5月23日，中石化华东及华北销售分公司陆续公布5月丙烯腈产品结算价格为16100元/吨，较上月上调800元/吨。与此同时，丙烯腈现货市场价格也一改此前持续了近一个月的疲软走势，开始小幅反弹回升。截止到5月25日收盘，华东港口主流出罐价格集中在16000元/吨附近或偏上，较前一周价格上涨了300-400元/吨。
临近月末的市场突然好转，让部分业者有所不解，5月初以来受到各地环保压力的影响，现货市场价格不断震荡下探，加上进口货源的增加，都使得大部分商家对后市持看空态度。不过同时我们也注意到，5月份丙烯腈价格不断下跌，而下游腈纶价格却出现连续上调，从而逐步扭转了长期以来的亏损局面。如图1所示：
图1、2017-2018年国内腈纶行业盈利状况
支撑腈纶价格上涨的原因来自于两个方面，一方面是来自上游的成本压力，长期的生产亏损，使得腈纶企业有急迫的涨价意愿。另一方面则是供应紧张带来的强力支撑，由于生产持续亏损，自去年12月份以来，腈纶行业开工大部分时间在70%以下，长期的限产导致部分品种严重紧缺。加上5月份国内最大的腈纶企业吉林化纤停车检修，使得供紧局面加重，因此其他腈纶厂商便得以借机顺势涨价。
图2、2017-2018年丙烯腈价格与腈纶开工变化对比
作为丙烯腈下游第二大消耗产品，腈纶行业近年来发展缓慢，与最大的消耗品ABS发展势头相比远远落后。而且在2017年腈纶产品对上游丙烯腈价格走势的影响力一度大大削弱，图2可以看到，17年下半年腈纶企业不断的限产也未能抑制丙烯腈价格的上涨。不过进入18年之后，由于另外两个下游产品ABS及丙烯酰胺需求表现相对稳定，腈纶与丙烯腈的相关性再次凸显。
随着腈纶行业的逐渐扭亏，加上供应持续紧张，国内腈纶企业生产积极性也得以调动。当前吉林化纤位于东北的腈纶装置检修已结束，而且其位于河北的艾科瑞腈纶装置预计下月上旬结束检修后恢复满开状态。同时，齐鲁石化6万吨腈纶装置自去年下半年以来持续五成开工，预计6月份将提升至八成附近。另外，华东几家腈纶企业包括上海石化、宁波中新以及杭州湾腈纶，目前开工也基本达到满负荷状态，且将持续到6月份。如此一来，预计6月份国内腈纶行业开工将大幅提升至90%以上，对丙烯腈消耗量预估将增加大约1.5万吨左右。来自腈纶需求的增加，使得丙烯腈基本面转好发展，从而支撑其价格止跌反弹。
除了来自腈纶行业的有力支撑之外，6月份安庆石化13万吨/年的丙烯腈装置计划停车检修，届时丙烯腈供应量也将缩减，从供应面对其形成利好支撑。
不过，前面分析也可以注意到，目前腈纶行业仅仅达到扭亏状态，盈利空间仍十分有限，丙烯腈价格再度上涨将使得腈纶生产成本进一步增加，长线来看则将继续限制腈纶企业的开工。因此，6月份丙烯腈价格反弹上涨空间也预计有限，涨幅或在500-1000元/吨之间。
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