Zhu哥
醫藥股本質上是消費股，跟人民健康相關的消費。是一個弱週期的行業，因人的疾病沒有很明顯的年份差異。隨著中國進入老齡化的社會，對醫藥的需求不斷增加，理論上醫藥股還是成長股。但醫藥股並不是都一帆風順的，它的價格會隨著市場的牛熊而上下波動，並且受政策的影響非常大。市場的牛熊是入場的指示信號，而選哪個醫藥股就要對政策非常敏感。
從以藥養醫走入死衚衕開始，取消以藥養醫，提高醫院的醫療服務及藥事服務費，到今年的三級醫院考核醫療服務性收入；從職工醫保到農村醫保及居民醫保，到現在的三保合一，專門成立醫保局，還有商業保險補充，每一步對醫藥行業都產生極大的影響，真是幾家歡樂幾家愁。而從2009年開始的新一輪醫改如今已有10個年頭，找到了“醫保，醫療，醫藥”三醫聯動的綜合方式，在這種形式下，各條線各司其職，提高效率，齊頭並進。
根據專利權屬進行分類，我們可以將藥品市場劃分成專利藥、原研藥和仿製藥三大類別：專利藥：藥企自主研發的創新藥，擁有20年的專利保護期，專利保護期內不可被仿製； 原研藥：由於我國長期缺乏高質量的仿製藥，部分專利藥在專利到期後仍被大量使用，這類藥品在國內被稱為原研藥；仿製藥 ：以專利藥為藍本，模仿其成分、適應症和劑量進行生產，以實現等效目標。
仿製藥價格上的優勢顯而易見，但療效上的劣勢又讓人憂慮。但一致性評價為仿製藥質量提供官方背書，招標政策支持有望提升過評品種的使用規模。通過一致性評價的產品，其療效被證實和原研藥一致，這相當於是取得了國家層面的質量背書，市場影響力將和其他產品形成明顯區隔。質量問題解決之後，仿製藥的競爭力將顯著提升。
同時，我國醫保 正逐步從“按比例支付”向“同一通用名等額支付”過渡，原研藥價格高昂的劣勢將凸顯，與之相對的仿製藥的價格優勢將進一步凸顯。
所以長期看來，原研替代這一趨勢將不可阻擋。之前在仿製藥領域領先的藥企將在這一過程中取得豐厚回報。
進口替代、規模優勢、技術壁壘、原料壁壘的藥企有望勝出
進口替代空間大：綜合考慮市場規模、原研份額、原研/仿製價格差距等角度，我們認為慢性病（口服血糖、降血脂、胰島素等）、靶向小分子和抗抑鬱等領域存在較多的進口替代潛力，建議關注恆瑞醫藥、樂普醫療、華東醫藥公司。
經營實力雄厚：首先，龍頭企業資金充足，能支撐更多的品種參與一致性評價，為企業發展打造廣闊的根基；其次，龍頭企業研發投入較大，有足夠的資金和技術能力不斷推進新產品上市；第三，營收體量較大的企業具有明顯的規模優勢，能形成良好的成本控制能力。國內製藥工業百強是這類型企業的代表，如復星醫藥、現代製藥等。
技術壁壘：仿製藥的生產壁壘主要體現在活性成分、劑型和給藥方式方面，吸入劑、咀嚼片、微球緩控釋藥物的技術壁壘較高。技術競爭力強的藥企具備推出多類難仿藥和首仿藥的能力，以上海安必生近日通過一致性評價的孟魯司特鈉咀嚼片為例，目前只有 3 家企業生產，格局良好；麗珠集團、長春高新。
原料壁壘：帶量採購模式下，如果中標企業不具備自己生產原料藥的能力，則其履約能力、盈利空間都可能存在較大不確定性。原料/製劑一體化的公司一方面原料藥的產能和供應具備自主權可以實現自我保障，可以避免被上游供應商掣肘，另一方面成本也有望具備一定的價格優勢，進而通過“產能+價格”的雙重優勢在帶量採購中佔得先機。代表性公司包括普洛藥業。
貧民窟的大富翁
醫藥股是一個非常好的投資方向，但是怎樣投資醫藥股能夠賺錢是我們需要考慮的一個問題。
醫藥股的簡單分類
醫藥股大概分為兩個大塊，第一個是醫療的，第二個是製藥的。醫療的有醫療服務，醫療器械，製藥的有藥品研發，藥品製造，還有藥品分銷。其中藥品又分為化學藥和中成藥。
首先明確一點，我們最好不要對中成藥進行投資。因為像雲南白藥還有康美藥業這樣的大公司都出現了不同程度的問題。我個人對中成藥是否屬於製藥行業都持懷疑態度。我覺得藥品的分銷還有中成藥應該是劃分到消費品類。
醫療器械醫療技術服務，還有藥品的研發室，當今市場的炒作熱點。這類公司容易出現高估值，具有較大的成長性。
醫藥行業容易出現大的白馬股。大白馬必定是行業的第一階梯，甚至是龍頭。所以我們儘量選擇具有核心競爭力的，具有較高行業地位的大公司。這類公司往往有更高的股指，更穩健的走勢。
關於醫療器械就是一個技術含量很高的行業。這個行業有很高的門檻，不是小公司能夠做的。這樣很容易就會形成行業寡頭形成一家獨大或者幾家獨大的局面。這些行業前列的公司往往能夠包攬大多數的利潤，有較好的走勢和估值水平。
我們選擇醫療行業的股票，一定要注意把它和消費和工業製造區分開來。醫療行業的核心競爭力是技術的領先性。
九江股友
估值水平較低、業績穩定
截止目前醫藥生物整體PE在32.52倍，低於歷史均值39.87倍，當前醫藥行業共約300 家上市公司，佔比A 股總市值近7%。年初至今板塊以結構性行情為主，整體表現弱於滬深300，估值處於歷史中等偏低位置，去年四季度基金重倉股信息顯示，醫藥持倉比重12.75%，略有下降，從持有個股看，公募基金仍然偏好細分市場龍頭。行業估值高低排名依次為：醫療服務(64.19)、醫療器械(39.18)、化學制劑(38.74)、生物製品(38.12)、化學原料(27.27)、中藥(21.96)、醫藥商業(19.46)
老齡化進程加速、行業天花板足夠高
2018年65歲以上老齡人口占比達到11.9%，較5年前提升2.2%，較10年前提升3.8%，存在大量未滿足的需求，藥審改革力度空前，鼓勵藥品器械創新上升國家層級並逐步與國際接軌，行業開始進入研發創新時代。未來20年人口老齡化程度不斷加深，醫藥屬於剛性需求，人過了45歲對醫藥的需求會大幅增加。只要針對大、慢、重進行發掘，抓住年複合增長20%+的龍頭企業。
圖中可以發現(周線)，醫藥行業向上的大趨勢保持穩定，經過去年6月份的一波殺估值行情後，目前處於估值修復過程，但板塊成交量創出近3年來極值，周線8連陽，明顯有長線資金進場的跡象，醫藥板塊處於“進可攻，退可守”的理想位置。
行業持續洗牌 創新藥長期受益
《2019年國家醫保藥品目錄調整工作方案（徵求意見稿）》，提出著眼於建立健全更加公平可持續的醫療保障制度，根據基金支付能力適當擴大目錄範圍，計劃2019年8月發佈談判准入目錄。本輪醫保目錄調整，距離2017年版的醫保目錄僅間隔兩年多時間，而2017年版的醫保目錄較上一版本間隔了近八年時間。
本次醫保目錄調整，其中創新藥、中成藥的扶植支持力度較大，仿製藥品及高值類耗材價格下行是大趨勢，具有突出臨床價值的創新藥品種將長期受益，而醫藥企業的成長性會突出體現在新產品放量的週期中。另外隨著科創板的逐步落地，醫藥創新的價值將得到重估。
從醫藥政策層面看，首仿藥和創新藥將成為未來發展重，長期看創新藥發展更最關鍵，特別是大品種創新藥（市場規模10億美元以上），重點剛性需求領域比如心腦血管、三高品種、抗腫瘤藥物等。隨著醫藥改革不斷加深，一致性評價、兩票制等政策將使老弱差企業退出市場，強者市佔率不斷提升，優秀的公司最終會獨佔鰲頭。
中美醫藥行業對比
過去50年美國股市前15大牛企業，其中6個是醫藥企業。美國生物醫藥產品銷售額佔全球生物醫藥產品市場的50%以上，2010年到2015年美國生物製藥行業的市場規模，從582.2億美元增長到840.3億美元，2013年至今美國研發費用基本保持在千億美元級別。
中國生物製藥的市場規模從2012年的627億元增長至2016年的1527億元，年複合增長率為24.9%，中國生物醫藥行業大概還只有美國10%-20%的規模。中美醫藥公司市值對比：美國千億美元市值16家，我國千億元市值僅3家,美國藥企前20總市值高達2.9萬億美元，我國合計僅為1.5萬億元左右，市值差高達10倍左右。
中美龍頭藥企研發投入比，我國僅為4％，美國高達18％，其中市值最大的強生公司研發金額高達105億美元；但近幾年我國在生物醫藥研發經費支出持續攀升，2015年-2017年生物製品與醫藥商業共63家上市公司的研發費用分別約為204億、244億和306億元，呈現穩步增長。
中國的生物醫藥“十三五”規劃已基本完成，規劃提出到2020年，突破10到20項重大核心關鍵技術，目前發展生物製藥已上升為國家戰略，隨著行業的競爭激烈，行業公司分化比較嚴重，未來行業將擺脫過去靠“商業模式”取勝進入“品種”為王。
各細分領域包括創新藥及產業鏈：恆瑞醫藥、泰格醫藥、康弘藥業、凱萊英等；血製品:華蘭生物等；OTC板塊：片仔癀、雲南白藥等；醫療服務：愛爾眼科等；剛性用藥板塊的通化東寶、長春高新等。
以上只是提供了一個思路和看法，有不全之處希望多總結和交流，涉及個股不構成任何建議。
我是跑贏大盤的王者，打字很累，最近評論點贊很少，希望各位朋友多多動動小手，您的評論點贊就是最大的理解與支持。
跑贏大盤的王者
因為中國步入老年化時代，加上醫藥股的弱週期性，所以很多人都看好醫藥股的未來盈利空間。我也根據這些年自己對股市和醫藥股的認識聊聊如何選擇和投資醫藥股。
一、如何選擇
雖然限定了醫藥股這一行業犯愁但是，醫藥股還分幾大類：化學制藥，中成藥，生物製藥，醫療服務，醫療器械等等。所以如何選擇確定的醫藥股還需要有一定的策略。
1.根據看好的細分行業和業務來選擇
這個是根據上市股票所屬的細分行業和業務構成來選的。可以從慢性病的角度來看，因為步入老年化時代，慢性病發病率肯定會增高；也可以從未來醫藥的發展方向來看，比方選擇生物製藥這種創新性藥品佔主的公司；也可以選擇特定壟斷企業，比如治療過敏，麻醉藥的等等
2.根據企業發展方向和行業地位質地選擇
這種選擇需要對企業有明確的認識，對企業的定位和行業中的地位有一定的瞭解。這樣才能選擇正確的投資標的
二、如何投資
如何投資醫藥股也是根據如何選擇來的。按照第一類選擇，看好某一細分行業和業務，那麼就選擇這一細分行業和業務的上市頭部企業，選取三家左右，做一個集合
比如我看麻醉藥和精神藥未來的發展，那麼我就選擇麻醉藥上市企業中的龍頭企業，恆瑞，人福，恩華，國藥等幾個，根據市值比例做一個麻精組合，這樣可以避免單一股票的風險。
第二種選擇的投資，對我們一般投資者是一個比較困難的事情，不過有一個可以投機的方式，就是選擇醫藥的etf基金，因為etf指數型基金就是跟蹤把上市企業根據企業自身發展和市場地位形成的指數，這很大程度把對企業的分析交給了指數編制者，我們只需查看指數編制原則是否合理，etf基金走勢是否跟指數走勢相匹配即可。
如下圖
這是我對如何選擇和投資醫藥股的一點看法，期待跟大家交流。
道北的雜貨鋪
不涉及器械，我們只談藥。這個領域有很多分類，我們逐項簡單介紹：
1、生物藥和化學藥。
生物藥和化學藥有創新藥和仿製藥。仿製藥不是侵權藥，只是因為專利藥專利期過了而仿製出來的。本國仿製藥水平一般，所以才有仿製藥一致性評價，但是在本國建議投資仿製藥企業。諸如恆瑞，復星和天晴，他們有個把創新藥，實際上本質上還是仿製藥。創新藥研發成本過高，失敗前功盡棄，所以好的模式都是仿製藥起家，有餘力再去搶首仿，再有餘力就去me-too（改分子式，生物藥叫類似物），最後有餘力才創新。
生物技術年份不長（其實也有半個世紀了），新藥新療法層出不窮，潛力無窮無盡，如胰島素，疫苗，酶，抑制劑，激動劑，單抗，但是新生物技術具備一定風險。化學藥安全性較好，畢竟分子式比較固定，如今基本是小分子。但是由於研發競爭，如今化學制劑大約開發到極限。新藥方面的投入正在逐漸增加，越來越難。所以研發生物技術比小分子化學藥有前途。
2、原料藥和中間體
不建議投資大多數原料藥和中間體，原因很簡單，原料這東西整體上技術偏下游。但也不都是一無是處，比如藥石科技的分子砌塊，基本上就是藥物研發裡面的中間體，國內暫時沒有競爭者。當然，分子砌塊整體市場不大，但是業務有不錯的延展性。
3、CRO和CMO
說白了就是代工，CRO代工研發，CMO代工生產。看上去當然是CRO更漂亮。這裡面相對複雜分臨床前和臨床後，藥物研發大約這個過程（基因靶點藥舉例）：上游研究（比如目的基因篩選獲得，功能研究，表達物結構確證和鑑定）——中試研究（表達系統構建，工藝研究，穩定性研究）——非臨床研究（藥效，藥理，藥代動力學）——臨床研究（三期，安全性和有效性）——新藥證書批文（包括GMP證書）。國內有一家從頭到腳都可以搞定的，那就是藥明康德，如今一分三，其他的，昭衍新藥在臨床前，泰格和博濟是臨床後為主，CDMO比如凱萊英，各家都在向別人家的固有領域伸手。
這個行業基本屬於中國藥物研發能力最前沿，潛力巨大。因為研發成本高，而最終，我們國家要走向研發，這個過程中什麼最重要？人才。這些代研發專利和工藝的企業和國際醫藥巨頭合作，培養了大批的專業人員。算是中國真正的醫藥未來。
4、中藥。
確切的說，應該叫做傳統藥。並非一無是處，比如我就覺得龍角散或者說金嗓子不錯，也覺得比如金銀花的確能讓人拉肚子。但總體上這麼多年缺乏研發投入。所以，大多數時候我們都觀察這些企業的渠道，將其歸入消費品。比如江中的渠道就不錯，健胃消食片也有點用。當然，有一點必須牢記，傳統藥投資必須牢牢把握常識。比如中藥注射劑，一說一腦門官司，不說也罷。
總體上，藥物最好兩個方向，一個是仿製藥，這裡面要講規模，規模越大，越能拿出錢搞研發，搞新藥。另一個是CRO，這裡要講合作伙伴，整天跟國內小夥伴混的長不大。在藥物種類方面，選擇慢性病藥物，比如心臟病，糖尿病，肝病和癌症。部分藥企過去繁榮十多年，但新藥開發可比生孩子要難很多，所以他們往往沒有繼承的新熱點藥物。這類企業很麻煩。還有一部分企業，代理藥物為主，很多國外藥物是壟斷的，所以代理商也很發財，風險是，受制於人。
凱恩斯
“如何選擇和投資醫藥股？”，我的分享如下：
1、選擇醫藥龍頭股
比如巴菲特只選擇最主要的大型製藥公司，而且選擇有多種專利藥品的公司，其盈利相對更加穩健。選擇醫藥龍頭股票，能夠給予我們長期持股信心，具備穩定盈利條件，是個非常不錯的選擇。
2、等大跌後，分批買入
在股價大跌之後，估值水平低於市場平均水平之時，趁機低價買入醫藥股。切記不是一次性全倉買入，而要分批逐步買入，類似定投原理，降低我們的風險。這樣選擇後，可以避免高位接盤的風險，而一旦股票做估值修復，我們就可以盈利。
3、投資醫藥指數基金
我們知道巴菲特不會只選擇一兩隻醫藥股，而是一籃子購買一批主要的大型製藥公司股票。巴菲特同時持有多家制藥公司股票，是典型的組合投資。而我們普通投資者選股組合能力肯定不如巴菲特，還是選醫藥指數比較靠譜，俗話說隔行如隔山，每個行業有每個行業的門道或潛規則，如果您對醫藥行業不太熟悉，又看好醫藥股，建議大家通過醫藥指數基金的方式投資醫藥行業，也是一個很不錯的選擇。
綜上所述，選擇和投資醫藥股票，可以選擇醫藥龍頭股，或者等大跌後，再分批買入。如果我們不太熟悉醫藥行業時，同時又看好醫藥行業，建議選擇投資醫藥指數基金。
價投財經
如何正確選擇和投資醫藥股？這是兩個問題：一：時機的選擇；二：公司標的選擇。醫藥板塊是機構資金長期和必配的重點行業，也是大牛股層出不窮的領域，醫藥特點是業績增長確定性強、行業穩定、壁壘較高，是長期投資者的不二之選。
估值水平較低、業績穩定
截止目前醫藥生物整體PE在32.52倍，低於歷史均值39.87倍，當前醫藥行業共約300 家上市公司，佔比A 股總市值近7%。年初至今板塊以結構性行情為主，整體表現弱於滬深300，估值處於歷史中等偏低位置，去年四季度基金重倉股信息顯示，醫藥持倉比重12.75%，略有下降，從持有個股看，公募基金仍然偏好細分市場龍頭。行業估值高低排名依次為：醫療服務(64.19)、醫療器械(39.18)、化學制劑(38.74)、生物製品(38.12)、化學原料(27.27)、中藥(21.96)、醫藥商業(19.46)
老齡化進程加速、行業天花板足夠高
2018年65歲以上老齡人口占比達到11.9%，較5年前提升2.2%，較10年前提升3.8%，存在大量未滿足的需求，藥審改革力度空前，鼓勵藥品器械創新上升國家層級並逐步與國際接軌，行業開始進入研發創新時代。未來20年人口老齡化程度不斷加深，醫藥屬於剛性需求，人過了45歲對醫藥的需求會大幅增加。只要針對大、慢、重進行發掘，抓住年複合增長20%+的龍頭企業。
圖中可以發現(周線)，醫藥行業向上的大趨勢保持穩定，經過去年6月份的一波殺估值行情後，目前處於估值修復過程，但板塊成交量創出近3年來極值，周線8連陽，明顯有長線資金進場的跡象，醫藥板塊處於“進可攻，退可守”的理想位置。
行業持續洗牌 創新藥長期受益
《2019年國家醫保藥品目錄調整工作方案（徵求意見稿）》，提出著眼於建立健全更加公平可持續的醫療保障制度，根據基金支付能力適當擴大目錄範圍，計劃2019年8月發佈談判准入目錄。本輪醫保目錄調整，距離2017年版的醫保目錄僅間隔兩年多時間，而2017年版的醫保目錄較上一版本間隔了近八年時間。
本次醫保目錄調整，其中創新藥、中成藥的扶植支持力度較大，仿製藥品及高值類耗材價格下行是大趨勢，具有突出臨床價值的創新藥品種將長期受益，而醫藥企業的成長性會突出體現在新產品放量的週期中。另外隨著科創板的逐步落地，醫藥創新的價值將得到重估。
從醫藥政策層面看，首仿藥和創新藥將成為未來發展重，長期看創新藥發展更最關鍵，特別是大品種創新藥（市場規模10億美元以上），重點剛性需求領域比如心腦血管、三高品種、抗腫瘤藥物等。隨著醫藥改革不斷加深，一致性評價、兩票制等政策將使老弱差企業退出市場，強者市佔率不斷提升，優秀的公司最終會獨佔鰲頭。
中美醫藥行業對比
過去50年美國股市前15大牛企業，其中6個是醫藥企業。美國生物醫藥產品銷售額佔全球生物醫藥產品市場的50%以上，2010年到2015年美國生物製藥行業的市場規模，從582.2億美元增長到840.3億美元，2013年至今美國研發費用基本保持在千億美元級別。
中國生物製藥的市場規模從2012年的627億元增長至2016年的1527億元，年複合增長率為24.9%，中國生物醫藥行業大概還只有美國10%-20%的規模。中美醫藥公司市值對比：美國千億美元市值16家，我國千億元市值僅3家,美國藥企前20總市值高達2.9萬億美元，我國合計僅為1.5萬億元左右，市值差高達10倍左右。
中美龍頭藥企研發投入比，我國僅為4％，美國高達18％，其中市值最大的強生公司研發金額高達105億美元；但近幾年我國在生物醫藥研發經費支出持續攀升，2015年-2017年生物製品與醫藥商業共63家上市公司的研發費用分別約為204億、244億和306億元，呈現穩步增長。
中國的生物醫藥“十三五”規劃已基本完成，規劃提出到2020年，突破10到20項重大核心關鍵技術，目前發展生物製藥已上升為國家戰略，隨著行業的競爭激烈，行業公司分化比較嚴重，未來行業將擺脫過去靠“商業模式”取勝進入“品種”為王。
各細分領域包括創新藥及產業鏈：恆瑞醫藥、泰格醫藥、康弘藥業、凱萊英等；血製品:華蘭生物等；OTC板塊：片仔癀、雲南白藥等；醫療服務：愛爾眼科等；剛性用藥板塊的通化東寶、長春高新等。
首先在選擇醫藥股上要先分清楚醫藥生產公司和醫藥銷售公司，生產公司也就是製藥的，銷售公司也就是平時我們看到的藥店。銷售公司看擴展和市場佔有率，生產公司就是看技術和產品療效！重點說一下製藥公司裡選擇的話要側重兩點：
第一、公司產品的技術壁壘是否堅固，也就是公司專利是否夠牛。在這之後就是公司的產品是否有效，能夠在市場上引起很大的反響，得到更多的患者認可，這個很重要。因為醫藥是治病的，如果不能治病那麼一切都是白扯！
第二就是公司的產品最好是長期服用類的，我們知道很多疾病不是一下子就能治好的，例如糖尿病，需要患者長期服藥。那麼生產這類長期服用的藥品公司就具備很大優勢和長期穩定的發展空間，那麼這類公司就具備很好的中長線投資機會！
以上兩點是選擇上的技巧，那麼在具體的投資技巧上也是有兩種方式！
第一、重大利好刺激，市場利好往往會是短期的投資機會，這個更多回事醫藥銷售公司的機會。但每輪利好之後也會脫穎出優質公司，對於這類公司可以做短線投資，把握好利好機會大膽跟進即可！
第二、穩定的發展前途帶來的中長線投資機會，這類公司最好具備上面選擇條件的第二條，這樣客戶穩定，公司的發展也會很穩定，是極好的中長線投資會。
醫藥股的投資機會最好是做中長線的標的股最好，醫藥是需要長期穩定的發展的，那麼中長期的獲利空間也會很大。
以上只是提供了一個思路和看法，有不全之處希望多總結和交流，涉及個股不構成任何建議
摩恩電氣：該股具備漲停基因，近期交易活躍，短期波動幅度大。前期股價一波拉昇之後，回調下跌，大陽線突破20日均線，這就是莊家在洗盤的手法，洗出不堅定的散戶，一燈在15號選出，隨後出現連續拉昇，截止目前漲幅高達38個點，很多粉絲朋友看到後及時佈局，都是抓住了這波實實在在的收益。很多錯過了的粉絲朋友，只能說你對於一燈圈子不上心了。
這就是提前掌握此種選股方式的先機好處，一燈在圈中直播講解已經有幾年了，每天都在講解選股；思路和方法，很多粉絲朋友學會後都是不小的收益，長江投資也是近期講解的，看下圖
長江投資這隻股票是非常牛的，同樣也是在底部選出，15日放量成功站穩主力成本線，一燈當即在圈中講解，講完後開始持續上漲，連續漲停，這一波上漲空間雖然不是很高，只有33%的漲幅，但在當下的行情裡，能有這樣的收益，實屬不錯，相信很多新老粉都想抓住了。
【潛力黑馬】
今天、一燈再次用此法，選出了一隻底部啟動的股票，前面的機會錯過的朋友，希望這次不要再錯過了，我們看此股的走勢圖：
從上圖可以看到此股的走勢是不是跟上面講到的兩隻股票類似呢，都是經過一段時間下跌洗盤迴踩底部支撐後企穩拉昇，目前該股也是再次下跌回踩支撐線附近，相信講到這裡大家都清楚了，該股後期走勢，就不在這裡多點評了，會在圈子持續跟蹤講解。
醫藥股大多有持續的盈利能力，業績持續性強，選股邏輯簡單，很多公司業務也比較單一。選擇醫藥股，不用像選擇其它股票那樣費工夫，選股邏輯相對簡單。而且，在弱勢行情中，醫藥板塊的“療傷”作用明顯，醫藥股就各路資金的避險首選。那麼如何選擇醫藥股和投資呢？我覺得可以從以下方面著手：
一是用好炒股軟件的“F10”。“F10”就好比一個人的職業檔案，從這個檔案裡，你可以看出這個人的優缺點，甚至人品。那麼瞭解一隻股，我們也從這裡入手。我們可以看一下你要選擇的股票是不是每年都在盈利，盈利水平怎麼樣，現金流怎麼樣，有沒有持續分紅的能力……從這些方面，我們可以選出我們的股票白名單。那麼從這裡我們也可以選出股票的黑名單，堅決刪除。黑名單的選擇主要看股票是不是有黑天鵝事件，是不是有財務造假，是不是有惡意減持等黑歷史等等。
二是選與眾不同的。選擇業務相對簡單的，選擇有秘方藥和特效藥的，選擇產品具有壟斷能力（比如東阿阿膠），選擇傳統的中藥股（對外資而言，這是中國獨有的）。選擇和國家產業政策一致的，比如基因測序，比如互聯網+，比如科技研發能力強的，最好有專利的等等。
三是選低和小。一定要選擇K先低位的，前期一直沒有大幅炒作的。小的呢，要選盤子小的和市值小的，小的才容易長大，容易伴隨成長，長期持有也放心，就想看大一個孩子。他的成長會讓你獲利匪淺。
當然，醫藥股好選，也不意味你可以不管大盤，隨便出手。另外，醫藥股股性不是很活躍，要有長期持有的準備。
持續追蹤
一個新型冠狀病毒感染的肺炎，弄的人心惶惶，資本市場，醫藥股漫天飛。
這類的炒作，有兩個需要注意的點
一、道德底線，有些錢是不能賺的，但在利益面前，多少人喪失人性。所謂厚德載物，德不配位必有災殃，這些錢還是不賺的好。
二、目前的疫情，還有變數，具體的情況只有官方瞭解，隨時都會出現有效治療和預防的辦法，稍有緩解，這類股也就到頭了。
醫藥行業都說是暴利的，之前確實是這樣，但隨著帶量採購的政策出臺，藥企的利潤大大萎縮，這也是醫藥股這幾年走弱的一個關鍵因素。
但並不能說明醫藥企業就不好，從長期來看，仍然具備投資價值，未來十年的大牛股，多數都會出現在醫療健康領域，這是歷史發展的必然。
劉思遠Cc
醫藥股的前景很好，國家也大力扶持，下面簡單說說如何投資醫藥股！
人口老齡化的影響，一般會推動國家醫療保健的支出，使得公司的收入增長，處方藥和新型生物抗癌藥是目前行業增長最快的部分。
經濟的衰退的安全性也會吸引投資者，處方藥是的外圍市場前景很大，一般在經濟的放緩期間，醫藥費用往往保持平衡。
現階段病毒變異過快，城市的壓力導致亞健康人數暴增。醫院的突發性疾病增多。
如何投資醫藥股。
醫藥股的選擇更要謹慎，因為現代醫學發展的速度極快，稍有不慎會被淘汰。那麼怎麼選擇呢？
首先看市盈率：一般市盈率越低，股票越便宜，對於散戶來說就比較方便，但是好需要後期的分析。
看利潤率：一個股票沒有盈利盈利能力，很可能就被淘汰了。所以在選擇醫藥股的時候一定注意這點。
如果沒有盈利怎麼辦，在藥物研發的道路上，有的突破需要幾十年的大力研發，如果公司沒有盈利，那麼需要下面幾點：
價格與銷售比率：對於早期的公司，可以將公司是指除以其收入，計算出未來的銷售預期。
現金流，一般研發藥物和把藥物推向市場，需要大量的資金，對於沒有上市還在審批的藥來說，研發是最大的負債。
所以在考慮投資醫藥股，需要分析的東西還是很多，感謝閱讀，喜歡的加個關注，點個贊！
散戶和大戶的區別
在去年的時候我做了一個關於生物醫藥股的研報分析，雖然時間過了幾個月，但有些投資邏輯仍然存在，供大家參考。
注：本人創作參考了招商證券研報，請知悉！
市盈率水平近期沒有調整，應該有一些變化：
相對來說，醫藥股的市盈率還是再歷史的低位。估值水平也是較低的，各個子版塊估值水平：
醫療服務子行業受愛爾眼科等個股的影響，子行業市盈率高居榜首，為 47x；生物製藥子行業 pe 估值受疫苗股、血製品帶動，為 34x，子行業中排名第二。
當前時點（時間為2019年6月），醫藥板塊估值 24x，處於 5 年以來的低位。
業績方面：
18A 和 19Q1 醫藥板塊整體扣非利潤增速為 8%和 2%，分別下降 9 和 31 個百分點。17-18 年環保趨嚴帶來供給側改革，原料藥利潤大幅增加，造成板塊整體18H1
利潤增速大幅提升。但 18 年末在併購的業績對賭期最後一年或者完成後，資產減值（部分商譽減值計入經常性損益）拉低利潤增速。19Q1受同比原料藥利潤高基數、製劑企業研發費用增加、醫藥政策持續高壓的影響，利潤端繼續走弱。
細分子版塊簡評：
化藥原料藥
在18Q1 的高價格、高利潤率基礎上，19Q1 利潤下降明顯（下降 30%-40%）。但原料藥企業紛紛向 CMO 和製劑出口方向延伸，19Q1 收入同比穩健增長。
化藥製劑
在兩票制影響消除及 4+7 集採等政策影響下，19Q1 收入增速繼續下滑；利潤端受研發投入加大，4+7 帶量採購等影響，整體沒有顯著改善。但從恆瑞醫藥、恩華藥業等個股來看，企業業績分化顯著。
中藥
在18A 和 19Q1 收入增速快原因主要是白雲山的王老吉銷售額大幅提升。剔除白雲山，中成藥利潤端增速低於收入增速（收入和扣非利潤增速 10%和 0%左右），我們估計原因有：1、醫院銷售產品降價壓力；2、OTC 產品提價後利潤和渠道/終端分享；
生物藥
邊際表現強勢，19Q1 生物藥收入和利潤增速都呈加速態勢（35%水平），主要是生長激素、疫苗、血製品企業業績驅動。
醫療器械
19Q1 收入和利潤增速都維持在一個較好的水平（20%左右），但是 1、IVD行業競爭正在加劇；2、潛在的政策影響可能會對行業造成較大的衝擊（比如高值耗材集採）。
醫藥流通
19Q1 收入增速加速，我們估計是配送企業在調撥業務同比影響消失導致，但是 19Q1 利潤端增速明顯小於收入增速，我們估計兩票制帶來的新增業務初期費用投入較多，後續利潤增速可能出現提升。連鎖藥店子板塊表現優異，保持 25%-30%的業績增速，且 19Q1 有加速的趨勢。
醫療服務
19Q1 收入和扣非利潤增速都保持在 20%左右的水平，醫療連鎖、CRO、ICL等子行業業績保持快速增長。
19Q1 業績表現突出的子板塊：生物藥中的血製品和疫苗，醫療器械中的高端醫療設備和高值耗材，醫藥流通中的連鎖藥房，醫療服務中的 CRO。
政策面分析：
帶量採購
國家第二批帶量採購可能在下半年啟動。地方版的帶量採購會越來越多。
總體而言，帶量採購主要影響化學仿製藥行業，資本市場已經基本消化這一利空政策的影響，對醫藥行業整體估值不會帶來新的變量。
耗材監管逐漸趨嚴，先回避高值耗材
國家對醫療行業的監管，已經從“管藥”開始向“管耗材”延伸。從監管的優先度而言，“高值耗材”>“檢測試劑”>“其他低值耗材”，短期迴避高值耗材（心臟支架、骨科、心臟起搏器等）即可，而試劑進入國家集採的可能性較小，目前僅僅是少數省份在進行試劑省級招標，大部分地區還是醫院採購或者市級招標。
設備（例如彩超、內鏡等）以往一直是招標才能進醫院，且並非醫保直接出錢，目前來看，國家政策還不會涉及設備。
按 DRGs 付費
1．對於臨床療效不明確的輔助用藥、中成藥等，都會被視為治療的額外成本，會遭到拋棄；
2．對於同一類型的檢驗/耗材/藥物，在不影響結論/療效的情況下，醫生會選擇使用便宜的品種，因為省出來的利潤是醫院所得；
3．對於常用的藥物/檢查，比如手術麻醉藥、抗生素、PPI/CT、DR、MRI、血常規等，醫生會在不影響治療的情況下，儘量最小量使用；
4．病人入院出院週轉將會加快，對於醫院管理能力將形成考驗。
未來的重點投資機會：
1、血液製品：
中期來看，血製品需求將向大企業集中。上海新興事件除了導致血製品監管趨嚴之外，也影響了終端需求：一些醫院和患者已經不敢使用小廠靜丙（靜脈注射用人免疫球蛋白(PH4)），因此推動了大廠靜丙的需求。
長期來看，我國人均靜丙用量遠遠低於國外，靜丙將推動血製品重回高景氣，成長性將取決於採漿量提升空間。
2、創新藥：
中國單抗類藥物市場爆發在即。
PD-1/L1 單抗在國內的市場空間有望達到500 億元。據Evaluate 預測，2022 年全球生物類似藥市場規模將達到 90 億美元，是 2016 年的 5.6倍，年均複合增長率更是將達到 33%左右，遠遠超過生物藥市場。
3、CRO
CRO：研發合同外包機構。
國內 CRO 市場規模約 300 億，預計年化增速 28%
4、疫苗：
消費型重磅疫苗品種市場非常廣闊。目前國內傳統二類苗市場規模前三分別為狂犬、水痘和流感，最大的狂犬即使用年批簽發量測算也只有 30 億左右的規模。對於 HPV 和PCV-13 等重磅疫苗，增量市場只有 10%的滲透率的情況下工業端市場規模也分別有20 億和 50 億以上的市場規模。對於 Hib-X 的多聯苗，由於能夠減少接種次數，在 Hib疫苗的替代方面也有很強的勢頭，對於 Hib-AC 結合和 Hib-DaTP 四連苗來說，僅 30%的 Hib 替代率，就能分別產生 12 億和 16.5 億的市場。
市場有風險，投資需謹慎。
過往業績不代表未來表現。
文中的信息僅供參考，不構成具體的買賣出價，不能作為投資決策的唯一依據，對於本文所提供的信息而導致的任何機構和個人直接或間接的投資盈虧，本人將不承擔任何責任。
