新的一個十年，冉冉升起。
我，一位忠實的價投+波段操作（資產配置再平衡）實踐者，先後從事風險投資（知名VC機構）、地產投資（前十開發集團），多年股市投資和房產投資經歷。2012年，復旦微電子畢業赴東京任職500強總部工作，同時自設貿易公司賺得人生第一桶金。兩年後毅然回國開啟投資生涯。買房、買股、買債券、賣鞋、賣卡、賣網紅，投初創、做斜槓，被騙過、被韭過，也切實地成功過喜悅過，可以說經歷了大多數同齡人都沒有經歷過的各種人生。
凡是過往，皆為序章。
巴菲特有一句名言：切記，如果你坐在牌桌前辨認不出誰是傻瓜時，你就是那個傻瓜（傻瓜=韭菜）。股市中大多數人都是貪婪又懶惰的投機者，想要暴富，而且是快速暴富，但又不肯費力氣做研究，只看股票價格走勢，只聽小道消息。
在決定購買某公司的股票之前，請務必先研究一下該公司在上次經濟危機/股災期間的表現。你必須拋棄“交易者”的心理，拿出“主人翁的意識”，把自己看做公司的所有者。營業收入、利潤率、負債情況、市場佔有率、管理層業績、公司潛力，看它過去10年中經歷那些起落、收益是否穩定增長、股東收益如何變化等，再根據這些信息制定投資決策，即基本面投資。只有在合理的價格買入一家優秀乃至偉大的公司，你才能真正有信心執行後面提到的再平衡策略，越跌越買，攤低成本。
一個人承受風險的能力，在很大程度上取決於其年齡以及掙得非投資性收入的能力。多數投資產品中所蘊含的風險，會隨著投資產品持有期的延長而逐漸降低。最優投資策略必然與投資者的年齡有關。對於相對年輕的人，較多配置相對較高風險的股票是獲得長期高回報的保證。
在耶魯基金支持下創建的高瓴資本，在短短的四五年中發展到了35億美元的資產規模，並取得了56%的成立以來的年均複合收益率。耶魯基金成功的奧秘不在於連續5年、10年的持續高回報，而在於貫徹始終的防禦、防禦、還是防禦（正如對於房地產而言成功的奧秘無外乎地段、地段、還是地段）。如果你損失了50%，只有再獲得100%的收益才能抹平。對收益最重要的不是成功的大小，而是不要犯大的錯誤。
常用的投資組合管理工具主要有三種，即資產配置、擇時和證券選擇。穩健的長期投資者在資產配置中要體現股權偏好和分散化投資的基本原則。根據美國80年各類投資工具的財富乘數對比，股票投資收益最為出色。在偏重股權投資的同時維持適度的分散化是構建投資組合的基礎。
股災後買入股票是非常明智的，那些有勇氣不隨波逐流的投資者會因此獲利豐厚。股市的劇烈波動為投資者提供了大量機會進行資產配置的再平衡操作。但對於那些希望通過再平衡操作短期內獲利的投資者而言，最終他們的長期投資業績將令人失望。再平衡操作需要投資者不斷買入下跌趨勢中的股票不斷賣出上升趨勢的股票，嚴謹的再平衡操作要求投資者有堅強的忍耐力。投資者應該避免使用擇時策略，而應採取再平衡策略使各種資產（乃至各類股票）的配置比重與目標水平保持一致。
中國高速的城市化進程和人口遷移造就了過去十幾年中某些時段房價的爆發式上漲，未來將切換至存量時代，馬太效應下的大城市和好地段的房產將是抵禦通貨膨脹乃至小幅超越CPI的有效保障，但除非生活需要以及適當的資產配置，一家優秀乃至偉大的公司股權的價值，將遠遠超越房產的價值。這兩者的區別是：有投資屬性的消費品和投資工具中最好的投資品的區別。其他實物資產/大宗商品（包括石油、黃金、森林、通脹保值債券）長期來看，投資回報率與通貨膨脹水平大體相當。
倘若投資者買入並持有指數基金，而不是勉為其難地買賣個股或主動管理型基金，那麼他們的財務境遇就會好很多。假如在1969年初，某位投資者將1萬美元投在一隻標準普爾500股票指數基金上，並且之後將所有的股利再投資於這隻指數基金，那麼到2010年，這一投資組合的價值就會達到46.3萬美元。
股票的定價非常有效，連被矇住眼睛的大猩猩朝《華爾街日報》股票行情版投擲飛鏢，完全隨機地選出投資組合，也能獲得和專家管理的投資組合一樣的業績。2/3以上的專業投資組合經理，表現都比不上無人管理的標準普爾500指數。
如果你相信自己和那不到1/3的投資經理一樣優秀，如果你和我一樣相信資產配置/再平衡策略，那麼請關注/訂閱此號，我將通過每天篩選和分析大量各個券商的行業研究報告，並第一時間發佈最有價值的專業分析。同時，推薦三本可以說跨越世紀和國度、重塑價值觀的三本好書：《漫步華爾街》、《巴菲特高收益投資策略》、《機構投資的創新之路》。
世界首富亞馬遜的老闆貝佐斯曾問巴菲特：您的投資理念非常簡單，為什麼大家不直接複製您的做法呢？巴菲特說：因為，沒有人願意慢慢地變富。和巴菲特共進午餐後的段永平也曾說：其實我也不願意慢慢變富，我只是不知道怎麼才能快速變富而已。
有誰會持有一隻股票長達8年？段永平2011年已經重倉蘋果。有誰會持有一隻股票長達31年？1988年，那時候中國還沒有股市，巴菲特已經開始買進可口可樂了，並一直持有至今。我已經持有了5年的中國平安的確帶給我收益最多，三萬小時原理也讓我的投資回報數年前就開始超越滬深300。事實證明：買進一隻好股票（偉大的公司，至少也是優秀的公司），然後慢慢等待，並堅定地執行再平衡策略，是贏得投資這場馬拉松成功的必經之路。慢，有時恰恰意味著快。
理性只會遲到，但從來不會缺席。
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