對高科技行業來說，
處於行業成熟期的寡頭是睥睨眾生的現金奶牛，例如蘋果、谷歌、微軟等公司，賬上都躺著千億美元級的現金；
處於創業期的科技公司則多是現金黑洞，我們經常可以看到天文數字的現金滾滾流入，然後就連渣都不見了。
在A股，最有代表性的現金黑洞，當屬從事顯示器件研發與生產的京東方。
自由現金流=經營性現金流量淨額+投資性現金流量淨額。
計算結果並非精確數據，而只求一個模糊的正確。
視源股份：唯一的自由現金流之王
作為2019年資本市場上的科技寵兒之一，視源股份的確有它的過人之處，就自由現金流而言，在哀鴻遍野的顯示器件行業中，視源股份以26.45億元高居第一。我們來看下具體數據：
過去五年，視源股份的扣非淨利潤和經營現金流都在同步快速增長，並且經營現金流要快過扣非淨利潤的增速。
在投資方面，公司的現金流出控制得很好，五年固定資產投資依次為1.29億元、1.72億元、1.57億元、3.29億元和4.95億元，穩步增長，但總量較小，一定程度上說明公司的業績增長不依賴於高額的資本開支。
TCL集團：五年自由現金流為-535.82億元的大黑洞
看完正面典型，我們再來看下兩個負面典型，其中之一是五年自由現金流之和排名倒數第二的TCL集團。
我們來看下TCL集團的具體數據：
如上圖數據所示，平心而論，TCL集團歷年的經營現金流還是相當強勁的，都是扣非淨利潤的許多倍。
然而為了跟上面板行業的科技進步，公司不得不每年都下血本投資新的工廠和生產線。
過去五年，TCL集團的固定資產投資依次是76.93億元、165.78億元、145.42億元、156.57億元和327.98億元，年年加碼。利潤都變成了一座又一座的廠房和設備。
2019年前三季度，公司在固定資產上投資額為148.54億元，比上年同期有較大幅度下降（上年同期為243.86億元）。
京東方A：五年自由現金流為-933.56億元的超級黑洞
TCL集團在花錢方面，已經是同行其它公司眼中的巨獸，然而站到京東方A面前，它立馬矮了半截。
過去五年，京東方A的五年自由現金流之和為-933.56億元。我們來看下具體數據：
和TCL集團一樣，京東方A經營現金流也相當強勁，而且比TCL集團要強很多，但架不住年年加碼的投入，自由現金流直接被幹到接近千億的負值。
過去五年，京東方A投在固定資產上的錢依次是212.90億元、186.07億元、307.03億元、477.42億元和545.21億元，說是現金黑洞毫不誇張。
今年前三季度，公司繼續在固定資產上投了378.55億元，和去年同期基本持平。
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