9個跌停的奧瑞德、
5個跌停的紫光學大、
5個跌停的華誼嘉信、
2個跌停的民盛金科，
這背後的一個共同的原因就是高商譽風險。
1、
商譽
商譽是指能在未來期間為企業經營帶來超額利潤的潛在經濟價值或一家企業預期的獲利能力超過可辨認資產正常獲利能力的資本化價值。
商譽產生於企業合併時，
對於非同一控制下的企業，
併購企業付出的成本與被併購企業淨資產市場價值的差額即為商譽，
簡單來說就是支付的高於市場價值的那部分對價。
假設A企業併購B企業，
市場對B企業的估值為5億元，
但在併購行為中，
A企業實際支付了10億元，
高出的5億元就是商譽。
商譽的負面影響在於減值風險，
在會計處理上，
商譽需要每年進行減值測試，
如果確認減值會直接影響當期利潤，
並且減值是不可逆的。
2、
權益商譽乘數
單看商譽的絕對規模不一定可靠，
常用“商譽/淨資產”（權益商譽乘數）來衡量商譽的相對規模，
這個數字越大，
表示商譽相關風險對公司未來經營的影響越大。
如果我們按照權益商譽乘數排序，
這些才是我們在投資中需要儘量規避的“雷”。
3、
權益商譽乘數>75%的個股
下圖是權益商譽乘數在75%以上的企業，
裡面不少個股今年都出現了“閃崩”的局面，
感興趣的投資者可以逐個翻閱這些個股的走勢，
在今年去槓桿，
企業資金偏緊的情況，
儘量遠離這些“定時炸彈”發生業績變臉。
（資料來源：中信建投優問、 題材通）
不作為投資建議，
據此操作，
風險自負！
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