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首席投資官評論員門寧：

對於樂視網，我認為最大的危機不是賈躍亭鋪開攤子最後導致樂視資金量斷裂，而是樂視的業務在喪失競爭力，逐漸淡出市場。

老賈當年如何把各種明星、機構、股民套牢在樂視網（300104）上的，這裡就不再繼續贅述，我們重點看一看樂視網究竟還有沒有投資價值。

根據樂視一季報的業績，樂視在去年年報洗大澡後一季度又虧損了3億多，而樂視雖然跌了90%以上 ，目前市值仍然有144億。

由於一季報沒有對業務詳細拆分，我們按2017年年報的信息看一看樂視網的業務構成。

終端業務和付費業務佔到了總收入的三分之二，其中終端業務主要是賣電視，付費業務主要是賣樂視視頻會員，其餘一些版權收入，廣告收入、電視劇發行收入佔比很小。

我們一項項說樂視的這些業務，首先就是樂視電視，樂視沒有任何核心技術，因此產品可替代性非常高，樂視過去靠賠錢賣電視佔領了一部分智能電視市場，現在電視不能繼續賠錢賣了，那麼樂視電視就沒有競爭力了。

另外一個就是付費業務，樂視視頻依託樂視手機和電視在視頻領域佔有一席之地，這部分市場被瓜分只是早晚的事情。業務類型相似的暴風集團，市值僅有樂視的一半，暴風現在都貴，更別說樂視了。

假如在樂視管理層的努力下，真的把樂視救活了，能維持住現在144億的市值都不容易，更別說能不能漲，能漲多少了。A股3000多隻股票，何必要吊死在樂視上呢？

首席投資官

樂視網本身的底子很不錯，是賈躍亭生態帝國的核心資產，騰訊的拯救帶來新希望！

三晉學院：賈躍亭的多面人生，不是洗白而是反省，貪婪才是原罪

樂視網觸底反彈

柳暗花明的樂視網

2017~2018年的樂視網幾番周折，從孫宏斌的入主拯救樂視網到釋然放棄，從100多億孫宏斌的段子發佈會到騰訊、TCL等企業的出手拯救，被人們認為病入膏肓的樂視網似乎出現了新的生機，特別是騰訊公司的介入，讓樂視網似乎有了枯木逢春的感覺，樂視網的股價也開始觸底反彈，在大盤不景氣的情況下，樂視網上週股價上漲了20%以上。現在的樂視網其實已經和賈躍亭不再有任何的關係，但是賈躍亭的一舉一動還是帶動著樂視網的股價，最近樂視網的股價反彈和騰訊的入主有關，也和賈躍亭在美國和國內啟動的FF91汽車工廠動態有很大的聯動性。

賈躍亭是為理想主義者

對夢想的貪婪吞噬了賈躍亭

有人說賈躍亭是龐氏騙局高手，但是從接觸賈躍亭的人來看，賈躍亭並不是騙子，而是一位追求夢想的理想主義者，這也是自稱不會算賬的孫宏斌會支持賈躍亭的原因，融創在入主樂視網前已經把賬務調查的非常清楚，以至於孫宏斌在入主樂視網一週時冒出的金句：“我現在都比賈躍亭更知道樂視網的財務狀況，老賈不是騙子，他並沒有把錢拿到自己家裡。”用周鴻禕在香港和賈躍亭聊天后的訪談，周鴻禕評價樂視的失敗主要是步子邁的太大，12個杯子就有2個蓋子，其實在周鴻禕DISS賈躍亭之前，不會算賬的精明商人孫宏斌早就在樂視董事會上暴粗口：“XXXX，還七個子生態一個都不能少，你能做好一個就牛Xle !”賈躍亭其實就像自己在樂視年會上演唱《野子》的心情一樣，自己心中的夢想不被別人支持和理解的苦悶。

夢醒以後的賈躍亭

夢想不再是超越BTA，而是努力保護自己的家庭和孩子

時光倒轉2015年，那時候的樂視網如日中天，賈躍亭也被社會讚譽為賈布斯，在互聯網年會上，馬雲提問賈躍亭：“現在有輿論說，目前的科技互聯網公司想要發展必須要攀附在BTA三巨頭上，你怎麼看？”賈躍亭當時給出的回答是：“想要超越BTA，就不能攀附在BTA體系以內，需要提前技術維度，然後完成超車。”其實這也是賈躍亭帶著樂視所做的事情，從網絡超級智能電視顛覆了傳統電視產業，搭建樂視生態體系建立用戶和產品閉合生態的搭建，在盜版猖狂的時期，低價為樂視網購買了大量版權，全球第一款千元全金屬智能手機，直接把小米當年從銷售榜上拉了下來，在國家提倡新能源汽車的時候，樂視超級汽車早已開始立項研發，賈躍亭的商業佈局沒有錯，而是錯在自己貪婪的夢想，他夢想的貪婪吞噬掉了一手打造的樂視網，吞噬掉了自己的家庭幸福，自己和老婆一起登上了中國老賴榜，夢醒後的賈躍亭還在努力，FF91成為他唯一的砝碼，現在的夢想不再是自己心目中可以超越BTA的商業帝國，而是努力保護自己在國內的老婆孩子，所以他的個人標籤變成了產品宅和父親，作為一名父親，肯定不洗碗給自己的女兒從小就揹負罵名，他現在在異國他鄉的努力就是為了翻身，因為他知道，在國外他還有翻身的機會，但是回了國以後，自己翻身的機會就會變得渺茫，相信任何一位父親都想著自己的孩子，在國內被限高消費的甘薇和兩個孩子，相信現在賈躍亭的心比誰都著急。

驕傲在現實面前變的不堪

賈躍亭的《野子》是最真情的演唱

這不是小編為賈躍亭的洗白文章，這是對人性的探討，網絡上很多人都在謾罵騙子的行徑，但是很多人都不知道賈躍亭騙了他們什麼？就算是樂視網18萬的股東，他們可以把全部的罪責全部強加在賈躍亭身上嗎？股市中退市的股票有很多，最近的中興通訊的股東們也損失慘重，他們會罵誰是騙子嗎？金融投資本身就有非常大的風險，如果銀行突然收緊銀根，相信很多企業都會被稱為騙子，特別是很難獲得貸款的民營企業，高回報就面臨著高風險，尤其是在股市投資，對於被民間理財和傳銷受騙的人，小編沒有一點的憐憫，可憐之人必有可恨之處，他們的貪婪慾望吞噬了自己的理智，有時候人們需要審視自我，錯誤往往不是單方面的，往往人們總是忽略掉自己的錯誤，把責任全推給他人！賈躍亭是對夢想的貪婪失去了一切，投資人們為了一夜暴富不勞而獲而損失慘重！

請結束無休止的謾罵，請為追夢者鼓掌，賈躍亭翻身了投資人們的損失會減小很多，真的失敗了，那麼也要為他喝彩，因為社會就是靠這些勇敢的追夢者來推動發展的，而嘲諷謾罵的人大多是懦弱的等著坐享其成的人！人生很短，很多人回首往事總會很失落，為了自己的懦弱而悔恨，不斷網絡上怎麼議論賈躍亭，他始終都算是強者，他比很多人都爬的高，看到了不同的風景，即使最後跌了下來，那麼他也為自己短暫的一生寫下了濃重精彩的一筆！

晉商學院，講述晉商的奇聞軼事，只為文化的傳承！

晉商印象官方帳號

從財務角度看，樂視退市風險很大：

1、根據《深圳證券交易所創業板股票上市規則》相關規定，如果兩年審計報告均為“否定或無法表示意見”時，深交所可以決定對公司暫停上市。

樂視網董事會秘書趙凱表示，“如公司擬採取的措施，在2018年度審計報告未消除無法表示意見影響，則存在‘連續兩年被出具無法表示意見審計報告’，存在暫停上市風險。

2、根據《深圳證券交易所創業板股票上市規則》相關規定，最近一個年度的財務會計報告顯示當年年末經審計淨資產為負，深交所可以決定對公司暫停上市。截止第一季度，樂視網的淨資產是-12億，當個季度淨利潤-3億，按這個發展勢頭，到年末淨資產依然為負，則可能存在暫停上市風險。

若是因為第一條暫停上市之後，首個半年度財務會計報告被註冊會計師出具否定或者無法表示意見的審計報告；或因為第二條暫停上市之後首個年度報告顯示公司年末淨資產仍為負，則會強制退市。

也就是有可能到明年發佈年度財報的時候，樂視就會暫停上市；然後再下一年的發佈財報的時候之後，可能就會強制退市。

針對第一條所表述的審計報告為否定或無法表示意見，主要針對的是跟賈躍亭關聯交易問題，這個問題我估計短期內沒辦法解決。雖然賈躍亭在國內開始建廠造車，但那是另外一家公司，而且賈躍亭把那家公司的股份都轉給了親戚。

針對第二條，淨資產為負的問題，如果有新的資金進入，自然就能解決。但是，目前樂視這個燙手山芋，誰還願意進入呢？

最終是否能解決，我認為還取決於孫宏斌還能獲得什麼，他的最終的態度。

從目前的情況看，樂視的問題不容樂觀，幾乎沒有太好的解決辦法。沒有可靠內幕消息的投機者，最好還是不要參與。

我是豐禾刀，證券分析師及獨立財經評論人，如果你喜歡本文，歡迎關注並和我交流。

豐禾刀投資

5月份收到深交所兩份問詢函，樂視網的情況的確不太妙。

第一份是5月9日，針對樂視網年報深交所問詢函問了33個問題，比如業績持續性，實際控制人是否會變更，資產減值等問題。

之後5月14日，樂視網開了個業績說明會，樂視董事長劉淑青攜高管出席，回答投資者49個問題，比如樂視網是否會退市，賈躍亭何時還錢等。

其中提到，樂視網面臨業績連續虧損和淨資產為負導致的退市風險。

之後，5月25日，樂視網再次收到深交所的問詢函，要求樂視網對關聯交易以及賈躍亭違反同業競爭問題進行說明。

上圖所示，樂視網股價在5月9日，14日，28日均出現下跌，事實上，被深交所問詢後股價基本上就是一路下跌，不斷釋放風險。

6月4日，樂視回覆了深交所，暴露了很多嚴重的問題，比如樂視體育融資的時候，和投資者簽署協議，承諾如果到2018年12月31日前如果無法上市，樂視網將承擔回購樂視體育股份的責任。目前看，樂視體育百分百無法上市，那樂視網要面臨巨大的回購資金壓力，2014到2015年兩年，樂視體育融資80億，這資金壓力可想而知，而且還附帶利息……

6月5日，樂視網召開臨時股東大會，審議樂融致新增資議案，樂視一眾高管均出席。

會上，樂視董事長和董秘回答股東提問時，均稱不會放棄樂視，管理層正在努力恢復樂視所有業務。

如今樂融致新是最容易恢復的，已經拿到增資，希望能成為樂視起死回生的機會，畢竟，其他板塊業務由於資金缺乏，很難突破了。

樂視的問題還是很多，最終解鈴還須繫鈴人，賈躍亭最終必須出面解決，只是遲早的問題。他不出現，樂視的死結不可能解開。

趙冰峰財經

筆者認為樂視竭力保殼，不會放棄公司發展機會，是最後掙扎還是鍥而不捨不好說，但是，至於究竟能不能王者歸來，恢復新樂視的業務可能還要資本和消費者說了算，但兩個方面都不容樂觀。

從資本角度來看，當初賈躍亭頭也不迴帶著鉅額債務遠走美國給資本市場留下的餘悸還沒有消退，資本對於進入樂視公司依然保持謹慎態度。而且，糟糕的盈利能力也讓其難以吸引資本的青睞，繼2017年年報鉅虧之後，2018年一季度樂視網同樣依然處於虧損狀態，正如會計事務所之前出具的“無法表示意見”的審計報告所顯示的那樣，樂視網如今的經營狀況堪憂。

與資本市場相比，擺在樂視面前的是他公司業務在經歷了動盪之後，已經喪失了市場競爭力，消費者也很難在對其燃起信心。

看看當初樂視不惜鉅額虧損佔據的電視行業，如今小米已經將樂視的地位蠶食殆盡，而對於風雲變幻的智能機市場，樂視手機也早已被先進的技術甩在潮流之後，華為，小米已經逐漸成為國產機的代表，樂視想要撼動他們的地位可能還是有一點困難。在加上樂視如今捉襟見肘的情況，已經讓他們無暇顧及用戶體驗，也沒有大量的資金投入技術研發，這更使得公司產品競爭力難以恢復。

盤和林數字經濟觀察

退市與否，這是公司盈利以及財務方面的問題，如果其盈利能力一直得不到改善，退市則是大概率的事情，但是眼下最為重要的問題，解決樂視網的發展問題，劉淑青說，公司不會放棄公司發展的機會，並在竭盡全力恢復新樂視的所有版塊的業務。

但是，願望是美好的，關鍵是如何去執行，對於樂視網而言，當前最關鍵需要解決的問題是信任危機，而危機的源頭是什麼？自從融創孫宏斌信心滿滿到倉皇而逃時，樂視網的信任問題便是雪上加霜，如何走出信任危機的底部？

在筆者看來，樂視網一方面需要恢復自己的業務，另一方面也要向公眾呈現一個良好的現象，構建信任體系，對於前者，樂視網說到底是一個服務業行業，要做好業務客戶的安撫，延續業務或者擴大業務發展，而良好的現象方面則首先要與媒體建立一個更好的關係。

財經觀察徐叔

這個白話翻譯過來就是：退不退市，不取決於我，我也無能為力。

樂視網走到今天這一步，就是當事人跑得遠遠的，孫宏斌進來一看臭烘烘的，也躲得遠遠的。本來就不好好發展業務，錢東挪西用，到真正難以炒概念時，股價已在天上。於是各種負面消息接二連三，到今天的領導班子，只能說是幫助收拾殘局的班子了。

說努力嘛？即便努力不出什麼結果，也是情有可原。

說不努力嘛？也沒辦法怎麼努力，退不退市，那要看調查進展，如果歷史問題嚴重到一定要退市，現在的董事長也好，那些有名的股東企業也要，統統是兜不起的。現在的問題都是集中在：樂視上市時是否作假或者有重大的違規操作。

當然，如果說幾年不盈利，直接被摘牌，那樣也是退市，但那不算燃眉之急，眼前這一關能不能過才最關鍵。

董事長回應說：一如既往地恢復公司的所有的業務，等同於家裡發生自己左右不了的大事，該吃飯吃飯該睡覺睡覺。

樂視網的難處，不說盈利多少，不說與賈躍亭的資金牽扯太深，就當下也有不過去的坎。

1、會計師事務所出具了“無法表示意見”的審計報告。

根據《深圳證券交易所創業板股票上市規則》相關規定，最近兩年的審計報告對公司為否定或者無法表示意見，深交所可以決定對公司暫停上市。

2、5月9日，樂視網收到深交所的問詢函，有融資借款、經營性往來、償債來源等方面的33個問題。核心指向：2018年公司是否可能觸發淨資產為負。

再之前， 孫宏斌在辭去樂視網董事長之後，大嘴巴曝出樂視網已經資不抵債。

種種跡象，都不是現有高管團隊所能應付的z天要下雨，娘要嫁人，他們只能被動接受著監管方、債權方等對創始人老賴老賈一系列動作之後，等待著所謂唯一的核心公司樂視網不堪重負的那個時刻的到來。

財經作家邱恆明

繼2017年報錄得鉅額虧損後，2018年一季報樂視網同樣錄得了虧損的狀態。雖然創業板不存在ST或披星戴帽的風險，但連續三年虧損，將會面臨暫停上市乃至終止上市，而如今看來，給到樂視網的時間也不多了。實際上，對於樂視網而言，本身拉的戰線過長，所需要的資金鍊太多，這與以往歷史遺留問題有著密不可分的關係。由此一來，對於各個板塊與生態全面發展的過程中，融資渠道、融資成本無疑直接影響到樂視網的資金鍊命運，甚至直接影響到樂視網的生死存亡。除此以外，對於樂視網而言，不僅僅面臨財務持續虧損的壓力，未來仍有一定概率存在暫停上市乃至終止上市的風險，而且還面臨信用問題，而信用也直接影響到企業的融資渠道以及融資成本。由此一來，留給樂視網的時間並不多，但樂視網要想保留生態與板塊，而又要拓寬融資渠道滿足各類融資需求，或許並非易事，而樂視網所面臨的問題不僅麻煩，而且非常複雜，牽涉的利益鏈條也並不少。

郭施亮

恢復所有板塊的業務就是準備退市了，

恢復贏利能力強的業務才是不想退市。

樂視欠款比較多 ，資金週轉困難，沒有那個能力去恢復所有板塊的業務。

應該恢復一部分業務，甩賣一部分業務或者暫停一部分業務。

虧損時間長了，會被強制退市，所以樂視的關鍵是早點扭虧為盈。

樂視電視能否成為樂視上市公司的擎天柱，有待觀察。

樂視已經在減少開支了，與騰訊合作能減少上億元的版權費，同時利潤也會減少，騰訊要拿分紅。

樂視這次不能靠PPT了，要靠真的本領扭虧為盈

阿彌陀佛聊天

看了一下前面專家的回答，我再從我作為樂視的一個普通的消費者角度來回答一下這個問題。

我是購買了樂視的電視，然後又充值了一年多的樂視會員，單就樂視視頻來說，一個不注重用戶體驗的公司，我覺得他不能走得長遠。

首先，樂視vip能看的電視資源本身很少，其次，他的入口不方便。我開vip主要是為了讓我家娃看動畫片，我方便選擇他看的動畫片，但是很多昨天還剛看過的動畫片，第二天再看，播放記錄裡沒有。

能看的視頻，電視基本上u酷，愛奇藝上面也都能看，還有現在出的vip視頻基地，很多電視都免費看了，個人覺得樂視的視頻付費收入會漸漸減少。

至於樂視電視，他的競爭力不大，所以說樂視會不會退市？仁者見仁智者見智，但相信不會再有人在這個時候還進場接棒😊

關鍵字: 樂視 財經 科技