原标题：55个细分行业投资策略，告诉你2020年如何选股
l 电子元器件
半导体产业目前正处于全球景气周期底部，边际上出现景气反转的信号，国产替代趋势加速，看好存储、设计、设备材料和封测等环节，5G拉动PCB建设周期开始，明年建设速度加快，预计景气度会向上。
5G的普及将刺激市场换机需求，预计2020年将迎来出货大反弹，利好华为、苹果等头部公司供应链中的天线、射频前端芯片、SLP、FPC、LCP产业链以及毫米波相关的金属加工领域。
消费电迎来新的投资机会——VR设备、真无线立体声、折叠屏、智能手表，苹果在上下半年各发一款新耳机；手表一般9月份发。
l 通信行业
5G覆盖需求提升，小基站2020年下半年有望迎来小规模集采，5G单基站印制电路板价值量和基站数增长都会带来通信电子板放量；
数据中心的扩张也促进高速光模块和网络设备的需求高涨。国内应用繁荣及流量持续爆发式增长推动了国内IDC行业快速扩张，第三方IDC龙头构筑越来越强的资源优势壁垒而因此受益。
同时，物联网景气度逐步走高，模组和一些产业应用具有机会；2020年北三完成全球部署，性能显著优于现有GPS，有望在车联网、机场调度、机器人巡检、无人机、建筑监测、物品监控、物流管理等众多领域有广阔的应用场景，随着军改后需求的回暖，军用北三芯片定型推进，我们预计2020年有望迎来规模放量。
l 计算机行业
行业正处在国产IT产业链崛起、5G正式商用双重周期起点，自主能力及研发提升成为重要驱动力，在芯片、操作系统、中间件等领域具有核心技术壁垒的公司有望逐步受益；5G应用将有望真正落地并迎来快速增长期，如云计算（软件即服务）、智能驾驶、智慧医疗、工业控制、人工智能等；医疗信息技术、政务、云计算、网络安全、金融科技、央行数字货币等细分行业的需求和业绩拐点逐步清晰。
l 煤炭行业
煤炭行业为周期性行业，其主要下游火电、钢铁、建材等行业均与宏观经济密切相关，经济下行将直接影响煤炭需求。
长协价、库存等制度下，煤炭价格保持整体稳定略有下降，维持在绿色区间内。在去产能的催化下，焦炭供给有望得到实质性的收缩，行业供需格局好转，集中度显著提升，行业在价格走高的同时行业议价能力明显提升。预计2020年起，焦化行业将出现供给收缩，行业盈利提升。目前，对于主力资金吸引力在于煤炭股估值处于历史底部，以及动力煤公司的稳健高股息率。投资机会关注国企改革正处于窗口期，叠加中央提出的能源革命重大战略，如山西区域具有改革预期的公司；同时，具有优质煤矿资源，积极布局现代煤化工项目的煤炭企业值得关注，特别是煤制烯烃或是现代煤化工短期潜在增长点。
l 建筑装饰
稳增长大背景下，基建复苏已得到共识，利好基建产业链，设计企业位于产业链上游，有望率先受益，叠加无锡高架侧翻事件引发全国老旧路桥检测潮，设计检测龙头有望获得较大的订单和业绩弹性；地产进入竣工期，利好下游的装饰业。“绿色建筑（含装配式建筑）”是传统建筑十数万亿市场中有长期成长性的细分方向，钢结构龙头未来三年成长逻辑明确，当前时点已具备较强投资价值。
l 医药行业
国家医保局作为药品采购支付方的背景下，仿制药降价、辅助用药限制、真创新药鼓励发展。生物医药的高景气和高确定性的细分子行业——创新药产业链和生物制品中的疫苗、血制品、激素等，以及创新药服务商；医改背景下，区域龙头连锁药店很可能成为药品销售的重要端口。其他方面，如口腔、眼科服务需求依然很大，高景气依然能够持续；明年医疗器械带量采购可能性较大，具有创新优势和市场份额集中的龙头公司或受益，IVD、高端医疗器械进口替代逻辑持续催化。
l 银行
银行股估值切换后接近历史底部，高股息率对保险及外资吸引力强劲，长线资金较为偏好，预计估值修复的空间及动力都较足。大型银行确定性高、高股息，估值优势明显且基本面良好品种，有望收获稳健回报。
l 保险
理财产品竞争力下行、市场需要长期资本的大环境下，产业发展关乎经济金融命脉，保险行业迎来发展机遇（中信证券预测5年资产规模翻倍）；今年低基数原因，2020年开门红有望超市场预期，负债端有望迎来阶段性拐点。（个人意见：可能再度出现“优质资产荒”倒逼保险打响并购战）
l 券商
2020年全年证券行业整体经营业绩有望持续改善，但幅度或将收敛；外资准入放宽，头部券商中长期稳健配置的首选；券商板块对流动性变化更为敏感，“流动性预期改善”和“市场风险偏好提升”都可能引发阶段性活跃。
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