09.19 成迪龙:新时代新动能,A股港股化重价值投资


今年以来,A股持续走低,以往在港股市场出现的个位数市盈率、跌破净资产个股也频频出现在A股市场。上半年,沪深300指数回调17.5%;与此同时,3539家A股中报显示,全部上市公司归母净利润同比增长14.5%(其中中小板14.4%,创业板8.3%),较一季度14%的增速略有提升。钢铁、建材、石油石化行业是业绩增长的排头兵。与业绩走势反向的是股价下滑。近来上证指数成交额徘徊在千亿左右,继8月份跌破千亿之后,9月17日跌破900亿大关,仅为869.6亿元,创出2014年7月22日新低,两市合计成交额2066.67亿元,也是创下四年来新低。

地量见地价,低市值个股不断创新低。目前沪深两市低于30亿元市值的个股达到1083个;低于20亿元的也多达400个。6只个股的市值已经低于10亿元(*ST德奥7.9亿,*ST圣莱9.04亿,*ST巴士9.22亿,*ST皇台9.40亿,*ST百特9.77亿,*ST龙力9.95亿)。

破净个股时时出现,价值投资机会再现。有295只个股已经低于净资产。低价股遍地都是,甚至有的个股已经进入仙股时代。169只股票低于3元,30只已经低于2元,其中*ST海润0.87元,中弘股份报收0.91元。以价值投资、长期投资为策略的海外资金,今年以来不断流入A股市场。上半年通过沪股通、深股通净流入资金达到2278亿元。


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