據傑富瑞預測，中國運營商在5G上的投入將達到1800億美元，是4G建設投入（1170億美元）的1.54 倍。5G投入中，無線接入網（RAN）至少佔總投入的50%-70%， 這裡面基站又是大頭。信達預計，2020-2025年中國建設規模在400萬站左右（2018年底中國4G基站數為372萬站）， 按照中國基站佔全球基站數一半來計算，全球5G基站建設量在800萬左右。
5G的基站主要包括3大塊，天線，濾波器和PA放大器
這裡需要十分注意的是，4G時代，運營商對基站天線單獨集採，5G時代，天線將集成在設備商AAU 中，不再單獨招標，天線廠商與設備商進行有源天線的一體化研發和測試。所以大家看到的記過就是華為成為了世界最大的電線生產商，華為太牛啦！
排名前六的公司分別是華為（32%） 、京信通信（13%）、康普（12%）、摩比發展（8%） 、ACE（7%）、通宇通訊（7%）、凱瑟琳（5%） 。所以出去華為上市公司裡最強的是我國的京信通信，也比外國公司強，但是它在港股，這麼看A股龍頭是通宇通訊。
那麼可以說天線的空間已經不大，PA的價值也不大，那麼在3大板塊中我們就需要挖掘濾波器的機會。
5G濾波器市場空間較4G有較大增長
5GMassive MIMO將主要採用64T64R的64通道方案，一個基站3個扇區將需要192個濾波器，相較4G濾波器的數量有大幅的增加，同時單個濾波器的價格將下降，綜合起來，整體5G濾波器的市場較4G有較大增長，信達證券測算市場在665億元左右。具體數據假設如下：
1）按照5G國內建站400萬站，全球建站800萬站來計算，總需求數量將達15億隻。
2）介質濾波器單隻價格在初期為80元，到建設後期由於越來越多的廠商加入競爭，且良品率提高，價格將降到20元。
3）金屬濾波器初期價格為120元，由於原料成本較高，降價空間不大，到後期價格降為80元。
4）金屬濾波器佔比在初期為50%，後期降到20%。
產業機會
5G基站中使用的濾波器有兩種方案，分別是小型化金屬濾波器和陶瓷介質濾波器，機構認為前者是4G向5G的過渡方案，後者是未來基站濾波器的主流方案。目前除了華為在陶瓷介質濾波器應用上較為激進外，其他大部分主設備商，如中興通訊、愛立信、諾基亞等選擇兼顧兩條路線，並在5G商用前期先採用小型化金屬濾波器。根據下游主設備商梳理5G基站濾波器供應商，如下表所示。
國信證券推薦標的：重點推薦華為核心供應商大富科技和武漢凡谷，建議積極關注世嘉科技、燦勤科技、東山精密(艾福電子)。另外天線龍頭就是通宇通訊。
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