紀承名 韓一軍
中國農業大學國家農業市場研究中心
兼併和收購的決策變化（八）
兼併和收購中遇到的挑戰
中國商務部（2016）觀察到，因不同國家的法律和制度體系差異、管理結構與文化上的差異，以及在跨國公司收購其他企業時遭遇到的價值觀矛盾，這些都成為了中國企業在收購海外公司時面臨挑戰。Economist Intelligence Unit（2010）發現，對中國公司的負面看法是成功投資海外的主要障礙 - 尤其是在資源依賴型行業。在對中國公司的採訪中，經濟學人智庫聯合認為，盡職調查中“沒有考慮被收購實體的願景”，以及未能“與現有管理層就此願景達成一致”為常見錯誤。
雖然收購使中糧集團成為全球最大的糧食貿易公司之一，但它仍然遇到了意想不到的困難。在中糧集團前任董事長於2016年離開公司後，新任董事長描繪了一個不那麼雄心勃勃的商業計劃，更側重於為中國市場採購商品，而不是成為一家全球性公司，這將挑戰其他跨國貿易公司。因此該公司也遭到了幾位來自其他跨國公司的重要高管和交易員的辭職。在收購Nidera後不久，該公司因流氓交易商而遭受了巨大損失，並且發現了Nidera巴西業務中有價值被高估的資產。雙匯國際在首次公開發行募集的資金較預期增加時面臨資金壓力，壓縮了其償還貸款的能力，該貸款為其收購Smithfield Food提供資金。
與中糧集團一樣，光明集團對其最大的兩筆收購也感到失望。在光明集團收購該公司的多數股權後，以色列乳製品公司Tnuva在銷售額，利潤和市場估值方面出現虧損。 2017年，光明集團在收購Weetabix 5年後，因為傳統的英國早餐穀物在中國的銷量令人失望，光明集團出售了其股份。
*本文翻譯自美國農業部報告《China's Foreign Agriculture Investment》,不代表本文作者及本頭條號的觀點。
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