Zhu哥
医药股本质上是消费股，跟人民健康相关的消费。是一个弱周期的行业，因人的疾病没有很明显的年份差异。随着中国进入老龄化的社会，对医药的需求不断增加，理论上医药股还是成长股。但医药股并不是都一帆风顺的，它的价格会随着市场的牛熊而上下波动，并且受政策的影响非常大。市场的牛熊是入场的指示信号，而选哪个医药股就要对政策非常敏感。
从以药养医走入死胡同开始，取消以药养医，提高医院的医疗服务及药事服务费，到今年的三级医院考核医疗服务性收入；从职工医保到农村医保及居民医保，到现在的三保合一，专门成立医保局，还有商业保险补充，每一步对医药行业都产生极大的影响，真是几家欢乐几家愁。而从2009年开始的新一轮医改如今已有10个年头，找到了“医保，医疗，医药”三医联动的综合方式，在这种形式下，各条线各司其职，提高效率，齐头并进。
根据专利权属进行分类，我们可以将药品市场划分成专利药、原研药和仿制药三大类别：专利药：药企自主研发的创新药，拥有20年的专利保护期，专利保护期内不可被仿制； 原研药：由于我国长期缺乏高质量的仿制药，部分专利药在专利到期后仍被大量使用，这类药品在国内被称为原研药；仿制药 ：以专利药为蓝本，模仿其成分、适应症和剂量进行生产，以实现等效目标。
仿制药价格上的优势显而易见，但疗效上的劣势又让人忧虑。但一致性评价为仿制药质量提供官方背书，招标政策支持有望提升过评品种的使用规模。通过一致性评价的产品，其疗效被证实和原研药一致，这相当于是取得了国家层面的质量背书，市场影响力将和其他产品形成明显区隔。质量问题解决之后，仿制药的竞争力将显著提升。
同时，我国医保 正逐步从“按比例支付”向“同一通用名等额支付”过渡，原研药价格高昂的劣势将凸显，与之相对的仿制药的价格优势将进一步凸显。
所以长期看来，原研替代这一趋势将不可阻挡。之前在仿制药领域领先的药企将在这一过程中取得丰厚回报。
进口替代、规模优势、技术壁垒、原料壁垒的药企有望胜出
进口替代空间大：综合考虑市场规模、原研份额、原研/仿制价格差距等角度，我们认为慢性病（口服血糖、降血脂、胰岛素等）、靶向小分子和抗抑郁等领域存在较多的进口替代潜力，建议关注恒瑞医药、乐普医疗、华东医药公司。
经营实力雄厚：首先，龙头企业资金充足，能支撑更多的品种参与一致性评价，为企业发展打造广阔的根基；其次，龙头企业研发投入较大，有足够的资金和技术能力不断推进新产品上市；第三，营收体量较大的企业具有明显的规模优势，能形成良好的成本控制能力。国内制药工业百强是这类型企业的代表，如复星医药、现代制药等。
技术壁垒：仿制药的生产壁垒主要体现在活性成分、剂型和给药方式方面，吸入剂、咀嚼片、微球缓控释药物的技术壁垒较高。技术竞争力强的药企具备推出多类难仿药和首仿药的能力，以上海安必生近日通过一致性评价的孟鲁司特钠咀嚼片为例，目前只有 3 家企业生产，格局良好；丽珠集团、长春高新。
原料壁垒：带量采购模式下，如果中标企业不具备自己生产原料药的能力，则其履约能力、盈利空间都可能存在较大不确定性。原料/制剂一体化的公司一方面原料药的产能和供应具备自主权可以实现自我保障，可以避免被上游供应商掣肘，另一方面成本也有望具备一定的价格优势，进而通过“产能+价格”的双重优势在带量采购中占得先机。代表性公司包括普洛药业。
贫民窟的大富翁
医药股是一个非常好的投资方向，但是怎样投资医药股能够赚钱是我们需要考虑的一个问题。
医药股的简单分类
医药股大概分为两个大块，第一个是医疗的，第二个是制药的。医疗的有医疗服务，医疗器械，制药的有药品研发，药品制造，还有药品分销。其中药品又分为化学药和中成药。
首先明确一点，我们最好不要对中成药进行投资。因为像云南白药还有康美药业这样的大公司都出现了不同程度的问题。我个人对中成药是否属于制药行业都持怀疑态度。我觉得药品的分销还有中成药应该是划分到消费品类。
医疗器械医疗技术服务，还有药品的研发室，当今市场的炒作热点。这类公司容易出现高估值，具有较大的成长性。
医药行业容易出现大的白马股。大白马必定是行业的第一阶梯，甚至是龙头。所以我们尽量选择具有核心竞争力的，具有较高行业地位的大公司。这类公司往往有更高的股指，更稳健的走势。
关于医疗器械就是一个技术含量很高的行业。这个行业有很高的门槛，不是小公司能够做的。这样很容易就会形成行业寡头形成一家独大或者几家独大的局面。这些行业前列的公司往往能够包揽大多数的利润，有较好的走势和估值水平。
我们选择医疗行业的股票，一定要注意把它和消费和工业制造区分开来。医疗行业的核心竞争力是技术的领先性。
九江股友
估值水平较低、业绩稳定
截止目前医药生物整体PE在32.52倍，低于历史均值39.87倍，当前医药行业共约300 家上市公司，占比A 股总市值近7%。年初至今板块以结构性行情为主，整体表现弱于沪深300，估值处于历史中等偏低位置，去年四季度基金重仓股信息显示，医药持仓比重12.75%，略有下降，从持有个股看，公募基金仍然偏好细分市场龙头。行业估值高低排名依次为：医疗服务(64.19)、医疗器械(39.18)、化学制剂(38.74)、生物制品(38.12)、化学原料(27.27)、中药(21.96)、医药商业(19.46)
老龄化进程加速、行业天花板足够高
2018年65岁以上老龄人口占比达到11.9%，较5年前提升2.2%，较10年前提升3.8%，存在大量未满足的需求，药审改革力度空前，鼓励药品器械创新上升国家层级并逐步与国际接轨，行业开始进入研发创新时代。未来20年人口老龄化程度不断加深，医药属于刚性需求，人过了45岁对医药的需求会大幅增加。只要针对大、慢、重进行发掘，抓住年复合增长20%+的龙头企业。
图中可以发现(周线)，医药行业向上的大趋势保持稳定，经过去年6月份的一波杀估值行情后，目前处于估值修复过程，但板块成交量创出近3年来极值，周线8连阳，明显有长线资金进场的迹象，医药板块处于“进可攻，退可守”的理想位置。
行业持续洗牌 创新药长期受益
《2019年国家医保药品目录调整工作方案（征求意见稿）》，提出着眼于建立健全更加公平可持续的医疗保障制度，根据基金支付能力适当扩大目录范围，计划2019年8月发布谈判准入目录。本轮医保目录调整，距离2017年版的医保目录仅间隔两年多时间，而2017年版的医保目录较上一版本间隔了近八年时间。
本次医保目录调整，其中创新药、中成药的扶植支持力度较大，仿制药品及高值类耗材价格下行是大趋势，具有突出临床价值的创新药品种将长期受益，而医药企业的成长性会突出体现在新产品放量的周期中。另外随着科创板的逐步落地，医药创新的价值将得到重估。
从医药政策层面看，首仿药和创新药将成为未来发展重，长期看创新药发展更最关键，特别是大品种创新药（市场规模10亿美元以上），重点刚性需求领域比如心脑血管、三高品种、抗肿瘤药物等。随着医药改革不断加深，一致性评价、两票制等政策将使老弱差企业退出市场，强者市占率不断提升，优秀的公司最终会独占鳌头。
中美医药行业对比
过去50年美国股市前15大牛企业，其中6个是医药企业。美国生物医药产品销售额占全球生物医药产品市场的50%以上，2010年到2015年美国生物制药行业的市场规模，从582.2亿美元增长到840.3亿美元，2013年至今美国研发费用基本保持在千亿美元级别。
中国生物制药的市场规模从2012年的627亿元增长至2016年的1527亿元，年复合增长率为24.9%，中国生物医药行业大概还只有美国10%-20%的规模。中美医药公司市值对比：美国千亿美元市值16家，我国千亿元市值仅3家,美国药企前20总市值高达2.9万亿美元，我国合计仅为1.5万亿元左右，市值差高达10倍左右。
中美龙头药企研发投入比，我国仅为4％，美国高达18％，其中市值最大的强生公司研发金额高达105亿美元；但近几年我国在生物医药研发经费支出持续攀升，2015年-2017年生物制品与医药商业共63家上市公司的研发费用分别约为204亿、244亿和306亿元，呈现稳步增长。
中国的生物医药“十三五”规划已基本完成，规划提出到2020年，突破10到20项重大核心关键技术，目前发展生物制药已上升为国家战略，随着行业的竞争激烈，行业公司分化比较严重，未来行业将摆脱过去靠“商业模式”取胜进入“品种”为王。
各细分领域包括创新药及产业链：恒瑞医药、泰格医药、康弘药业、凯莱英等；血制品:华兰生物等；OTC板块：片仔癀、云南白药等；医疗服务：爱尔眼科等；刚性用药板块的通化东宝、长春高新等。
以上只是提供了一个思路和看法，有不全之处希望多总结和交流，涉及个股不构成任何建议。
我是跑赢大盘的王者，打字很累，最近评论点赞很少，希望各位朋友多多动动小手，您的评论点赞就是最大的理解与支持。
跑赢大盘的王者
因为中国步入老年化时代，加上医药股的弱周期性，所以很多人都看好医药股的未来盈利空间。我也根据这些年自己对股市和医药股的认识聊聊如何选择和投资医药股。
一、如何选择
虽然限定了医药股这一行业犯愁但是，医药股还分几大类：化学制药，中成药，生物制药，医疗服务，医疗器械等等。所以如何选择确定的医药股还需要有一定的策略。
1.根据看好的细分行业和业务来选择
这个是根据上市股票所属的细分行业和业务构成来选的。可以从慢性病的角度来看，因为步入老年化时代，慢性病发病率肯定会增高；也可以从未来医药的发展方向来看，比方选择生物制药这种创新性药品占主的公司；也可以选择特定垄断企业，比如治疗过敏，麻醉药的等等
2.根据企业发展方向和行业地位质地选择
这种选择需要对企业有明确的认识，对企业的定位和行业中的地位有一定的了解。这样才能选择正确的投资标的
二、如何投资
如何投资医药股也是根据如何选择来的。按照第一类选择，看好某一细分行业和业务，那么就选择这一细分行业和业务的上市头部企业，选取三家左右，做一个集合
比如我看麻醉药和精神药未来的发展，那么我就选择麻醉药上市企业中的龙头企业，恒瑞，人福，恩华，国药等几个，根据市值比例做一个麻精组合，这样可以避免单一股票的风险。
第二种选择的投资，对我们一般投资者是一个比较困难的事情，不过有一个可以投机的方式，就是选择医药的etf基金，因为etf指数型基金就是跟踪把上市企业根据企业自身发展和市场地位形成的指数，这很大程度把对企业的分析交给了指数编制者，我们只需查看指数编制原则是否合理，etf基金走势是否跟指数走势相匹配即可。
如下图
这是我对如何选择和投资医药股的一点看法，期待跟大家交流。
道北的杂货铺
不涉及器械，我们只谈药。这个领域有很多分类，我们逐项简单介绍：
1、生物药和化学药。
生物药和化学药有创新药和仿制药。仿制药不是侵权药，只是因为专利药专利期过了而仿制出来的。本国仿制药水平一般，所以才有仿制药一致性评价，但是在本国建议投资仿制药企业。诸如恒瑞，复星和天晴，他们有个把创新药，实际上本质上还是仿制药。创新药研发成本过高，失败前功尽弃，所以好的模式都是仿制药起家，有余力再去抢首仿，再有余力就去me-too（改分子式，生物药叫类似物），最后有余力才创新。
生物技术年份不长（其实也有半个世纪了），新药新疗法层出不穷，潜力无穷无尽，如胰岛素，疫苗，酶，抑制剂，激动剂，单抗，但是新生物技术具备一定风险。化学药安全性较好，毕竟分子式比较固定，如今基本是小分子。但是由于研发竞争，如今化学制剂大约开发到极限。新药方面的投入正在逐渐增加，越来越难。所以研发生物技术比小分子化学药有前途。
2、原料药和中间体
不建议投资大多数原料药和中间体，原因很简单，原料这东西整体上技术偏下游。但也不都是一无是处，比如药石科技的分子砌块，基本上就是药物研发里面的中间体，国内暂时没有竞争者。当然，分子砌块整体市场不大，但是业务有不错的延展性。
3、CRO和CMO
说白了就是代工，CRO代工研发，CMO代工生产。看上去当然是CRO更漂亮。这里面相对复杂分临床前和临床后，药物研发大约这个过程（基因靶点药举例）：上游研究（比如目的基因筛选获得，功能研究，表达物结构确证和鉴定）——中试研究（表达系统构建，工艺研究，稳定性研究）——非临床研究（药效，药理，药代动力学）——临床研究（三期，安全性和有效性）——新药证书批文（包括GMP证书）。国内有一家从头到脚都可以搞定的，那就是药明康德，如今一分三，其他的，昭衍新药在临床前，泰格和博济是临床后为主，CDMO比如凯莱英，各家都在向别人家的固有领域伸手。
这个行业基本属于中国药物研发能力最前沿，潜力巨大。因为研发成本高，而最终，我们国家要走向研发，这个过程中什么最重要？人才。这些代研发专利和工艺的企业和国际医药巨头合作，培养了大批的专业人员。算是中国真正的医药未来。
4、中药。
确切的说，应该叫做传统药。并非一无是处，比如我就觉得龙角散或者说金嗓子不错，也觉得比如金银花的确能让人拉肚子。但总体上这么多年缺乏研发投入。所以，大多数时候我们都观察这些企业的渠道，将其归入消费品。比如江中的渠道就不错，健胃消食片也有点用。当然，有一点必须牢记，传统药投资必须牢牢把握常识。比如中药注射剂，一说一脑门官司，不说也罢。
总体上，药物最好两个方向，一个是仿制药，这里面要讲规模，规模越大，越能拿出钱搞研发，搞新药。另一个是CRO，这里要讲合作伙伴，整天跟国内小伙伴混的长不大。在药物种类方面，选择慢性病药物，比如心脏病，糖尿病，肝病和癌症。部分药企过去繁荣十多年，但新药开发可比生孩子要难很多，所以他们往往没有继承的新热点药物。这类企业很麻烦。还有一部分企业，代理药物为主，很多国外药物是垄断的，所以代理商也很发财，风险是，受制于人。
凯恩斯
“如何选择和投资医药股？”，我的分享如下：
1、选择医药龙头股
比如巴菲特只选择最主要的大型制药公司，而且选择有多种专利药品的公司，其盈利相对更加稳健。选择医药龙头股票，能够给予我们长期持股信心，具备稳定盈利条件，是个非常不错的选择。
2、等大跌后，分批买入
在股价大跌之后，估值水平低于市场平均水平之时，趁机低价买入医药股。切记不是一次性全仓买入，而要分批逐步买入，类似定投原理，降低我们的风险。这样选择后，可以避免高位接盘的风险，而一旦股票做估值修复，我们就可以盈利。
3、投资医药指数基金
我们知道巴菲特不会只选择一两只医药股，而是一篮子购买一批主要的大型制药公司股票。巴菲特同时持有多家制药公司股票，是典型的组合投资。而我们普通投资者选股组合能力肯定不如巴菲特，还是选医药指数比较靠谱，俗话说隔行如隔山，每个行业有每个行业的门道或潜规则，如果您对医药行业不太熟悉，又看好医药股，建议大家通过医药指数基金的方式投资医药行业，也是一个很不错的选择。
综上所述，选择和投资医药股票，可以选择医药龙头股，或者等大跌后，再分批买入。如果我们不太熟悉医药行业时，同时又看好医药行业，建议选择投资医药指数基金。
价投财经
如何正确选择和投资医药股？这是两个问题：一：时机的选择；二：公司标的选择。医药板块是机构资金长期和必配的重点行业，也是大牛股层出不穷的领域，医药特点是业绩增长确定性强、行业稳定、壁垒较高，是长期投资者的不二之选。
估值水平较低、业绩稳定
截止目前医药生物整体PE在32.52倍，低于历史均值39.87倍，当前医药行业共约300 家上市公司，占比A 股总市值近7%。年初至今板块以结构性行情为主，整体表现弱于沪深300，估值处于历史中等偏低位置，去年四季度基金重仓股信息显示，医药持仓比重12.75%，略有下降，从持有个股看，公募基金仍然偏好细分市场龙头。行业估值高低排名依次为：医疗服务(64.19)、医疗器械(39.18)、化学制剂(38.74)、生物制品(38.12)、化学原料(27.27)、中药(21.96)、医药商业(19.46)
老龄化进程加速、行业天花板足够高
2018年65岁以上老龄人口占比达到11.9%，较5年前提升2.2%，较10年前提升3.8%，存在大量未满足的需求，药审改革力度空前，鼓励药品器械创新上升国家层级并逐步与国际接轨，行业开始进入研发创新时代。未来20年人口老龄化程度不断加深，医药属于刚性需求，人过了45岁对医药的需求会大幅增加。只要针对大、慢、重进行发掘，抓住年复合增长20%+的龙头企业。
图中可以发现(周线)，医药行业向上的大趋势保持稳定，经过去年6月份的一波杀估值行情后，目前处于估值修复过程，但板块成交量创出近3年来极值，周线8连阳，明显有长线资金进场的迹象，医药板块处于“进可攻，退可守”的理想位置。
行业持续洗牌 创新药长期受益
《2019年国家医保药品目录调整工作方案（征求意见稿）》，提出着眼于建立健全更加公平可持续的医疗保障制度，根据基金支付能力适当扩大目录范围，计划2019年8月发布谈判准入目录。本轮医保目录调整，距离2017年版的医保目录仅间隔两年多时间，而2017年版的医保目录较上一版本间隔了近八年时间。
本次医保目录调整，其中创新药、中成药的扶植支持力度较大，仿制药品及高值类耗材价格下行是大趋势，具有突出临床价值的创新药品种将长期受益，而医药企业的成长性会突出体现在新产品放量的周期中。另外随着科创板的逐步落地，医药创新的价值将得到重估。
从医药政策层面看，首仿药和创新药将成为未来发展重，长期看创新药发展更最关键，特别是大品种创新药（市场规模10亿美元以上），重点刚性需求领域比如心脑血管、三高品种、抗肿瘤药物等。随着医药改革不断加深，一致性评价、两票制等政策将使老弱差企业退出市场，强者市占率不断提升，优秀的公司最终会独占鳌头。
中美医药行业对比
过去50年美国股市前15大牛企业，其中6个是医药企业。美国生物医药产品销售额占全球生物医药产品市场的50%以上，2010年到2015年美国生物制药行业的市场规模，从582.2亿美元增长到840.3亿美元，2013年至今美国研发费用基本保持在千亿美元级别。
中国生物制药的市场规模从2012年的627亿元增长至2016年的1527亿元，年复合增长率为24.9%，中国生物医药行业大概还只有美国10%-20%的规模。中美医药公司市值对比：美国千亿美元市值16家，我国千亿元市值仅3家,美国药企前20总市值高达2.9万亿美元，我国合计仅为1.5万亿元左右，市值差高达10倍左右。
中美龙头药企研发投入比，我国仅为4％，美国高达18％，其中市值最大的强生公司研发金额高达105亿美元；但近几年我国在生物医药研发经费支出持续攀升，2015年-2017年生物制品与医药商业共63家上市公司的研发费用分别约为204亿、244亿和306亿元，呈现稳步增长。
中国的生物医药“十三五”规划已基本完成，规划提出到2020年，突破10到20项重大核心关键技术，目前发展生物制药已上升为国家战略，随着行业的竞争激烈，行业公司分化比较严重，未来行业将摆脱过去靠“商业模式”取胜进入“品种”为王。
各细分领域包括创新药及产业链：恒瑞医药、泰格医药、康弘药业、凯莱英等；血制品:华兰生物等；OTC板块：片仔癀、云南白药等；医疗服务：爱尔眼科等；刚性用药板块的通化东宝、长春高新等。
首先在选择医药股上要先分清楚医药生产公司和医药销售公司，生产公司也就是制药的，销售公司也就是平时我们看到的药店。销售公司看扩展和市场占有率，生产公司就是看技术和产品疗效！重点说一下制药公司里选择的话要侧重两点：
第一、公司产品的技术壁垒是否坚固，也就是公司专利是否够牛。在这之后就是公司的产品是否有效，能够在市场上引起很大的反响，得到更多的患者认可，这个很重要。因为医药是治病的，如果不能治病那么一切都是白扯！
第二就是公司的产品最好是长期服用类的，我们知道很多疾病不是一下子就能治好的，例如糖尿病，需要患者长期服药。那么生产这类长期服用的药品公司就具备很大优势和长期稳定的发展空间，那么这类公司就具备很好的中长线投资机会！
以上两点是选择上的技巧，那么在具体的投资技巧上也是有两种方式！
第一、重大利好刺激，市场利好往往会是短期的投资机会，这个更多回事医药销售公司的机会。但每轮利好之后也会脱颖出优质公司，对于这类公司可以做短线投资，把握好利好机会大胆跟进即可！
第二、稳定的发展前途带来的中长线投资机会，这类公司最好具备上面选择条件的第二条，这样客户稳定，公司的发展也会很稳定，是极好的中长线投资会。
医药股的投资机会最好是做中长线的标的股最好，医药是需要长期稳定的发展的，那么中长期的获利空间也会很大。
以上只是提供了一个思路和看法，有不全之处希望多总结和交流，涉及个股不构成任何建议
摩恩电气：该股具备涨停基因，近期交易活跃，短期波动幅度大。前期股价一波拉升之后，回调下跌，大阳线突破20日均线，这就是庄家在洗盘的手法，洗出不坚定的散户，一灯在15号选出，随后出现连续拉升，截止目前涨幅高达38个点，很多粉丝朋友看到后及时布局，都是抓住了这波实实在在的收益。很多错过了的粉丝朋友，只能说你对于一灯圈子不上心了。
这就是提前掌握此种选股方式的先机好处，一灯在圈中直播讲解已经有几年了，每天都在讲解选股；思路和方法，很多粉丝朋友学会后都是不小的收益，长江投资也是近期讲解的，看下图
长江投资这只股票是非常牛的，同样也是在底部选出，15日放量成功站稳主力成本线，一灯当即在圈中讲解，讲完后开始持续上涨，连续涨停，这一波上涨空间虽然不是很高，只有33%的涨幅，但在当下的行情里，能有这样的收益，实属不错，相信很多新老粉都想抓住了。
【潜力黑马】
今天、一灯再次用此法，选出了一只底部启动的股票，前面的机会错过的朋友，希望这次不要再错过了，我们看此股的走势图：
从上图可以看到此股的走势是不是跟上面讲到的两只股票类似呢，都是经过一段时间下跌洗盘回踩底部支撑后企稳拉升，目前该股也是再次下跌回踩支撑线附近，相信讲到这里大家都清楚了，该股后期走势，就不在这里多点评了，会在圈子持续跟踪讲解。
医药股大多有持续的盈利能力，业绩持续性强，选股逻辑简单，很多公司业务也比较单一。选择医药股，不用像选择其它股票那样费工夫，选股逻辑相对简单。而且，在弱势行情中，医药板块的“疗伤”作用明显，医药股就各路资金的避险首选。那么如何选择医药股和投资呢？我觉得可以从以下方面着手：
一是用好炒股软件的“F10”。“F10”就好比一个人的职业档案，从这个档案里，你可以看出这个人的优缺点，甚至人品。那么了解一只股，我们也从这里入手。我们可以看一下你要选择的股票是不是每年都在盈利，盈利水平怎么样，现金流怎么样，有没有持续分红的能力……从这些方面，我们可以选出我们的股票白名单。那么从这里我们也可以选出股票的黑名单，坚决删除。黑名单的选择主要看股票是不是有黑天鹅事件，是不是有财务造假，是不是有恶意减持等黑历史等等。
二是选与众不同的。选择业务相对简单的，选择有秘方药和特效药的，选择产品具有垄断能力（比如东阿阿胶），选择传统的中药股（对外资而言，这是中国独有的）。选择和国家产业政策一致的，比如基因测序，比如互联网+，比如科技研发能力强的，最好有专利的等等。
三是选低和小。一定要选择K先低位的，前期一直没有大幅炒作的。小的呢，要选盘子小的和市值小的，小的才容易长大，容易伴随成长，长期持有也放心，就想看大一个孩子。他的成长会让你获利匪浅。
当然，医药股好选，也不意味你可以不管大盘，随便出手。另外，医药股股性不是很活跃，要有长期持有的准备。
持续追踪
一个新型冠状病毒感染的肺炎，弄的人心惶惶，资本市场，医药股漫天飞。
这类的炒作，有两个需要注意的点
一、道德底线，有些钱是不能赚的，但在利益面前，多少人丧失人性。所谓厚德载物，德不配位必有灾殃，这些钱还是不赚的好。
二、目前的疫情，还有变数，具体的情况只有官方了解，随时都会出现有效治疗和预防的办法，稍有缓解，这类股也就到头了。
医药行业都说是暴利的，之前确实是这样，但随着带量采购的政策出台，药企的利润大大萎缩，这也是医药股这几年走弱的一个关键因素。
但并不能说明医药企业就不好，从长期来看，仍然具备投资价值，未来十年的大牛股，多数都会出现在医疗健康领域，这是历史发展的必然。
刘思远Cc
医药股的前景很好，国家也大力扶持，下面简单说说如何投资医药股！
人口老龄化的影响，一般会推动国家医疗保健的支出，使得公司的收入增长，处方药和新型生物抗癌药是目前行业增长最快的部分。
经济的衰退的安全性也会吸引投资者，处方药是的外围市场前景很大，一般在经济的放缓期间，医药费用往往保持平衡。
现阶段病毒变异过快，城市的压力导致亚健康人数暴增。医院的突发性疾病增多。
如何投资医药股。
医药股的选择更要谨慎，因为现代医学发展的速度极快，稍有不慎会被淘汰。那么怎么选择呢？
首先看市盈率：一般市盈率越低，股票越便宜，对于散户来说就比较方便，但是好需要后期的分析。
看利润率：一个股票没有盈利盈利能力，很可能就被淘汰了。所以在选择医药股的时候一定注意这点。
如果没有盈利怎么办，在药物研发的道路上，有的突破需要几十年的大力研发，如果公司没有盈利，那么需要下面几点：
价格与销售比率：对于早期的公司，可以将公司是指除以其收入，计算出未来的销售预期。
现金流，一般研发药物和把药物推向市场，需要大量的资金，对于没有上市还在审批的药来说，研发是最大的负债。
所以在考虑投资医药股，需要分析的东西还是很多，感谢阅读，喜欢的加个关注，点个赞！
散户和大户的区别
在去年的时候我做了一个关于生物医药股的研报分析，虽然时间过了几个月，但有些投资逻辑仍然存在，供大家参考。
注：本人创作参考了招商证券研报，请知悉！
市盈率水平近期没有调整，应该有一些变化：
相对来说，医药股的市盈率还是再历史的低位。估值水平也是较低的，各个子版块估值水平：
医疗服务子行业受爱尔眼科等个股的影响，子行业市盈率高居榜首，为 47x；生物制药子行业 pe 估值受疫苗股、血制品带动，为 34x，子行业中排名第二。
当前时点（时间为2019年6月），医药板块估值 24x，处于 5 年以来的低位。
业绩方面：
18A 和 19Q1 医药板块整体扣非利润增速为 8%和 2%，分别下降 9 和 31 个百分点。17-18 年环保趋严带来供给侧改革，原料药利润大幅增加，造成板块整体18H1
利润增速大幅提升。但 18 年末在并购的业绩对赌期最后一年或者完成后，资产减值（部分商誉减值计入经常性损益）拉低利润增速。19Q1受同比原料药利润高基数、制剂企业研发费用增加、医药政策持续高压的影响，利润端继续走弱。
细分子版块简评：
化药原料药
在18Q1 的高价格、高利润率基础上，19Q1 利润下降明显（下降 30%-40%）。但原料药企业纷纷向 CMO 和制剂出口方向延伸，19Q1 收入同比稳健增长。
化药制剂
在两票制影响消除及 4+7 集采等政策影响下，19Q1 收入增速继续下滑；利润端受研发投入加大，4+7 带量采购等影响，整体没有显著改善。但从恒瑞医药、恩华药业等个股来看，企业业绩分化显著。
中药
在18A 和 19Q1 收入增速快原因主要是白云山的王老吉销售额大幅提升。剔除白云山，中成药利润端增速低于收入增速（收入和扣非利润增速 10%和 0%左右），我们估计原因有：1、医院销售产品降价压力；2、OTC 产品提价后利润和渠道/终端分享；
生物药
边际表现强势，19Q1 生物药收入和利润增速都呈加速态势（35%水平），主要是生长激素、疫苗、血制品企业业绩驱动。
医疗器械
19Q1 收入和利润增速都维持在一个较好的水平（20%左右），但是 1、IVD行业竞争正在加剧；2、潜在的政策影响可能会对行业造成较大的冲击（比如高值耗材集采）。
医药流通
19Q1 收入增速加速，我们估计是配送企业在调拨业务同比影响消失导致，但是 19Q1 利润端增速明显小于收入增速，我们估计两票制带来的新增业务初期费用投入较多，后续利润增速可能出现提升。连锁药店子板块表现优异，保持 25%-30%的业绩增速，且 19Q1 有加速的趋势。
医疗服务
19Q1 收入和扣非利润增速都保持在 20%左右的水平，医疗连锁、CRO、ICL等子行业业绩保持快速增长。
19Q1 业绩表现突出的子板块：生物药中的血制品和疫苗，医疗器械中的高端医疗设备和高值耗材，医药流通中的连锁药房，医疗服务中的 CRO。
政策面分析：
带量采购
国家第二批带量采购可能在下半年启动。地方版的带量采购会越来越多。
总体而言，带量采购主要影响化学仿制药行业，资本市场已经基本消化这一利空政策的影响，对医药行业整体估值不会带来新的变量。
耗材监管逐渐趋严，先回避高值耗材
国家对医疗行业的监管，已经从“管药”开始向“管耗材”延伸。从监管的优先度而言，“高值耗材”>“检测试剂”>“其他低值耗材”，短期回避高值耗材（心脏支架、骨科、心脏起搏器等）即可，而试剂进入国家集采的可能性较小，目前仅仅是少数省份在进行试剂省级招标，大部分地区还是医院采购或者市级招标。
设备（例如彩超、内镜等）以往一直是招标才能进医院，且并非医保直接出钱，目前来看，国家政策还不会涉及设备。
按 DRGs 付费
1．对于临床疗效不明确的辅助用药、中成药等，都会被视为治疗的额外成本，会遭到抛弃；
2．对于同一类型的检验/耗材/药物，在不影响结论/疗效的情况下，医生会选择使用便宜的品种，因为省出来的利润是医院所得；
3．对于常用的药物/检查，比如手术麻醉药、抗生素、PPI/CT、DR、MRI、血常规等，医生会在不影响治疗的情况下，尽量最小量使用；
4．病人入院出院周转将会加快，对于医院管理能力将形成考验。
未来的重点投资机会：
1、血液制品：
中期来看，血制品需求将向大企业集中。上海新兴事件除了导致血制品监管趋严之外，也影响了终端需求：一些医院和患者已经不敢使用小厂静丙（静脉注射用人免疫球蛋白(PH4)），因此推动了大厂静丙的需求。
长期来看，我国人均静丙用量远远低于国外，静丙将推动血制品重回高景气，成长性将取决于采浆量提升空间。
2、创新药：
中国单抗类药物市场爆发在即。
PD-1/L1 单抗在国内的市场空间有望达到500 亿元。据Evaluate 预测，2022 年全球生物类似药市场规模将达到 90 亿美元，是 2016 年的 5.6倍，年均复合增长率更是将达到 33%左右，远远超过生物药市场。
3、CRO
CRO：研发合同外包机构。
国内 CRO 市场规模约 300 亿，预计年化增速 28%
4、疫苗：
消费型重磅疫苗品种市场非常广阔。目前国内传统二类苗市场规模前三分别为狂犬、水痘和流感，最大的狂犬即使用年批签发量测算也只有 30 亿左右的规模。对于 HPV 和PCV-13 等重磅疫苗，增量市场只有 10%的渗透率的情况下工业端市场规模也分别有20 亿和 50 亿以上的市场规模。对于 Hib-X 的多联苗，由于能够减少接种次数，在 Hib疫苗的替代方面也有很强的势头，对于 Hib-AC 结合和 Hib-DaTP 四连苗来说，仅 30%的 Hib 替代率，就能分别产生 12 亿和 16.5 亿的市场。
市场有风险，投资需谨慎。
过往业绩不代表未来表现。
文中的信息仅供参考，不构成具体的买卖出价，不能作为投资决策的唯一依据，对于本文所提供的信息而导致的任何机构和个人直接或间接的投资盈亏，本人将不承担任何责任。
