臨近年底，又到了上市公司年終總結的時候，也到了多家上市公司集中爆雷的時刻。繼昊華能源之後，又有3家上市公司爆出超百億元的大雷。在上市公司頻頻爆雷的背後，難道都是併購重組惹的禍？
昊天能源爆雷屬於自揭“家醜”。上市公司發佈的公告稱，經自查，2015年2月收購京東方能源30%股權時存在部分錯誤，並以此錯誤進行了相應的財務核算，構成重大差錯，導致公司的資產和歸母淨利潤虛增。經初步核實，自2015年起昊天能源合併口徑資產虛增約28億元、少數股東權益虛增約14億元，2015年當年昊華能源歸母淨利潤虛增約14億元。
一家上市公司28億元的資產、14億元的股東權益，以及14億元的淨利潤，這本身不是個小數目，但當這些數據與上市公司的“虛增”掛鉤時，上市公司某一會計年度財務數據涉嫌造假其實更“雷人”。而且，如果說淨利潤是某一年度的數據，並不對其後年度產生影響的話，那麼，虛增的資產、虛增的股東權益，會一直存在於上市公司的資產負債表中。這意味著，2016年至今，昊天能源披露的季報、半年報、年報等都可能涉嫌財務造假。
除了昊天能源爆雷外，慈星股份因計提商譽及資產減值預計導致上市公司虧損超過7億元；中集集團預計2019年度需計提資產減值40億元~55億元；華東科技擬對子公司計提資產減值56.56億元。這3家公司按最高值算計提近120億元。
實際上，除了上述4家上市公司外，還有海正藥業、眾應互聯、鵬鼎控股等上市公司也在近期爆雷。綜合測算，這7家上市公司爆雷涉及金額高達150億元。在7家上市公司爆雷背後，或因計提商譽減值，或因計提資產減值。
商譽減值方面，與近年來上市公司掀起的併購重組熱潮有關，更與併購重組中的高估值、高業績承諾、高商譽的“三高”併購有關。高估值引發的高業績承諾，並導致的高商譽，最終因上市公司業績承諾不達標，而產生商譽爆雷。而且，由於計提鉅額商譽減值，又往往導致上市公司業績出現鉅虧，最終引發股價大幅下跌。“三高”併購既傷及上市公司，又損害投資者利益。
資產減值方面，上市公司出現資產減值是正常的。但像中集集團、華東科技等上市公司出現如此鉅額的資產減值，顯然值得商榷。對於資產減值的計提，上市公司方面大可慢慢進行消化，根本沒有必要在某一年度進行全額或大額計提，這樣無形中會影響到當年的淨利潤，波及到股價的波動，也會影響到投資者的切身利益。
無論是商譽減值還是資產減值，上市公司如此大幅計提，箇中或不無實施財務“大洗澡”的嫌疑。對於一家上市公司而言，在日常經營、運作過程中，產生問題是在所難免的。上市公司為掩蓋某些方面的問題，有可能通過財務“大洗澡”的方式進行“消化”，最終將問題消失於無形，類似現象在資本市場中並不乏見。
因此，為了防範上市公司通過計提鉅額商譽、資產減值的方式實現財務“大洗澡”，監管部門有必要採取相應措施，比如對於計提商譽減值、資產減值金額較大的，可通過抽查、現場檢查的方式進行識別；對於涉嫌違規的，更應進行立案調查，並根據調查結果，對違規者進行嚴懲。
紅星新聞簽約作者 曹中銘
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