跌，5個交易日跌近30%。其中財報發佈當天，股價重挫16.5%。
逾期率上升過快，活躍貸款人減少，成本上升過快，股東紛紛減持，諸多不利因素疊加，導致趣店市值自去年10月上市後，市值已經蒸發逾76%。基本數據
一季報顯示，總收入17.2億元，同比增長106%。
趣店一季度收入成本增加同比461%至6.86億，主要是由於大白汽車業務產生較高銷售類租賃成本。
一季度銷售和營銷費用同比也上漲127%至1.23億元。考慮到銷售大白需要的線下門店開設前期投入較大，成本上升過快也屬於正常。
但淨利潤相較去年同期的4.65億元下跌至3.16億元，同比下滑32%，環比大幅下滑42%
淨資產收益率從2017年Q3的15%下降到3.2%。
貸款減少 壞款風險增加
對於政府出臺較嚴格的消費貸監管政策，趣店等金融科技公司近兩個季度貸款金額和活躍用戶均出現下跌。
趣店一季度線上消費金融服務交易總額為153億元，同比下降8%。
活躍消費金融用戶為410萬，同比下降14%；放款筆數為1090萬筆，同比下降45%。
另外，逾期率提高也很快，M1+逾期率從從2017年三季度0.5%，提高到當季1.7%。
截至2017年9月30日，趣店2017年各季度M1+拖欠率在0.5 %以下。
截至2017年12月31日，趣店2017年各季度M1+拖欠率接近0.9 %。
截至2018年3月31日，趣店各季度逾期率已經接近1.7 %。
如果貸款總額增加，逾期率也增加，還可以認為是審核不嚴或者搶業績帶來的激進政策使然。但是貸款總額減少同時壞賬風險增加，這意味著，趣店可能存在系統性風險。
趣店成A股公司取款機
趣店2017年10月上市，半年解禁期已經到來；A股上市公司包括崑崙萬維，國盛金控，聯絡互動等持有相當數量的趣店股票，近期陸續發佈公告將擇機減持。
崑崙萬維持股最多，為5560萬股，約佔趣店總股本16.9%。這實際上，在趣店上市時，崑崙萬維已經在高位減持。在上市前，崑崙萬維對應持股數量為5796萬股，已經減持掉136萬股。
崑崙萬維曾於2015年4月、8月、2016年1月三度參與趣店上市前增資，分別投資5000萬美元、2529萬美元、1.8億元人民幣，總投資金額約1.4億美元。以趣店上一個交易日收盤價8.61美元計算，未解禁部分股票市值約4.8億美元，崑崙萬維投資趣店收益十分可觀。
5月23日，崑崙萬維（300418.SZ）公告稱將適時出售所持有趣店股票。截至公告日，崑崙萬維全資子公司崑崙集團持有趣店5560萬股。本次授權出售趣店股份是為了提高資產流動性及使用效率，有效規避證券市場投資風險做出的審慎決策，爭取實現公司投資收益最大化，維護全體股東利益。
5月30日，國盛金控（002670.SZ）公告稱，通過全資子公司國盛（香港）投資有限公司間接持有趣店約1416萬股。為提高資產流動性及使用效率，有效規避證券市場投資風險，擬根據市場實際情況擇機出售持有趣店股份。
聯絡互動（002280.SZ）2018年4月，聯絡互動表示要適時出售趣店股票，理由是實現投資收益最大化。截至發佈公告時聯絡互動稱公司間接持有趣店約1259萬股股份。
作為財務投資者，上述三家公司均持有趣店A類普通股。另外，在一季報中，趣店稱董事李世磊和曹毅因個人原因，已經向董事會提交辭呈，董事辭職和減持股票有關。
何時給CEO發工資
3月12日，趣店CEO羅敏在其個人微信公眾號上高調錶示，在公司市值達到1000億美元前，不再從公司領取一分錢薪水和獎金。
目前，羅敏持有趣店股票為6350萬，持股比例為19.3%，投票權為70.5%。在3月12日當天，股價曾經上漲最高至17.8美元，最終收盤漲4.1%至16.5美元，到6月1日收盤為8.65美元，市值再次腰斬。
目前28億美元市值趣店，距離千億美元還有多遠？如果以陌陌6月1日收盤市值為98億美元來計算，趣店距離千億大概還差9.9個約10個陌陌。
（作者不持有趣店股票，分析文章不對投資構成建議）
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