05.07 李志林：貿易談判好於預期，A股見底強勁反彈

05.07李志林—忠言午評：貿易談判好於預期，A股見底強勁反彈

上週A股在中美貿易談判不確定性陰影的籠罩下，市場人氣散淡，成交萎縮，低位震盪，人們擔心一旦談判破裂，貿易戰開打，會引起A股巨震。但上證指數屢屢觸碰3050點附近，多頭仍然較為頑強，未擊穿前期3041點的低點。說明A股13.8倍市盈率的歷史最低估值，具有很強的支撐。

週五晚上，公佈了中美貿易談判結束的消息，雙方達成部分共識，但在一些問題上仍存較大分歧。雙方同意建立工作小組繼續磋商。表明雙方都不願意談判破裂，打貿易戰。相對於此前美國揮舞1500億美元關稅的大棒，相對於美方代表團來時拋出的類似於80年代對付日本的“廣場協議”和“不平等條約”的清單，經過兩天的談判，由於中方堅持了以實力做後盾、堅決捍衛國家利益的原則立場，美方不得不將傲慢無禮的做法收了回去。

週末又傳出了好消息：中國自主研製出魂芯二號高端芯片，性能比國外同類產品高3倍。正值中美貿易爭端之際，老牌帝國英國從後背對特朗普插了一刀，全球最大的、佔95%芯片份額（高通、博通、英特爾、蘋果、三星都用其產品）的英國芯片設計企業ARM，與中國深圳企業成立中英合資公司，中方控51%，英方控49%，還將在中國上市。一下子把特朗普用芯片封鎖中國的企圖打破了。面對中國每年3000億美元以上的芯片市場的誘惑，在商言商，你美國不要，我英國要，韓國、日本、臺灣芯片企業也會要。這下，看美國還能硬撐到幾時？

週末，劉士餘主席稱：“穩步推進創新優質企業上市”。巴菲特在2018年年會上稱：中國市場與美國一樣大，看好年輕的中國股市的機會，已看中許多中國股票。

受這些消息的刺激，今大盤高開3點，3094點，即為最低點。隨後一路向上，最高3129點，收3128點，漲幅1.21%，深成指漲1.56%，中小板漲1.28%，創業板漲1.73%。四大指數均出現強勁反彈。個股漲跌比：1191:111,1768:157，呈一邊倒。43股漲停，5股跌停。成交量2332億。表明買盤拉高建倉，而賣盤這不願低位相奉，而是掛在高處，籌碼的鎖定性較好。

貿易談判的結果好於上週的市場預期，3050點區域底部探明，現3100點的估值低於兩年前的2638點，上市公司年報和一季報增長良好，A股入摩近在咫尺，千億外資等待進場，大量空倉者需要建倉，社保、保險、公募、私募證積極調倉換股，CDR即將落地，獨角獸企業迴歸預期升溫，將進一步優化A股結構，A股新經濟股活力和佔比逐步上升等等。綜合因素導致上午大盤一舉攻克五週均線3105點。

當前，尚未在境內外上市、估值超過200億元的獨角獸企業包括螞蟻金服、滴滴出行、小米等約29家。在境外上市且符合試點企業條件的獨角獸企業約5家，包括阿里巴巴、百度、京東、網易、騰訊等。一旦他們有節奏地進入A股，會對改變中國股市的疲軟，具有重要作用。

隨著 A股已經歷了長達3個月的調整，且風險釋放較為充分，迎來今上午市場大幅反彈，我認為 ，5月份機會或多於風險，但A股共振反轉條件不具備，區域建震盪盤升的運行方式，仍是短期主基調，5月有望恢復3200點平臺。6月A股納入MSCI指數後，有望重回3200--3500點震盪箱體運行。但依舊是大盤股搭臺，中小盤股唱戲。結構性看好中小盤成長股、新經濟股，如芯片、集成電路、半導體、軟件、計算機、通信、5G、人工智能、高端裝備、生物醫藥等。儘量迴避去年大漲的個股（公眾號：李志林）。

下午關注大盤能否在五週均線上收盤？上攻3130點時成交量能否放大？以決定是否可做高拋低吸。