9个跌停的奥瑞德、
5个跌停的紫光学大、
5个跌停的华谊嘉信、
2个跌停的民盛金科，
这背后的一个共同的原因就是高商誉风险。
1、
商誉
商誉是指能在未来期间为企业经营带来超额利润的潜在经济价值或一家企业预期的获利能力超过可辨认资产正常获利能力的资本化价值。
商誉产生于企业合并时，
对于非同一控制下的企业，
并购企业付出的成本与被并购企业净资产市场价值的差额即为商誉，
简单来说就是支付的高于市场价值的那部分对价。
假设A企业并购B企业，
市场对B企业的估值为5亿元，
但在并购行为中，
A企业实际支付了10亿元，
高出的5亿元就是商誉。
商誉的负面影响在于减值风险，
在会计处理上，
商誉需要每年进行减值测试，
如果确认减值会直接影响当期利润，
并且减值是不可逆的。
2、
权益商誉乘数
单看商誉的绝对规模不一定可靠，
常用“商誉/净资产”（权益商誉乘数）来衡量商誉的相对规模，
这个数字越大，
表示商誉相关风险对公司未来经营的影响越大。
如果我们按照权益商誉乘数排序，
这些才是我们在投资中需要尽量规避的“雷”。
3、
权益商誉乘数>75%的个股
下图是权益商誉乘数在75%以上的企业，
里面不少个股今年都出现了“闪崩”的局面，
感兴趣的投资者可以逐个翻阅这些个股的走势，
在今年去杠杆，
企业资金偏紧的情况，
尽量远离这些“定时炸弹”发生业绩变脸。
（资料来源：中信建投优问、 题材通）
不作为投资建议，
据此操作，
风险自负！
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