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首席投资官评论员门宁：

对于乐视网，我认为最大的危机不是贾跃亭铺开摊子最后导致乐视资金量断裂，而是乐视的业务在丧失竞争力，逐渐淡出市场。

老贾当年如何把各种明星、机构、股民套牢在乐视网（300104）上的，这里就不再继续赘述，我们重点看一看乐视网究竟还有没有投资价值。

根据乐视一季报的业绩，乐视在去年年报洗大澡后一季度又亏损了3亿多，而乐视虽然跌了90%以上 ，目前市值仍然有144亿。

由于一季报没有对业务详细拆分，我们按2017年年报的信息看一看乐视网的业务构成。

终端业务和付费业务占到了总收入的三分之二，其中终端业务主要是卖电视，付费业务主要是卖乐视视频会员，其余一些版权收入，广告收入、电视剧发行收入占比很小。

我们一项项说乐视的这些业务，首先就是乐视电视，乐视没有任何核心技术，因此产品可替代性非常高，乐视过去靠赔钱卖电视占领了一部分智能电视市场，现在电视不能继续赔钱卖了，那么乐视电视就没有竞争力了。

另外一个就是付费业务，乐视视频依托乐视手机和电视在视频领域占有一席之地，这部分市场被瓜分只是早晚的事情。业务类型相似的暴风集团，市值仅有乐视的一半，暴风现在都贵，更别说乐视了。

假如在乐视管理层的努力下，真的把乐视救活了，能维持住现在144亿的市值都不容易，更别说能不能涨，能涨多少了。A股3000多只股票，何必要吊死在乐视上呢？

首席投资官

乐视网本身的底子很不错，是贾跃亭生态帝国的核心资产，腾讯的拯救带来新希望！

三晋学院：贾跃亭的多面人生，不是洗白而是反省，贪婪才是原罪

乐视网触底反弹

柳暗花明的乐视网

2017~2018年的乐视网几番周折，从孙宏斌的入主拯救乐视网到释然放弃，从100多亿孙宏斌的段子发布会到腾讯、TCL等企业的出手拯救，被人们认为病入膏肓的乐视网似乎出现了新的生机，特别是腾讯公司的介入，让乐视网似乎有了枯木逢春的感觉，乐视网的股价也开始触底反弹，在大盘不景气的情况下，乐视网上周股价上涨了20%以上。现在的乐视网其实已经和贾跃亭不再有任何的关系，但是贾跃亭的一举一动还是带动着乐视网的股价，最近乐视网的股价反弹和腾讯的入主有关，也和贾跃亭在美国和国内启动的FF91汽车工厂动态有很大的联动性。

贾跃亭是为理想主义者

对梦想的贪婪吞噬了贾跃亭

有人说贾跃亭是庞氏骗局高手，但是从接触贾跃亭的人来看，贾跃亭并不是骗子，而是一位追求梦想的理想主义者，这也是自称不会算账的孙宏斌会支持贾跃亭的原因，融创在入主乐视网前已经把账务调查的非常清楚，以至于孙宏斌在入主乐视网一周时冒出的金句：“我现在都比贾跃亭更知道乐视网的财务状况，老贾不是骗子，他并没有把钱拿到自己家里。”用周鸿祎在香港和贾跃亭聊天后的访谈，周鸿祎评价乐视的失败主要是步子迈的太大，12个杯子就有2个盖子，其实在周鸿祎DISS贾跃亭之前，不会算账的精明商人孙宏斌早就在乐视董事会上暴粗口：“XXXX，还七个子生态一个都不能少，你能做好一个就牛Xle !”贾跃亭其实就像自己在乐视年会上演唱《野子》的心情一样，自己心中的梦想不被别人支持和理解的苦闷。

梦醒以后的贾跃亭

梦想不再是超越BTA，而是努力保护自己的家庭和孩子

时光倒转2015年，那时候的乐视网如日中天，贾跃亭也被社会赞誉为贾布斯，在互联网年会上，马云提问贾跃亭：“现在有舆论说，目前的科技互联网公司想要发展必须要攀附在BTA三巨头上，你怎么看？”贾跃亭当时给出的回答是：“想要超越BTA，就不能攀附在BTA体系以内，需要提前技术维度，然后完成超车。”其实这也是贾跃亭带着乐视所做的事情，从网络超级智能电视颠覆了传统电视产业，搭建乐视生态体系建立用户和产品闭合生态的搭建，在盗版猖狂的时期，低价为乐视网购买了大量版权，全球第一款千元全金属智能手机，直接把小米当年从销售榜上拉了下来，在国家提倡新能源汽车的时候，乐视超级汽车早已开始立项研发，贾跃亭的商业布局没有错，而是错在自己贪婪的梦想，他梦想的贪婪吞噬掉了一手打造的乐视网，吞噬掉了自己的家庭幸福，自己和老婆一起登上了中国老赖榜，梦醒后的贾跃亭还在努力，FF91成为他唯一的砝码，现在的梦想不再是自己心目中可以超越BTA的商业帝国，而是努力保护自己在国内的老婆孩子，所以他的个人标签变成了产品宅和父亲，作为一名父亲，肯定不洗碗给自己的女儿从小就背负骂名，他现在在异国他乡的努力就是为了翻身，因为他知道，在国外他还有翻身的机会，但是回了国以后，自己翻身的机会就会变得渺茫，相信任何一位父亲都想着自己的孩子，在国内被限高消费的甘薇和两个孩子，相信现在贾跃亭的心比谁都着急。

骄傲在现实面前变的不堪

贾跃亭的《野子》是最真情的演唱

这不是小编为贾跃亭的洗白文章，这是对人性的探讨，网络上很多人都在谩骂骗子的行径，但是很多人都不知道贾跃亭骗了他们什么？就算是乐视网18万的股东，他们可以把全部的罪责全部强加在贾跃亭身上吗？股市中退市的股票有很多，最近的中兴通讯的股东们也损失惨重，他们会骂谁是骗子吗？金融投资本身就有非常大的风险，如果银行突然收紧银根，相信很多企业都会被称为骗子，特别是很难获得贷款的民营企业，高回报就面临着高风险，尤其是在股市投资，对于被民间理财和传销受骗的人，小编没有一点的怜悯，可怜之人必有可恨之处，他们的贪婪欲望吞噬了自己的理智，有时候人们需要审视自我，错误往往不是单方面的，往往人们总是忽略掉自己的错误，把责任全推给他人！贾跃亭是对梦想的贪婪失去了一切，投资人们为了一夜暴富不劳而获而损失惨重！

请结束无休止的谩骂，请为追梦者鼓掌，贾跃亭翻身了投资人们的损失会减小很多，真的失败了，那么也要为他喝彩，因为社会就是靠这些勇敢的追梦者来推动发展的，而嘲讽谩骂的人大多是懦弱的等着坐享其成的人！人生很短，很多人回首往事总会很失落，为了自己的懦弱而悔恨，不断网络上怎么议论贾跃亭，他始终都算是强者，他比很多人都爬的高，看到了不同的风景，即使最后跌了下来，那么他也为自己短暂的一生写下了浓重精彩的一笔！

晋商学院，讲述晋商的奇闻轶事，只为文化的传承！

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从财务角度看，乐视退市风险很大：

1、根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》相关规定，如果两年审计报告均为“否定或无法表示意见”时，深交所可以决定对公司暂停上市。

乐视网董事会秘书赵凯表示，“如公司拟采取的措施，在2018年度审计报告未消除无法表示意见影响，则存在‘连续两年被出具无法表示意见审计报告’，存在暂停上市风险。

2、根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》相关规定，最近一个年度的财务会计报告显示当年年末经审计净资产为负，深交所可以决定对公司暂停上市。截止第一季度，乐视网的净资产是-12亿，当个季度净利润-3亿，按这个发展势头，到年末净资产依然为负，则可能存在暂停上市风险。

若是因为第一条暂停上市之后，首个半年度财务会计报告被注册会计师出具否定或者无法表示意见的审计报告；或因为第二条暂停上市之后首个年度报告显示公司年末净资产仍为负，则会强制退市。

也就是有可能到明年发布年度财报的时候，乐视就会暂停上市；然后再下一年的发布财报的时候之后，可能就会强制退市。

针对第一条所表述的审计报告为否定或无法表示意见，主要针对的是跟贾跃亭关联交易问题，这个问题我估计短期内没办法解决。虽然贾跃亭在国内开始建厂造车，但那是另外一家公司，而且贾跃亭把那家公司的股份都转给了亲戚。

针对第二条，净资产为负的问题，如果有新的资金进入，自然就能解决。但是，目前乐视这个烫手山芋，谁还愿意进入呢？

最终是否能解决，我认为还取决于孙宏斌还能获得什么，他的最终的态度。

从目前的情况看，乐视的问题不容乐观，几乎没有太好的解决办法。没有可靠内幕消息的投机者，最好还是不要参与。

我是丰禾刀，证券分析师及独立财经评论人，如果你喜欢本文，欢迎关注并和我交流。

丰禾刀投资

5月份收到深交所两份问询函，乐视网的情况的确不太妙。

第一份是5月9日，针对乐视网年报深交所问询函问了33个问题，比如业绩持续性，实际控制人是否会变更，资产减值等问题。

之后5月14日，乐视网开了个业绩说明会，乐视董事长刘淑青携高管出席，回答投资者49个问题，比如乐视网是否会退市，贾跃亭何时还钱等。

其中提到，乐视网面临业绩连续亏损和净资产为负导致的退市风险。

之后，5月25日，乐视网再次收到深交所的问询函，要求乐视网对关联交易以及贾跃亭违反同业竞争问题进行说明。

上图所示，乐视网股价在5月9日，14日，28日均出现下跌，事实上，被深交所问询后股价基本上就是一路下跌，不断释放风险。

6月4日，乐视回复了深交所，暴露了很多严重的问题，比如乐视体育融资的时候，和投资者签署协议，承诺如果到2018年12月31日前如果无法上市，乐视网将承担回购乐视体育股份的责任。目前看，乐视体育百分百无法上市，那乐视网要面临巨大的回购资金压力，2014到2015年两年，乐视体育融资80亿，这资金压力可想而知，而且还附带利息……

6月5日，乐视网召开临时股东大会，审议乐融致新增资议案，乐视一众高管均出席。

会上，乐视董事长和董秘回答股东提问时，均称不会放弃乐视，管理层正在努力恢复乐视所有业务。

如今乐融致新是最容易恢复的，已经拿到增资，希望能成为乐视起死回生的机会，毕竟，其他板块业务由于资金缺乏，很难突破了。

乐视的问题还是很多，最终解铃还须系铃人，贾跃亭最终必须出面解决，只是迟早的问题。他不出现，乐视的死结不可能解开。

赵冰峰财经

笔者认为乐视竭力保壳，不会放弃公司发展机会，是最后挣扎还是锲而不舍不好说，但是，至于究竟能不能王者归来，恢复新乐视的业务可能还要资本和消费者说了算，但两个方面都不容乐观。

从资本角度来看，当初贾跃亭头也不回带着巨额债务远走美国给资本市场留下的余悸还没有消退，资本对于进入乐视公司依然保持谨慎态度。而且，糟糕的盈利能力也让其难以吸引资本的青睐，继2017年年报巨亏之后，2018年一季度乐视网同样依然处于亏损状态，正如会计事务所之前出具的“无法表示意见”的审计报告所显示的那样，乐视网如今的经营状况堪忧。

与资本市场相比，摆在乐视面前的是他公司业务在经历了动荡之后，已经丧失了市场竞争力，消费者也很难在对其燃起信心。

看看当初乐视不惜巨额亏损占据的电视行业，如今小米已经将乐视的地位蚕食殆尽，而对于风云变幻的智能机市场，乐视手机也早已被先进的技术甩在潮流之后，华为，小米已经逐渐成为国产机的代表，乐视想要撼动他们的地位可能还是有一点困难。在加上乐视如今捉襟见肘的情况，已经让他们无暇顾及用户体验，也没有大量的资金投入技术研发，这更使得公司产品竞争力难以恢复。

盘和林数字经济观察

退市与否，这是公司盈利以及财务方面的问题，如果其盈利能力一直得不到改善，退市则是大概率的事情，但是眼下最为重要的问题，解决乐视网的发展问题，刘淑青说，公司不会放弃公司发展的机会，并在竭尽全力恢复新乐视的所有版块的业务。

但是，愿望是美好的，关键是如何去执行，对于乐视网而言，当前最关键需要解决的问题是信任危机，而危机的源头是什么？自从融创孙宏斌信心满满到仓皇而逃时，乐视网的信任问题便是雪上加霜，如何走出信任危机的底部？

在笔者看来，乐视网一方面需要恢复自己的业务，另一方面也要向公众呈现一个良好的现象，构建信任体系，对于前者，乐视网说到底是一个服务业行业，要做好业务客户的安抚，延续业务或者扩大业务发展，而良好的现象方面则首先要与媒体建立一个更好的关系。

财经观察徐叔

这个白话翻译过来就是：退不退市，不取决于我，我也无能为力。

乐视网走到今天这一步，就是当事人跑得远远的，孙宏斌进来一看臭烘烘的，也躲得远远的。本来就不好好发展业务，钱东挪西用，到真正难以炒概念时，股价已在天上。于是各种负面消息接二连三，到今天的领导班子，只能说是帮助收拾残局的班子了。

说努力嘛？即便努力不出什么结果，也是情有可原。

说不努力嘛？也没办法怎么努力，退不退市，那要看调查进展，如果历史问题严重到一定要退市，现在的董事长也好，那些有名的股东企业也要，统统是兜不起的。现在的问题都是集中在：乐视上市时是否作假或者有重大的违规操作。

当然，如果说几年不盈利，直接被摘牌，那样也是退市，但那不算燃眉之急，眼前这一关能不能过才最关键。

董事长回应说：一如既往地恢复公司的所有的业务，等同于家里发生自己左右不了的大事，该吃饭吃饭该睡觉睡觉。

乐视网的难处，不说盈利多少，不说与贾跃亭的资金牵扯太深，就当下也有不过去的坎。

1、会计师事务所出具了“无法表示意见”的审计报告。

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》相关规定，最近两年的审计报告对公司为否定或者无法表示意见，深交所可以决定对公司暂停上市。

2、5月9日，乐视网收到深交所的问询函，有融资借款、经营性往来、偿债来源等方面的33个问题。核心指向：2018年公司是否可能触发净资产为负。

再之前， 孙宏斌在辞去乐视网董事长之后，大嘴巴曝出乐视网已经资不抵债。

种种迹象，都不是现有高管团队所能应付的z天要下雨，娘要嫁人，他们只能被动接受着监管方、债权方等对创始人老赖老贾一系列动作之后，等待着所谓唯一的核心公司乐视网不堪重负的那个时刻的到来。

财经作家邱恒明

继2017年报录得巨额亏损后，2018年一季报乐视网同样录得了亏损的状态。虽然创业板不存在ST或披星戴帽的风险，但连续三年亏损，将会面临暂停上市乃至终止上市，而如今看来，给到乐视网的时间也不多了。实际上，对于乐视网而言，本身拉的战线过长，所需要的资金链太多，这与以往历史遗留问题有着密不可分的关系。由此一来，对于各个板块与生态全面发展的过程中，融资渠道、融资成本无疑直接影响到乐视网的资金链命运，甚至直接影响到乐视网的生死存亡。除此以外，对于乐视网而言，不仅仅面临财务持续亏损的压力，未来仍有一定概率存在暂停上市乃至终止上市的风险，而且还面临信用问题，而信用也直接影响到企业的融资渠道以及融资成本。由此一来，留给乐视网的时间并不多，但乐视网要想保留生态与板块，而又要拓宽融资渠道满足各类融资需求，或许并非易事，而乐视网所面临的问题不仅麻烦，而且非常复杂，牵涉的利益链条也并不少。

郭施亮

恢复所有板块的业务就是准备退市了，

恢复赢利能力强的业务才是不想退市。

乐视欠款比较多 ，资金周转困难，没有那个能力去恢复所有板块的业务。

应该恢复一部分业务，甩卖一部分业务或者暂停一部分业务。

亏损时间长了，会被强制退市，所以乐视的关键是早点扭亏为盈。

乐视电视能否成为乐视上市公司的擎天柱，有待观察。

乐视已经在减少开支了，与腾讯合作能减少上亿元的版权费，同时利润也会减少，腾讯要拿分红。

乐视这次不能靠PPT了，要靠真的本领扭亏为盈

阿弥陀佛聊天

看了一下前面专家的回答，我再从我作为乐视的一个普通的消费者角度来回答一下这个问题。

我是购买了乐视的电视，然后又充值了一年多的乐视会员，单就乐视视频来说，一个不注重用户体验的公司，我觉得他不能走得长远。

首先，乐视vip能看的电视资源本身很少，其次，他的入口不方便。我开vip主要是为了让我家娃看动画片，我方便选择他看的动画片，但是很多昨天还刚看过的动画片，第二天再看，播放记录里没有。

能看的视频，电视基本上u酷，爱奇艺上面也都能看，还有现在出的vip视频基地，很多电视都免费看了，个人觉得乐视的视频付费收入会渐渐减少。

至于乐视电视，他的竞争力不大，所以说乐视会不会退市？仁者见仁智者见智，但相信不会再有人在这个时候还进场接棒😊

關鍵字: 乐视 财经 科技