国际市场及要问

1、美国三大股指集体收涨，道指收涨约90点，创逾6个月以来新高。特朗普批评美联储加息。苹果收跌近1%，结束连续五天创收盘新高走势。特斯拉收涨0.96%，结束连跌四天走势。标普500指数逼近历史最高收盘纪录。截至收盘，道指收涨0.35%，报25758.69点；纳指收涨0.06%，报7821.01点；标普500指数收涨0.24%，报2857.05点。

2、欧洲三大股指集体收红。德国DAX 30指数收涨0.99%，报12331.30点。法国CAC 40指数收涨0.65%，报5379.65点。英国富时100指数收涨0.43%，报7591.26点。

3、COMEX12月黄金期货收涨10.40美元，涨幅0.9%，创7月31日以来最大单日涨幅，报1194.60美元/盎司。期金创8月迄今最大单日涨幅，投资者认为金价已经见底。

4、在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.8525，涨0.4214%，人民币中间价报6.8718，涨0.2555%。NDF：3个月报6.8580，6个月报6.8715，1年报6.8905，2年报6.9425。

管理之声

1、中国政府网：国务院副总理刘鹤主持召开国务院促进中小企业发展工作领导小组第一次会议。要抓紧解决当前中小企业发展中的突出问题。要坚持基本经济制度，对国有和民营经济一视同仁，对大中小企业平等对待，把工作重点放到为企业发展创造环境上来。强化货币信贷政策传导，缓解融资难融资贵问题。

2、中国基金报：根据媒体消息，福建、浙江、江苏、上海等地银监局发文暂停新增地产信托的报备，已过审的信托可发行。针对上述传闻，上海银监局相关负责人表示，报道不属实，我局既未发文，也无窗口指导。福建银监局回应称，未发文也未进行窗口指导。

3、经济参考报：从发改委等部门了解到，新的汽车投资管理规定等多项政策正在加紧推进，鼓励技术、模式等创新。未来新能源智能化汽车将迎来更多利好。此次准备出台的新汽车投资管理办法被称为“最严燃油车产业政策”。

4、工信部：工信部副部长罗文会同相关部门共同研究推动5G技术发展及产业应用的政策措施。下一步，工信部将重点开展三方面工作，着力夯实5G网络建设基础；充分发挥典型应用的辐射和示范效应；积极构建5G产业链协同创新的生态体系。

5、环球网：2018年，全球信息安全产品和服务支出将超过1140亿美元，比去年增长12.4%。另外，2019年市场规模将增长8.7%，达到1240亿美元。从2017年到2022年，信息安全市场的收入将达到1430亿美元。

产业、行业机会

1、上海市与腾讯深化合作、将推动智慧城市等项目

上海市政府与腾讯公司20日在沪签署深化合作框架协议。双方将合力推动智慧零售、智慧城市、政务云等项目落地，推动长三角更高质量一体化发展；

共同打造人工智能高地，推动人工智能创新应用示范区建设。

此外，21日至23日，2018(第四届）中国智慧城市国际博览会将在深圳举办。会议将邀请参展城市政府发布有关智慧城市发展建设的最新政策，还将组织相关城市政府、企业、研发机构之间的交流洽谈，签订城市之间、城市和企业之间、城市和企业及研发机构之间的合作项目。

根据智研咨询预测，未来几年智慧城市年均复合增长率有望超过30%，2021年市场规模将达到18.7万亿元。云赛智联（600602） 为上海仪电集团旗下的智慧城市综合解决方案提供商；易华录（300212）打造以数据为核心的智慧城市运营商,日前公告与其他各方组成的联合体，预中标延吉数据湖项目，验证了公司战略的有效性。

2、钢材期货价格持续大涨、需求旺季即将来临

在环保限产等因素推动下，钢材期货价格持续大涨。20日热卷、螺纹钢期货价格涨幅近4%,创出本轮反弹新高。

招商证券认为，今年采暖季限产力度显著强于去年,估算今年采暖季限产影响的日均钢产量在40万吨左右，较去年同比增加30%以上，且今年分布更为平均。进入9月、10月怡好是钢材需求的旺季，这些停限产区域造成的产量缩减将显著拉大供需缺口。新钢股份（600782）最新披露半年报显示，上半年净利增长277%；韶钢松山（000717）在广东市场钢材市场份额占比居前。三钢闽光（002110） 是福建省最大钢铁生产企业。近日公司螺纹钢、高线出厂价上调100元/吨；西宁特钢（600117） 作为我国四大特钢企业集团之一，也是西部地区最大的资源型特殊钢生产基地，拥有铁矿、煤矿、钒矿、石灰石矿等资源合计10.7亿吨。

3、生鲜食材消费升级、冷链产业供不应求

据媒体报道，随着消费升级，消费者对食材的新鲜度要求越来越高。新零售群雄逐鹿，生鲜产品成为不少电商布局的重点，带动冷链物流进入快速发展期。从2017年下半年开始，冷链业务供不应求。

中国食品工业协会的一份报告显示，由于冷链系统不完善，我国每年损耗约1200万吨水果和1.3亿吨蔬菜，数量十分惊人，我国冷链行业有很大发展空间。根据相关机构统计，目前我国的冷链物流市场年复合增速超过20%，预计到2020年底将达到约4700亿元的规模。冷链基础设施和冷链物流方面潜在需求巨大。四方科技（603339） 为国内领先的冷链设备和特种集装箱制造企业。大冷股份（000530） 是国内制冷空调设备及冷库工程龙头之一。

4、2018深圳国际电路板采购展览会即将召开、关注相关公司

由深圳市线路板行业协会主办的“2018第五届深圳国际电路板采购展览会”将于2018年8月28日至8月30日在深圳会展中心盛大举办。作为填补国内PCB专业展会空白的年度盛会，展会全面把握行业发展趋势，聚焦为电子制造企业提供一站式PCB/FPC采购服务，提供PCB/FPC等各细分领域的前沿行业信息，推动中国内PCB产业更快从制造向创造突破。

随着5G通讯时代的到来，PCB行业将迎来新一轮增长周期。短期看，下半年电子制造旺季来临，PCB产业链有望迎来量价齐升。长远来看，5G的三大应用场景将为PCB产品需求打开远期成长空间。随着本次展览会的召开，行业相关公司有望获得市场关注。可关注深南电路（002916） 、景旺电子（603228） 等国内PCB行业龙头公司。

5、拓展大陆市场、联华电子子公司申请A股上市

据媒体消息，台湾联华电子股东批准子公司在大陆上市的计划。联华电子是台湾最早的半导体公司，在全球市场占有率排名前三。此前联华电子旗下从事8英寸晶圆代工业务的大陆子公司和舰芯片製造(苏州)股份有限公司计划向中国证监会申请IPO，并向上交所申请上市交易。

点评：和舰科技上市有望加快联电公司与大陆半导体产业深度融合，促进国内半导体产品良性竞争。近年来，我国大陆已经跻身世界最大经济体之一，本土半导体产业升级，带来的市场需求空间广阔，大陆资本市场能给和舰科技提供更多资金，促进企业有效扩张晶圆厂产能，并有利于先进28nm及14nm制程技术的引进。江丰电子（300666）为联华电子全资子公司和舰科技的重要供应商；北方华创（002371） 14nm制程设备进入工艺验证，28nm及以上技术代制程设备已批量进入了国内主流集成电路生产线量产。

6、PTA期货尾盘涨停、供不应求预期支撑

20日，PTA期货尾盘涨停，涨幅5%，续创四年半新高。上周PTA现货价加速上涨，华东地区PTA报8300元/吨，上涨12%。PTA期现连续走强主要是受供不应求预期支撑：1）供给端8-10月份检修产能增多，且无新增产能冲击，2）需求端，旺季将至，集中采购支撑，叠加下游聚酯新增产能投产，需求增加。PTA价格上涨，价差扩大，盈利能力提升，利好聚酯产业链一体化的龙头，如恒力股份（600346）、桐昆股份（601233）等。

机构资金观点

1、证券时报：截至8月17日，沪深300整体估值在11倍，创业板指的估值在38倍，分别处在历史峰值的30%余和不足20%的水平。一些大型海外投资机构已经开始补仓。某大型外资机构表示，在目前A股估值下跌以后，会对持有的一些个股进行补仓。

2、【一天数十亿，三天近百亿，主力机构以这样的节奏加仓】据悉，在8月20日的抄底行情中，主流保险机构参与其中，买入规模至少数十亿资金。一家大型中资保险公司内部人士透露，自这波上证指数下探至2700点以来，在接连三个交易日内，该公司已累计加仓数十亿资金，主要买入沪深300指数、中证500指数。（上海证券报）

盘面走势

A股最终在2638点上方现企稳信号，监管层力求改变长久以来中国股市“政策市”的认知观，在市场一片悲观中没有出台相关特别政策维稳股市，而市场自发酝酿的本轮调整短线止跌于2638点上方，昨天盘中上证在2653点位置止跌收红。我们认为2638点的位置短线是市场可以承受的最低心里点位，一旦击破后市则可能迎来更大的杀跌，这是市场普遍都不愿意看到的。在估值处于历史底部的情况下，A股下跌更多在于市场心理脆弱，近期内外资金疯狂涌入，市场短线底部有望加速形成，建议投资者把目光放长，以中长期的逻辑买入目前位置股票追求更大收益，而不要因为短线的波动过度悲观。

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