2、從利潤看效益和質量

3、從成本看決定機制

4、通過報表看風險

經營風險和財務風險，在資產負債表結構中會有跡可循。公司通常會在兩者之間選擇其一來降低整體風險，如果公司同時選擇高的經營風險和財務風險，那就很容易出現危機，讓公司疲於應對。比如造紙行業的山鷹紙業，債務比重較大財務風險高，但因為規模優勢，產品的毛利較好，能適當彌補財務風險。而另一家公司景興紙業毛利率低，市場規模小，資產負債率就比較低。當然，這也要結合行業週期去看，如果行業正處在蓬勃發展的初級階段，未來需求有很大能挖掘的空間，那快速擴張的風險能被市場稀釋，反而形成未來的競爭力，比較典型的是光伏行業的隆基股份。

康愉子

如何分析財務報表？這個問題太大了。行業不同、企業所出的階段不同，財務分析的角度也不同。那CPA財務管理前幾章結就圍繞財務分析展開講，主要分析方法有趨勢分析、比率分析以及因素分析法，主要是企業償債能力、企業營運能力、企業盈利能力這幾個方面，如圖：

但是，現在我給你們不是這些，因為這些是常規的分析方法，其實每個行業分析的著重點都不同，角度不同，因此剖析財務報表切入點不同。真正懂得財務報表分析的人，他往往對這個行業有足夠的認識、足夠的瞭解，能夠懂得行業的政策發展方向的，那麼分析的東西才獨特、才有見解、有層次、才更深入。顯然我沒有這方面的知識和經驗，但我現在說的財務分析，主要是跟大家切身相關的，能夠有助於你們財務人員求職的財務分析。

這個事兒還要從我求職開始，記得我應聘一個公司的財務經理，當時面試前都做了不少準備，路上還想著主考官對可能提出的問題心理揣摩著各種回覆，自信滿滿。一去公司，那邊公司二話不說，凡是來面試者，均給一張財務報表，面試人一句話：“對這份財務報表你怎麼看?”大家都在紙上都寫了滿滿一紙的答案，上交了等著複試。過了幾天，我收到了複試通知，雖然最終沒面試上，但是總監說你們那一批來的人中只有你一個人通過了初試，那為什麼單單通知我複試呢？朋友們，在你們拿到這個考題的時候會怎麼想？如何看待這份報表，怎麼分析？

我當時是這樣回答的：1、公司財務報表不平，資產負債表兩邊不等，且資產負債表、利潤表表內鉤稽有誤；2、報表不平，有些科目數據明細不合理，懷疑公司財務薄弱，專業素質缺乏，以及對財務的重視程度；3、然後對相關指標進行了風險，也就是前面說的償債能力、運營能力、盈利能力，這裡就不是囉嗦了；4、然後對科目進行深入分析，如應收賬款大，結合收入，公司回款較慢，產品競爭力較大等等；如實收資本小，公司規模較小；應付職工薪酬餘額小公司人數不多等等，總之每個科目也闡述了；5、公司的競爭力，以及報表上看所處的水平；5、公司在上下游的地位的初步判斷；6、公司生產能力和現有人數是否匹配等等。

後面複試跟總監聊了聊，聊得很暢快。我順便問他，為什麼只有我參加了複試，當天還有年紀比我大的經驗更豐富的面試者，怎麼都沒通過。總監說：“雖然你其他地方比別人也分析的全面，但我更看重這一點，你看出了報表不平，這是我面試90%以上的求職者都不能做到的”。我驚愕了，為什麼一張財務報表，報表不平最基本的東西大多數人都給遺忘了，基礎數據都不對再多再好的分析有什麼用呢？

我們隨著科技的發展，享受到科技帶來的好處，財務越來越依賴於財務系統，但反而僵化了人們的大腦。

朋友們？當你們求職看到這一份財務財務報表？會怎麼分析問題呢？請寫出你的答案與大家交流吧，我是悟空做財務，歡迎點評。

悟空做財務

讀懂一家上市公司的財務報表，是投資他，購買其股票的前提。下面簡單介紹一下如何快速讀懂上市公司的財務報表：

財務報表主要分為三部分：（1）利潤表，（2）資產負債表，（3）現金流量表。財務報表是展示一家公司財務狀況最直觀的工具。分析財務報表要做到以下六看：

一看利潤表；二看企業的壞賬準備；三看長期投資是否正常；四看其他應收款是否清晰；五看是否有關聯交易；六看現金流量表是否能正常地反映資金的流向。

（一）利潤表：

對比今年收入與去年收入的增長是否在合理的範圍內。那些增長點在50%－100%之間的企業，都要特別關注。

（二）企業的壞賬準備：

有些企業的產品銷售出去，但款項收不回來，但它在賬面上卻不計提或提取不足，這樣的收入和利潤就是不實的。

（三）長期投資是否正常：

有些企業在主營業務之外會有一些其他投資，看這種投資是否與其主營業務相關聯，如果不相關聯，那麼，這種投資的風險就很大。

（四）其他應收款是否清晰：

有些企業的資產負債表上，其他應收款很亂，許多陳年老賬都放在裡面，有很多是收不回來的。

（五）是否有關聯交易：

尤其注意年中大股東向上市公司借錢，到年底再利用銀行借款還錢，從而在年底報表上無法體現大股東借款的做法。

（六）現金流量表是否能正常地反映資金的流向：

注意今後現金注入和流出的原因和事項。

羊毛財務自由之路

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羊毛財務自由之路

企業財務報表的分析可以從幾個方面著手，首先做一下三張表的基礎數據的分析，資產負債表：資產，負債，構成及比例，資產中關注一下流動資產，速動資產，尤其關注企業的變現能力，負債主要看債務的結構，長期和短期負債比例；利潤表關注的企業的收入利潤費用變動情況，現金流量表主要關注其經營，投資，籌資對錶的影響，尤其關注由淨利潤調整到經營活動現金流的過程哪些科目有何影響，這裡可以看出來公司盈利的質量。其次要在基礎的認知後，進行第二層次的分析，資產負債表裡重點看其他應付其他應收，這兩個科目往往成為堆放垃圾隱藏利潤的科目，其次是關注其應收應付的變動情況，這塊與企業的信用賬期，回款能力及週期有關，資產類項目還要看看固定資產，在建工程類這些科目也是調節利潤的手段！對於利潤表要重點分析毛利率的變化，這涉及盈利水平的變動，幾大費用科目的變動，是否與收入規模同向變動，費用科目也是調節利潤的重要手段。最後是更深層次的分析，需要其他輔助資料。以上重點關注佔比較大變動較大的科目。

Z博士財經談

分析一家企業的財務報表的時候，一般都會算一下這個企業的幾項指標：流動比率、資產負債率、淨資產收益率等。單純算出這些指標的值，對大家來說很簡單。如果僅僅是算出來，看看大小如何，這根本不叫財務分析。

對於指標的分析，有以下方面需要考慮：

第一，要有對比，這個是財務分析的根本。或者跟自己過去幾年的數據比，或者跟行業平均值比，再或者跟行業內其他公司比。總之，通過對比才能看出指標的好壞。像前面說的，僅把今年的指標算出來，看看大小，是沒有意義的。

第二，弄清楚你要分析的問題，這個是財務分析的前提。首先你要知道自己想要分析哪個方面的問題，進而選擇相應的指標。很多人問，財務分析要看哪些指標。我覺得，問這個問題，說明你本身對財務分析看得比較機械化，認為財務分析就是衝著那幾個固定的指標去的，把那幾個指標算出來，財務分析就完成了。

我的原則是，先想清楚我要分析研究什麼問題，對這個問題有沒有相應的指標，有的話，是不是拿來就能用，需不需要修正。一般情況下，指標都是現成的，拿來直接用。但是，現實中的問題多種多樣，有的問題可能沒有現成的指標供你用，怎麼辦？那就自己去創造一個指標。也就是說，財務指標沒有定式，他是在發展變化的，不斷地豐富和完善，你要根據實際情況靈活的使用這些指標，可能這個指標拿點東西過來，那個指標拿點過來，組成一個全新的指標，這是很有可能的。不要迷信指標。

第三、關注指標的質量，而不是形式，這個是財務分析的精髓。舉個例子，就說流動比率，流動比率=流動資產/流動負債，流動資產一般主要包括現金、應收賬款、存貨等。如果你把資產負債表中的這些項目加起來，做流動資產，要小心了。因為，這些只是形式。你要進一步分析這些資產的質量，比如應收賬款，你去分析發現，這個應收賬款，很有可能收不回來，儘管提了壞賬，但是剩下的也很懸，這種情況下，你在分析流動比率的時候，還能將應收賬款算在裡面嗎？

怕是要把它踢出吧。這個例子就是說，你要進一步分析指標的質量，不要形式上算出來就好了。再舉個例子，還是流動比率，有個數學上的規律，如果分子/分母>1，則分子、分母同時減少相同的數，比值會增大。有的企業為了粉飾財務數據，讓指標變得更加好看，往往會做一些小動作，你不留意的話，很難發現。比如一家企業的流動比率是大於1的，他在出報表之前去償還一筆債務，這樣流動比率有可能給你看到的是大於2的。所以，你在分析某一個時點指標的時候，要看看不久之前這個指標的值是多少，比較一下，你會發現一些問題的。

小三陪你嘮財經

蔣老師觀點：要想了解分析一家企業的財務報表，就要看你對這份財務報表的瞭解和深入的分析有沒有做到位，當你能看懂看到財務表的關鍵時，就會是一名合格的會計。而當你能通過比率分析財務報表時，將會是一名資深的會計師。

第一，瞭解關鍵的財務報表

會計年度要麼是日曆年度，要麼是財務年度，日曆年度就是指一整年開始於年初到年尾而結束，也就是新曆的1月1日到12月31日。而財務年度則是企業自己內部指定的任意時間而開始。財務報表是指在特定的時間內對所有的財務往來的總結，他反映了一個公司的財務狀況是否穩定和健康，是管理決策的關鍵因素所在。無論是公司內的所有人（包括員工，股東）還是公司外的銀行和持有公司債券持有人，包括國稅局都對該公司的財務報表感興趣。而關鍵的財務報表有三個。

1，資產負債表。

是指針對一年之內或者某特定日期對公司財務情況所總結出的財務報表，，也就是在資產負債表上分別列出資產欄與負債欄、公司所持有者的權益欄，資產等於負債和公司持有者的權益之和，就這麼簡單。

2，損益表。

記錄特定期間內的收入、商品成本、費用（包括稅收）及收益（損失）的報表，展現公司在特定期間內的營運效績結果。也就是公司在扣除成本、費用及稅收之後所得利潤的財務報表，就是損益表。彙總了一年內的所有開銷與收入。

3，現金流量表。

反映企業在一年之間公司得資金流動變化，何時收益現金進公司，又是何時投資出去的。也就是通過現金流量表可以知道有多少現金現在還能夠調動的，如購買貨物或服務後（扣除買入）的現金還有多少？有以現金購買股票、債券或進行其他投資嗎？有公司因賣出之前投資的產品而獲利多少現金，靠發行股票招募得多少現金。

這些報表之間得差異可以恰當的總結如下：資產負債表總結的是對該企業一年之內的所有的財務負債情況和股東們的權益；損益表呈現的是某特定時間期內的銷售收入與銷售成本；現金流量表則強調了企業現金流動之間的所產的差異。

第二，財務比率分析

比率分析：是對財務報表的關鍵數據加以深入分析，之後通過收集而來得數據計算從而獲得比率值。比率分析在比較公司的實際財務表現和預設目標以及同業比較方面特別有用。舉個例子：在籃球場中，罰球命中率是指投進的罰球數比總罰球數的。一個在罰球場上的投籃命中率高達90%的選手一般會譽為傑出的罰球神射手，你不會想在分數很接近的情況下對這種選手進行犯規行為的。

不論是評量運動選手的表現還是企業的財務情況，比率都能提供有價值的信息。財務的比率能使自身企業認知自身的弊端，以及現在就存在的資金上的問題都能看的出來。

1，流動性比率。

流動性表示資產被轉移成現款的速度，流動性比率反映了公司的短期負債（要在一年之內還請那種）清償能力。這種短期負債對期待能準時收回債款的公司債權人而言特別重要。流動性比率最主要的兩個就是“流動比率”以及較少人知的 “速動比率”。

流動比率

是企業的流動資產與流動負債的比率，從中瞭解收集到得信息數據都在公司的資產發債表上。而流動比率的計算方式是這樣的：流動資產除於流動負債等於流動比率（假如是2.08）。也就是說得出的流動比率值就是該企業每一塊錢的負債資金所對應的2.08元錢的流動資產。

通常流動比率大於等於2的公司企業對債權人來說就算是短期信用較為可靠的了，自然，這種公司也比較符合市場的期望。此外，也可以將公司的流動比率和其他同行業的競爭對手進行1比對，將公司本年度的流動比率和它去年的流動比率進行對比也是很重要的，可以從中發現問題與變化。

速動比率

他是將現有資金、股票、基金之類的、應收款賬款與流動負債做的比率，計算方式是這樣的：現有資金+ 股票，基金等+ 收到賬單利潤 除於流動負債就等於速動比率（假設是0.99）同樣的這一信息也是在資產負債表上能看到的。不同行業的比率有著較大的不同，但通常速動比率是介於0.5到1.0之間即可以被接受的，然後比率小於1.0也就意味著出現了現金流的問題。一般而言，比率越高越好，因此比率在0.99的情況下，該公司也行會因為不能償還短期債務而不得不求助銀行借取資金來幫助公司度過危機，而後支付銀行較高的利息。

2，槓桿比率

這個針對的是衡量公司在經營過程中對借貸資金的依賴程度。一個公司如果負債太多，可能就會面臨償債困難或無法對企業，員工們有所交代，負債使得所有人產生得權益都將為此買單，甚至達到虧損得地步。總債務除於所有者的權益就等於槓桿比率。

比率在100%以上就表示公司的負債大於權益。該公司應該察覺到這種對債權人和投資者可能相當危險的情況。然而,它還需安再跟同業比較,因為不同的行業對舉債融資的接受度是不同的。相同公司過去的比率相比較則可以瞭解公司或產業未來可能的發展趨勢。

3，獲利比率

獲利比率反映了公司管理者有效運用資源去獲利的能力。每股收益是有揭示性的比率,因為盈餘能促使企業成長,並得以分派股息給股東。財務會計準則委員會發布了一項新準則,要求公司以兩種方式報告每季的每股收益:基本每股收益率反映了公司流通在外的被散戶所持有個得股票而收穫得利益。稀釋每股收益率就是說價值分散了許多,較廣義的普通股,股票得價值，債券得價值等等利益。簡單起見,我們只計算非常素食的基本每股收益率:稅後淨利潤除於流通普通股總數等於每股利益。

另外一個可靠的績效指標是銷售收益率,計算公司淨利潤對它銷售總額的總額比率，可瞭解到與同行業之間靠銷售後所產生的收益比較情況。淨利潤除於淨銷售額等於銷售收益率，通過這個數值對比其他同行，就能知道你的銷量利潤是否比同行好。

4，業務活動比率

將公司存貨轉換成利潤使管理的主要功能，而業務的活動比率就能衡量管理轉化庫存的有效率也就是看存貨在企業內流轉並銷售出去的速度。倉庫裡的閒置存貨不產生任何收益，只會產生成本，公司賣出或處理存貨的效率越高，盈利也就越高。計算方式也就是銷售成本除於平均存貨等於業務活動比率。低於平均率就會導致貨品過時，也就是進貨決策不良，管理者也需要了解設當的存貨控制和預期業務活動率，才能確保有適當的銷量。

綜上所述：

要想分析好一家企業的財務報表，不僅要了解明白財務報表上的相關信息數據，還要懂得一些相關的數據比率，才能幫助自身更好的更加透徹的瞭解該企業。也只有這樣的提升，才能更好的幫助自身的職業生涯的進步。

蔣昊說經濟

如何才能看懂財務報表呢？

應該從哪幾個方面入手？

怎麼才不會把重要的財務信息遺漏掉？

看懂財務報表也算是一門學問，基本還有不少相關圖書專門講解。今天王枕豐就來簡單和大家聊聊。

一、要看懂一個企業的財務報表，首先要搞清楚至少應該有哪幾張報表

對於一個外人，如果快速從報表中瞭解企業。

坤鵬論認為，至少要三個方面。

第一是企業財務狀況；

第二是企業的結果成果；

第三是企業的現金流。

更直白些，更簡單，也就是搞清楚企業口袋裡還有多少錢，在外面欠了別人多少錢；現在這生意是賺還是賠，如果賺，賺了多少，如果賠，賠了多少。

而現金流就是一個時間段，企業現金的流動，出去了多少現金，進來了多少現金。

基本上有了這三方面的信息，你就能迅速判斷出企業運營的好與壞。

要搞清楚這三個方面的問題，我們就要看三張財務報表：

一張是資產負債表，這是為了讓我們搞清楚第一個問題；

另一張是利潤表或損益表，這是為了讓我們搞清楚第二個問題；

第三張是現金流量表，這是為了讓我們搞清楚第三個問題。

所以，看企業財務報表，這三張是首先要看的。

而且基本上90%以上的企業主，在與別人聊起自己的企業時，都不會如實100%告之詳細情況，一個是因為不想，第二可能是企業主自己都搞不清楚呢。

而財務報表可以讓我們更快速地看到真相。

二、一定要搞清楚它們的關係

財務報表是誰做出來的，當然是會計了！

會計是企業經濟活動的語言，會計報表是會計人員來做的。

但是，大部分企業的財務報表都會“修飾”。並且讓幾張報表之間的關係很合理，挑不出毛病，要不然，驢唇不對馬嘴，一看就是假的了。這個關係在會計上叫“勾稽關係”。

但凡企業會計交出來的報表，這個“勾稽關係”都是沒問題的，因為他們之前已經核對了很多次。

作為一個公司的會計人員，如果這個“勾稽關係”沒搞正確，那真正有點太菜了，所以會計算是越老越吃香的職業，全因為越老經驗越豐富，越老越狡猾。

報表的“勾稽關係”主要有兩種，一種是表內的“勾稽關係”，另一種是表間“勾稽關係”。

第一個就是表內各項目之間的加加減減，看一看加減得對不對，彙總是否有誤等；

第二個複雜一點，一張報表有的某一項或幾項，與另一張報表的某一項或幾項，有一個確定的關係，這可以通過一定的公式來驗證。

1.表內的“勾稽關係”

下面我們先來看看錶內的“勾稽關係”。

先拿起一張資產負債表，顧名思義，這張報表主要是告訴我們，在出報表的那一時間點，公司是窮還是富，窮，窮到什麼地步，富又富到何種情況。

因此，這張表關鍵要看一下是什麼時候出的，時間點對該表影響很大。

昨天富不等於今天一定富。

除了時間點，資產負債表最重要的“勾稽關係”就是資產等於負債加上權益。

其實企業擁有的一切等於自己的+借來的。

在會計上，企業擁有的一切叫資產，其中自己的叫權益，借來的錢叫負債。

這就是資產負債表最重要的內部“勾稽關係”。

接著是利潤表或損益表。

這張報表主要告訴我們，在一段時間裡，這個公司損益情況如何，就是說，在一段時間裡，是賺了還是賠了，如是賺了，賺多少，如果是賠了，賠多少。

所以，這張報表的時間點也是關鍵，要看這段時間有多長，一般是一個月，一個季度或一年。

這張表中最重要的“勾稽關係”就是收入減去成本費用，等於利潤，非常簡單，很容易明白，很容易看懂。

最後是現金流量表。

現金流對於一家企業很重要，因為再大的抱負，再好的產品，如果沒有現金流，也得倒閉。

為什麼那麼多公司一直融資，一直融資，關鍵的關鍵就是缺錢，缺現金流。

現金流量表主要是告訴我們，在一段時間裡，這個公司收進了多少現金，付出去了多少現金，還餘下多少現金在銀行裡。

這張表一樣要先看關鍵的時間點，要看錶中反應的時間有多長。

現金流量表“勾稽關係”就是流入的現金減去流出的現金，等於餘下的現金，也很簡單，不用多講。

看到這裡，你會覺得財務報表也不太難呀，大多數是加加減減，然後彙總，小學水平都能搞定。

但是，不要小看這些表內“勾稽關係”，特別是資產負債表裡的那個“勾稽關係”，就是資產等於負債加權益，這個是會計的一個核心原理之一，很多會計平衡的概念，都是從這個等式引申出來的。

2.看三張表之間的“勾稽關係”

看完表內關係，再來看這三張表之間的“勾稽關係”。

資產負債表和損益表（或利潤表）之間的“勾稽關係”。

資產負債表和損益表的表之間關係主要是資產負債表中未分配利潤的期未數減去期初數，應該等於損益表的未分配利潤項，因為，資產負債表是一個時點報表，而損益表是一個時期報表，兩個不同時點之間就是一段時期，這兩個時點的上未分配利潤的差額，應該等於這段時期內未分配利潤的增量。

可能有人會問，為什麼只拿未分配利潤來比較？不拿其他的來比較呢？

瞭解一下什麼叫未分配利潤。

未分配利潤就是企業支付成本費用，取得收入，然後交了稅金，付完利息後，將餘下的利潤分給股東之後，最後餘下的錢，企業的所有活動產生的經濟效果，到最後，都要體現到未分配利潤下來，做個最後的了結，而其他的項目之間的關係，主要表現在表內的關係上，而不是通過表間關係現體現的。

接著是資產負債表和現金流量表之間的“勾稽關係”。

資產負債表和現金流量表之間的關係，主要是資產負債表的現金，銀行存款及其他貨幣資金等項目的期末數減去期初數，應該等於現金流量表最後的現金及現金等價物淨流量。

資產負債表是一個時點報表，現金流量表是一個時期報表，表間關係的原理和上面是一樣的。

如果你想再進一步，就要理解現金及現金等價物，它對於現金流量表來說，非常重要。

現金很簡單，就是企業保險櫃裡面的貨幣和放在銀行裡面的存款，是廣義上的現金。

現金等價物就是可以把這些東西當成現金來看待的。

那麼企業裡，哪些東西可以被當作現金來看呢？

主要包括短期投資以及可以馬上變現的長期投資等。

為什麼這些東西可以當作現金來看呢？

主要是因為它們可以馬上到交易市場上賣掉，換回現金。所以和現金沒有太大區別。

同時，它們除了可以從交易市場上換回現金外，還可以直接做為支付手段，支付給客戶。所以，在現實運作中，可以將這些東西，看成與現金一樣的，在會計上，就叫現金等價物。

最後就是損益表與現金流量表之間的關係。

這個就要通過很多的運算才可以說明，比較複雜，一時也說不清楚的。

但坤鵬論提醒你要注意的是，這兩張報表有它們的相同之處，也有不同之處。

相同之處是，它們都是一段時期的報表，反映一段時期內的企業經濟活動的情況，損益表反映的是這段時期內的利潤情況，現金流量表反映的是這段時期內的現金流量情況。

不同之處是，編制的基礎不同。

在會計上，企業對經濟活動，有兩種不同的處理方法，一個叫收付實現制，就是真正收到錢，才叫收入，在會計上才確定收入，真正支付錢時，才叫支出，在會計上才可以確定為成本費用，而無論這筆錢是不是應該由收付的當時期間負擔。

另一種處理方法叫權責發生制，它與收付實現制正好對著來，就是在會計上確定收入和成本費用時，不是看是不是真正收到或支出的錢，而是看這些收入和支出是不是“應該”由當期負擔，不由當期負擔的，就不確定，而是等到應該負擔的期間再確認。

有點暈嗎？

舉個栗子，打個比方吧，有家A企業和B企業說，我要在六月購買你一批6000萬的產品，雙方簽訂了合同，合同中標明，賬期三個月，也就是九月B企業才能真正收到6000萬。按權責發生制的話，會計會在六月在報表中記上這筆6000萬的收入。而在收付實現制的報表中，只有在6000萬真真正正到了B企業的賬上，才會在報表中記上這筆收入。

通常情況下，當經濟形勢不錯，企業運營良好，現金流不愁並快速發展時，會更多關注權責發生制，如果經濟形勢不佳，企業就會更多關注收付實現，因為這關係到企業的生存之源——現金流。

王枕豐6

這裡我們主要以股票投資者的角度來分析上市公司的財務報表，通過對上市公司已公佈的財務報表分析，瞭解和掌握該上市公司當前的經營發展狀況，為我們買賣股票提供參考依據。我們打開股票F10翻看財務分析時會發現主要有4張表格，分別是：主要財務指標、資產負債表、利潤表、現金流量表。這4張表格所涉及的財務數據非常多，如果你非要把每一項財務科目都搞懂的話完全沒有必要，因為我們不是專業的會計人員，很多科目之間有著複雜的邏輯關係，如果沒有經過專業的會計學習是很難能夠完全理解。別忘了，我們僅僅是一個普通投資者，而不是財會專家，我們不需要、也沒必須要像專業的財會人員一樣去審查上市公司的財務報表，我們只需要瞭解掌握對我們投資有參考價值的幾個財務指標就可以了。

（一）對股票投資有重要參考價值的財務指標

對於股票投資來講， 分析一個上市公司的財務報表，主要是通過相關財務數據分析該上市公司的盈利能力、經營風險、成長能力和運營效率。

①盈利能力指標主要參考：每股收益、淨資產收益率（ROE）、毛利率。

②成長能力指標主要參考：淨利潤增長率、市盈率。

③運營效率指標主要參考：存貨週轉率、應收賬款週轉率。

④經營風險指標主要參考：每股經營性現金流量、資產負債率、流動比率。

⑤其他相關指標主要參考：淨利潤現金含量比例、大股東股權質押、企業商譽、涉法涉訴等。

（二）使用財務指標時需要注意的問題

①每股收益：由於上市公司的市值和股本數量不同，必須平均到每股收益後才具有比較價值，其次，一定要使用“扣除非經常性損益後的每股收益”，因為公司的非經常性損益是主營業務外的收入，不應計入公司經營性收入內。

②毛利率：由於行業性質不同，不同行業的毛利率相差是非常大的，例如軟件服務行業、白酒行業、醫藥行業的毛利率一般都在50%以上，有的甚至在90%以上。而煤炭、鋼鐵、電力等行業的毛利率普遍較低。所以，必須在同行業的不同公司之間進行毛利率比較才有意義。

③淨資產收益率（ROE）:該指標存在一定得缺陷性，因為在計算ROE時把企業過高的財務槓桿計算在內，扭曲了實際資本投入所創造的價值，因此，建議大家使用投入資本回報率（ROIC）指標；

④市盈率（PE）：市盈率分為靜態市盈率、動態市盈率和滾動市盈率，靜態市盈率過於滯後，參考價值不大，而動態市盈率有人為預期的不確定性，所以，建議大家使用滾動市盈率（TTM）,滾動市盈率是以前四季度收益為計算標準的，更能反映公司當前的實際收益能力。

⑤存貨週轉率：因為行業性質不同，使用該財務指標時應在同行業不同公司之間比較，週轉速度越快越好。

⑥流動比率：反映上市公司短期債務的償還能力，但流動比率在計算中把公司存貨列為流動資產是不合理的，由存貨變成現金流不可能在較短時間內完成，所以，建議大家使用速動比率來判斷公司的短期債務償還能力。

⑦每股經營性現金流量：現金為王，資金流斷裂就意味著公司的倒閉，因此現金流對於一個公司有著十分重要的意義，經營性現金流主要來源於主營業務的現金淨流入，它不包括投資收益和其他非經常性收益，所以分析每股經營性現金流量十分有必要。

⑧資產負債率：該指標會因不同行業有所不同，一般房地產行業資產負債率較高，白酒行業、服務行業的資產負債率較低，判斷該指標的標準是不能出現“資不抵債”的情況。

為便於大家對財務指標進行綜合分析，我們將以上財務指標整體編寫成了通達信主圖顯示公式，大家可以在我們的頭條號文章裡下載安裝。

（三）理解財務分析對股票投資的參考價值

可能會有朋友疑問，為什麼我買的股票公司財務狀況良好，怎麼就不上漲呢？其實，股價上漲的本質是資金的驅動，主力資金運作一隻股票一般需要四個條件：一是要有良好的公司基本面；二是要有相關的題材概念；三是要得到市場資金的認可，有資金介入；四是要有天時地利人和的大盤環境和拉昇的時機。可以看出，如果僅僅是公司的業績良好只能是滿足其中一個條件。業績基本面都是過去式，可以拿歷史數據來研判，但不能作為買賣股票的唯一依據，公司的財務分析只是股票分析的一種輔助分析方法，更重要的是還要結合股票的技術面、資金面、大盤環境綜合分析。

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生命在於思考1

財務報表分析的內容包括分析資金結構、風險程度、盈利能力、經營成果等，報表不同使用者，對財務分析內容的要求不完全相同。

財務報表分析內容重要包括：

一、分析企業資產、負債的分佈和構成的變動情況，以及企業負債經營的情況，評價企業的償債能力。

二、分析企業計劃的完成情況和盈利水平的變動趨勢，評價和預測企業的盈利能力。

三、分析企業的現金流量增減變動的原因，評價企業的現金流動狀況及付現能力。

四、分析企業資金保全和增值情況，評價企業的財務狀況等。

財務報表分析，是以財務報表為主要依據，同時還需要利用一些財務計劃、會計憑證和會計賬簿等資料所進行的綜合性分析。尤其是單位內部進行財務報表分析時，更有條件利用單位內部的各種計劃資料和會計核算資料進行深入、具體的分析。

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