哼著歌走路
美國天然氣價格在2月觸及地位1.751美元/百萬英熱單位，後隨2月下半月天氣預測轉好價格迅速反彈，一度反彈至2美元以上，然而隨著天氣預測急轉直下，天然氣價格又開始下跌，再加上全球股市和大宗商品的黑色星期五，在2月最後一個交易日（黑色星期五）美天然氣觸及低位1.64美元，但是在週一以及目前全球大宗商品一齊反彈，在回答這個問題時，天然氣價格已經反彈至1.800美元以上。
那麼問題來了，美天然氣價格現在算是築底了麼？會反彈到多少呢？
在2月觸及1.751美元的低點時，我曾經認為可能就是底部了，結果很快被打臉，星期五又創新低1.64美元，雖然無法精確預測底部的點位，但是我依然認為現在至少是築底階段，現在已經不是下降趨勢。理由我在我的文章中說過很多次，我再簡單說明一下：
1、最重要的一點就是產量下降的預期。現在天然氣上游生產企業的現金流合計在2019年下半年已經是負值了，支出下降是明確的，產量下降也逐漸明確起來。2019年12月是天然氣產量的最高點，2020年全年將呈逐漸下降的態勢。現在從2020年1月和2月的情況來看，產量是要走向下降的，不過2月下降幅度不大，2月基本處於穩住的狀態。
2、對2020年至2021年冬季天氣的預期。現在EIA的短期能源展望認為2020-2021年的冬季比馬上就要結束的這個冬季要冷一些。馬上就要結束的這個冬季可能是美國曆史上最偏暖的冬季。這造成了價格的崩潰式下跌。但即使是這樣一個暖冬，當前的庫存情況依然比2016、2012這前兩個暖冬的情況要好。
當然也存在風險，那就是產量下降得比預期慢，2020年的天氣繼續不給力。雖然目前官方的信息是支持我上面說的兩個利好，但是也有民間的分析機構認為這兩個利好不一定存在。因此對於投資者來說，還是要控制風險。
對於點位來說，高盛的最新預測是2020年1季度2.0美元，2季度2.1美元，3季度2.2美元，4季度2.5美元。雖然有人說高盛反買，別墅靠海，但是對於這個預測我覺得雖然不一定特別精確，但是還是靠譜的。我們即使比高盛悲觀一點，2季度美國天然氣價格也應該在2.0美元以上。3季度如果有利好的天氣相助（比如說夏天熱一些、颶風多一些而且影響大一些），不排除價格會達到2.3美元甚至更高。
以上分析僅為個人觀點，不構成任何投資建議。投資有風險，入市需謹慎。
