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文编：梁唯
“这一两年，影视文化公司得死一大半吧，IPO路堵死，也不能被跨界并购，即使是已上市公司也是风雨飘摇，个个资金紧张，再融资难，发公司债难，股价一跌就爆仓，大股东每天活在剃刀边缘。”
——曾任中南文化首席文化官的刘春说到
也许很多人对于“影视行业已经迈入资本寒冬”的事实不为所动，仍旧在盲目扩张。但现在看来，不管你信与不信，影视行业凛冬已至，都已经是不争的事实。
一、国庆档还未上映，影视公司却提前“入冬”？
今年夏天很热，但是影视公司“很凉”，具体原因我们都心知肚明。而影视业务的惨淡，在资本市场的反映是最为明显的。
根据9月15日A股影视板块显示，除去华谊跟天舟，其余影视传媒公司一眼望去都是一大片“绿草原”。
在光线传媒8月30日最新公布的2018年中报显示中，其营业收入7.21亿元，同比下降29.96%；归属于上市公司股东的净利润21.1亿元，同比增长426.05%。基本每股收益0.72元。
事实上，不止光线传媒，老牌的影视公司如慈文、华策、唐德等同样手头吃紧，而跨行选手如骅威、中南、印纪等也都面临着股价跳水、高管出走、债务缠身等等麻烦问题。
股价下跌，市值缩水，公司停牌，仿佛成为今年影视公司必须经历的劫难，在资本市场对影视行业骤然降温，和影视行业监管从严从紧的大背景下，影视传媒公司就如同热锅上的蚂蚁一般——急得团团转但又不知前进方向。
二、影视公司同生同命，民营、国营“皆唱挽歌”？
（一）国营企业
1、“老大哥”中影也难逃影视寒冬！
一直以来，中影都被成为中国电影行业“国家队”、“老大哥”。而作为电影行业的龙头企业，中影股份早在2007年就已形成了覆盖影视制片制作、电影发行、电影放映及影视服务等各环节的全产业链，且“中影”品牌具有强大的影响力和号召力。
例如此前中影主打发行的影片《建国大业》，中影股份做出大胆尝试，提出了一个史无前例的发行方案：通过精准发行网络，直达全国院线、影院，发行奖励方案覆盖全国9000余家影院。
然而虽然作为中国最有经验的电影推销员，但在市场竞争和行业政策变化等因素下，中影股份业绩一直难言乐观。2012—2014年，其营业收入分别为44.8亿元、45.6亿元、59.6亿元，归母净利润分别为5.6亿元、4.3亿元以及4.9亿元。
另外，在影视娱乐行业经历震荡的当下，中影也难逃市值缩水的遭遇，对于今年的发展增速也很有可能低于市场期望，而其一直拿手的发行业务板块也会受到“税务地震”的影响。
2、横店跌幅超过4%！
从2009年1月开设第一家横店电影院线起，横店影视已走过十年的发展历程。根据横店影视2018年8月28日晚间发布的半年报显示,横店2018年上半年营业收入14.65亿元,同比增长18.02%,实现归母净利润2.27亿元,同比增长13.14%。
但自从崔永元曝光影视行业“大小双合同”事件之后，横店影视股价一度有超过4%的跌幅，而根据相关统计，包括唐德影视、横店等领跌的10家影视公司，损失市值高达到92.73亿元。
另外，有传闻称，受影视寒冬的影响，以古装剧拍摄为主的横店“50%影视剧项目已停工”，武行、服化道等基层人员以及群演工作量大大减少，饮食住宿等周边产业也一片萧条。靴子还未真正落地前，“横店进入寒冬”的传闻已经疯传。
（二）民营企业
1、多年前位居行业“C位”的华谊兄弟如今已缓慢“掉队”？
据相关数据显示，华谊最近的股,2月份到3月22日股价一直维持在10左右，涨跌幅维持在0.18左右，状况良好。在3月23号到6月1号，跌幅在-0.8左右出现异动，一直是下跌。而在崔永元炮轰范冰冰之后，从6月1号截止今天，华谊股价一落千丈，从8.27跌到6.80，市值损失将近50亿元。
其实，自2009年华谊上市，因其是第一家娱乐公司，说“一哥”是没问题的。但在近两年，尤其是在2014年华谊兄弟提倡“去电影单一化”前后，华谊兄弟公司旗下多个艺人或是跳槽或是成立工作室。
据华谊兄弟所发布得2018年上半年业绩报告显示，报告期内，公司影视娱乐板块实现主营业务收入196,228.73万元，较上年同期相比上升94.54%。电影方面，公司参与投资发行的影片主要有跨期影片《芳华》、《前任3：再见前任》以及影片《遇见你真好》等。
剧集方面，电视剧《好久不见》及“前任系列”网剧《嗨！前任》等作品都有不俗表现，网络大电影《快递侠》成为公司动画IP影视化呈现的一次新尝试。
2、“燃眉”的唐德影视
近日，因为一部大剧《巴清传》未能如期播出，明星影视公司唐德影视引发关注。 据唐德影视董秘古元峰介绍，《巴清传》的制作成本超过5.8亿元，而唐德影视整个2017年的营业收入为11.8亿元。一部头部电视剧的制作成本，占公司一年总营收的一半以上。
原本《巴清传》是唐德影视手中的“王炸”，但是因为参与主演马苏、贺云翔等事件，这张王牌却没能顺利打出去。根据唐德影视2018年半年报显示，电视剧业务方面，报告期内实现收入4.55亿元，占营业收入的91.92%。这家以电视剧制造为核心竞争力的公司，今年上半年在市场却并无“爆款”。
截至目前唐德尚未收到电视台对于该剧的排播通知，若该剧未能在2018年播出，公司本年度经营活动现金流会因此受到不利影响，进而可能影响公司对其他影视剧项目的投资进度。
福祸相依，曾因明星股东而备受瞩目的唐德影视，受益于明星资源，也在深度绑定明星的路上受挫、前行，又可能再遇突如其来的打击。它不是第一家尝试明星资本化的公司，却是受伤颇重的之一。
3、中南文化身陷风暴：违规担保，上半年营收、净利润双双下降！
中南文化原名中南重工，主营业务是生产金属管等。自2014年起，开始向文化娱乐业务转型，先后收购了电视剧公司大唐辉煌、艺人经纪公司千易志诚、游戏公司值尚互动、文学版权公司新华先锋等，并于2016年成立中南影业。
目前,中南文化旗下签约艺人有刘烨、郭晓冬、张鲁一、余少群等，参与制作或投资的影视剧作品有《警犬来啦》、《老男孩》、《一路芳菲》、《我们最好的时光》、《一出好戏》、《我不是药神》、《地球最后夜晚》等。不过，中南文化上半年虽然参与了几部颇具热度的影视作品，
但在大环境的不景气之下，加之不是主控方，并没有大幅度的带动公司收益。
财报显示，中南文化2018年上半年实现营收5.89亿元，同比下跌7.48%；归母净利润为4569.4万元，同比下跌65.52%；扣非后净利润仅为1723.3万元，同比下跌86.79%。
企业转型本就不是易事，但是在2014年，因为影视行业太过火热，实体经济有不景气，“中南重工们“不管是做金属管材的，还是做纺织品、挖煤的，扎推并购影视公司变身为”中南文化们”。据统计，从2013年到2015年，影视行业并购重组案数量翻了3倍，涉及的资金从218亿元涨到435亿元。但事实证明，影视这条路并不好走。连从业多年的老大哥都对“影视行业寒冬论”直言不讳，准备缩衣节食“过冬”，入行不深又是半路出家的“跨界转型者”又该如何抵抗呢？
4、印纪传媒爆4亿元债务违约，为何今年频频爆雷？
9月10日晚，印纪传媒（002143）公告称，公司未能按约定将短期融资券的兑付资金按时足额划至托管机构，已构成实质违约。公告显示，此次印纪传媒违约涉及的债券名称为“17 印纪娱乐 CP001”，发行总额4亿元，债券约定的本息支付日为9月8日，应付本息额为4.236亿元。
今年以来印纪传媒频繁爆雷。“公司深读”曾报道，印纪传媒大股东、实控人肖文革资金紧张，今年来已经从印纪传媒套现约24亿元。
尽管如此，肖文革仍然发生了债务违约，并导致其所持有的占公司总股本44.04%的股份以及其一致行动人所持有的占总股本22.88%的公司股份均全部被司法冻结。公告显示，去年底，肖文革与瑞资融资租赁(大连)有限公司签订了金额一万元的借款合同，借款期6个月，到期后肖文革未能按时清偿债务。
5、欢瑞世纪核心艺人出走危机难解
8月22日，欢瑞世纪发布了2018年半年报。报告显示，欢瑞世纪在2018上半年实现营业收入2.56亿元，与上年同期相比仅增长了0.61%，几乎没有变化。不过，欢瑞世纪归属于挂牌公司股东的净利润达到5011万元，扣非净利润为3896万元，与上年同期相比都实现了扭亏为盈。
欢瑞世纪的业绩扭转，主要还是得益于公司不再承包卫视周播剧场，而是与各大视频网站的合作更为紧密。报告中显示，欢瑞世纪在报告期的营业成本同比下降54.15%，变动的主要原因为，公司在上年同期花费于卫视周播剧场1.23亿的广告成本被剔除。
从财报来看，欢瑞世纪业绩贡献力最大的业务分别是电视剧制作和艺人经纪。
在电视剧制作方面，欢瑞世纪在报告期内的营收达到1.87亿，占比为73%。不过其影视作品有从玄幻剧、古装偶像剧向主旋律题材、历史正剧转变的趋势。
在艺人经纪方面，欢瑞世纪在报告期内的营收达到6769万，占比为26%，较上年同期增涨530.53%。然而，在公司“以剧造星，以星哺剧”的战略下，仍面临核心艺人出走的潜在风险。
6、慈文亟须培育网生内容团队
慈文传媒是中国第一批被授予电视剧（甲种）制作许可证的民营公司，上半年播出两部新剧《那些年，我们正年轻》《沙海》，一台一网，定档9月17日的《凉生，我们可不可以不忧伤》在2017年确认收入。
陈伟霆、古力娜扎主演的《风暴舞》已确认爱奇艺和一线卫视播出。但今年9月份，慈文股价从30跌到12，并且上半年几无新剧开拍。慈文与《大秦帝国》作者孙皓晖成立海南大秦帝国影视传媒有限公司，慈文占股70.03%，上半年营收为0。
因此对慈文来说，资金问题及培育自己的制作团队是亟待解决的。
慈文的相关负责人说道，今后将创新提升2B模式长剧、头部剧，拓展2C模式短剧集、网络剧、网络电影，加强IP全产业链开发，推进泛娱乐产业协同发展。
三、结语
在影视行业一片惨淡之下，“影视寒冬论”又喧嚣尘上，但其实对于整个行业长期良性发展来说，影视市场下行并非坏事，它是一个挤泡沫的过程，也是市场回归理性的过程，更是由无序的原始积累，向有序的可持续发展迈进的必经阶段。
就像前任新影联影业总经理的周铁东所说：“中国电影就像是一锅老汤，看上去沸沸扬扬，热气腾腾，甚至热火朝天，但实际上浮沫很多。市场下行并不是坏事，而是一个去泡沫化的过程。”
近年来，我国的影视行业仿佛是一项没有门槛的事业，各种渠道的热钱都在涌入，各种阿猫阿狗都能赶鸭子上架，所以必定会呈现出一种鱼龙混杂泥沙俱下的局面。严格说来，我们的影视产业还处于资本的原始积累期，这一阶段的非理性和无序熙攘是一种必然，但这也只是一个阶段。
行业仍存，市场仍在，对于深处圈内的公司以及每个个体来说，只有储备好丰沛的粮食，把握好正确的航向，便能顺利熬过寒冬，甚至扶摇直上，完成超车。
部分资料来源：一起拍电影、和讯财经、网络大电影、横店演员通告
推广：马文骁
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