2020-03-02 19:46:06 佚名

念念舊！

一切終於塵埃落定了，摩拜終歸還是“美啦美啦美啦”，成為了美團的一份子。不過從剛剛過法律認定的投票數不難看出，摩拜在“賣身”一事上很糾結。最主要的原因，可能是因為賣的價格太低了——才27億美元。要知道，上次融資過後摩拜的估值已經達到了30多億美元。

而且據說在摩拜“賣身”之前，滴滴和軟銀願以更高的估值、更少的佔比、非控股形式投資摩拜。可惜的是，最終是被騰訊給攪黃了。據第一財經報道，摩拜管理團隊在整個體系內沒有否決權。而作為戰略投資者，騰訊在摩拜的持股比例約佔20%，有一項條款是所有優先股股東的股權中超過50%，重大事項就可以生效進

騰訊不接受更高的報價，就是為了不讓滴滴近來，而是讓“騰訊系”的美團接手，進而組成更為巨大的商業矩陣去對抗此前收購餓了麼的阿里。據悉，27億美金的收購價格包括16億美元的現金和11億美元的美團點評股票。這意味著摩拜的大部分投資方不僅能換取一部分現金退出，還能獲得部分美團點評股票。

看起來是雙贏的舉措，王曉峰卻是直接表示，“坦率說如果公司獨立發展有著非常大的機會……如果大家做了這個決定，希望大家不要後悔。”看來，王曉峰還是有一些怨言的。因為從此之後，摩拜再也不能獨立發展了。雖然就美團CEO王興發佈的內部信來看，摩拜將繼續保持獨立品牌、獨立運營，且摩拜管理團隊將保持不變——王曉峰將繼續擔任CEO，但事實上這也許只是一種過渡而已。

通常情況下，被收購公司的創始團隊都會出局，如大眾點評張濤、趕集楊浩湧、土豆王微等。他們一般會在度過交接期後選擇離職再創業或轉做投資，這似乎已經成為了慣例。雖然王曉峰目前還能在任，但時間能有多長還真不好說。此外，摩拜現在的所謂獨立運營，未來也有可能會因為美團的發展策略而進行調整。總之，一切都不在王曉峰的掌控中了。

王曉峰的那句“胳膊擰不過大腿，在中國創業公司永遠繞不開各種巨頭”，其實也是當下中國創業公司的真實寫照。在BAT“橫行肆虐”的當下，幾乎所有的創業公司都離不開它們的“陰影”。無論是資金、技術，還是平臺、用戶、資源等，創業公司總是會不同程度的依賴於互聯網巨頭。這固然給了創業公司成長的機會，不過也帶來了諸多隱患。

創業公司的最終結果無外乎兩種，一種是模式被巨頭“copy”，創業公司“無疾而終”。另一種就是被巨頭以資金、技術等控股，或是被徹底掌控，或是被“吸血”。無論怎樣，掌握壟斷地位的巨頭總是不會輸的。那麼，什麼時候才能真正給予創業公司自由發展的空間呢？

科技新發現

王曉峰這麼說，是因為真的擰不過。現在，摩拜被收購已經塵埃落定，媒體也慢慢還原了收購過程中發生的事情。其實和我們這些吃瓜群眾一樣，直到摩拜被收購那天前，摩拜的高管，甚至是摩拜董事會的成員，都不知道自己的公司要被美團收購的事情。

摩拜被收購的決定在最近的一次董事會上被匆匆決定，甚至這次董事會沒有按照章程提前幾天召集，有董事會成員直到會議開始，還在去往北京的飛機上。

董事會由摩拜的天使投資人，也是易車網和蔚來汽車的創始人的李斌召集，而董事會要討論的事情的結果，早就已經在李斌、騰訊、摩拜的第二大外部股東愉悅資本和王興之間塵埃落定。

騰訊佔摩拜的股份超過20%，是最大的股東，李斌股份超過8%，愉悅資本超過6%，三者相加，股份超過35%，同時，他們對其他股東有著不可估量的影響，當然，尤其是騰訊。

騰訊曾經是想促成摩拜和ofo的合併的，但這個提案最終被阿里巴巴和戴威本人強力否決。這一次，一直被稱讚不干涉所投資公司的業務，不尋求控股的騰訊，罕見地強烈支持將摩拜併入美團，即使是在滴滴願意以45億美元的估值為摩拜注資10億美元的情況下。

三股最重要的促成收購的力量，騰訊堅決地要為美團輸送彈藥，將後者作為對抗阿里在線下領域擴張的堡壘；拿著原始股的李斌，以及投了A輪、B輪的愉悅資本，可以憑藉收購完成獲得讓人瞠目結舌的回報率，加上騰訊和蔚來汽車的投資人關係，三者是一拍即合的。

但是，C輪之後的投資機構，能夠獲得的回報就大打折扣了。27億美元的價格，甚至低於摩拜最近兩輪的估值，所以，以熊貓資本的創始合夥人李論為首的“C輪後投資人”堅決反對這個決定，但是無奈，局勢已經被騰訊、李斌和愉悅資本控制，各有5%股權的紅杉中國、高瓴資本、華平投資和TPG倒向騰訊後，小股東就只有接受的份兒。

最終唯一的妥協是，收購方案向“C輪後股東”傾斜，後者可以拿到美團的股權，高額回報的願望，還有可能在IPO後的美團身上實現。

如果以後有人想把這段故事拍成電影，一定非常精彩：各有打算的投資人，只能眼睜睜地看著自己的利益被大股東宰割；曾經親密無間的創始團隊，也各自打著自己的小算盤；內部的明爭暗鬥，得以讓吃瓜群眾以近乎直播的方式，圍觀中國最知名的創業公司內不為人知的故事。

“沒有一家真正成功的企業最後的成功的原因，完完全全只是因為資本。所以，資本是助推你的，但是最後，其實你都得還回去。”

最後，胡瑋煒的話和王曉峰的話一起，為這起跌宕起伏的收購案一起做了註解，接管他們兩人一個投了贊成票，一個投了反對票。

蔣鴻昌

　　成功阻止了資本要求摩拜與ofo合併的想法後，摩拜最終還是沒有逃過被出售的命運。最新消息稱，摩拜被美團收購，失去了獨立運作的機會。對於這樣一個結果，摩拜CEO王曉峰感嘆「胳膊擰不過大腿」。

　　從第三方獨立人的身份來說，王曉峰「胳膊擰不過大腿」的說法並不妥當。無論是年前資本推動摩拜與ofo合併，還是摩拜賣身給美團，都是資本止損的無奈之舉。由於摩拜單車持續燒錢，沒有清晰的盈利模式，多家機構的鉅額投入面臨打水漂的風險。

　　援引媒體的報道，截至當前摩拜挪用用戶押金60億元人民幣，供應商欠款約10億人民幣，債務總額合計超過10億美元。儘管摩拜已經拿到了幾輪融資，但事實證明，此前的融資已經燒光了，還欠下了10億美元的債務。也就是說，如果摩拜不賣給美團，那麼最終只能像小藍單車、酷騎單車一樣因為資金鍊斷裂破產。試問王曉峰，如果摩拜破產了，股東們的權益如何保障?

　　從表面來看，摩拜賣給美團，失去了獨立發展的資格，資本過於蠻橫。從企業經營的角度來看，摩拜一味燒錢，沒有給股東創造任何利潤，這是不健康的商業模式。作為摩拜的CEO，王曉峰要為摩拜虧損負責。不盈利，一味靠資本輸血生存，這樣的企業既便獨立發展又有什麼意義呢?

　　客觀地說，作為摩拜CEO的王曉峰，對美團收購摩拜發出「胳膊擰不過大腿」感慨也不過分。可是，作為一家企業的領導者，沒有把摩拜帶上盈利的發展之路，這同樣是自己的失誤。對於股東而言，賣掉摩拜也有更多的無奈。

　　透過摩拜被美團併購，摩拜CEO王曉峰「胳膊擰不過大腿」的感嘆一事來看，雖說資本很無情，但很多創業者也沒有底線。

賈敬華

胳膊擰不過大腿，只是好的說辭，實力不足，才是根本。你還是不夠厲害，被吃點是合理的，別那麼矯情。

美團收購摩拜，全資收購，坐價37億美元，10億美元的債務和27億的現金＋美團股權，而胡站9個點左右，王佔7個左右，其他摩拜股東一起套現，對於摩拜的創世團隊和股東，現在被買套現是無奈的，也是最好的。

為什麼是無奈呢？畢竟摩拜是自己養大的孩子，給了別人心裡會有不捨。從摩拜創立之初，就有獨角獸的身影，發展規模，融資規模，體量都是巨大的。但燒錢和盈利模糊，制肘了摩拜的發展。沒有盈利能力，單純靠資本推動，死是早晚的事情。再加上摩拜尋求新的盈利點，進入共享汽車領域，燒錢速度又加快，10億美元很快花完而且還挪用用戶押金來運行，資金已經見底了。資本不會在燒，只能趁著公司還沒有倒閉，尋求買家。而且摩拜面臨著車輛換代，巨大的運行成本，靠騎車子賺錢速度太慢。雖然不捨，但如果不早賣掉，會隨著押金的大量挪用爆發信任危機，壓倒性的毀滅。外表光鮮，但內部空虛。所以當前的發展情況讓摩拜無奈。

賣給美團是最好的結局。其實摩拜在拿到第一次投資以後，李斌幾乎控制摩拜，創始團隊幾乎沒有太大權利，不如戴維的團隊。資本是無情的，創始團隊考慮的事是如何讓項目發展更好，而資本考慮的是如何獲取最大的回報。那麼在共享單車逐漸走下坡路的時候，資本已經不願意繼續燒錢，摩拜盈利模糊，再獨立運行也無法給投資者更好的未來和回報。所以資本選擇賣出，套現走人。美團給的價格雖然並不是很好，不過摩拜的困境能拿到這麼多也可以了，創始團隊和投資套現走人，美團的強大，還能支持摩拜繼續發展。

也就是說，摩拜如果不賣，可能會死掉了，投資人只有推車回家。賣了，摩拜得以繼續維持，投資人幾倍回報走人，創始團隊夜套現離開，對於幾方都有好處。

商業不談情懷，資本無情，創始人也得考慮養育你的親戚們。王曉峰順胳膊擰不過大腿，那是隻考慮自己和摩拜的發展，並沒有考慮投資人，有些矯情了，投了這麼多錢，搞的10億美元的債務，你真有能力，從盈利去證明，證明不了，就閉嘴吧

黑夜的眼睛Honor

這個事，先要理清幾個人關係。第一，摩拜創始人是胡瑋煒，

第二，摩拜CEO是王曉峰；

第三，摩拜實際控股人，就是最大股東，是李斌。

簡單說，企業是李斌的，是胡瑋煒帶領團隊做事的，而王曉峰是請來的職業經理人。老大是李斌，老二是胡，第三才是王。在這次收購中，王興一直在

和李在談，因為李才說了算。至於胡和王有建議權，但不起決定作用。其實這個結局，也是很多創業者，甚至說是企業管理者最心酸的場景。胡有了創業想法，帶領一群人去做共享單車項目，但因為沒錢，就要找投資人，然後李有錢，就投了，佔了25%的股份。後面在一次次融資中，胡的股份不斷減少，直到比李還少，李成了公司真正的主人。為了公司發展，又請了王，至於胡和李喜歡不喜歡王，也不重要，因為可能是後面投資人要求的。這樣三個人成為這家公司真正的帶領者。李斌因為投資的企業很多，而摩拜目前賺不到錢，為了回報，李當然想把企業賣了，收回錢，也不用一直投了。而胡瑋煒是創始人，但此時已經不能決定企業的老闆是誰了；王曉峰作為實際經營者，帶領者，雖然有自己的想法，但自己只是打工的，企業歸屬根本沒發言權。其實王說胳膊擰不過大腿，是高看自己了，他自己胳膊都不算。胡和李可以說自己是胳膊，王最多是手指頭。可能外人覺得這樣收購，李，胡，王都有好處，大家在錢上沒損失什麼，但對於創業者、企業經營者來說，看著自己的企業不能根據自己想的發展的難受，不是用錢可以解決的。而且很多創業者當企業發展起來後，經營更多是夢想，是事業，而不是為了錢。

事了了：matt

如果您有軟件開發、人才招聘、管理諮詢、短期用工需求，可以點擊事了了主頁下方菜單找到我們

事了了

這只是一個無奈的嘆息，太把自己當回事了吧。

看看摩拜的股權結構，看看一路成長過來，摩拜創始人胡瑋煒和後來擔任CEO的王曉峰，他們本來就沒有絕對的話語權。說出“胳膊擰不過大腿”，本來就沒有擰不擰的事，而是怎麼執行的事。

個人認為，這個不是摩拜的商業現狀，那幾個檯面上的創始人從一開始就不是獨立發展的個體，也沒有獨立發展的能力和戰略。王這次感慨，不過是徹底委身他人之時，一次不同意見的表達而已。

這是個歷史節點，不表達出自己的觀點，之後就沒機會了，也沒人再聽了。

可以意料得到：半年後，這幾個創始團隊的人，多會離開吧。

本來是棋子，何必考慮整個棋盤。

本來是巨頭打架，何必苦苦揮舞小拳。

未來再創江湖，從此獨立發展。

財經作家邱恆明

共享單車的戰爭，從一開始各方割據拔地而起各佔領地到逐漸隕落死亡到現在只剩下巨頭扶持的幾位，或許這些共享單車企業們各自接受阿里和騰訊投資的那一刻起，各自的走向和結局就早已經被標註好。

所有一切用資本壘積起來的風口行業，最終都將成為巨頭們的對決戰場。

第一，摩拜從合併疑雲走向現在的賣身結局，可能也是資本家們最期待的結果。如今摩拜被美團以27億美金拿下，雖然這場收購比想象中來得要快，但是也說明此時的摩拜很缺錢，比以前任何時候都要缺錢，賣身的背後，相關人士都認為這場出售可以看作是摩拜的大股東李斌和馬化騰等人的決定。

根據《財經》報道，騰訊目前為摩拜第一大機構股東，持股比例為10%－15%，擁有一個董事會席位。但目前不確定“北京摩拜科技有限公司”是囊括摩拜所有業務。

第二，王曉峰作為摩拜CEO，其一直佔據掌控人的地位。在摩拜，不管內部還是外部，關於摩拜創始人胡瑋煒和CEO王曉峰究竟誰才是真正的掌舵者一直被業內熱議。王曉峰此次在賣身會議上說的胳膊擰不過大腿，一方面代表著摩拜主要領導人的想法，另一方面也說明行業整體的現象。所有的競爭，從他們一開始接受阿里和騰訊的投資那樣一刻就註定，最後都會演變成巨頭們的競爭。

第三，共享單車盈利模式單一，在加上自身造血能力有限，整個行業的格局也很焦灼，摩拜的新一輪融資也遲遲未落地。而小黃車上輪已有阿里的投資，哈羅單車已被阿里收購。摩拜最終的結局，也只有背靠巨頭才能繼續生存，胳膊擰不過大腿，要不然選擇和大腿一起運作，要不選擇自行自滅，這已經是整個互聯網行業的現象。