纪承名 韩一军
中国农业大学国家农业市场研究中心
兼并和收购的决策变化（八）
兼并和收购中遇到的挑战
中国商务部（2016）观察到，因不同国家的法律和制度体系差异、管理结构与文化上的差异，以及在跨国公司收购其他企业时遭遇到的价值观矛盾，这些都成为了中国企业在收购海外公司时面临挑战。Economist Intelligence Unit（2010）发现，对中国公司的负面看法是成功投资海外的主要障碍 - 尤其是在资源依赖型行业。在对中国公司的采访中，经济学人智库联合认为，尽职调查中“没有考虑被收购实体的愿景”，以及未能“与现有管理层就此愿景达成一致”为常见错误。
虽然收购使中粮集团成为全球最大的粮食贸易公司之一，但它仍然遇到了意想不到的困难。在中粮集团前任董事长于2016年离开公司后，新任董事长描绘了一个不那么雄心勃勃的商业计划，更侧重于为中国市场采购商品，而不是成为一家全球性公司，这将挑战其他跨国贸易公司。因此该公司也遭到了几位来自其他跨国公司的重要高管和交易员的辞职。在收购Nidera后不久，该公司因流氓交易商而遭受了巨大损失，并且发现了Nidera巴西业务中有价值被高估的资产。双汇国际在首次公开发行募集的资金较预期增加时面临资金压力，压缩了其偿还贷款的能力，该贷款为其收购Smithfield Food提供资金。
与中粮集团一样，光明集团对其最大的两笔收购也感到失望。在光明集团收购该公司的多数股权后，以色列乳制品公司Tnuva在销售额，利润和市场估值方面出现亏损。 2017年，光明集团在收购Weetabix 5年后，因为传统的英国早餐谷物在中国的销量令人失望，光明集团出售了其股份。
*本文翻译自美国农业部报告《China's Foreign Agriculture Investment》,不代表本文作者及本头条号的观点。
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