近期，江蘇固德威電源科技股份有限公司（下稱“固德威” ）提交的申報稿已被受理。公司擬科創板上市，公開發行不超過2200萬股新股，佔發行後總股本的比例不低於25%。
IPO日報發現，固德威的業績在下滑，且存在令人摸不著頭腦的股權轉讓和“神級”回購協議。
業績下滑
據瞭解，固德威是以新能源電力電源設備的轉換、儲能變換、能源管理為基礎，以降低用電成本、提高用電效率為核心，以能源多能互補、能源價值創造為目的，集自主研發、生產、銷售及服務為一體的企業。
2016年-2018年和2019年1月-6月（下稱“報告期”），固德威分別實現營業收入42467.68萬元、105019.58萬元、83545.19萬元、42346.01萬元，2018年實現的營收同比下降20.45%；淨利潤分別為2984.54萬元、5312.6萬元、5604.07萬元、3604.31萬元，淨利呈現持續上升的趨勢。
另外，固德威2018年通過經營賺取到的利潤是大幅下降的。
報告期內，固德威的扣非後歸母淨利潤分別為4464.23萬元、15281.08萬元、5007.78萬元、3293.05萬元，可以看出，固德威2018年扣非後歸母淨利潤同比下降了67.23%。
除此之外，2015年8月31日，固德威進行了股改，彼時其合併報表的未分配利潤為-1701.42萬元。
也就是說，截至2015年8月31日，固德威在經營上累計虧損了1700多萬元。
Wind顯示，截至2015年末，固德威的未分配利潤為-68.17萬元，截至2016年末，固德威的未分配利潤為1134.81萬元。
換言之，固德威在2016年才通過經營真正開始賺錢，實現了扭虧為盈。
“神級”回購協議
除了上述情況之外，IPO日報還發現，固德威存在一起令人摸不著頭腦的股權轉讓事件。
據瞭解，固德威成立於2010年11月，由黃敏、呂仕銘、塗海文、鄭加炫、王京津出資設立，截至招股說明書籤署日，黃敏通過直接和間接的方式合計控制固德威45.96%的股權，為其控股股東及實控人。
2019年8月，黃敏與聚坤創投簽訂《股份回購協議》，聚坤創投將其持有固德威84萬股股票全部轉讓給黃敏，轉讓價格為聚坤創投所持有的股份所對應的公司經審計的2018年末淨資產，同時扣除2017年和2019年固德威支付給聚坤創投的三次分紅款120.12萬元後，價款合計288.98萬元。
也就是說，上述的股權轉讓價格為約4.88元/股。
對此，有業內人士向IPO日報表示，這裡面有可能存在貓膩，因為一般情況下，公司分紅，是股東應得的權益，不應該涉及到後續的股權轉讓價格上，這很不符合常規 。
那麼，為什麼聚坤創投此次轉讓固德威的股權會涉及到分紅款項？是否合理？
而更令人不解的是，2019年6月14日，固德威發生的另一起股權轉讓事件，由盧紅萍將其持有固德威85萬股股票以1530萬元轉讓給黃益民，轉讓價格為18元/股。
不難看出，聚坤創投將其持有固德威的股權轉讓給黃敏，和盧紅萍將其持有固德威的股權轉讓給黃益民的每股股價相差數倍。
綜合上述情況，這令人產生疑問，聚坤創投與黃敏到底簽署的是何種“神級”回購協議，能讓聚坤創投放棄巨大利益？
需要指出的是，固德威在此次招股說明書中並未披露上述回購協議。
IPO日報注意到，固德威2015年12月在新三板掛票。
通過觀察其在掛牌時的公開轉讓說明書中可以發現，聚坤創投是於2015年8月以200萬元認繳84萬元註冊資本的價格入股固德威，但卻沒有披露其與聚坤創投簽署的回購協議。
那麼，上述回購協議具體條款到底是什麼？為何如此神秘？
據IPO日報計算，若不考慮分紅價款的情況下，黃敏是以3.44元/股的價格收購了固德威84萬股股票，且若2019年6月固德威的股權轉讓價格公允的話，此次黃敏回購聚坤創投持有固德威的股權賺了1223.04萬元。
記者 鄧皓天
排版 潘潔
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